«Les annonces de la BCE ont permis de dégripper le marché obligataire»
Vincent Marioni, responsable gestion obligataire crédit euro chez Allianz GI.
Toute l'actualité Economies & Marchés
mars 2020
La fuite des investisseurs touche désormais les obligations
Après les actions et le crédit «high yield», les investisseurs ont quitté massivement les fonds obligataires la semaine passée, notamment l’ «investment grade».
«L’économie réelle se retrouve à devoir régler des factures en dollar»
Laurent Benaroche, gérant allocation d'actifs et dettes souveraines, Edmond de Rothschild AM.
«La Fed accélérera ses achats de Treasuries une fois le grand plan budgétaire acté»
Bastien Drut, stratégiste senior chez CPR AM.
«Les marchés risquent de continuer à baisser»
Nadège Dufossé, responsable de l'allocation d'actifs chez Candriam.
S&P dégrade la note de sept compagnies aériennes
S&P a abaissé sa note de crédit pour plusieurs compagnies aériennes europénnes en raison des répercussions de la pandémie de coronavirus sur le secteur. La gravité et la durée de la pandémie restent incertaines, souligne S&P, en ajoutant que les mesures prises par les compagnies, notamment les annulations de vols, vont entraîner une détérioration de leur situation de liquidités. L’agence de notation a abaissé d’un cran sa note de crédit pour easyJet, Ryanair, Lufthansa, IAG, British Airways, Air Baltic, Turkish Airlines et SAS. « Nous avons placé toutes ces notes sous surveillance avec implications négatives », a ajouté S&P.
La Norvège baisse encore ses taux d’intérêt
La banque centrale norvégienne a baissé une nouvelle fois, vendredi, son taux directeur en urgence à un plus bas record de 0,25% (-0,75 points de base-pb) afin de tenter de contrer l’impact économique du coronavirus. Il s’agit de sa deuxième baisse en une semaine après celle de 0,5% vendredi 13 mars. Le pays est doublement touché par la crise du coronavirus et par la chute spectaculaire des prix du pétrole après la décision de l’Arabie saoudite d’augmenter sa production de brut en représailles à la Russie.
Les banques centrales s’allient pour injecter des dollars sur le marché
La Banque centrale européenne (BCE), la Réserve fédérale (Fed) américaine, la Banque du Japon, la Banque du Canada, la Banque d’Angleterre (BOE) et la Banque nationale suisse (BNS) ont lancé vendredi une action concertée pour augmenter la fourniture de liquidités aux marchés du financement en dollars au moyen de lignes de swap existantes. « Ces opérations quotidiennes débuteront le lundi 23 mars 2020 et se poursuivront au moins jusqu'à la fin du mois d’avril. Les banques centrales continueront également d’effectuer des opérations hebdomadaires à 84 jours », a indiqué la BCE dans un communiqué. La Fed a de son côté indiqué que l’augmentation de fréquence de ces opérations visait à apaiser les tensions actuelles et fluidifier le marché des changes.
La Californie lance le confinement de sa population
La Californie a instauré jeudi, tardivement, une mesure inédite sur son territoire, ordonnant à sa population de rester chez elle. Le gouverneur Gavin Newsom lors d’un point presse. Il a justifié cette décision par les prévisions alarmantes livrées par des experts, qui évaluaient à 56% la part de la population risquant d'être contaminée faute de mesures fortes. Le bilan officiel de l'épidémie de coronavirus s'élevait à plus de 90 décès aux Etats-Unis et 26.700 cas dimanche soir.
Papier 3.500 signes avant panels
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Le Comité international olympique ouvre la porte à un report des JO de Tokyo
Le Comité international olympique (CIO) a annoncé dimanche qu’il se donnait quatre semaines pour discuter de l’organisation des Jeux olympiques de Tokyo, prévus du 24 juillet au 9 août, et a ouvert la porte à un éventuel report de l'évènement en raison de l'épidémie de coronavirus. Les appels d’organisations sportives à reporter les Jeux Olympiques de Tokyo ont été nombreux face aux difficultés rencontrées par l’ensemble de la communauté internationale pour contenir l'épidémie. Jusque-là , le CIO et les organisateurs des Jeux de Tokyo s'étaient toujours opposés à un report. Toutefois, le comité refuse en revanche catégoriquement d’annuler l'évènement.
Occidental proche d’un accord avec Carl Icahn
L’investisseur activiste Carl Icahn a progressé dans ses négociations avec le groupe pétrolier Occidental Petroleum. Il serait proche d’un accord dans le cadre duquel il décrocherait notamment deux sièges au conseil d’administration, pour ses lieutenants Andrew Langham et Nicholas Graziano, selon le Wall Street Journal. Un troisième administrateur indépendant pourrait aussi être nommé, Margarita Palau-Hernandez, déjà au board de Herbalife Nutrition. Cet accord pourrait être rendu public lundi.
Les ministres des Finances du G20 s'entretiendront lundi
Les ministres des Finances des pays membres du G20 s’entretiendront par téléconférence lundi matin, selon l’agenda du ministre de l’Economie et des Finances français Bruno Le Maire, publié dimanche. Ces discussions interviennent alors que les pays du G20 subissent des pressions pour dépasser leurs divisions internes et cherchent des solutions concertées pour lutter contre la propagation du coronavirus.
Blackstone mise sur les entrepôts de e-commerce britanniques
Le fonds d’investissement américain Blackstone a accepté un accord de 120 millions de livres sterling (près de 130 millions d’euros) pour acquérir 22 sites logistiques disséminés dans le Royaume Uni, selon le Financial Times. Le recours au e-commerce se développe face à l'épidémie de coronavirus. Blackstone a mené cette acquisition auprès de Clearbell Capital, un gestionnaire privé de fonds immobilier. La semaine dernière, son concurrent KKR avait acquis pour 4,2 milliards de livres sterling la firme britannique de recyclage Viridor. Blackstone a un portefeuille d’environ 1.300 biens dans la logistique en Europe.
« Les fonds high yield et certains fonds émergents sont les plus vulnérables »
Dans un entretien à NewsManagers, Alastair Sewell, senior director dans l'équipe Fund & Asset Management de Fitch Ratings, analyse les conséquences pour les sociétés de gestion de cette crise provoquée par la pandémie du Covid-19. Interrogé le 19 mars, il estime que d’autres suspensions de fonds sont à attendre. Et que certains acteurs disparaîtront.
La Banque d'Angleterre et la FCA reportent leur enquête sur 300 fonds ouverts
La banque centrale d’Angleterre (BoE) a annoncé qu’elle reportait l’enquête conjointe avec la FCA, le régulateur britannique, sur 300 fonds ouverts, qu’elle avait annoncée en décembre 2019 à la suite de la suspension de plusieurs fonds immobiliers britanniques et de l’affaire Woodford. Cette enquête avait été annoncée après que le Comité de politique financière de la FCA ait signalé qu’une évaluation de la liquidité des actifs des fonds était nécessaire. La BoE a également annoncer l’annulation du test de résistance 2020 pour huit grandes banques et sociétés de crédit immobilier britanniques, pour permettre aux prêteurs de se concentrer sur la satisfaction des besoins des particuliers et des entreprises britanniques en continuant à fournir des crédits. La BoE a assuré que le test de résistance de 2019 a révélé que le système bancaire britannique était résistant à une profonde récession au Royaume-Uni et aux économies mondiales, qui seraient plus graves que la crise financière mondiale, combinées à de fortes chutes des prix des actifs. Ces mesures interviennent un jour après que la banque centrale ait abaissé son taux à 0,1 % et décidé d’augmenter de 200 milliards de livres sterling ses rachats en obligations du gouvernement britannique et en obligations d’entreprises.
L'Allemagne préparerait un budget de crise de 150 milliards d’euros
L’Allemagne se prépare à adopter un budget spécial d’environ 150 milliards d’euros pour faire face à la crise du coronavirus, a appris vendredi Reuters d’une source gouvernementale, confirmant une information du Handelsblatt. Ce budget devrait être entériné lundi par le cabinet fédéral.
Les banques centrales s’allient pour inonder de dollars le marché
La Banque centrale européenne (BCE), la Réserve fédérale (Fed) américaine, la Banque du Japon, la Banque du Canada, la Banque d’Angleterre (BOE) et la Banque nationale suisse (BNS) ont lancé vendredi une action concertée pour augmenter la fourniture de liquidités aux marchés du financement en dollars au moyen de lignes de swap existantes.
S&P dégrade la note de plusieurs compagnies aériennes
S&P a abaissé sa note de crédit pour plusieurs compagnies aériennes europénnes en raison des répercussions de la pandémie de coronavirus sur le secteur. « La pandémie menace la qualité du crédit des compagnies aériennes européennes et crée des difficultés majeures pour le secteur aérien mondial dans son ensemble », indique l’agence d'évaluation financière.
Les grands rendez-vous de la semaine du 23 mars
La propagation exponentielle de la pandémie de coronavirus et son impact économique resteront au centre de l’attention des marchés la semaine prochaine. Si les banques centrales se sont rapidement mobilisées en multipliant les assouplissements de politiques monétaires, les attentes les plus fortes portent maintenant sur les soutiens budgétaires des gouvernements, au-delà des déclarations d’intention, pour faire face au choc majeur qui arrive.
L’Italie demande à l’Europe d’activer son fonds de secours
Le Premier ministre italien Giuseppe Conte a demandé vendredi à l’Union européenne d’utiliser «toute la puissance» du Mécanisme européen de stabilité (MES), le fonds de secours de la zone euro.
La Californie ordonne le confinement de sa population
La Californie a instauré jeudi, tardivement, une mesure inédite sur son territoire, ordonnant à sa population de rester chez elle. «Nous sommes convaincus que le peuple de Californie se conformera (aux mesures de confinement)», a déclaré le gouverneur Gavin Newsom lors d’un point presse. Il a justifié cette décision par les prévisions alarmantes livrées par des experts, qui évaluaient à 56% la part de la population risquant d'être contaminée faute de mesures fortes. Plus de 1.000 cas ont été confirmés dans l’Etat et 18 personnes sont mortes.
La Norvège baisse de nouveau ses taux d’intérêt
La banque centrale norvégienne a baissé une nouvelle fois son taux directeur en urgence à un plus bas record de 0,25% (-0,75 points de base-pb) afin de tenter de contrer l’impact économique du coronavirus. Il s’agit de sa deuxième baisse en une semaine après celle de 0,5% vendredi 13 mars. Le gouverneur de la Norges Bank, Oeystein Olsen, a justifié ce nouveau geste par un état d’urgence pour l'économie norvégienne. Le pays est doublement touché par la crise du coronavirus et par la chute spectaculaire des prix du pétrole après la décision de l’Arabie saoudite d’augmenter sa production de brut en représailles à la Russie.
Engie et Unilever tentent de rouvrir le marché corporate euro
Après les violentes turbulences de ces derniers jours, deux émetteurs sont présents ce matin sur le marché primaire corporate en euro : Engie et Unilever. Le groupe d’énergie a recueilli 3 milliards d’euros de demande sur les trois tranches proposées : une benchmark à 5 ans avec un spread indicatif au-dessus des midswaps de 180 points de base (pb) et deux green bonds à 8 ans (spread de 200 pb) et à 12 ans (spread de 235 pb).
La Banque de Russie laisse son taux directeur inchangé
La Banque centrale de Russie (CBR) a annoncé vendredi des mesures destinées à soutenir les entreprises, les consommateurs et le secteur financier face à l'épidémie de coronavirus, mais a préalablement choisi de maintenir inchangé son taux de repo à 7 jours, à 6,00%, interrompant son cycle d’assouplissement monétaire pour contrer une chute du rouble et s’adapter aux risques économiques accrus liés à la baisse des prix du pétrole et au coronavirus. Cette décision intervient après six baisses consécutives.
Les Bourses européennes rebondissent grâce aux banques centrales
Les marchés d’actions européens s’inscrivent en hausse vendredi, portés par l’espoir que les plans de soutien massifs annoncés par les gouvernements et les banques centrales puissent protéger l'économie mondiale d’une douloureuse récession provoquée par le coronavirus.
Les investisseurs ont fui en masse les obligations
La semaine écoulée a connu un montant record de retraits sur les marchés obligataires. Au total 108,9 milliards de dollars ont été retirés des fonds obligataires au niveau mondial, selon les données publiées par BoA Global Research sur la base des chiffres EPFR pour la semaine arrêtée au 18 mars. Sur la seule journée du lundi 16 mars, les rachats se sont élevés à 30,2 milliards. Du jamais vu.
Bridgewater détient une position vendeuse sur BNP Paribas
Le hedge fund Bridwater a déclaré une position courte sur le titre BNP Paribas en date du 18 mars 2020, peut-on lire dans un document transmis à l’Autorité des marchés financiers. Cette position est de 0,68% du capital. Depuis quelques jours en raison de la crise des marchés, les fonds qui ont des positions courtes nettes importantes sur les actions de certaines entreprises doivent les déclarer au régulateur français.
Feu vert du régulateur espagnol pour le rachat de BME par SIX
Selon les informations du quotidienCinco Días, l’autorité des marchés financiers en Espagne CNMV a validé le rachat de l’opérateur de la bourse espagnole Bolsas y Mercados Españoles (BME) par son homologue suisse SIX. Le 13 février dernier, l’autorité de la concurrence espagnole CNMC avait également approuvé l’opération. A la mi-novembre 2019, SIX avait lancé une offre d’achat publique sur BME pour un prix total de 2,84 milliards d’euros en cash, soit 34 euros par action. CincoDías indique que la balle est désormais dans le camp du gouvernement et de la vice-présidente des affaires économiques Nadia Calviño qui, a, en principe jusqu'à la mi-mai pour se prononcer. Le quotidien évoque trois possibiltés: une autorisation inconditionnelle improbable selon CincoDías, une autorisation sous conditions, option la plus réaliste, ou un véto, qui semble au quotidien presque impossible après l’autorisation de la CNMV.