Orpea mise sur le potentiel du marché autrichien

Le spécialiste de la dépendance acquiert le leader autrichien SeneCura, dont le chiffre d’affaires devrait progresser au moins de 44% d’ici à 2018.
Bruno de Roulhac

Orpea poursuit sa croissance à l’international. Après l’acquisition de Senevita en Suisse et de Silver Care en Allemagne l’an dernier, le spécialiste de la dépendance vient de racheter SeneCura, le leader autrichien du secteur, pour un prix non dévoilé. Portzamparc valorise la cible entre 110 et 130 millions d’euros, pour une dette financière de 30 millions.

SeneCura, groupe familial créé en 1998, dispose d’un réseau de 55 établissements pour plus de 4.000 lits, dont 780 en construction, essentiellement en Autriche et en développement en République tchèque. Le chiffre d’affaires de 125 millions d’euros en 2014, devrait au moins croître de 44% à horizon 2018 pour atteindre 180 millions, grâce au réservoir de lits en construction, indique Orpea.

SeneCura servira de plate-forme de développement pour Orpea dans les années à venir. La société a en effet pour objectif de se renforcer en Autriche dans tous les métiers de la prise en charge de la dépendance et de devenir le leader du secteur en République tchèque, en créant de nouveaux établissements aussi bien qu’en réalisant des acquisitions ciblées. Orpea souligne le potentiel offert par le marché autrichien, avec un doublement de la population âgée de plus de 80 ans d’ici à 2040 à 800.000 individus, l’une des progressions les plus fortes en Europe. Or, le taux d’équipement est l’un des plus faibles du continent, et implique de de créer 30.000 lits d’ici à 2030, soit une hausse de 50% des capacités actuelles.

Orpea financera l’acquisition en numéraire, grâce à sa trésorerie, et assure qu’elle sera positive sur son résultat par action dès cette année. Portzamparc anticipe un effet relutif quasi nul en 2015, puis de 2,2% en 2016, et d’environ 4% ensuite. Le marché a salué cette opération par un rebond de 3,53% de l’action à 54,48 euros, soit une progression de plus de 31% sur un an.

«L’acquisition représente 6% du chiffre d’affaires 2014 et 7% du chiffre d’affaires 2018, note CM-CIC. Comme les précédentes, elle n’est pas transformante mais l’ensemble forme un tout qui contribuera encore significativement à la croissance du groupe au cours des prochaines années». Orpea comptera maintenant plus de 56.000 lits (579 établissements), dont 43% à l’international. Il vient ainsi talonner son concurrent Korian-Medica, et ses 57.500 lits existants. Ce dernier a indiqué hier finaliser l’acquisition du groupe allemand Evergreen, annoncée en octobre dernier.

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