Les fonds souverains témoignent d’un appétit croissant pour les actifs chinois
L’avancée du programme QFII reste modeste au regard de la taille des fonds souverains qui détiennent entre 3.000 et 4.000 milliards de dollars
Patrick Aussannaire
Les réformes mises en place par Pékin ne vont pas assez vite pour satisfaire l’appétit croissant des fonds souverains internationaux. Malgré les inquiétudes concernant le ralentissement du rythme de croissance en Chine, ces derniers augmentent la pression exercée sur les autorités chinoises afin qu’elles relèvent les quotas imposés aux investisseurs étrangers sur le territoire. Vendredi dernier, le fonds norvégien a ainsi indiqué avoir accru son exposition aux obligations souveraines chinoises pour atteindre le quota maximum fixé dans le cadre du programme dit «QFII» et chercher à ce qu’il soit relevé. Les fonds souverain d’Abu Dhabi (ADIA) et de Singapour (GIC) détiennent également une licence QFII, et celui du Qatar en aurait demandé une pour investir 5 milliards de dollars, selon le China Securities Journal.
Pékin a pourtant accéléré l’ouverture de son marché domestique. Sur la période allant de juillet à mi-août, les autorités de régulation (CSRC) ont accordé quatre nouvelles licences au groupe hongkongais BOC Group Life Assurance, à l’américain Hall Capital Partners, au Comité du système universitaire de l'État du Texas, ainsi qu’au taïwanais Nan Shan Life Insurance. Le mois dernier, Pékin a relevé de 20% à 30% la part que peuvent détenir les investisseurs qualifiés (QFII) dans une société cotée chinoise et le total des quotas des QFII à 80 milliards en avril. Depuis 2002, 176 licences ont été octroyées pour des investissements cumulés de 28,53 milliards de dollars. Depuis décembre 2011, 5,62 milliards de quotas ont été accordés à 51 QFII.
Mais ces avancées restent modestes comparées à la taille des fonds souverains qui détiennent un montant d’actifs sous gestion estimé entre 3.000 et 4.000 milliards de dollars. Les investisseurs étrangers ne détiennent en effet que 1,1% des actions de classe A en Chine. «Le marché intérieur chinois est plus important que le marché allemand du Bund, plus important que le marché du Gilt britannique, et ces investisseurs n’ont presque aucune exposition au marché chinois du renminbi», explique Gary Smith, responsable global du marché institutionnel chez BNP Paribas Investment Partners. Et d’ajouter qu’il s’agit «de quelque chose dont ils souhaitent ardemment être partie prenante». JP Morgan Asset Management estime en outre que «les fonds souverains, en général, sont sous-exposés aux actifs chinois.»
Un évènement L’AGEFI
UNIVERSFINANCE
Plus d'articles du même thème
-
Martine Legendre (Allianz France) : « En non-coté, on n'achète pas un produit mais une équipe»
Martine Legendre a passé dix-neuf ans à la tête des investissements alternatifs d'Allianz France, construisant un portefeuille qui pèse aujourd'hui près de huit milliards d'euros. À l'heure de passer la main, elle revient sur une carrière marquée par l'émergence successive de classes d'actifs qui n'existaient pas encore à son arrivée, les erreurs qui instruisent, et les constantes qui résistent à tout. -
Le marché fait le tri parmi les sprinters de l'IA
Trois ans et demi après le lancement de ChatGPT, les investisseurs ne sont plus à l'heure de parier sur une révolution industrielle suscitée par l’intelligence artificielle. Ils discriminent désormais les Microsoft, Amazon, Apple et consorts sur leurs capacités à en monétiser l'essor au plus vite. -
Ontario Teachers' crée un poste dédié à l'intégration de l'IA dans les placements
Le fonds de pension des enseignants de l'Ontario nomme Feifei Wu à la tête d'une fonction nouvellement créée, à l'interface entre la technologie et les équipes d'investissement.
ETF à la Une
BlackRock émet un nouvel ETF actif dédié à la dette des marchés émergents
La société de gestion poursuit le développement de sa gamme d’ETF actifs en Europe.
Les plus lus
- Un nouveau vent de fronde souffle sur les certificats d’investissement du Crédit Agricole
- Revolut, un modèle bancaire singulier et valorisé à prix d'or
- La Société Générale tient bon grâce à la banque de détail
- La banque de détail porte les résultats du Crédit Agricole au premier trimestre
- La Société Générale affiche un résultat net trimestriel de 1,7 milliard d'euros
Contenu de nos partenaires
A lire sur ...
-
Castelbajac, l’art en liberté
À Toulouse, une rétrospective majeure consacre Jean-Charles de Castelbajac. Plus qu’un créateur de mode, une figure totale qui a toujours refusé les frontières — et qui trouve aujourd’hui dans le musée un terrain à sa mesure. -
Marrakech, côté cour
Sous l’impulsion d’un couple de passionnés franco-libanais, le Palais Beit al Noor fait rimer art de vivre marocain et hospitalité libanaise à Marrakech. -
Embouteillage
Mélenchon, Attal, Retailleau, Philippe, Glucksmann, un meeting avant l'été et ça décolle ?
Entre le 30 mai et le 5 juillet, plusieurs candidats à la présidentielle de premier plan tiendront meeting. Pourquoi vouloir lancer une dynamique juste avant que les Français ne partent en vacances ?
