«Nous restons exposés sur la dette high yield»
Olivier Robert, directeur de la gestion taux chez BFT IM
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mars 2021
Les obligations chinoises attendent leur consécration
FTSE Russell devrait confirmer l’inclusion des obligations souveraines chinoises dans son indice obligataire mondial WGBI à partir d’octobre prochain.
WeWork fait gonfler la bulle des Spac
Deux ans après ses déboires, le groupe d'immobilier partagé, toujours déficitaire, fusionne avec une coquille vide cotée pour entrer au Nasdaq.
L’embouteillage dans le canal de Suez porte un coup au commerce mondial
Déjà affectée par la crise sanitaire, la chaîne d’approvisionnement mondiale est fragilisée par l’accident de l’Ever Given.
Le marché anticipe avec optimisme l'emploi américain et les PMI
Les marchés décortiqueront cette semaine une série d’indicateurs macroéconomiques, dont le rapport mensuel sur l’emploi américain, et surveilleront les mesures prises par les gouvernements pour endiguer la troisième vague de l'épidémie de coronavirus. Les opérateurs de marché surveilleront aussi les efforts de déblocage du canal de Suez. Sur le front macroéconomique, les investisseurs continuent à anticiper une reprise de l'économie mondiale tirée par les Etats-Unis en dépit des progrès inégaux des campagnes de vaccination. La semaine sera écourtée par le week-end prolongé de Pâques. Les Bourses européennes et américaines resteront fermées vendredi.
PSB Industries sort de la Bourse de Paris
Le groupe PSB Industries, spécialisé dans les emballages plastiques, va quitter la Bourse de Paris. Un projet d’offre de retrait sera prochainement déposé par Alpha 20, une «entité agissant de concert avec plusieurs actionnaires familiaux de PSB, à savoir la famille Entremont, la famille Rosnoblet et Union Chimique qui détiennent de concert 78,38% du capital et 86,11% des droits de vote théoriques de PSB», selon un communiqué. L’offre sera formulée au prix de 30 euros par action, soit avec prime de 61% par rapport au dernier cours coté. A 30 euros, le groupe capitaliserait 110 millions d’euros. La société était cotée à la Bourse de Paris depuis le milieu des années 50. Le conseil d’administration de PSB a constitué un comité ad hoc composé de ses quatre administrateurs indépendants.
Wall Street a terminé en forte hausse, aidée par les banques et l'énergie
La Bourse de New York a terminé en forte hausse vendredi, soutenue par les valeurs de l'énergie et les financières, alors que les investisseurs se montrent plus confiants dans la reprise de l'économie. Le marché a profité également de la décision de la Réserve fédérale (Fed) de lever les limites imposées aux dividendes et aux rachats d’actions de la plupart des banques après le 30 juin. En clôture, l’indice Dow Jones a de nouveau franchi le seuil symbolique des 33.000 points, en s’adjugeant soit 1,4%, à 33.072 points. Le S&P 500 a avancé de 1,7%,à 3.975 points. Le Nasdaq a pris 1,2% à 13.139 points.
Des critiques s’élèvent au moment de la mise en Bourse de Deliveroo
Un appel à la grève de livreurs a été lancé, et des investisseurs se sont retirés du projet d’entrée en Bourse.
Des actions américaines et chinoises chutent sur les ventes forcées d’un hedge fund
Les actions des groupes de médias américains ViacomCBS et Discovery ont chuté de 27% chacune vendredi après d’importantes ventes de blocs réalisées par Goldman Sachs et Morgan Stanley, selon Bloomberg et le Financial Times. Les deux banques d’investissement auraient vendu pour plus de 10 milliards de dollars d’actions. Les titres ViacomCBS et Discovery ont chuté jusqu’à 50% et 45% respectivement. Les valeurs de groupes internet chinois Baidu et Tencent Music, entre autres, étaient également massivement vendues. Ces liquidations seraient dues aux difficultés rencontrées par Archegos Capital Management, un family office basé à New York créé par Bill Hwang un ancien analyste de Tiger Management qui avait fondé Tiger Asia. Son site internet n'était plus accessible. Le hedge fund, qui serait très leveragé, n’aurait pas pu faire face à un important appel de marge après la chute de ViacomCBS la semaine passéeprovoquant ces liquidations, selon IPO Edge qui précise qu’Archegos détenait d’importantes positions sur ViacomCBS et de Discovery et de nombreuses autres valeurs télécom, médias et technologiques.
Vaccins: l’Union européenne balance entre prudence et urgence
«Nous insistions sur l’importance de la transparence et du recours à des autorisations d’exportations [de vaccins]». C’est par ces quelques mots au sein du texte de conclusions adopté à l’issue du sommet européen de jeudi dernier que les Vingt-Sept ont, du bout des lèvres, adoubé la stratégie offensive de la Commission européenne (CE) vis-à-vis de Londres et du laboratoire AstraZeneca. La veille, la présidente de la CE Ursula von der Leyen avait proposé un durcissement du contrôle des exportations de vaccins mis en place début février. Le mécanisme pourrait désormais servir à bloquer les expéditions de doses depuis l’UE vers les Etats tiers jugés coupables d’un manque de «réciprocité» - qui n’exportent pas en retour - ou ceux dont les populations sont plus largement vaccinées que les Européens.
Largo sera coté sur Euronext Growth Paris
Largo, spécialiste du reconditionnement de smartphones, a annoncé vendredi sa prochaine cotation sur Euronext Growth à Paris. La société compte arriver à l’équilibre opérationnel en 2022 avec un Ebitda positif, et atteindre en 2025 une marge d’Ebitda de 7% pour un chiffre d’affaires de plus de 70 millions d’euros. En 2020, le chiffre d’affaires était de 10 millions, avec un taux de croissance moyen annuel de 18% depuis 2017. Depuis sa création en 2016, Largo a reconditionné plus de 140.000 smartphones, dont 51.000 en 2020. La part de marché du reconditionné représentait 11,3% des ventes de smartphones en 2019.
Le marché attend avec optimisme l'emploi américain et les PMI
Les marchés décortiqueront la semaine prochaine une série d’indicateurs macroéconomiques, dont le rapport mensuel sur l’emploi américain, et surveilleront les mesures prises par les gouvernements pour endiguer la troisième vague de l'épidémie de coronavirus.
WeWork profite de la bulle des Spac pour entrer en Bourse
La Bourse lui avait claqué la porte au nez fin 2019. WeWork revient par la fenêtre. Le groupe d’immobilier de bureaux partagé a annoncé ce vendredi 26 mars son entrée à la Bourse de New York par le biais d’une fusion avec BowX Acquisition Corp, une coquille vide (Special purpose acquisition company, Spac) qui s’était cotée sur le Nasdaq en août 2020.
Largo va se coter sur Euronext Growth Paris
Largo, spécialiste du reconditionnement de smartphones, a annoncé ce vendredi sa prochaine cotation sur Euronext Growth à Paris.
PSB Industries quitte la Bourse de Paris
Le groupe PSB Industries, spécialisé dans les emballages plastiques, va quitter la Bourse de Paris. Un projet d’offre de retrait sera prochainement déposé par Alpha 20, une « entité agissant de concert avec plusieurs actionnaires familiaux de PSB, à savoir la famille Entremont, la famille Rosnoblet et Union Chimique qui détiennent de concert 78,38% du capital et 86,11% des droits de vote théoriques de PSB », indique le groupe dans un communiqué.
La dette de la France fin 2020 est un peu moins lourde que redouté
La France a enregistré en 2020 un déficit et une dette publics sans précédent, mais moindres que redoutés par le gouvernement français à la faveur d’une contraction économique moins forte que prévu, montrent les statistiques publiées vendredi par l’Insee. La dette publique française s’est établie à 2.650,1 milliards d’euros, soit 115,7% du PIB à la fin de l’année, pour un déficit public à 9,2% du PIB en 2020, une part moins élevée que les 10,2% anticipés par Bercy, qui tablait aussi sur une dette publique représentant 117,5% du PIB à fin 2020.
Vaccins : l’Union européenne entre prudence et urgence
Nous insistions sur l’importance de la transparence et du recours à des autorisations d’exportations [de vaccins]». C’est par ces quelques mots au sein du texte de conclusions adopté à l’issue du sommet européen de jeudi que les Vingt-Sept ont, du bout des lèvres, adoubé la stratégie offensive de la Commission européenne (CE) vis-à-vis de Londres et du laboratoire AstraZeneca. La veille, la présidente de la CE Ursula von der Leyen avait proposé un durcissement du contrôle des exportations de vaccins mis en place début février. Le mécanisme pourrait désormais servir à bloquer les expéditions de doses depuis l’UE vers : les Etats tiers jugés coupables d’un manque de «réciprocité» - qui n’exportent pas en retour - ou ceux dont les populations sont plus largement vaccinées que les Européens.
La Française REM acquiert un Grand Cru Classé de Margaux
La Française Real Estate Managers (REM) a signé avec un institutionnel français «de premier plan» un mandat portant sur la constitution d’un portefeuille de propriétés viticoles françaises haut de gamme. Dans ce cadre, la société a finalisé l’acquisition de Château du Tertre, un cinquième Grand Cru Classé du Médoc en 1855. Selon les informations d’Instit Invest, l’acquéreur est CNP Assurances. Situé à Arsac, en Gironde, le domaine de près de 80 hectares, dont 52 hectares de vignes en AOP Margaux, bénéficie d’un prestigieux terroir et commercialise par la place de Bordeaux ses trois vins : Château du Tertre, Les Hauts du Tertre et Tertre Blanc. Afin de s’inscrire dans une perspective de long terme, un bail rural de 25 ans a été établi avec la famille Helfrich, représentée par Joseph Helfrich, reconnue pour son expertise dans la viticulture ainsi que dans la distribution des vins. « Nous sommes ravis de l’aboutissement de près de neuf mois de travail avec la finalisation de cette acquisition rare. Seulement huit Grands Crus Classés du Médoc, dont le Château du Tertre, ont été vendus ces dix dernières années», se réjouit Cyril Carteron, directeur des produits de diversification de La Française REM. La Française REM gère quarante propriétés viticoles.
Le modèle diversifié de Covivio, atout et faiblesse face à la crise sanitaire
La foncière a souffert de la crise hôtelière. Elle accélère ses projets dans les bureaux ou le résidentiel.
Le FMI renforce ses moyens pour venir en soutien aux pays les plus vulnérables
Cette allocation massive de droits de tirages spéciaux, la 3e de l'histoire du FMI, doit permettre d’accroître les ressources des pays les plus fragilisés, directement et indirectement.
Un an après son creux, le marché du crédit est revenu à la normale
Le retour à l’équilibre des bases, différence entre le spread des CDS et des obligations, reflète cette normalisation et l’intervention de la BCE.
Les tensions diplomatiques avec la Chine rattrapent les groupes de prêt-à-porter
Les appels au boycott se multiplient en Chine après des prises de positions sur le travail forcé de la communauté ouïghour.
Les foncières réclament un changement de réglementation
Le développement du télétravail, du coworking, du coliving et l’émergence de nouveaux usages imposent une adaptation des règles encadrant l'immobilier, estiment-elles.
LDC compte faire appel de la sanction de la Concurrence
Le Groupe LDC envisage d’interjeter appel de la décision de l’Autorité de la concurrence, condamnant sa filiale La Toque Angevine à une amende de 15,5 millions d’euros dans le cadre de l’entente sur les sandwichs. LDC juge ce montant « disproportionné ». Dans le cadre de son programme « Conformité concurrence », le groupe rappelle notamment avoir recruté un juriste spécialisé en droit de la concurrence, et avoir instauré un système d’alerte, par lequel salariés et parties prenantes sont invités à signaler tous les agissements contraires à l’éthique et au droit de la concurrence. La sanction sera comptabilisée en charge non récurrente et n’affectera donc pas le résultat opérationnel courant. LDC avait provisionné 3 millions d’euros en 2019-2020 pour ce dossier.
Abou Dhabi s’apprête à investir dans le nouveau fonds souverain indonésien
Les Emirats arabes unis vont investir 10 milliards de dollars (8,5 milliards d’euros) en Indonésie, devenant le plus grand contributeur d’un nouveau fonds souverain destiné à financer des infrastructures dans le pays d’Asie du Sud-Est, ont annoncé jeudi les deux pays. L’Indonésie a approché des investisseurs internationaux pour financer de grands projets, notamment le déménagement de la capitale politique du pays de Jakarta, sur l'île de Java, vers l'île de Bornéo. Les autres contributeurs sont la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ), le fonds de pension néerlandais APG, la Banque japonaise pour la coopération internationale (JBIC) et l’agence américaine pour le développement IDFC.
Les inscriptions au chômage reculent plus que prévu aux Etats-Unis
Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont diminué plus que prévu aux Etats-Unis grâce au rebond de l’activité économique après les perturbations liées à la vague de froid en février. Les inscriptions ont atteint 684.000 lors de la semaine au 20 mars contre 781.000 (révisé) la semaine précédente, selon le département du Travail. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 736.000 contre 749.000 (révisé) la semaine précédente.
Le marché des matières premières tenté par un nouveau cycle
Entre court, moyen et long terme, les analyses divergent sur le potentiel de hausse, qui dépendra surtout de la croissance effective.
Le club de foot de Bruges suspend sa mise en Bourse
Faux départ pour Club Brugge NV. Le club de football de bruges a décidé jeudi de reporter son introduction en Bourse, invoquant les conditions actuelles du marché.
Les inscriptions au chômage reculent plus que prévu outre-Atlantique
Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont diminué plus que prévu aux Etats-Unis grâce au rebond de l’activité économique après les perturbations liées à la vague de froid en février. Les inscriptions ont atteint 684.000 lors de la semaine au 20 mars contre 781.000 (révisé) la semaine précédente, montrent les données publiées jeudi par le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne une baisse des inscriptions à 730.000.
Abou Dhabi va investir dans le nouveau fonds souverain indonésien
Les Emirats arabes unis vont investir 10 milliards de dollars (8,5 milliards d’euros) en Indonésie, devenant le plus grand contributeur d’un nouveau fonds souverain destiné à financer des infrastructures dans le pays d’Asie du Sud-Est, ont annoncé jeudi les deux pays. L’Indonésie a approché des investisseurs internationaux pour financer de grands projets, notamment le déménagement de la capitale politique du pays de Jakarta, sur l'île de Java, vers l'île de Bornéo. «Cet investissement est fondé sur l’instruction directe du prince héritier d’Abou Dhabi, cheikh Mohammed ben Zayed», qui a discuté du projet avec le président indonésien Joko Widodo la semaine dernière, a indiqué l’ambassade indonésienne des Emirats.