Les grands vins et champagne, une histoire de terroirs et d’assureurs

Roger Caniard, directeur financier de la MACSF, peut fêter la fin d’année 2021 et ouvrir 2022 avec une coupe de Taittinger. La mutuelle des professionnels de santé fait partie du discret club d’actionnaires qui a aidé Pierre Emmanuel Taittinger à reprendre le contrôle de la grande maison de Champagne en 2007 après sa vente par sa propre famille en 2005 au fonds d’investissement américain Starwood. Le Crédit Agricole Nord Est signait un chèque d’environ 600 millions pour le rachat des 289 hectares de vignobles, puis cédait l’essentiel des parts à la famille Taittinger et à un groupe de familles amies. Une place restait pour un investisseur institutionnel. « Nous avons accepté de rentrer après avoir soumis plusieurs conditions relevant d’un institutionnel », explique Roger Caniard, devenu un amateur de bulles, du moins celles qui n’éclatent pas. En 2011, en pleine crise financière, la MACSF mise sur le vin et rachète à Colony Capital les 130 hectares de vignes du Château Lascombes, classé second grand cru de Margaux, pour 200 millions d’euros. « Cela a été un moyen de diversifier nos placements, d’investir dans un socle de valeurs et un actif pérenne », assure le directeur financier. Les vignobles cochent les bonnes cases des portefeuilles des institutionnels. « A travers ces investissements alternatifs, nous cherchons à créer de la valeur dans la durée, en soutenant des territoires et des PME locales, et en nous inscrivant dans notre politique climatique et d’investissement dans le capital naturel », expose Matthieu Bonte, directeur des investissements d’Axa France. L’assureur dispose peut-être d’une des plus grandes caves parmi les investisseurs français. Sous l’impulsion des anciens dirigeants, Claude Bébéar puis Henri de Castries, amateurs de vins, le groupe acquiert en 1987 le vignoble bordelais Château Pichon Baron, second grand cru classé de Pauillac (366.900 bouteilles vendues en 2021), Château Pibran en 1987 (177.416 bouteilles) puis le Sauternes Château Suduiraut, premier grand cru classé, en 1992. En Bourgogne, il met la main sur le domaine de l’Arlot (45.476 bouteilles). Le groupe développe aussi ses acquisitions au Portugal avec le Quinta do Noval (588.460 bouteilles), en Hongrie avec Disznoko (236.013 bouteilles) et aux Etats-Unis dans Outpost Wines (33.252 bouteilles). Sa filiale, Axa Millésimes, dirigée par Christian Seely, fait patiemment fructifier le patrimoine. « Nous pouvons compter sur une équipe d’experts renommés pour créer de la qualité et de la valeur pour cet actif très spécialisé », souligne Matthieu Bonte. Axa Millésimes fait travailler 295 à travers ses propriétés. Un foncier de prestige Sur la carte des vins, Allianz France s’est arrêté dans le Haut-Médoc en acquérant en 1986 le groupe « Les Vignobles Larose » et son domaine Larose-Trintaudon. Deux autres domaines ont été acquis par la suite, Château Arnauld en 2007 et Château Tour de Pez en 2019, cumulant 255 hectares de vignes faisant d’Allianz l’un des plus grands propriétaires dans le Médoc. Le groupe détient également un domaine en Toscane. « Cet actif contribue à la construction de portefeuilles d’actifs de durée particulièrement longues, indispensables à la couverture des engagements d’assurance et à la protection de ses assurés. En outre, par sa signature emblématique et visible, il nourrit l’identité d’Allianz France auprès de ses marchés et sa clientèle sur le plan de sa grande pérennité et durabilité », explique la direction des investissements. Les vignobles répondent aussi aux engagements RSE de l’assureur. En début d’année 2021, CNP Assurances prenait possession, sans en faire de publicité, de Château du Tertre, grand cru classé de Margaux. Il confiait l’exploitation des 57 hectares de vignes à la famille Helfrich (Les Grands Chais de France). « Les actifs viticoles peuvent faire partie de la diversification recherchée par CNP Assurances dans les actifs réels, avec l’immobilier, les infrastructures et les forêts, selon les opportunités du marché », affirme l’assureur. AG2R La Mondiale a aussi choisi les vins d’exception en détenant le grand cru Château Soutard à Saint-Emilion, ainsi que Château Larmande et Château Grand Faurie La Rose. La Maif a fait l’acquisition en 1988 de Château Dauzac, cinquième grand cru classé Margaux. Après d’importants développements, le domaine a été vendu en 2019 au family office de Christian Roulleau. Suravenir (Arkéa Crédit Mutuel) s’est également constitué un beau patrimoine en 2012 avec le grand cru Calon Segur et Château Capbern à Saint-Estèphe en Gironde, puis en 2020 avec trois nouveaux domaines (Le Prieuré à Saint-Emilion, Vray Croix du Gay à Pomerol et Siaurac à Lalande-de-Pomerol) acquis auprès de François Pinault. Un temps propriétaires, Covéa et Groupama ont cédé leurs positions. Au même titre qu’un immeuble prestigieux, les assureurs convoitent ces terres appelées à prendre de la valeur dans le temps, quitte à affronter des années noires en raison des aléas climatiques, et aussi sans doute des primes d’assurance de plus en plus élevées.