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Toute l'actualité Economies & Marchés

février 2019

Economie

La France doit accélérer la mise en œuvre de ses réformes

La Commission européenne a publié aujourd’hui un rapport d’évaluation des réformes mises en œuvre par la France en matière de politique économique et sociale, en réponse aux recommandations par pays faites par Bruxelles en juillet dernier. Ce rapport constate une croissance encore faible de la productivité française, ce qui obère donc sa compétitivité. La dette toujours importante des administrations publiques combinée à un niveau élevé de dette privée pèse également sur les perspectives de croissance de l’activité à long terme.
Economie
Economie

Les mises en chantier américaines ont baissé de 11% en décembre

Les mises en chantier aux Etats-Unis ont chuté de 11,2% à 1,078 million en rythme annualisé en décembre 2018, au plus bas depuis septembre 2016, selon le département du Commerce. La statistique de novembre a de surcroît été révisée en baisse à 1,214 million d’unités, au lieu de 1,256 million. Le nombre de permis de construire a de son côté progressé de 0,3% à 1,326 million. Les économistes prévoyaient en moyenne un repli des mises en chantier au rythme de 1,250 million d’unités en décembre, le consensus étant de 1,290 million pour les permis.
Economie
Economie

Le patronat allemand craint les effets d’un «hard Brexit»

Si la Grande-Bretagne venait à quitter l’Union européenne (UE) sans un accord de divorce en bonne et due forme, cela pourrait réduire le produit intérieur brut (PIB) de l’Allemagne de 0,5% au moins, a déclaré mardi le patron de la fédération professionnelle BDI. Joachim Lang a précisé que cela reviendrait à amputer le PIB allemand de quelque 17 milliards d’euros cette année et la Grande-Bretagne se retrouverait sans doute en récession en cas de Brexit dur.
Economie
BCE

Le nouveau chef économiste de la BCE relativise le ralentissement

Le ralentissement économique en Europe n’induit qu’une révision en baisse limitée des prévisions de la Banque centrale européenne (BCE), et la politique monétaire actuellement poursuivie devrait permettre de gérer cette situation, a indiqué mardi Philip Lane, gouverneur de la banque centrale d’Irlande, et futur chef économiste de l’autorité à partir de début juin, à la fin du mandat de Peter Praet. «Il y a eu une série de chocs négatifs ces derniers temps. Mais je pense que c’est gérable via de menus ajustements des prévisions», a-t-il déclaré devant la commission parlementaire européenne aux affaires économiques et monétaires.
BCE
France

La confiance des ménages français remonte malgré l’effet «gilets jaunes»

L’indicateur mesurant la confiance des ménages en France s’est redressé pour le deuxième mois consécutif, à hauteur de 3 points en février. Il est revenu à un niveau de 95 correspondant à son plus haut depuis octobre dernier, avant l’impact du mouvement des «gilets jaunes», contre un consensus moyen Reuters de 92. Les craintes des ménages concernant l'évolution du chômage diminuent, le solde correspondant perdant 20 points après avoir augmenté pendant trois mois consécutifs. Les ménages s’inquiètent toutefois de l'évolution des prix et sont bien plus nombreux qu’en janvier à estimer qu’ils vont augmenter ces douze prochains mois, et qu’ils ont augmenté depuis un an.
France
Fed

Jerome Powell avalise une fois de plus la patience de la Fed

La croissance de l'économie américaine devrait rester solide cette année, malgré des indicateurs conjoncturels moins soutenus récemment, a déclaré mardi le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, dans un discours communiqué avant son audition devant la Commission bancaire du Sénat américain. Il a confirmé le changement d’orientation de la politique monétaire intervenu en janvier, faisant état de «vents contraires et de signaux contradictoires» qui ont affaibli les arguments en faveur de nouvelles hausses de taux. La Fed estime que la croissance du produit intérieur brut des Etats-Unis devrait être légèrement inférieur à 3% en 2018.
Fed
Marchés obligataires

Le rendement portugais tombe à son plus bas historique

Le regain d’appétit des investisseurs pour les obligations d’Etat des pays périphériques de la zone euro a permis au rendement portugais à 10 ans de se détendre de 2,5 points de base (pb) supplémentaires, pour tomber à un nouveau plus bas historique de 1,43%. Il est désormais inférieur de 10 pb à son précédent plancher atteint en mars 2015, suite au lancement du programme de rachats de titres d’Etat par la Banque centrale européenne (BCE). En termes de spread, il est revenu à un niveau de 130 pb conforme à ceux de 2015, mais supérieur d’environ 30 pb à son point bas atteint en avril 2018.
Marchés obligataires
Economie

Chômage : réforme pour les contrats courts et le niveau d'indemnisation 

Une réforme de l’assurance chômage présentée au printemps luttera contre le recours abusif aux contrats courts et corrigera le système permettant aux salariés les mieux payés de percevoir une indemnisation très supérieure à ce qu’elle est ailleurs en Europe, a annoncé mardi Edouard Philippe. La réforme conservera l’objectif d'économies qui avait été fixé aux partenaires sociaux, soit 3 à 3,9 milliards d’euros sur trois ans, a ajouté le Premier ministre. Muriel Pénicaud, la ministre du Travail, commencera cette semaine des consultations avec les partenaires sociaux, suivies de la présentation des mesures au printemps, puis de l'élaboration d’un décret pour une mise en oeuvre à l'été. Le système actuel ne permet pas de lutter efficacement contre le recours abusif aux contrats courts, a souligné le Premier ministre.
Economie
Budget

Carburants : Emmanuel Macron est ouvert à une fiscalité liée aux prix mondiaux

La trajectoire de hausse de la taxe carbone, interrompue face à la colère des «gilets jaunes» ne pourra reprendre à l’identique, a déclaré mardi Emmanuel Macron, se disant ouvert à un système lié aux cours du pétrole ou à une stabilisation. «Est-ce qu’on peut revenir à une taxation qui varie en fonction des cours mondiaux pour dire: on garantit à nos concitoyens que quand les prix montent on prend un peu moins de fiscalité? Ça me semble plus pertinent», a dit le chef de l’Etat lors d’un débat avec des élus de la région Grand Est, à l’Elysée. «Est-ce qu’on peut leur garantir que sinon on stabilisera totalement pour ce qui est de la fiscalité, c’est une autre option», a encore déclaré Emmanuel Macron.
Budget
Investissement

KKR rachète Exact auprès d'Apax Partners

Des fonds d’Apax Partners ont annoncé avoir signé un accord de principe sur la vente à KKR de leur participation dans Exact Software («Exact»), principal fournisseur de logiciels de gestion et de comptabilité au Benelux. Les termes de la transaction n’ont pas été divulgués. Exact va maintenant entamer des consultations avec son comité d’entreprise. La transaction est soumise aux conditions réglementaires habituelles. Fondée en 1984 et basée à Delft, aux Pays-Bas, Exact emploie 1.400 personnes dans 12 pays et 21 bureaux dans le monde. Les fonds d’Apax avaient investi dans son capital en 2015. Daniel Knottenbelt, responsable du Benelux pour KKR rappelle dans un communiqué que la firme de capital investissement a récemment investi à plusieurs reprises aux Pays-Bas comme par exemple dans Upfield, racheté à Unilever, et dans Q-Par, un des principaux fournisseurs de services de stationnement en Europe. «Nous avons également soutenu les PME néerlandaises par le biais de notre investissement dans une joint-venture d’un montant de 1 milliard d’euros avec NEOS et Schroders, fournissant des prêts directs aux petites et moyennes entreprises des Pays-Bas. ", précise le dirigeant.
Investissement
Fed

Jerome Powell justifie la patience de la Fed

La croissance de l'économie américaine devrait rester solide cette année, malgré des indicateurs conjoncturels moins soutenus récemment, a déclaré mardi le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, dans un discours communiqué avant son audition devant la Commission bancaire du Sénat américain.
Fed
Theresa May
Politique

Theresa May ouvre la porte à un report du Brexit

La Première ministre britannique, Theresa May, a annoncé mardi qu’elle laisserait aux députés le choix d’un éventuel report « court et limité » du Brexit pour éviter une sortie sans accord de l’Union européenne, le 29 mars, au cas où son projet de retrait serait une nouvelle fois rejeté par le Parlement de Westminster. Si les élus choisissent de décaler la date du Brexit, initialement prévu pour le 29 mars, ce report devra ensuite être accepté par l’Union européenne.
Politique
Economie

Les mises en chantier américaines ont chuté de 11% en décembre

Les mises en chantier aux Etats-Unis ont chuté de 11,2% à 1,078 million en rythme annualisé en décembre 2018, a annoncé aujourd’hui le département du Commerce. Il s’agit du niveau le plus bas depuis septembre 2016. La statistique de novembre a de surcroît été révisée en baisse à 1,214 million d’unités, au lieu de 1,256 million. Le nombre de permis de construire a de son côté progressé de 0,3% à 1,326 million. Les économistes prévoyaient en moyenne un repli des mises en chantier au rythme de 1,250 million d’unités en décembre, le consensus étant de 1,290 million pour les permis.
Economie
Economie

Le patronat allemand craint les effets d’un Brexit sans accord

Si la Grande-Bretagne venait à quitter l’Union européenne (UE) sans un accord de divorce en bonne et due forme, cela pourrait réduire le produit intérieur brut (PIB) de l’Allemagne de 0,5% au moins, a déclaré aujourd’hui le patron de la fédération professionnelle BDI. Joachim Lang a précisé que cela reviendrait à amputer le PIB allemand de quelque 17 milliards d’euros cette année et la Grande-Bretagne se retrouverait sans doute en récession en cas de Brexit dur.
Economie
BCE

Le nouveau chef économiste de la BCE rassure sur la conjoncture européenne

Le ralentissement économique survenu récemment en Europe n’induit qu’une révision en baisse limitée des prévisions de la Banque centrale européenne (BCE), et la politique monétaire actuellement poursuivie devrait permettre de gérer cette situation, a indiqué ce matin Philip Lane, gouverneur de la banque centrale d’Irlande, et futur chef économiste de l’autorité à partir de début juin, à la fin du mandat de Peter Praet.
BCE
Marchés actions

La probabilité d’un Brexit sans accord recule fortement

Selon la presse, Theresa May devrait proposer deux choix au Parlement britannique le 12 mars. Un premier vote portera sur une sortie de l’Union européenne sans accord d’accompagnement (no deal) et un autre sur un report du Brexit, écrit le journaliste du Telegraph, Steven Swinford, qui cite une réunion en cours du gouvernement. Cette perspective a fait grimper la livre sterling de près de 1% en séance ce matin, face à l’euro et au dollar, et grimper le rendement du Gilt à 10 ans d’environ 5 points de base (pb), à 1,20%. Les marchés anticipent désormais un report de la date butoir actuelle du 29 mars qui laisserait le temps à la Première ministre britannique de négocier un nouvel accord avec Bruxelles.
Marchés actions
BCE

Le gouverneur de la Banque de Lettonie est rétabli dans ses fonctions

La Cour de justice de l’Union européenne (CJUE) a annoncé mardi matin avoir annulé la décision des autorités lettones de suspendre le gouverneur de la Banque centrale de Lettonie, Ilmars Rimsevics, de ses fonctions. La CJUE a également annulé l’obligation de verser une caution et l’interdiction de quitter le territoire qui ont été imposés à Ilmars Rimsevics.
BCE
France

La confiance des ménages français efface l’impact des Gilets Jaunes

L’indicateur mesurant la confiance des ménages en France s’est redressé pour le deuxième mois consécutif, à hauteur de 3 points en février. Il est revenu à un niveau de 95 correspondant à son plus haut depuis octobre dernier, avant l’impact du mouvement des Gilets Jaunes, alors que le consensus des économistes interrogés par Reuters le voyait en moyenne stable à 92. Les craintes des ménages concernant l'évolution du chômage diminuent, le solde correspondant perdant 20 points après avoir augmenté pendant trois mois consécutifs, et la part des ménages considérant que le niveau de vie s’est amélioré au cours des douze derniers mois a augmenté de nouveau, le solde correspondant progressant de 6 points, même s’il reste au-dessous de sa moyenne, précise l’Insee dans un communiqué.
France
Marchés obligataires

Le rendement portugais chute à son plus bas historique

Le de regain d’appétit des investisseurs pour les obligations d’Etat des pays périphériques de la zone euro a permis au rendement portugais à 10 ans de se détendre de 2,5 points de base (pb) supplémentaires pour tomber à un nouveau plus bas historique de 1,43%. Il est désormais inférieur de 10 pb à son précédent plancher atteint en mars 2015 à la suite du lancement du programme de rachats de titres d’Etat par la Banque centrale européenne (BCE), qui a pourtant cessé depuis le début de l’année d'être acheteuse net sur le marché.
Marchés obligataires
Marchés actions

Les frais de gestion continuent de chuter chez les institutionnels

Le journal Les Echos rapporte la baisse continue des frais de gestion pour les investisseurs institutionnels en se basant sur une enquête menée fin 2018 par le consultant Amadeis auprès de 25 sociétés de gestion (dontAmundi, Candriam, La Française AM, LBPAM,Natixis IM). L'étude d’Amadeis établit que pour la gestion d’un mandat institutionnel"actions euro», les frais de gestionnaires d’actifs oscillaient entre0,18 % (frais médians pour des encours de 500 millions d’euros) et 0,53 % (pour 25 millions) en 2017. Les Echos précisent qu’en 2016, l'échelle de frais s'étendait de 0,23% à 0,60%. D’après la recherche d’Amadeis, les stratégies « taux euro »sont tombés à 0,10 % (frais médians) dans le cas desmandats de 800 millions d’euros (contre 0,12 % en 2016) et à 0,24 % (contre 0,30 % en 2016) pour les mandats de 50 millions d’euros. Frédéric Petiniot, directeur général d’Amadeis, explique au quotidien que trois facteurs doivent être pris en compte dans la baisse des frais de gestion, à savoirla pression concurrentielle, le niveau très bas des taux et la concurrence de la gestion passive, dont Frédéric Petiniot dit que «seuls les plus gros investisseurs institutionnels y ont couramment recours».
Marchés actions
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La collecte des PIR se poursuit en janvier

Les statistiques de janvier sur la collecte des fonds éligibles au plan d’épargne individuel (PIR) italien étaient très attendues, parce que le marché de ces produits est actuellement bloqué, écrit Plus, le supplément hebdomadaire d’Il Sole – 24 Ore. Les seuls flux d’argent pouvant entrer dans ces fonds ne peuvent venir que d’investisseurs ayant déjà souscrit un PIR en 2018 ou en 2017, c’est-à-dire avant l’entrée en vigueur en janvier de la Loi de finances 2019. Ce texte prévoit en effet de nouvelles contraintes d’investissement, mais tant que les décrets d’application n’ont pas été publiés, les acteurs de la gestion attendent. Malgré tout, en janvier, la collecte sur les PIR est restée positive à hauteur de 57,9 millions d’euros, montrant que les investisseurs ont renforcé leurs positions.
Marchés actions
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BlackRock et KKR acquièrent 40% d'une filiale d'Adnoc

Les sociétés de gestion BlackRock et KKR ont conclu un accord d’investissement à hauteur de 4 milliards d’eurosavec l’Abu Dhabi National Oil Company. Elles détiennent ainsi 40% du capital d’Adnoc Oil Pipeline, une filiale du groupe émirati en charge des 18 oléoducs qui transportent le pétrole brut et les condensats d’Abu Dhabi. Adnoc demeure souverain sur les oléoducs et la gestion des opérations en conservant les 60% restants.
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