Les cibles américaines remportent la palme des transactions avortées en 2012

Si le montant des fusions et acquisitions avortées à l’échelle mondiale est au plus bas depuis 2002, plusieurs transactions importantes ciblant des entreprises américaines ont été abandonnées au cours des dernières semaines. Après Roche qui a laissé expirer en avril son offre de 6,4 milliards de dollars sur Illumina sans la relever une deuxième fois, c’est le fabricant de cosmétique Coty qui a mis fin lundi dernier à son projet de rachat de son concurrent Avon, pour lequel il avait en dernier lieu proposé 10,7 milliards de dollars. Le souci de ne pas surpayer et le manque d’engagement des équipes dirigeantes des cibles expliquent semblent expliquer ces revers.

Au niveau mondial, les cibles du secteur financier, de la distribution et de l’industrie minière représentent en montant cumulé près de la moitié des 86 milliards de dollars de transactions abandonnées entre le 1er janvier et le 15 mai 2012, selon les données communiquées par Dealogic. En hausse de 32% d’une année sur l’autre, les opérations abandonnées impliquant des cibles américaines constituent 63% de ce total, au plus haut depuis la période équivalente de l’année 2004; elles représentent par ailleurs 19% des transactions annoncées outre-Atlantique depuis le début de l’année.

La Chine arrive en deuxième position, avec des offres avortées cumulées de 5,1 milliards, soit une baisse de 29% en rythme annuel. Les offres avortées sur des cibles européennes se sont élevées à moins de 20 milliards de dollars, soit 23% du total. Il est également intéressant de noter que les transactions hostiles ont globalement représenté 44% des opérations avortées depuis le 1er janvier, soit 10 points de plus que durant la période comparable de l’an dernier. Cette proportion est au plus haut depuis l’année 2007.

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