Toute l'actualité Economies & Marchés

Rgreen Invest poursuit son engagement dans le photovoltaïque

La société de gestion spécialisée dans les infrastructures vertes Rgreen Invest a annoncé mercredi 12 juin le renouvellement de son partenariat avec Générale du Solaire, développeur de centrales photovoltaïques et producteur indépendant d’énergie. Le partenariat porte sur laréalisationpar le fondsde bridge financing Nouvelles Énergies de son cinquième investissement au bénéfice des filiales de Générale du Solaire afin de préfinancer un projet de centrale photovoltaïque implanté dans le département de la Creuse. Il s’agit d’un engagement de préfinancement d’un montant de 9,6 millions d’euros en vue de lancer la construction de cette centrale de 15 MW.Les fonds Nouvelles Énergies proposent une offre de financement court terme et à taux fixe pour les promoteurs de projets d’infrastructures liées aux énergies renouvelables. Lancés en juillet 2018, les fonds ont clôturé une première levée auprès d’investisseurs institutionnels à 124 millions d’euros en janvier 2019 avant un second millésime prévu dans le courant de l’année. Les fonds Nouvelles Énergies ont déjà procédé à des financements s’élevant à plus de 96 millions d’euros sur des projets solaires, éoliens et de stockage en France et en Europe."Ce projet de centrale photovoltaïque constitue véritablement le cœur de cible de nos financements à travers le fonds Nouvelles Énergies, à savoir un projet local qui bénéfice d’un tarif garanti suite aux appels d’offres lancés par la Commission de Régulation de l’Energie (CRE)», affirmedans un communiqué Nicolas Rochon, président de Rgreen Invest.

« Aie confianssssssss »

Avec une grande sollicitude, le ministre de l’Action et des Comptes publics Gérald Darmanin (photo) a annoncé l’instauration du droit à l’erreur et le lancement du site oups.gouv.fr, où sont répertoriées les principales erreurs à éviter et la façon de les corriger sans pénalités. Les usagers de l’administration seront donc considérés de bonne foi tant que l’administration n’aura pas démontré le contraire. « Notre objectif, c’est la confiance », écrit-il, et pas question d’en douter, surtout lorsqu’on apprend que plus de la moitié des ministres ont fait l’objet d’un redressement fiscal rapportant en moyenne autour de 10.000 euros à l’Etat. Le besoin de pédagogie est évident. Cette initiative semble donc très pertinente mais gagnerait à être mieux calibrée pour des contribuables plus en vue. Comme Patrick Balkany, par exemple, qui n’a pas été inquiété pendant des années et dont certains dossiers fiscaux auraient même disparu.

« La concurrence passe par les règles sociales »

Patrick Artus, chef économiste de Natixis et professeur associé à l’Ecole d’économie de Paris, porte un regard critique sur l’Europe et l’approche des banques centrales.

VENEZ RENCONTRER

Antonio DUARTE, président de Stern&Cie

Laure Perréard | Tikehau Capital

Directrice financière. 40 ans, master finance d’entreprise et ingénierie financière, Paris-Dauphine.

Younited Credit place une titrisation

CONSÉCRATION Le spécialiste du crédit à la consommation en ligne place une titrisation publique pour un montant de 156 millions d’euros. La start-up a obtenu un triple A de l’agence S&P Global Ratings et de Moody’s pour sa tranche « senior ». L’opération a été sursouscrite entre trois et six fois selon les tranches, et les coupons ont pu être resserrés, celui de classe « A » étant fixé à 38 points de base au-dessus de l’Euribor un mois. Au total, l’opération a été placée auprès de 25 investisseurs institutionnels. Younited Credit, qui comptabilise 700 millions d’euros d’encours bancaires, se dit rentable en France depuis janvier. Avec cette titrisation, l’ex-Prêt d’Union, créé il y a sept ans, peut diversifier ses sources de financement pour les crédits et abaisser son coût de financement. Surtout, cette opération représente une forme de consécration par le marché.

Des régulateurs aux aguets

Cryptoactifs

Bruxelles remet la pression sur l’Italie

SANCTION La trêve n’aura duré que le temps des élections européennes. La Commission européenne menace l’Italie d’ouvrir une procédure pour déficit excessif, en raison de la dérive de la dette publique, qui devrait augmenter de 1,5 point cette année, à 133,7 % du PIB, et de 2 points l’an prochain. Non seulement le déficit public devrait déraper à 2,5 % cette année et même à 3,5 % l’an prochain, mais l’Italie n’a pas engagé les efforts demandés par la Commission pour réduire son déficit structurel de 0,3 point du PIB l’an dernier. Elle l’a, au contraire, augmenté de 0,1 point. La trajectoire pourrait être similaire cette année. Avant que Bruxelles n’ouvre officiellement la procédure (pas avant début juillet) et n’envisage une sanction (théoriquement jusqu’à 3,5 milliards d’euros), les Etats membres doivent donner leur aval. Bruxelles, par la voix de ses commissaires, a invité les dirigeants italiens à démontrer leurs efforts pour réduire le déficit et la dette. Le président du Conseil, Giuseppe Conte (photo), a indiqué que le déficit, à 2,1 %, serait inférieur à l’estimation de la Commission, avant de préciser que le but du gouvernement était d’éviter des sanctions. Matteo Salvini, le vice-président du Conseil, sorti vainqueur des élections européennes en Italie, veut un aménagement des règles budgétaires européennes et souhaite diminuer les impôts en mettant en place une flat tax pour relancer l’emploi en Italie. Fin 2018, Rome avait déjà échappé à l’ouverture d’une telle procédure grâce à un accord de dernière minute, sous la pression de la forte hausse des taux italiens sur les marchés. Le coût de la dette est supérieur au taux de croissance. Cette fois encore, le juge de paix devrait être le spread italien.

83,6 milliards de dollars

C’est le volume moyen quotidien traité sur les Treasuries en mai via la plate-forme Tradeweb. Ils bondissent de 23,6 % en un mois sans dépasser le record de 84,9 milliards en mars. Cette forte hausse traduit la recherche par les investisseurs d’actifs sûrs offrant encore un rendement réel positif après le regain des tensions commerciales et dans un contexte persistant de faible inflation face auquel la Fed se dit prête à agir. Le marché anticipe déjà quatre baisses de taux d’ici à fin 2020.

La Commission européenne prépare l’avenir en vert

Plus ESG et plus innovant dans sa politique budgétaire, tel pourrait être son futur visage.

« La commission Econ va avoir une nouvelle physionomie »

Elizabeth Gillam, responsable des relations gouvernementales et des politiques publiques européennes, Invesco

Les anticipations d’inflation fléchissent dans la zone euro

PRÉSAGE L’inflation « 5 ans dans 5 ans euro » est descendue à 1,24 dans les heures qui ont suivi la réunion du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE) du 6 juin présentant les nouvelles prévisions macroéconomiques de la banque centrale et le détail des opérations de refinancement TLTRO3. Le swap « 5 ans dans 5 ans » a battu son record à la baisse de 2016. Il se situait à 1,40 début mai 2019 et à 1,70 fin 2018. La troisième version des opérations de financement ciblées à long terme (TLTRO) sera « un peu moins généreuse » que les deuxièmes du nom, constatent les économistes. Le taux de financement de base sera le refi (MRO, pour main refinancing operations, actuellement à 0 %) + 10 points de base (pb). Sous certaines conditions de production de crédit, le refinancement pourra se faire au taux de dépôt (- 0,40 % actuellement) + 10 pb. Au cours des sept opérations prévues, les banques pourront emprunter dans la limite de 10 % de leur encours de prêts éligibles au 27 février 2019. Les opérations TLTRO3 ne pourront être remboursées avant leur maturité, indique le communiqué de la BCE.

Beyond Ratings dans l’escarcelle du LSE

ESG Si l’on en juge par l’intérêt que suscitent ses acteurs spécialisés, l’analyse extra-financière ne cesse de prendre du galon. Après S&P croquant Trucost, Morningstar prenant 40 % de Sustainalytics, ou, ce printemps, Moody’s une part majoritaire de Vigeo Eiris, le London Stock Exchange a annoncé mettre la main sur Beyond Ratings. Qui est, selon l’acquéreur, « un fournisseur de données environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) très apprécié des investisseurs en titres à revenu fixe ». Fondée en 2014, Beyond Ratings a récemment obtenu l’agrément de l’Esma, l’autorité européenne des marchés financiers, pour la notation crédit sur les Etats, collectivités locales et institutions financières à mandat public.

Les fonds de pension restent prudents sur la réforme des retraites aux Pays-Bas

Les partenaires sociaux ont fixé le 5 juin un accord permettant aux fonds de réviser leurs prestations.

Edouard Philippe présente les réformes de l’«acte II» en invoquant l'urgence

Edouard Philippe a prononcé mercredi un discours de politique générale, et s’est dit prêt à reporter la réforme constitutionnelle à 2020. Dans le cadre de la baisse de 5 milliards d’euros de l’impôt sur le revenu promise par Emmanuel Macron, pour les 12 millions de foyers de la première tranche, l’impôt sera réduit d’un tiers en moyenne à partir de l’an prochain, soit 350 euros, et de 180 euros pour les 5 millions de foyers de la seconde tranche, a-t-il dit. Il a confirmé que la taxe d’habitation serait supprimée pour tous les Français. La modification des règles de l’assurance chômage présentée mardi créera un bonus-malus pour limiter le recours aux contrats courts dans les cinq à dix secteurs qui les utilisent le plus. Une autre mesure sera prise pour limiter les CDD «d’usage». Sur les retraites, le Premier ministre a confirmé le maintien de l'âge légal à 62 ans.

L’Allemagne adjuge ses Bunds à un prix record

L’agence de la dette allemande a signé un record mercredi en adjugeant 2,55 milliards d’euros de Bunds à 10 ans à un rendement négatif de -0,24%. Le précédent record datait de 2016 avec une adjudication réalisée à -0,11%. La précédente adjudication de dette souveraine allemande sur cette maturité, fin mai, s'était effectuée à -0,07%. Le ratio de demande sur offre a légèrement reculé, à 1,65 fois.

Accor rachète l'activité services d'Orbis et va céder son activité immobilière

Le groupe hôtelier Accor a annoncé mercredi le rachat prochain de l’activité services du groupe Orbis, pour un montant de 286 millions d’euros. Il a entamé le processus de cession de ses actifs immobiliers. Accor, qui détient 85,8% du capital d’Orbis, a fait procéder à une évaluation de la valeur brute d’actifs du portefeuille immobilier du groupe polonais qui s'établit à 1,18 milliard d’euros, hors frais du siège de l’entité, sur la base des résultats au 31 décembre 2018. Accor a par ailleurs engagé le processus de cession de sa part du capital d’Orbis. L’activité immobilière d’Orbis sera consolidée comme un actif destiné à être cédé à compter de la publication de ses comptes du premier semestre 2019.

Blanchiment : Deutsche Bank envoie des demandes d’informations à 1.000 clients

Deutsche Bank a envoyé un courrier à environ 1.000 entreprises clientes de sa banque de financement et d’investissement, en leur demandant des informations sur leur identité, selon le Financial Times et le Wall Street Journal. Le gendarme bancaire allemand, la BaFin, a imposé un contrôle indépendant pour suivre l’amélioration du processus de contrôle de la banque. Faute de réponse avant fin juin, l'établissement menace de couper les ponts. L'établissement a été cité dans le scandale de blanchiment de 200 milliards d’euros lié à la filiale estonienne de Danske Bank. Deutsche Bank a été la principale banque correspondante de la banque danoise pour les opérations en dollars.

Algérie : l'ex-ministre des Travaux publics Abdelghani Zaalane placé sous contrôle judiciaire

L’ex-ministre algérien des Travaux publics et ancien préfet Abdelghani Zaalane a été placé mercredi sous contrôle judiciaire par le juge d’instruction, devant lequel il a comparu, a indiqué la télévision nationale, qui avait auparavant annoncé son incarcération. Auparavant, l’ex-premier ministre Ahmed Ouyahia du président déchu Abdelaziz Bouteflika a lui été écroué dans des affaires de «dilapidation des deniers publics, d’abus de fonction et d’octroi d’indus privilèges», selon l’agence de presse officielle APS.

La BCE, contrainte par le contexte économique, prolonge son assouplissement monétaire

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés.

La concurrence mondiale s’accroît pour attirer les IDE

Les investissements directs étrangers ont chuté en 2018 à cause des rapatriements aux Etats-Unis, selon le rapport de la Cnuced.

L'Europe centrale reste très exposée au conflit commercial

Les économies d’Europe centrale sont particulièrement exposées à la guerre commerciale compte tenu de leur dépendance aux flux commerciaux et de leur fréquente situation de mono-industrie, notamment autour de la construction automobile, a déclaré mercredi Mario Draghi, le président de la Banque centrale européenne. «L’effet des tarifs douaniers pourrait être amplifié dans la mesure où une proportion importante de marchandises passent les frontières à de multiples reprises au cours du processus de production», a poursuivi Mario Draghi.

L’inflation américaine inférieure aux attentes

Les prix de détail aux Etats-Unis n’ont que légèrement progressé en mai, la hausse de ceux des produits alimentaires étant compensée par la baisse de ceux de l’essence, a annoncé mercredi le département du Travail. L’indice des prix à la consommation (CPI) a augmenté de 0,1% le mois dernier, après une hausse de 0,3% en avril. Sur un an, sa progression revient ainsi à 1,8% après +1,9% sur les 12 mois à fin avril. Le consensus tablait sur une hausse de 0,1% sur un mois et de 1,9% en rythme annuel. Sur les 12 mois à fin mai, l’indice d’inflation sous-jacente est en hausse de 2,0% contre +2,1% à fin avril.

L'Opep s’apprêterait à étendre l’accord sur la réduction de la production

Les membres de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) seraient proches d’une reconduction des accords visant à réduire les pompages pour soutenir les prix, a déclaré mardi le ministre de l’Energie des Emirats arabes unis, Suhail bin Mohammed al Mazroui. L’Opep, la Russie et d’autres producteurs s’étaient entendus pour réduire leur production cumulée de 1,2 million de barils par jour (bpj) depuis le 1er janvier et pour six mois. Dans son rapport mensuel, l’agence américaine d’information sur l'énergie (EIA) a réduit sa prévision de croissance de la demande mondiale de pétrole, à 1,22 million de bpj cette année, soit 160.000 bpj de moins que dans ses précédentes prévisions.

Les crédits bancaires moindres que prévu en Chine

Les banques chinoises ont accordé pour 1.180 milliards de yuans (150 milliards d’euros) de nouveaux prêts en mai, selon la banque centrale - un chiffre en hausse d’un mois sur l’autre mais inférieur aux attentes, qui étaient de 1.225 milliards de yuans en mai après les 1.020 milliards du mois d’avril. L’encours de crédit a augmenté de 13,4% sur un an alors que les analystes attendaient un taux de 13,5%, comme en avril. La croissance de la masse monétaire M2 est de son côté ressortie à 8,5% en rythme annuel, comme en avril, contre un consensus à 8,6%.

L’Italie initie une émission surprise à 20 ans

L’Etat italien a lancé mercredi une émission surprise à 20 ans, faisant monter les rendements italiens - comme souvent avant une émission, les investisseurs vendant leur encours de dette pour faire place à la nouvelle offre. Alors que le BTP à 10 ans avait perdu plus de 30 points de base (pb) depuis début juin, il repassait de 2,31% à 2,37% mercredi matin, tandis que les taux à 20 ans et 30 ans progressaient de près de 9 pb chacun. Les banques chefs de file ont quand même réuni plus de 23 milliards d’euros d’intérêts pour l’opération, ce qui leur devrait permettre de réduire le coût final, à l’origine estimé de 12 à 14 pb supérieur au benchmark.

Axel Springer accueille KKR comme investisseur stratégique

L’offre lancée par le groupe de private equity, à 6,8 milliards d’euros, vise 20% au moins du capital de la maison d’édition.

Union des marchés : Paris, Berlin et La Haye désignent leurs experts

Corien Wortmann-Kool, présidente du conseil d’administration du fonds de pension néerlandais ABP, Fabrice Demarigny, président du conseil d’administration de l’European Capital Markets Institute, associé de Mazars, et Joachim Nagel, membre de la direction générale de la banque publique allemande KfW, siégeront dans le groupe de travail annoncé le mois dernier pour approfondir l’Union des marchés de capitaux en Europe. Ils seront prochainement rejoints par d’autres experts. Ce groupe doit publier un rapport d’ici au 30 septembre.

L'encours des fonds socialement responsables dépasse 900Md€ en Europe

Selon les chiffres publiés par Morningstar début juin, les encours des fondset ETF répondant à un mandat socialement responsable domiciliés en Europe atteignent près de 903 milliards d’euros. La très large majorité des actifs sous gestion se concentresur des stratégies actions (495,5 milliards d’euros). Suiventles obligations (172 milliards), les fonds d’allocation (134,1 milliards), les fonds monétaires (75,4 milliards) et les stratégies diverses (26 milliards). Top 20 des plus gros fonds ESG en Europe Source : Morningstar. Les fonds monétaires et divers ont été exclu du classement.Ce classement fait ressortir des stratégies bien diverses entre secteurs de la consommation (Morgan Stanley Global Brands) et des services, fonds d’allocation modérée (Nordea 1 – Stable Return), fonds haut rendement (Robeco High Yield), fonds d’actions asiatiques (Stewart Investors Asia Pacifique Leaders).

L'Opep serait proche d'étendre l’accord sur la réduction de la production

Les membres de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) seraient proches d’une reconduction des accords visant à réduire les pompages pour soutenir les prix, a déclaré mardi le ministre de l’Energie des Emirats arabes unis, Suhail bin Mohammed al Mazroui, en marge d’un forum économique à Montréal. En raison des stocks existants, ces accords devraient rester en place ou être prolongés « au moins jusqu'à la fin de l’année ».