BlackRock et Amundi dominent la collecte annuelle sur le marché européen des ETF

Si les allocations vers les ETF ont significativement évolué d’une année sur l’autre, le palmarès des gestionnaires des fonds cotés a, lui aussi, été secoué. Certes pas au niveau de la première marche du podium, plus que jamais tenue par BlackRock : ses ETF iShares captent en 2025 pas moins de 121 milliards d’euros, soit 43 % de plus qu’en 2024. A lui seul, l’iShares Core MSCI World UCITS ETF – USD (ISIN : IE00B4L5Y983) a engrangé plus de 12 milliards d’euros sur l’année. La concurrence est bien plus vive sur les rangs suivants : l’an dernier, c’est Amundi qui s’est arrogé la seconde place, avec quelque 47 milliards d’euros de souscriptions nettes, soit une hausse de 67 %. Là encore, les flux se sont principalement dirigés vers les actions mondiales, avec près de 9 milliards pour l’Amundi Core MSCI World UCITS ETF (ISIN : IE000BI8OT95). Vanguard et DWS (Xtrackers) occupent respectivement la troisième et la quatrième position, dans un mouchoir de poche autour de 28 milliards. Cela représente une forte baisse pour XTrackers qui s’était hissé à la deuxième marche du podium en 2024 avec 36 milliards, alors dopé par les flux vers ses ETF équipondérés.

Parmi les autres contre-performances, celle de SPDR est également notable, avec une collecte en baisse de 44 % à 14 milliards, soit un recul de deux places au classement. La chute de JP Morgan AM est plus marquée encore, avec des souscriptions en retrait de 66 % à moins de 5 milliards d’euros. Son produit phare, le JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV - US Research Enhanced Index Equity Active UCITS ETF (ISIN : IE00BF4G7076) a visiblement souffert de la rotation géographique des investisseurs (-2,6 milliards d’euros). Mais la concurrence accrue sur le segment naissant des ETF actifs dont JP Morgan AM est le leader historique en Europe (45 % des encours) a aussi pu jouer un rôle dans cette contre-performance.

Le millésime 2025 s’est avéré porteur pour les acteurs français. Outre la deuxième place d’Amundi, BNP Paribas AM signe un net redressement, avec un doublement de sa collecte qui atteint 7,7 milliards d’euros, sans même compter celle de sa nouvelle filiale Axa IM (1,2 milliard). Quant à l’affilié de Natixis IM, Ossiam, il repasse légèrement dans le vert (160 millions d’euros) après l’hémorragie de 2024 (-2,2 milliards). En 2026, la présence des acteurs tricolores dans le classement devrait se renforcer : au-delà de ce trio historique, sont en effet venus s’ajouter des gérants purement actifs comme OFI Invest AM (231 millions de collecte), Crédit Mutuel AM (95 millions) ou encore Oddo BHF AM (dont les flux sont intégrés à ceux de son prestataire en marque blanche, HANetf). Ils seront bientôt rejoints par Tobam.