Japan Airlines fera son retour en Bourse en septembre
Le prix indicatif valorise la compagnie aérienne 7 milliards d’euros, soit seulement cinq fois son bénéfice attendu pour l’exercice en cours
Bruno de Roulhac
Deux ans après son sauvetage par l’Etat japonais, après être tombée en faillite sous le poids d’une dette de 25 milliards de dollars, Japan Airlines (JAL) annonce son grand retour en Bourse dès le mois de septembre. La compagnie aérienne compte lever 8,5 milliards de dollars (7 milliards d’euros), soit la plus grande IPO dans le monde depuis le début de l’année après celle de Facebook (16 milliards de dollars).
Le prix sera fixé le 10 septembre avant l’ouverture d’une période de souscription du 11 au 14 septembre, réservée à 75% aux investisseurs japonais et le solde aux étrangers, et une première cotation le 19 septembre. Le prix indicatif de 3.790 yens par action, qui valorise 5 fois les bénéfices attendus, semble conservateur alors que le principal concurrent All Nippon Airways se traite sur un ratio de 12 fois.
Le grand gagnant de l’opération sera l’Etat japonais. En janvier 2010, il avait injecté 350 milliards de yens (3,5 milliards d’euros) et devrait récupérer 663 milliards de yens (6,9 milliards d’euros) en cédant l’intégralité de sa participation de 96,5%. Soit une plus-value de 313 milliards de yens (3,3 milliards d’euros). De toute manière, les statuts de la structure obligent l’Etat à sortir du capital avant la fin janvier 2013.
Jeudi, la compagnie aérienne avait dévoilé un doublement de son bénéfice net sur son premier trimestre, clos fin juin, à 26,9 milliards de yens (275 millions d’euros), et confirmé son objectif de 130 milliards de yens de résultat net sur l’exercice. Cette performance est le fruit du drastique redressement du groupe, qui s’est accompagné d’une réduction d’un tiers des effectifs, soit la suppression de 16.000 postes, d’une révision du régime de retraite, et d’une diminution de la flotte.
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