Rallye veut mettre en place un refinancement bancaire de 500 millions d’euros

Après avoir restructuré une grande partie de sa dette obligataire, Rallye souhaite poursuivre la même approche sur sa dette bancaire, alors que ce début d’année semble propice au refinancement de crédits négociés à des conditions bien moins avantageuses au moment de la crise financière. La holding de contrôle du groupe de distribution Casino vient ainsi de mandater huit banques (Banco Santander, BNP Paribas, Crédit Agricole CIB, CM-CIC, HSBC, Natixis, RBS et Société Générale) pour mettre en place un crédit syndiqué renouvelable de 500 millions d’euros à cinq ans, rapporte Bloomberg.

Une source proche du dossier a confirmé à L’Agefi que cette ligne, à l’issue d’une négociation qui devrait durer plusieurs semaines, «remplacera un crédit syndiqué de 410 millions d’euros non tiré expirant en mai 2012 qui avait été souscrit en 2009». Même si aucun élément n’est disponible sur la marge ou les commissions appliquées à ce crédit, il n’en reste pas moins que cette renégociation augmentera la flexibilité financière de la holding dont l’endettement net s’élevait à 2,6 milliards d’euros au 30 juin 2010.

Sur une dette brute de 3,3 milliards, la composante bancaire représentait un tiers du total contre deux tiers pour la partie obligataire. Mais l’échéancier de remboursement de la dette bancaire était jusqu’ici concentré à 54% sur les années 2011 et 2012. Des covenants existants sur certains financements, largement respectés, prévoient un montant de capitaux propres de plus de 1,2 milliard d’euros ainsi qu’un ratio d’excédent brut d’exploitation sur frais financiers nets supérieur à 2,75 fois.

S’il n’a pas indiqué le montant de sa dette au 30 septembre, Rallye bénéficiait à cette date «d’une situation de liquidité solide, avec 1,4 milliard d’euros de lignes de crédit confirmées, non utilisées et immédiatement disponibles, et une trésorerie disponible de l’ordre de 720 millions».

Ayant publié la semaine dernière un chiffre d’affaires en hausse de 13% à 8,5 milliards d’euros pour l’exercice écoulé, Rallye a confirmé son engagement de «réduire sensiblement sa dette financière nette». Ceci passera par la cession d’ici fin 2012 de l’ensemble de son portefeuille d’investissements valorisé 497 millions d’euros au 30 juin dernier.