« 2026 devrait marquer le retour de la croissance des bénéfices »
Mathieu Détouche, gérant actions chez Arkéa Asset Management
L’Agefi : Pourquoi anticipez-vous une nouvelle année positive pour les marchés actions européens en 2026 ?
Mathieu Détouche : Après une année 2025 portée par les valorisations, 2026 devrait marquer le retour de la croissance des bénéfices (après trois ans de stagnation), soutenu par plusieurs moteurs : la normalisation macroéconomique, avec un moindre impact des tarifs douaniers et une stabilisation de l’euro/dollar, soulageant les secteurs exportateurs (luxe, automobile, chimie) ; la relance allemande, avec un soutien fiscal attendu pour relancer l’économie après trois ans de récession, au profit de la défense et de l’industrie ; le soutien de la BCE, avec la poursuite de l’assouplissement monétaire qui devrait favoriser un nouveau cycle d’investissement ; une potentielle réallocation des capitaux vers l’Europe face à une certaine défiance envers les actifs américains ; et des valorisations raisonnables, avec des multiples non excessifs au regard de la croissance attendue et par rapport aux actions américaines.
A lire aussi : Wall Street devrait reprendre l’avantage sur l’Europe en 2026
Quels sont néanmoins les principaux facteurs de risque à surveiller ?
La géopolitique reste une source de volatilité persistante pour des secteurs tels que la défense, les matières premières ou les semi-conducteurs. En matière d’intelligence artificielle, les investisseurs seront plus exigeants sur la monétisation réelle des investissements massifs annoncés en 2025. Enfin, subsiste un risque de pénalisation des actifs risqués si les déficits publics et l’endettement des Etats deviennent incontrôlables.
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