Les investisseurs en ETF continuent de repositionner leurs portefeuilles

Le marché européen des ETF poursuit son rétablissement. Pour la seconde semaine après l’hémorragie déclenchée par le « Liberation Day » de Donald Trump, la collecte hebdomadaire s’inscrit très nettement dans le vert, à 7,6 milliards d’euros, selon les données de Trackinsight arrêtées au vendredi 25 avril 2025 au soir. Additionnée à celle de 10 milliards enregistrée la semaine précédente, cette collecte efface désormais les quelque 11 milliards de sorties subies la semaine du 7 avril. Sur le mois, les flux franchissent même la barre des 10 milliards d’euros.

Mais ce rebond ne profite pas à toutes les classes d’actifs. En reconstituant leurs portefeuilles, les investisseurs boudent les actions américaines, sans toutefois totalement s’en détourner. Les ETF qui y sont adossés n’attirent sur la semaine que 436 millions d’euros. Des flux certes positifs, mais qui sont loin de couvrir les 3 milliards de sorties subies depuis début avril. L’appétit continue de se porter sur les ETF d’actions européennes qui captent 2,5 milliards d’euros, à l’image de l’iShares Core MSCI Europe UCITS ETF (Dist) – EUR (ISIN : IE00B1YZSC51) ou de l’Amundi Stoxx Europe 600 UCITS ETF Acc – EUR (ISIN : LU0908500753) qui attirent respectivement 301 et 262 millions. Les véhicules répliquant les indices mondiaux continuent d’être également privilégiés, avec 1,7 milliard de collecte, y compris sous une forme remaniée : l’ETF Xtrackers MSCI World ex USA UCITS ETF 1C – USD (IE0006WW1TQ4) attire ainsi 224 millions d’euros.

Dans l’univers obligataire aussi, le rebond se poursuit, avec 2,1 milliards de flux entrants, principalement dirigés là encore vers des indices globaux (820 millions) ou européens (640 millions). La dette américaine, elle, connaît de légers rachats (-175 millions). Contrairement à la semaine précédente, la collecte ne se porte pas uniquement sur les sous-jacents souverains (597 millions) mais aussi sur le crédit. Les dettes d’entreprises notées high yield profitent de flux soutenus (447 millions) sur fond de resserrement des spreads. Un sursaut qui ne compense toutefois pas l’hémorragie du début du mois, les rachats s’élevant à plus de 1,2 milliard sur avril.

Enfin, les ETP sur l’or continuent de jouer le rôle de variable d’ajustement : ils voient s’envoler 758 millions d’euros la semaine dernière, après une collecte de plus de 800 millions la semaine précédente.