Le marché européen des ETF a d’ores et déjà collecté plus qu’en 2025

La barre des 342 milliards d’euros de collecte, niveau atteint sur l’ensemble de l’année 2025 par le marché européen des ETF (ETP compris), a été franchie la semaine dernière. Selon les chiffres compilés par Trackinisight, les flux depuis le début 2026 s’établissent à 345 milliards d’euros. C’est 47 % de plus qu’à la même période l’an dernier. L’encours, lui, dépasse 3370 milliards, soit une progression de 35 % d’une année sur l’autre « seulement », signe du dynamisme du marché des fonds cotés sur le plan commercial.

Exceptionnelle année pleine

Pourtant, les trois premières semaines de septembre apparaissent plutôt en retrait. La collecte nette se limite à 25,6 milliards d’euros. C’est légèrement moins qu’à la même période en 2025 et surtout en nette baisse par rapport au mois d’août de cette année (plus de 37 milliards entre le 1^er et le 21 août). Si toutes les classes d’actifs sont en retard, c’est sur la principale d’entre elles – les actions – que le phénomène est le plus visible.

Actions sous tension

Les ETF actions ont attiré 18,4 milliards d’euros depuis le début du mois, contre 27 milliards à la même période en août. Si les ETF d’actions internationales restent plébiscités (5,1 milliards pour les véhicules fléchés vers les pays développés et 6 milliards pour ceux qui incluent aussi les pays émergents), les ETF d’actions américaines et européennes sont plus chahutés, pénalisés par les hausses de taux, les questionnements autour de l’IA et l’impact de la guerre au Moyen-Orient sur le marché de l’énergie. Ils se contentent de respectivement 2,2 et 1,1 milliard d’euros depuis le début du mois. La semaine dernière, ils sont même passés dans le rouge, avec près de 200 millions de rachats chacun.

Le marché des ETF obligataires fléchit lui aussi, dans une moindre mesure toutefois : il collecte 5 milliards d’euros sur septembre, contre 6 milliards le mois dernier.

Arbitrages sur le front obligataire

Les flux se sont essentiellement orientés vers les véhicules exposés à la dette souveraine (3,1 milliards d’euros). Les obligations d’entreprises doivent se contenter de 700 millions, dont des rachats à hauteur de 220 millions d’euros sur le segment high yield. Les véhicules centrés sur les titres américains sont préférés à ceux exposés à la zone euro, avec respectivement 1,3 milliard et 780 millions de souscriptions nettes.

Les produits indexés sur l’or, dont la collecte s’est fortement accélérée pendant l’été, ont continué d’engranger des flux, pour 2,6 milliards d’euros, dont près d’un milliard sur la seule semaine dernière. Les ETP sur le pétrole brut, en revanche, accusent des rachats nets pour plus de 600 millions d’euros, malgré une performance de près de 15 % depuis le début du mois.