Les titrisations STS décollent en Europe
La réglementation n’est pourtant pas complètement arrêtée au travers des standards techniques.
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novembre 2019
Les actionnaires du LSE quasi unanimes sur l’achat de Refinitiv
Réunis en assemblée générale, les actionnaires du London Stock Exchange ont approuvé à la quasi-unanimité le projet d’acquisition de Refinitiv. Le taux de votes favorables a atteint 99,27%. La résolution relative au financement en actions de l’acquisition a atteint le score de 99,26%. L’acquisition de Refinitiv doit être bouclée au second semestre 2020, le temps que le LSE obtienne les feux verts nécessaires des différentes autorités de la concurrence. Des observateurs n’excluent pas que le LSE soit contraint de se séparer de la Bourse de Milan pour obtenir les autorisations.
Les ménages allemands un peu plus confiants
L’indice du sentiment des consommateurs allemands a progressé de 9,6 à 9,7 à l’approche du mois de décembre, selon l’enquête mensuelle de l’institut GfK. Les dépenses des consommateurs devraient donc continuer de soutenir la croissance allemande à la fin de l’année. Les Allemands sont devenus plus confiants dans les perspectives de croissance grâce aux «timides signes de détente» entre les Etats-Unis et la Chine, selon l’institut GfK. Lundi, l’indice Ifo du moral des entreprises allemandes s’est légèrement amélioré en novembre, nouveau signe de la résistance de la première économie européenne.
Paris préconise un taux minimal d'IS à 12,5% dans l'OCDE
La France soutient la mise en place d’un taux effectif minimum global d’impôt sur les bénéfices des sociétés (IS) à 12,5%, dans le cadre des négociations internationales en cours sur la taxation des multinationales, a affirmé mardi le ministre de l’Economie, Bruno Le Maire. Il estime que les Etats en train de négocier sous l'égide de l’OCDE sont «tout près d’un compromis». En France, le taux effectif moyen des grandes entreprises était en 2015 de 17,8%, selon des données de l’Institut des politiques publiques (IPP), pour un taux normal de l’impôt sur les bénéfices de 33,3% à cette date. Par ailleurs, selon Bruno Le Maire, la dernière proposition de l’OCDE sur la taxation des multinationales, en particulier du numérique, «est la meilleure base possible» pour aboutir à un accord mondial.
Xerox va dévoiler son offre d'achat directement aux actionnaires de HP
Xerox a annoncé mardi qu’il comptait présenter directement aux actionnaires de HP son offre d’achat de 33 milliards de dollars, après le rejet de sa proposition de rapprochement par le constructeur d’imprimantes et d’ordinateurs. Dévoilée au début novembre, cette offre d’achat comprend un versement de 17 dollars en numéraire et une distribution de 0,137 action Xerox pour chaque action HP. La semaine dernière, Xerox avait donné à HP jusqu’au 25 novembre pour réexaminer sa proposition, après le rejet de son offre par le conseil d’administration de l’entreprise de Palo Alto en Californie.
Les ménages allemands sont un peu plus confiants
Le moral des ménages s’améliore en Allemagne. L’indice du sentiment des consommateurs a progressé de 9,6 à 9,7 à l’approche du mois de décembre, selon l’enquête mensuelle de l’institut GfK. Les économistes interrogés par Reuters anticipaient une stabilité. Les dépenses des consommateurs devraient donc continuer de soutenir la croissance allemande à la fin de l’année.
Xerox va présenter son offre d'achat directement aux actionnaires de HP
Xerox va devenir hostile. Le groupe américain a annoncé mardi qu’il comptait présenter directement aux actionnaires de HP son offre d’achat de 33 milliards de dollars, après le rejet de sa proposition de rapprochement par le constructeur d’imprimantes et d’ordinateurs. Dévoilée au début novembre, cette offre d’achat comprend un versement de 17 dollars en numéraire et une distribution de 0,137 action Xerox pour chaque action HP.
La Chine émet 6 milliards de dollars d’obligations
La Chine a placé 6 milliards de dollars d’obligations à 3, 5, 10 et 20 ans ce mardi auprès d’investisseurs asiatiques et européens. Le carnet d’ordres a atteint 24 milliards de dollars, cette forte demande témoignant du regain d’appétit des investisseurs pour le risque.
Les actionnaires du LSE plébiscitent l’achat de Refinitiv
Réunis en assemblée générale, les actionnaires du London Stock Exchange ont approuvé à la quasi unanimité le projet d’acquisition de Refinitiv. Le taux de votes favorables a atteint 99,27%. La résolution relative au financement en actions de l’acquisition a atteint le score de 99,26%.
Alibaba séduit les investisseurs pour ses débuts à Hong Kong
Alibaba a réussi aujourd’hui ses débuts en Bourse de Hong Kong pour sa deuxième cotation après celle réalisée en septembre 2014 à Wall Street, le titre ayant fini 6,6% au-dessus de son prix d’introduction et avec une légère prime par rapport à son équivalent coté à New York. L’action a terminé la séance à 187,60 dollars de Hong Kong pour un prix d’introduction de 176 dollars et un cours de clôture de l’ADS à New York de 190,45 dollars américains, ce qui correspond à une valeur de 186,3 dollars de Hong Kong, chaque ADS valant huit actions de Hong Kong.
Paris soutient un taux minimal d'IS à 12,5% dans l'OCDE
La France soutient la mise en place d’un taux effectif minimum global d’impôt sur les bénéfices des sociétés (IS) à 12,5%, dans le cadre des négociations internationales en cours sur la taxation des multinationales, a affirmé ce matin le ministre de l’Economie, Bruno Le Maire. Un taux minimum mondial «est un rempart contre le dumping fiscal» entre les Etats, a-t-il défendu à l’occasion des 10 ans du Forum mondial sur la transparence fiscale organisé par l’OCDE à Paris.
La Chine paye plus cher son financement en dollars
L’émission obligataire de la Chine en dollars, prévue ce mardi, devrait se faire avec une prime plus élevée que lors des deux précédents placements dans cette devise. Le pays souhaite lever 6 milliards de dollars. Le carnet d’ordres serait déjà de 15 milliards, selon Bloomberg. Il s’agit d’une émission en quatre tranches à 3, 5, 10 et 15 ans.
La Fed a baissé ses taux car l'économie était moins vigoureuse qu'anticipé
Jerome Powell, le président de Fed a déclaré, dans la nuit de lundi à mardi devant la Greater Providence Chamber of Commerce, que la banque centrale américaine avait baissé ses taux cette année en grande partie parce que ses responsables avaient conclu que l'économie des Etats-Unis n'était pas aussi vigoureuse qu’anticipé lorsque la Fed avait relevé ses taux en 2018. Entre temps, les banquiers de la Fed ont constaté un ralentissement de l’investissement et de la croissance mondiale, amplifié par la guerre commerciale entre Washington et Pékin.
Le fonds de pension néerlandais BPL confie un mandat fiduciaire
Le fonds pension Stichting Beroepspensioenfonds Loodsen (BPL, 1 milliard d’euros d’encours) s’est adjoint les services de BlackRockpour le conseiller sur son portefeuille d’investissement, sur la comptabilité des futuresretraites et l’analyse des conditions de marchés.Le gestionnaire d’actifs fournira un conseil stratégique, mais sera aussi en charge de la sélection et du contrôle des gestionnaires, de la gestion du risque, de la gestion du risque de taux et de la couverture de change. Robert de Jonge, président de BPL explique dans un communiqué avoir choisiBlackRock après une procédure de sélection intense auquel ont pris part de nombreux fournisseurs de service de qualité. “BlackRock est le meilleur partenaire à long terme pour nous. En outre, nous bénéficions directement de leurs économies d'échelle et pouvoir de négociation. Cela se reflétera par des coûts plus bas pour les participants à notre fonds de pension», a ajouté Robert de Jonge.
Bill Gross prédit une année léthargique
Bill Gross, le célèbre investisseur qui a fait de Pimco un géant de 2.000 milliards de dollars sous gestion, prévient le Financial Times que les marchés actions et obligataires aux Etats-Unis se préparent à une période plus difficile en 2020, les mesures de relance monétaires et budgétaires perdant leur fougue. La performance des actions aux Etats-Unis devrait se situer entre «zéro et moins 10 %» en 2020, a déclaré Bill Gross. Le rendement des bons du trésor à 10 ans devrait terminer l’année à 1,75 %. Bill Gross est à la retraite depuis mars dernier après avoir quitté Janue Henderson.
Bolloré cale sur le marché du crédit
L’émission obligataire envisagée par le groupe a été reportée. Pour la relancer, il devra améliorer les conditions, notamment de prix.
Les tranches juniors de CLO connaissent un coup de mou aux Etats-Unis
Certains investisseurs confiants en ont cependant profité pour renforcer leurs positions.
Le moral des entrepreneurs allemands reprend en novembre
Le moral des entreprises allemandes s’est légèrement amélioré en novembre, témoignant de la résistance de la première économie d’Europe, qui a échappé à la récession au troisième trimestre. L’indice du climat des affaires de l’institut d'études économiques Ifo publié ce lundi s’affiche à 95,0, contre 94,7 en octobre, chiffre révisé à la hausse après une première estimation à 94,6. Les sous-indices des conditions actuelles et des anticipations sont également en progression par rapport au mois précédent, à respectivement 97,9 contre 97,8 et 92,1 contre 91,6 (révisé de 91,5).
Les candidats pro-démocratie en tête des élections locales à Hong Kong
Les candidats pro-démocratie ont dominé dimanche les élections locales à Hong Kong, où les habitants ont voté en masse lors d’un scrutin organisé après six mois de contestation anti-gouvernementale. Ce résultat, avec près de 90% des 452 sièges du conseil de district remportés selon la télévision RTHK, accentue la pression sur l’exécutif pour répondre aux demandes des manifestants. Il s’agit d’une première face aux candidats favorables à Pékin, qui disposent pourtant de ressources importantes. La cheffe du gouvernement hongkongais, Carrie Lam, a déclaré que le gouvernement respectait les résultats du scrutin et souhaitait que «la situation pacifique et sûre se poursuive».
La Chine va encore émettre de la dette en dollars
Trois semaines après avoir émis sa première obligation en euros en 15 ans, la Chine va revenir sur le marché en dollars, selon Reuters. Elle a mandaté 13 banques. Cette opération est la troisième en deux ans dans cette devise depuis que le pays a relancé son programme d’émissions internationales. La Chine cherche à lever 3 milliards de dollars. Ce devrait être une émission multitranche à 3, 5, 10 et 20 ans. Elle n’est pas notée. L’obligation à 10 ans émise en 2018 traite sur la base d’un rendement de 2,2%. Une autre à 30 ans offre un rendement de 3%. Bank of China et Bank of Communications seront chefs de file.
Le producteur d'or Kirkland Lake Gold acquiert Detour Gold
Le producteur d’or canadien Kirkland Lake Gold a annoncé lundi l’acquisition de son concurrent Detour Gold pour un montant de 4,9 milliards de dollars canadiens (3,35 milliards d’euros). Selon les termes de l’offre, chaque action Detour Gold sera échangée contre 0,4343 action Kirkland Lake Gold, ont indiqué les deux sociétés. Cette proposition valorise Detour Gold à 27,50 dollars canadiens par action, ce qui représente une prime de 24% sur le cours de clôture de vendredi. A terme, les actionnaires de Kirkland Lake Gold détiendront 73% environ de l’entité fusionnée, contre 27% pour les actionnaires de Detour Gold.
La mairie de Paris veut taxer les livraisons d'Amazon
Une tribune parue sur le site internet du Monde, et signée par Jean-Louis Missika, adjoint de la mairie à l’urbanisme, Ariel Weil, maire du 4e arrondissement et Diana Filippova, cofondatrice de l’agence de communication Stroïka, pointe le e-commerce et le juge «facteur de précarisation, source de congestion et de pollution». Alors que le Black friday aura lieu vendredi, les auteurs du texte craignent un emballement du nombre de livraisons, notamment via Amazon, leader du secteur, et demandent l’application du «principe de pollueur-payeur» au niveau municipal plutôt qu’une taxe nationale.
La Grèce rembourse des prêts au FMI de façon anticipée
La Grèce, longtemps sujette à une grave crise financière, a annoncé lundi avoir remboursé, de façon anticipée, 2,7 milliards d’euros d’emprunts au Fonds monétaire international (FMI). Les prêts remboursés avaient un taux d’intérêt de 4,91%, bien supérieur aux taux consentis à l’heure actuelle sur les marchés, ce qui, selon le ministre des Finances, Christos Staikouras, permet au pays d'économiser 70 millions d’euros. La Grèce doit encore environ 6 milliards d’euros au FMI. En échange de la mise en oeuvre de réformes pour accroître sa compétitivité, Athènes a bénéficié d’un renflouement d’une valeur de 289 milliards d’euros de l’Union européenne, de la Banque centrale européenne, et du FMI.
Wall Street établit de nouveaux records grâce à des signaux positifs sur le commerce
La Bourse de New York a battu de nouveaux records lundi, soutenue par des informations évoquant des progrès dans les négociations commerciales entre les Etats-Unis et la Chine. Le Dow Jones (DJIA) a clôturé en hausse de 0,7%, l’indice S&P 500 a progressé de 0,8%, et le Nasdaq Composite a pris 1,3%.Le gouvernement chinois a annoncé dimanche son intention d’alourdir les sanctions en cas de violation des droits de propriété intellectuelle par des entreprises chinoises, une annonce perçue par le marché comme un geste de bonne volonté de la part de Pékin. Le journal chinois Global Times, lié au Parti communiste chinois, a rapporté lundi sur son compte Twitter que Pékin et Washington seraient près de signer un accord de phase 1 sur le commerce.
Le CEO de Westpac démissionne, en plein scandale de blanchiment
La banque Westpac a indiqué lundi que son directeur général Brian Hartzer avait démissionné, alors que la deuxième plus grande banque d’Australie est confrontée au plus grand scandale de blanchiment d’argent du pays. Elle est accusée d’avoir avoir enfreint les règles antiblanchiment sur 23 millions d’opérations, dont une partie potentiellement liée au travail des enfants. Le montant des transactions non-déclarées s'élève à plus de 11 milliards de dollars australiens (6,32 milliards d’euros), de 2013 à 2018. Le directeur financier Peter King sera CEO à titre d’interim, à compter du 2 décembre.
Le marché interbancaire au jour le jour en euro a vécu un petit soubresaut
Les mises en place début et fin octobre du nouveau taux €STR et du dispositif de «tiering» ont pu jouer un rôle.
Le prochain Parlement britannique se réunira le 17 décembre
Le Parlement britannique issu des élections législatives du 12 décembre se réunira le 17 décembre, a déclaré le gouvernement de Boris Johnson lundi dans un communiqué. En cas de victoire du Parti conservateur, le gouvernement prévoit de présenter son programme législatif, lors du traditionnel discours de la Reine, dès le 19 décembre, conformément à la promesse de Boris Johnson d’aller vite pour réaliser le Brexit d’ici au 31 janvier. Le Premier ministre a promis de soumettre avant Noël au Parlement la législation nécessaire à la mise en oeuvre du retrait britannique de l’Union européenne.
Icade Santé est en avance sur son plan de développement
La foncière de santé entre en Allemagne avec une acquisition de 266 millions d’euros. Sa maison mère Icade relève son objectif de cash-flow 2019.
Climat : un grand pas en avant… et trois petits en arrière
Si l'industrie pétrolière et gazière se montre plus disciplinée en matière d'investissements, ce qui va dans le bon sens, d'autres signaux sont moins encourageants.
MSCI rend publiques les notes ESG de 2.800 entreprises
A compter du 25 novembre, les notes ESG de MSCI de 2.800 entreprises de l’indice MSCI ACWI seront accessibles via un moteur de recherche sur le site msci.com. Cette disponibilité sera élargie à 7.500 entreprises en 2020. MSCI ESG Research note les entreprises sur une échelle comprise entre AAA et CC en fonction de leur exposition aux risques ESG et de la manière dont ils gèrent ces risques par rapport à leurs concurrents. Les notations sont bâties en utilisant 1.000 critères provenant des documents publiés par les entreprises et d’autres sources, sur 37 problématiques ESG clés qui sont revues chaque semaine. MSCI indique s’appuyer sur l’intelligence artificielle et le machine learning, ainsi que sur une équipe de 200 personnes pour produire ces données.