L’Etat bloque la vente des antennes au sol d’Eutelsat au fonds suédois EQT

L’opérateur satellitaire Eutelsat a annoncé jeudi soir que la vente d’une partie de ses infrastructures au sol au fonds d’investissement suédois EQT n’aboutira finalement pas. Cette opération, annoncée en août 2024 et confirmée en décembre de la même année, devait rapporter à Eutelsat un produit net d’environ 550 millions d’euros.

Elle a été bloquée par le ministre de l’Economie, Roland Lescure, pour des questions de souveraineté. «Ces antennes sont une infrastructure stratégique pour les communications civiles et de nos armées», a-t-il indiqué sur TF1 vendredi matin.

La transaction devait consister en la scission des infrastructures terrestres passives d’Eutelsat pour former une nouvelle société à la valeur d’entreprise de 790 millions d’euros, qui serait constituée comme une entité juridique autonome.

Aux termes de l’accord, EQT devait détenir 80% du capital de la nouvelle société, tandis qu’Eutelsat devait rester engagé en tant qu’actionnaire à long terme, client principal et partenaire de cette entreprise, avec 20% des titres.

L’opération aurait eu un impact annualisé négatif sur l’Ebitda ajusté lié au contrat de services conclu avec l’acquéreur potentiel de 75 millions à 80 millions d’euros.

Hausse du ratio d’endettement

L’abandon de cette vente au fonds EQT Infrastructure VI va entraîner une augmentation du ratio d’endettement net sur Ebitda de l’entreprise. Ce dernier devrait ressortir à environ 2,7 fois à la fin de l’exercice 2025-2026, contre une cible de 2,5 fois jusqu’ici. Les autres objectifs de l’exercice 2025-2026 ne sont pas modifiés. L’opérateur satellitaire indique par ailleurs que, au titre de l’exercice 2028-2029 cette fois, la marge d’Ebitda devrait remonter autour de 65%, contre environ 60% prévu précédemment.

« Le non-aboutissement de cette opération ne remet pas en cause la capacité d’Eutelsat à financer les dépenses d’investissement nécessaires à la poursuite de sa stratégie de croissance », assure Eutelsat dans le communiqué.