A l'occasion d'une interview accordée au quotidien Les Échos, Jean-Marie Catala, directeur général délégué chez Groupama Asset Management revient sur la future entrée en vigueur de MIFID II et de son impact pour les sociétés de gestion françaises.

A l'occasion des Coupoles Distrib Invest 2017, Stéphane Cremades, co-fondateur de l'Institut du Patrimoine, et Jeremy Aras, son directeur financier, détaillent leur stratégie en termes de communication digitale, le processus mis en place pour le suivi de la satisfaction de leurs clients ainsi que les futurs développements du pôle financier avec notamment l'ouverture d'un nouveau mandat en gestion de fortune.

Abu Dhabi Investment Authority (Adia) aurait vendu l’immeuble Ecowest à AGC Equity Partners selon des informations de Bloomberg relayées par le boursier.com. Le montant de la transaction s’élèverait à 700 M€. Et, selon nos informations, le taux de rendement serait de 4,4 % pour l’acquéreur. Contacté par Business Immo, ce dernier n’a pas souhaité faire de commentaire. Situé au 82-82 quai Michelet à Levallois-Perret, l’immeuble Ecowest développe 58 000 m². Il est loué en grande partie à L’Oreal. BNP Paribas Real Estate l’avait cédé en état futur d’achèvement à Adia en 2015 pour 477 M€. Cushman & Wakefield serait intervenu dans la transaction. Contactée par Business Immo, la société de conseil n’a pas souhaité faire de commentaire.

Dans le cadre du questionnaire des Couronnes Instit Invest 2017, Patrick Remm, trésorier et président de la commission Finance de la Fondation pour la mémoire de la guerre d'Algérie, des combats du Maroc et de Tunisie détaille le schéma de gouvernance de la Fondation et précise notamment le plan en matière de formation mis en place pour le Conseil d'Administration et la Commission des Finances.

Ce chiffre, avancé par le journal allemand Börsen Zeitung, intervient à quelques jours de la tenue du conseil d'administration de la banque italienne, vendredi 11 août.

La Grèce a lancé deux appels d’offres lundi pour la prospection et l’exploitation de gisements de pétrole et de gaz offshore dans l’ouest et le sud du pays, a annoncé le ministère de l’Energie. Cette décision intervient à la suite des marques d’intérêt manifestées par un consortium regroupant Total, Exxon Mobil et Hellenic Petroleum en vue d’explorer deux sites au large de la Crète, et par le groupe grec Energean pour un autre bloc situé dans la mer Ionienne. Les groupes disposeront de 90 jours pour soumettre leur offre à Hellenic Hydrocarbons Resources Management (HHRM) à partir de la date de publication de l’appel d’offres dans le journal officiel de l’Union européenne. Depuis la crise de sa dette souveraine, la Grèce redouble d’efforts pour trouver des réserves. Le gouvernement a déjà confié, en mai, une concession d’exploration de deux sites dans l’ouest du pays à Hellenic Petroleum et une autre à Energean.

Le ministre compte sur le moteur franco-allemand pour faciliter l’intégration en zone euro, suggérant un taux d'IS commun.

Le géant américain est le plus gros gérant d’actifs promettant de ne pas facturer à l'avenir les frais de recherche.

La musique, la photographie et les arts en général font partie des passions de nombreux institutionnels. Jacques Frénéa, directeur financier de Mutlog, s’illustre dans la photographie, à tel point qu’il a contribué à la réalisation d’un ouvrage de clichés. Une activité qu’il partage avec Philippe Soubirous, administrateur à l’Ircantec et membre du conseil de surveillance du FRR, qui a exposé ses photographies de plongées sous-marine et de rues en France. Matthieu Lamy, responsable de la gestion financière d’Ageas France, a pour sa part une préférence pour le chant. Dans son adolescence, il a ainsi fait partie d’une chorale l’ayant mené jusque dans le grand Ouest canadien. Enfin, Pierre Fromont, directeur de la gestion financière de la Caisse d'Epargne de Bourgogne Franche-Comté ne pourrait quant à lui ne pas envisager sa vie sans le cinéma et les films américains des années 30, 40 et 50.

Cardif Assurance Vie, filiale à 100% de BNP Paribas Cardif, accuse une baisse sur l’année de 57 points de base du taux de rendement de ses placements, s’établissant à 3,41% en 2016. Au travers de son principal fonds général, Cardif Assurance Vie gère 108,12 milliards d’euros (en valeur de marché), à fin 2016, selon son rapport sur la solvabilité. Le groupe explique cette variation par « une baisse de 17 pb du revenu issu des dividendes et des coupons sous l’effet principal de l’arrivée à échéance progressive des obligations à fort rendement. Les plus-values sur cessions d’actifs et les effets des provisionnements sont en baisse de 40bp et représentent 0,05% de rendement à fin 2016. Les provisions pour dépréciation durable sur actions ont été dotées à hauteur de 144 millions d’euros en 2016 alors que l’année 2015 avait enregistré une reprise de 51 millions d’euros. Elles ont été partiellement compensées par les plus-values réalisées sur fonds actions et taux qui reflètent les prises de bénéfice lors de la reprise des marchés en milieu d’année, ainsi que par les résultats sur cessions immobilières ». Placements de Cardif Assurance Vie (hors placements en unités de comptes) : 108,4 milliards d’euros En matière de choix de placements, Cardif Assurance Vie indique que « la gestion du risque de taux du fonds général et la politique de diversification des actifs conduisent à investir dans des portefeuilles d’actifs immobiliers, d’actions et de titres à revenu fixe, parmi lesquels des titres d’Etat, notamment émis par les pays de la zone Euro. Concernant les obligations d’Etats par pays, au 31 décembre 2016, les expositions aux pays périphériques sous tutelle (Portugal, Grèce et Chypre) sont très faibles L’exposition au Portugal, noté BB+, représente 0,1% du total du portefeuille obligataire, en valeur comptable coupons courus inclus. L’Italie et l’Espagne représentent respectivement 7,6% et 3,8% du portefeuille ». La part des placements à taux fixes est stable en 2016 à 72%. « Depuis 2012, les titres d’Etat ont été favorisés pour leur performance financière, leur liquidité et l’apport en duration dans le portefeuille. En 2016, les investissements dans des titres corporate ont été renforcés principalement en début d’année. En fin d’année, le portefeuille obligataire est ainsi composé de 49,4% de titres d’Etat (51,6% à fin 2015) et de 50,6% de titres corporate (48,4% en 2015). Ces derniers sont principalement investis dans les secteurs industriels et financiers », indique BNP Cardif Assurance Vie. La poche des obligations à taux variables est également stable et représente 6,3% des actifs du fonds général. Enfin, l’exposition actions représente quant à elle 11% du fonds général.

Emmanuel Macron entend durcir le ton face à la stratégie d'évitement fiscal de Google, mais il veut en même temps réduire la fiscalité des entreprises afin d’attirer les investissements en France, a indiqué le ministre de l'économie, Bruno Le Maire.

Nawal Robinet, directrice générale déléguée et Grégori Masse, responsable Recherche - Conjoncturiste, chez Forward Finance livrent leur analyse des marchés taux, crédit, actions, devises, matières premières.

Allianz va former une co-entreprise en assurance-dommages avec le groupe britannique LV= dans une transaction qui lui coûtera plus de 700 millions de livres.

Standard Bank Group Ltd., la plus grande banque d’Afrique, va lancer une activité de «prime broker» en septembre pour bénéficier des changements réglementaires en Afrique du Sud où il est basé, rapporte l’agence Bloomberg. Le groupe s’attend en effet à ce que la réforme mise en place sur le secteur stimule l’industrie des hedge funds. Selon Andy Hall, head of global markets, l'établissement pourrait avoir cinq clients hedge funds d’ici la fin de l’année. «Il y a encore une grande part de marché à prendre dans la croissance significative que nous attendons des hedge funds», a-t-il déclaré lors d’une interview mardi à Johannesburg. La banque compte aussi sur les recommandations des régulateurs incitant les hedge funds à engager plus d’un prime broker. Les régulateurs ont en effet introduit en 2015 de nouvelles règles visant à améliorer la transparence des hedge funds en les traitant quasiment comme des «mutual funds». L’industrie gère environ 5,3 milliards de dollars et ses encours ont doublé entre 2013 et 2016.

Legal & General Investment Management (LGIM) a décidé de délocaliser la gestion de ses fonds indiciels actions asiatiques à Hong Kong, rapporte Reuters. Cette équipe était jusque-là implantée à Londres et à Chicago. Ces fonds, qui affichent 290 milliards de dollars d’encours, seront transférés au cours du quatrième trimestre 2017. Cette annonce intervient alors que la société de gestion a décidé, la semaine dernière, de transférer la négociation et l’exécution des ordres sur les actions asiatiques à Hong Kong. LGIM a également récemment nommé Danny Kwok au poste de responsable de la négociation des actions pour l’Asie-Pacifique. Le gestionnaire d’actifs justifie ces changements par la nécessité de renforcer sa présence localement « afin d’être mieux à même de répondre aux besoins des clients et de saisir les opportunités dans la région ».

Les investissements d’Allianz IARD France ont permis de générer un résultat de 404,2 millions d’euros à fin 2016 contre 357,7 millions d’euros en 2015, soit une progression de 13%. Allianz a enregistré « une baisse des revenus issus des actifs obligataires (consécutive à la baisse des taux observés sur les marchés) pour -26 870 milliers d’euros ; et une moindre reprise des provisions pour dépréciations durables (PDD) et une dotation sur 2016 (Calypso) pour -43 942 milliers d’euros partiellement compensées par des plus-values exceptionnelles suite à la vente des parts dans la Foncière de Paris et Allianz Real Estate pour 120 797 milliers d’euros », indique le rapport de solvabilité et de situation financière. La valeur du portefeuille d’investissement a augmenté en 2016 (12,75 milliards d’euros) comparativement à 2015 (12,58 milliards d’euros). « Cette variation est principalement due à la hausse de la valeur des actifs obligataires qui ont bénéficié des taux bas et de l’investissement dans les actifs alternatifs en énergies renouvelables », explique Allianz. Le groupe investit une part importante de ses actifs dans des produits stables et de long terme, principalement des produits de taux (obligations d’Etats et du secteur privé) pour 71% des encours. La répartition des investissements en 2016 et 2015 est représentée ci-dessous : Allocation du portefeuille à fin 2016 (en valeur de marché) : 12,75 milliards d’euros.

Le premier assureur italien a dégagé un résultat net en hausse de 3,7?% au premier semestre, à 1,22 milliard d’euros.

Generali France envisage d’augmenter la part de l’immobilier dans son portefeuille (actuellement de 6%) avec un profil de risque plus important, indique Cristiano Borean, directeur financier de l’assureur en France, dans une interview pour les Couronnes Instit Invest 2017. « Par ailleurs, depuis le 7 avril 2017 et la parution de l’ordonnance créant des fonds de retraite professionnelle supplémentaire (FRPS), nous avons pu transférer dans ce nouveau support une partie de nos activités de retraites professionnelles, ce qui permet de réaliser des investissements avec une véritable vision des risques », ajoute-t-il. Au cours de l’année 2016, Generali France a réduit sa poche actions et a rallongé la duration de son portefeuille obligataire. Pour les investissements de taux, l’assureur se tourne vers des stratégies « alternative fixed income » visant des rendements absolus à long terme comme les investissements obligataires d’infrastructures. L’encours du portefeuille, y compris avec les unités de comptes, atteint 105 milliards d’euros à fin 2016 pour la France. 96% du portefeuille est géré en interne par les équipes de la direction des investissements soit une cinquantaine de personnes qui s’occupent du pilotage et du contrôle financier, de la gestion des risques, de la comptabilité, des placements et de l’évolution du capital consommé. Generali Real Estate s’occupe en particulier des actifs immobiliers (fonds pierre et papier), soit 8% du portefeuille. 4% des encours restants sont gérés par les équipes de Generali France mais sont administrés par des partenaires. Ils appliquent les règles de gestion qu’on leur donne, ils exécutent des ordres sans avoir le droit de faire des choix d’investissement. Cela a des origines historiques : les fonds propres correspondant au capital de la société sont en effet optimisés par ces partenaires.

Procter & Gamble (P&G) a adressé une fin de non-recevoir à l’investisseur activiste Nelson Peltz, qui veut un siège au conseil d’administration du géant américain des produits de grande consommation. Pelz n’a aucun droit à réclamer un siège et il est épaulé par des gens qui ne sont pas familiers de l’entreprise, écrit P&G dans un courrier adressé à ses actionnaires. Ce refus intervient plusieurs semaines après la même demande de la société de gestion de Nelson Peltz, Trian Fund Management (qui détient 1,5% du capital de P&G).

Moins d’un an après la publication de la loi, les OPCI font déjà partie des classes d’actifs à considérer au Maroc. Le projet de circulaire de l’ACAPS (l’organisme régulateur des assurances au Maroc) portant sur les compagnies Takaful, prévoit que les assurances de ce type peuvent investir dans des OPCI. Ceci permettra à l’industrie des OPCI d’avoir accès à d’importantes ressources financières ce qui se traduira par un rapide développement des OPCI. L’année 2018 s’annonce riche en événements pour les OPCI au Maroc.

Sogecap, filiale d’assurance vie et prévoyance du groupe Société Générale, a présenté un résultat financier en baisse de 11,4% soit 330 millions d’euros sur un an, en atteignant 2,56 milliards d’euros à fin 2016 contre 2,89 milliards d’euros à fin 2015. Sogecap a subi une érosion de 3,4% ( soit 71 millions d’euros) des revenus des ses placements obligataires, représentant 1,9 milliard à fin 2016 et une baisse de 35% ( soit 245 millions d’euros) des revenus des fonds d’investissement, portés à 438 millions d’euros à fin 2016. Par ailleurs, à fin 2016, le portefeuille d’actifs financiers (hors placements en représentation des contrats en unités de compte) de Sogecap est en situation de plus-value latente à hauteur de 10,308 milliards d’euros contre 8,757 milliards d’euros à fin 2015. L’encours des actifs financiers atteint 104,2 milliards d’euros à fin 2016 (valeur au bilan aux normes Solvabilité 2). « Dans un contexte de maintien de taux bas, l’objectif stratégique consiste à limiter l’effet dilutif de la collecte en épargne sur le rendement des actifs en portefeuille, d’une part en orientant la collecte nette vers les supports en unités de compte et en développant la prévoyance, d’autre part en diversifiant les actifs financiers dans le respect de la politique de gestion du risque d’investissement », indique Sogecap dans le rapport de solvabilité et de situation financière. Composition du portefeuille d’actifs financiers (autres que UC) : 104,2 milliards d’euros à fin 2016

Groupe Pasteur Mutualité est candidat aux Couronnes Instit Invest 2017 pour le Prix de la meilleure initiative en matière de financement de l'économie locale et pour celui de l'aide à la création d'emploi. Jean-Pierre Cave, trésorier présente sa stratégie dans le private equity, lancée en 2006 et représentant 50 millions d'euros d'encours. Il annonce qu'une première prise de participation dans une entreprise française est prévue. Quant à Thierry Lorente, directeur général, il nous parle du projet de la Villa M qui sera créateur d'emplois.

Issu d'une famille paternelle de militaires et d'intellectuels, François Mollat du Jourdin, président et fondateur de MJ & Cie, a pourtant choisi de tracer son propre sillon en se lançant dans la finance. « Je suis un peu un vilain petit canard, s'amuse-t-il à déclarer. J'étais plutôt destiné à une carrière militaire, comme mon père, officier dans l'armée de terre, ou trois de mes oncles, dans la marine. Mais j'ai préféré choisir un autre chemin : entrepreneuriat et finance, des voies inexplorées dans l’histoire familiale ! » Des bancs du lycée militaire de La Flèche aux théâtres d’Avignon en passant par le bidonville de Libreville, parcours d'un entrepreneur à l'âme d'artiste.

BNP Paribas Asset Management (BNP Paribas AM) a décidé de déménager son équipe obligataire basée à Singapour, pour l’installer à Hong Kong, a appris le site spécialisé Asian Investor. Cette équipe est actuellement composée de 5 collaborateurs. Cette décision intervient alors que la société de gestion entend se concentrer davantage sur le marché chinois, ce qui nécessite une plus grande proximité géographique. Dans le cadre de ce changement, Adeline Ng, responsable de l’obligataire asiatique chez BNP Paribas AM depuis 2008, a décidé de ne pas suivre l’équipe à Hong Kong et elle quittera donc la société d’ici à la fin de l’année 2017. Spécialiste des portefeuilles obligataires mondiaux et asiatiques, elle avait rejoint BNP Paribas AM en décembre 2001, précise Asian Investor. Les quatre autres membres de l’équipe doivent encore décider s’ils déménageront ou pas, a expliqué au site d’information Bryan Carter, responsable de l’obligataire des marchés émergents basé à Londres. Ce dernier a d’ailleurs indiqué que la société de gestion envisage de recruter un responsable adjoint dédié à l’obligataire des marchés émergents qui lui sera directement rattaché.

Vivendi, premier actionnaire de Telecom Italia, ne prévoit pas de fusionner l’opérateur italien avec Orange ni de le transformer en entreprise française, a déclaré le président du directoire de Vivendi Arnaud de Puyfontaine dans une interview à La Stampa samedi. La semaine dernière, Vivendi a pourtant poussé vers la sortie son dirigeant Flavio Cattaneo et ouvert la voie à une coentreprise avec Canal+. Amos Genish, qui était responsable de la convergence chez Vivendi, a été nommé vendredi directeur des opérations du groupe italien. «Une fusion avec Orange? Je veux être clair: cela ne se produira pas. Telecom Italia sera un consolidateur, pas une proie», assure Arnaud de Puyfontaine, également président et administrateur délégué par intérim de Telecom Italia.

Jacques Attali, président de la Fondation Positive Planet remet en cause le postulat selon lequel aucun signe de semble prédire une crise économique et financière mondiale. En témoigne selon lui la dette publique, allant toujours grandissant, ou encore les valorisations artificielles des entreprises, qui pourraient mener à une catastrophe économique si des solutions collectives et législatives ne sont pas rapidement trouvées.

Les encours moyens nets s’établissent à 309,2 Md€ (306,6 Md€ à fin juin 2016) sous l’effet de la croissance des encours en UC qui atteignent 47,2 Md€ (+ 16,4 %) et de la baisse des encours hors UC qui s’établissent à 262,1 Md€ (- 1,5 %). Frédéric Lavenir, directeur général, a déclaré : « CNP Assurances enregistre une solide performance opérationnelle ce semestre qui se traduit notamment par une réorientation progressive des encours vers les supports en unités de compte. Toutes les zones géographiques contribuent positivement à cette excellente dynamique et concourent à la forte hausse du résultat brut d’exploitation.» ÉLÉMENTS CLÉS Amélioration continue du mix produits sur l’ensemble des zones géographiques : la collecte nette épargne/retraite positive en unités de compte (+ 2,4 Md€) et, symétriquement, la décollecte nette en euro (- 5,0 Md€) se traduisent par une hausse des encours moyens en unités de compte (+ 16,4 %) et la baisse des encours moyens hors unités de compte (- 1,5 %) Chiffre d’affaires de 16,4 Md€ en baisse de 5,2 % du fait de l’arrêt des nouvelles souscriptions de contrats épargne/retraite des Caisses d’Epargne, partiellement compensé par la très bonne dynamique de l’activité au Brésil Taux de marge sur affaires nouvelles en forte hausse à 17,8 % grâce à l’amélioration du mix produits et au contexte économique plus favorable Résultat brut d’exploitation de 1 477 M€ en hausse de 15,4 % (+ 9,1 % à périmètre et change constants) Résultat net part du Groupe de 657 M€ en hausse de 6,0 % (+ 1,7 % à périmètre et change constants) Taux de couverture du SCR Groupe de 193 % (177 % à fin décembre 2016)

La baisse du taux Selic atteint désormais 500 pb depuis octobre dernier, alors que l'inflation a chuté de 8 points à un plus bas depuis 18 ans de 2,78%.

Au sortir d’un congrès annuel 2017 réussi, l’Institut des actuaires ouvre de nouveaux chantiers. David Dubois, son président, évoque ces travaux actuels et à venir.

Dans sa dernière analyse sur le marché de l'investissement en immobilier d'entreprise en France, publiée ce jour, Cushman & Wakefield révèle qu’au cours des 6 premiers mois de l’année 2017, 8,9 milliards d'euros ont été investis en immobilier d’entreprise banalisé (bureaux, commerces, entrepôts et locaux d’activité). Un niveau est comparable à celui du 1er semestre 2016 et en hausse de 21 % par rapport à la moyenne décennale (7,3 milliards d'euros).