La Fed garde le marché sous tension
Janet Yellen a fait remonter la probabilité d’une hausse des taux dès septembre. Les chiffres de l’emploi, vendredi, s’annoncent cruciaux.
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août 2016
Dalian Wanda veut investir dans un parc de loisirs
Wang Jianlin, l’homme le plus riche de Chine, a signé un accord prévoyant un investissement de 63 milliards de yuans (8,4 milliards d’euros) dans la construction d’un vaste complexe de tourisme et de loisirs à Jinan, dans l’est de la Chine, a annoncé vendredi le conglomérat Dalian Wanda. Le projet, qui intègre des centres commerciaux, des installations sportives et un parc à thème, pourrait se poser en concurrent du parc ouvert par l’américain Walt Disney en juin à Shanghai, un investissement de 5,5 milliards de dollars.
Le Premier ministre espagnol scelle un pacte avec les libéraux
Il manque à Mariano Rajoy six voix pour atteindre la majorité absolue nécessaire lors du premier tour du vote de confiance prévu mercredi.
Benoît Coeuré n’exclut pas un maintien des taux bas
La politique monétaire ultra-accommodante de la Banque centrale européenne (BCE) a été pensée dans l’hypothèse qu’elle serait temporaire, mais à moins que d’autres politiques publiques ne commencent à faire effet, les taux d’intérêt pourraient rester bas, a déclaré samedi Benoît Coeuré, qui siège au directoire de la BCE. «Ces mesures ont été très efficaces dans le soutien de la production et de l’inflation et dans la fixation d’une stabilité des prix à moyen terme», a-t-il dit lors du symposium des banquiers centraux à Jackson Hole.
Le ministre sud-africain des Finances est rattrapé par son passé
Le ministre sud-africain des Finances pourrait être inculpé cette semaine pour corruption, indiquait hier le journal local City Press, qui cite des sources haut placées au sein de la police et du fisc. La police a adressé une convocation à Pravin Gordhan, en lien avec une enquête sur une unité du fisc mise sur pied alors qu’il dirigeait cet organisme, unité soupçonnée d’avoir espionné plusieurs responsables politiques.
Janet Yellen estime renforcés les arguments pour une hausse des taux
La présidente de la Réserve Fédérale américaine (Fed) tenait un discours très attendu ce vendredi devant d'autres grands argentiers à Jackson Hole. Elle a confirmé sa volonté de resserrer sa politique monétaire mais sans en préciser le calendrier.
Suspense autour de la montée de Harris Associates au capital de Credit Suisse
Le fonds Harris Assciates aurait augmenté à plus de 10% sa participation dans Credit Suisse Group, si l’on en croit l’agence Bloomberg. Sauf que la confirmation officielle se faisait toujours attendre hier, rapporte L’Agefi suisse. Le seuil de 10% est l’un de ceux qui doivent faire l’objet d’une annonce publique. C’est par conséquent avec un certain suspense que se fait attendre la nouvelle et, le cas échéant, l’ampleur de l’augmentation de la participation rapportée à l’agence par David Herro, le Chief Investment Officer (CIO) de la société d’investissement centrée sur les valeurs de substance ou value. Basé à Chicago, Harris Associates contrôlait quelque 9% de CS à la mi-juin. Par cette augmentation de sa participation, l’investisseur manifeste son soutien à la stratégie mise en plae par Tidjane Thiam, CEO de Credit Suisse. Pourquoi alors l’intention rapportée de monter à plus de 10% de participation n’a-t-elle pas encore été confirmée? C’est que selon le règlement en vigueur (art. 24 de l’ordonnance Finma de la LIMF), l’actionnaire concerné à quatre jours boursiers pour communiquer le franchissement de seuil et la société encore deux autres jours. Dès lors que l’opération a bel et bien été effectuée comme annoncé.
Le broker BGC Partners acquiert un opérateur canadien
La société de courtage au service des marchés financiers et immobiliers a conclu le rachat de Perimeter Markets, un opérateur indépendant de trading fixed income et futures au Canada. Les détails de l’opération, qui reste soumise à certaines autorisations réglementaires, n’ont pas été précisés. Créé en 1999, Perimeter Markets offre des services de courtage électronique et hybride. La firme est basée à Toronto.
Bats envisage une deuxième base européenne hors du Royaume-Uni
L’opérateur boursier Bats Europe pourrait se doter d’une nouvelle implantation ailleurs qu'à Londres après le Brexit, a déclaré son directeur général à Reuters en exprimant ses doutes sur la capacité de la City à conserver un accès suffisants aux autres marchés européens. Bats Europe représente à lui seul environ 24% des transactions quotidiennes sur les actions européennes. «Si je considère les différents scénarios, le seul qui donne des assurances à nos clients, c’est celui de disposer d’une structure dans un pays de l’UE, a expliqué Mark Hemsley à Reuters. Tant qu’on ne nous montrera pas un autre chemin, ce sera le résultat le plus probable.» Il s’est dit très ouvert quant au choix du pays susceptible d'être retenu mais il a cité Dublin, la capitale irlandaise, comme possible implantation.
La Chine poursuit ses investigations sur l’écroulement du marché de l’été 2015
Un trader à haute fréquence néerlandais à été entendu par le régulateur financier chinois au sujet de son activité sur le marché des futures, rapporte le Financial Times.
L'Iran participera à la réunion de l'Opep en Algérie
Le ministre iranien du Pétrole a confirmé jeudi sa présence à la réunion de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) en septembre en Algérie. Cité par l’agence de son ministère, Shana, Bijan Namdar Zanganeh a ajouté que le secrétaire général de l’Opep, Mohammed Barkindo, se rendrait à Téhéran «dans un avenir proche». Les membres de l’Opep doivent se retrouver en marge du Forum international de l’Energie organisé du 26 au 28 septembre en Algérie. L’hypothèse d’un accord sur un gel des niveaux de production a refait surface récemment.
Les consommateurs britanniques restent insensibles au Brexit
Les distributeurs britanniques ont enregistré en août leurs meilleures ventes depuis six mois, montrent les chiffres publiés jeudi par la fédération patronale CBI. L’indice des volumes de ventes de la Confederation of British Industry est remonté à +9, son plus haut niveau depuis février, après être tombé à -14 en juillet. Ces chiffres confirment la tendance d’une consommation britannique meilleure qu’anticipé malgré le Brexit, grâce entre autres aux températures élevées de cet été et à la dépréciation de la livre sterling qui attire les consommateurs étrangers.
Deutsche Börse et le LSE défendent leur union à Bruxelles
Le dossier a été notifié à la Commission européenne. Francfort présente la fusion comme un moyen de préserver le lien entre Londres et la zone euro et met aussi en avant la concurrence américaine.
Le procès en destitution de Dilma Rousseff s'est ouvert
Le procès en destitution de Dilma Rousseff, la présidente brésilienne suspendue de ses fonctions, s’est ouvert jeudi devant le Sénat, avec l’audition des témoins à charge et à décharge. Lundi, la chef de l’Etat apparaîtra devant les 81 sénateurs qui écouteront ses arguments de défense. Le vote final devrait avoir lieu dans la nuit de mardi à mercredi. Si la destitution est votée, le vice-président Michel Temer, qui assure l’intérim à la tête de l’Etat en attendant le procès, sera confirmé à la présidence pour le reste du mandat de Rousseff, jusqu’en 2018.
Calao Finance cède sa participation dans Raidlight au groupe Rossignol
Calao Finance, a annoncé la cession, avec plus-values, de sa participation dans le Groupe Raidlight Vertical, pionnière du trail , au Groupe Rossignol leader mondial du ski. Raidlight Vertical est l’équipementier français pionnier dans le domaine du trail, de la course à pied, de la randonnée et de l’alpinisme. La société est en progression permanente depuis sa création. Elle compte aujourd’hui 55 salariés pour un chiffre d’affaires de 6,5 millions d’euros et présente plusieurs points communs avec le Groupe Rossignol.L’intégration des activités de Raidlight-Vertical s’inscrit pleinement dans la stratégie du Groupe Rossignol de développement d’une offre outdoor complémentaire de ses activités dans le ski et de dessaisonalisation de ses activités A l’arrivée des Fonds de Calao Finance, la société comptait 34 personnes pour un chiffre d’affaires de 4 millions d’euros (2013). «Le rapprochement avec le Groupe Rossignol constitue une nouvelle étape logique et prometteuse qui permettra à Raidlight de poursuivre et d’accélérer sa croissance notamment à l’international», souligne un communiqué.
Les investisseurs plébiscitent la dette privée
Les investisseurs vont augmenter leur exposition à la dette privée, 60 % d’entre eux pensant que le marché de la dette privée va croître sur les 12 prochains mois, selon une nouvelle étude réalisée par le fournisseur de services pour les fonds Elian. 41 % des investisseurs interrogés devraient augmenter leur allocation à la dette privée dans les 12 prochains mois. 15 % d’entre eux affirment qu’ils veulent renforcer leur exposition de manière significative, tandis que 29 % indiquent ne vouloir rien changer.L’étude révèle aussi que 73 % des investisseurs affirment que leurs investissements sont à la hauteur de leurs attentes, voire les dépassent, tandis que seulement 13 % sont déçus.41 % des investisseurs sont positifs sur les perspectives du marché de la dette privée, alors que 7 % pensent qu’il va se rétrécir.
Stoxx modifie la composition de ses indices
Stoxx, l’opérateur de la Deutsche Börse, a revu la composition de son indice phare, le STOXX Global 1800 ainsi que de ses sous-indices. Les changements entreront en vigueur le 19 septembre, précise un communiqué. Dans le cadre de la nouvelle configuration, la Grèce ne sera plus considérée comme un pays développé et toutes les sociétés enregistrées dans ce pays seront exclues du STOXX Global 1800 et des sous-indices sectoriels ou régionaux. La Hongrie ne sera plus classée comme un pays émergent tandis que le Vietnam fera son entrée dans cette catégorie.
UBS développe une monnaie virtuelle pour faciliter les transactions sur titres
UBS a annoncé le 24 août s’associer avec trois autres établissements bancaires, BNY Mellon, Deutsche Bank et Santander ainsi que le courtier ICAP, pour développer une monnaie virtuelle basée sur la technologie blockchain et visant à faciliter le négoce de titres. La banque suisse travaille déjà depuis plusieurs mois à cette solution de «utility settlement coin» ou USC avec la société britannique Clearmatics, spécialisée dans les solutions basées sur les réseaux décentralisés. La technologie USC a pour but de faciliter les transactions dans le négoce de titres. Le projet, mis au point en septembre dernier dans le cadre d’un programme intitulé UBS Crypto 2.0 Pathfinder, repose sur la technologie dite des chaînes de blocs (blockchain), également à la base de la monnaie bitcoin et qui est aussi envisagée pour de nombreuses autres applications. Dans son communiqué, UBS prévoit, avec ses partenaires, de rencontrer des représentants des grandes banques centrales pour leur exposer leur initiative. Techniquement, le «utility settlement coin» serait une monnaie numérique, pouvant être libellée dans différentes devises (dollar, euro, livre, franc, etc.), qui serait entièrement garantie en arrière-plan par des actifs en cash déposés auprès de banques centrales. «Une dépense effectuée à l’aide de la monnaie USC sera aussi une dépense dans la devise qui lui correspond», explique UBS dans un communiqué.
Investisseurs et sociétés de gestion poussent le G20 à agir sur le climat
Le California Public Employees’ Retirement System et plus de 120 investisseurs, dont Aviva Investors et Deutsche Asset Management, représentant un total de 11.000 milliards d’actifs, appellent les dirigeants mondiaux qui se réunissent la semaine prochaine au G20 à ratifier l’accord de Paris sur le climat, rapporte le Financial Times. Ils veulent aussi que les 20 principales économies mondiales suppriment graduellement les subventions pour les énergies fossiles et soutiennent le doublement des investissements mondiaux dans les énergies propres.
Le climat des affaires se détériore en Allemagne
L'indice Ifo est ressorti à 106,2 après 108,3 en juillet, ajoutant un nouveau signe d'essoufflement de l'économie d'outre-Rhin
L'agence de notation Scope espère être reconnue par la BCE
L’agence allemande Scope a engagé des discussions dans le but de devenir l’une des agences de notation financière reconnues par la Banque centrale européenne (BCE), mais le processus pourrait s'étaler sur trois ans, a déclaré son directeur général à Reuters. En cas d’homologation par la BCE, Scope deviendrait la première agence basée en Europe à noter les dettes souveraines de la zone euro aux côtés de Standard & Poor’s, Moody’s et Fitch Ratings. L’agence, basée à Berlin, est reconnue par l’UE depuis 2011.
Le rapprochement Deutsche Börse-LSE continue d'inquiéter la Bundesbank
Andreas Dombret, l’un des membres du directoire de la Bundesbank, s’est déclaré préoccupé par le projet de fusion entre les opérateurs boursiers Deutsche Börse et London Stock Exchange Group, estimant que l’opération pourrait créer des risques systémiques dans le domaine de la compensation de produits dérivés. «Quand plusieurs chambres de compensation s’unissent pour former un seul opérateur, je regarde ça avec une certaine préoccupation», a confié à Reuters celui qui est en charge de la supervision bancaire et de la stabilité financière au sein de la banque centrale allemande. La Bundesbank n’a pas son mot à dire dans l’autorisation de la fusion Deutsche Börse-LSE mais son opinion peut être prise en considération par les autorités concernées.
La Chine met de l’ordre dans les plates-formes de prêts entre particuliers
Le régulateur bancaire interdit 13 activités à ces plates-formes qui ont fleuri ces dernières années dans le pays avec d'importants scandales à la clé.
Les marchés pétroliers restent fébriles
Trop vite, trop haut. Les gains du mois d’août n’étaient pas liés à une amélioration des fondamentaux, le contrecoup se fait sentir.
Glencore ne relâche pas ses efforts de désendettement
Le groupe minier relève son objectif de désendettement. S'il reste prudent sur l'évolution du marché, une reprise du dividende en 2017 n'est pas exclue.
Agrica : une Sgaps mais pas encore d' alliance
Afin d'être conforme à Solvabilité 2, Agrica a décidé de créer une société de groupe assurantiel de protection sociale (Sgaps), regroupant ses trois institutions de prévoyance. Mais le groupe de protection sociale du monde agricole a repoussé à 2017 sa stratégie en retraite agricole.
Hausse surprise des stocks de pétrole aux Etats-Unis
Les stocks de brut ont augmenté de 2,5 millions de barils la semaine dernière, selon les chiffres de l'EIA, déjouant les attentes des marchés où les cours de l'or noir reculent.
Donald Trump peine à collecter de l'argent auprès de fonds
Bien qu’un peu assagi, Donald Trump ne fait toujours pas recette auprès de la communauté des « hedge funds » et fonds d’investissement, rapporte Les Echos. Sur les 70 millions collectés par Trump le mois dernier, à peine 2 millions viennent du monde alternatif. Alors même que le candidat républicain entend mettre en place une politique fiscale favorable aux fonds. Mais certains grands donateurs, comme Carl Icahn, seraient prêts à mettre la main à la poche si le candidat voulait bien recentrer son discours sur l'économie.
Les taux d'intérêt négatifs compliquent la gestion actif-passif
Les taux d’intérêt négatifs ont de multiples et profondes répercussions sur les marchés. Leur impact ne sera pas forcément positif pour de nombreuses catégories d’actifs. Dans le secteur de la gestion d’actifs, cette configuration inédite va notamment compliquer la gestion actif-passif, souligne une étude publiée par S&P Global Market Intelligence. Les gestionnaires d’actifs en Europe, et dans une moindre mesure aux Etats-Unis, pourraient être contraints de revoir leur «business model», en cherchant à accroître leurs rendements par le biais d’un allongement des maturités, et donc du risque de leurs portefeuilles obligataires. Avec notamment un risque de liquidité qui a récemment contraint plusieurs sociétés, à l’instar de Third Avenue, de liquider des fonds en raison d’une forte demande de rachats.Cette étude s’intègre dans un ensemble d'études consacrées à l’impact des taux d’intérêt négatifs publiées par trois divisions de S&P Global (outre S&P Global Market Intelligence, S&P Global Ratings et S&P Dow Jones Indices). Les experts de S&P dressent un état des lieux, notamment un premier bilan de la situation en Europe et dans la zone euro, et évoquent l’impact des taux zéro non seulement dans la gestion d’actifs mais également dans le secteur de l’assurance, tout en indiquant les limites d’une telle politique.
Les gestionnaires actifs spécialisés surperforment les généralistes et la gestion passive
Vive la spécialisation. Selon une étude publiée par Northill Capital, les gestionnaires actifs spécialisés ont surperformé les fonds généralistes gérés activement ainsi que les stratégies passives sur une période de cinq ans. Intitulée «Nowhere to hide: Focused active asset managers outperform», l'étude a analysé les performances de plus de 5.000 stratégies long only actions et obligations, représentant au total 14.200 milliards de dollars sur la période courant de 2011 à 2015.Les gestionnaires actifs du premier décile spécialisés sur les actions américaines et mettant en œuvre une seule stratégie d’investissement, le plus gros échantillon de l'étude avec un encours de 3.900 milliards de dollars, ont ainsi dégagé une surperformance moyenne annualisée de 116 points de base en données brutes par rapport aux indices de référence. Le gestionnaire «moyen» affiche pour sa part une surperformance de seulement 2 points de base. Pour les sociétés de taille moyenne (jusqu'à 100 milliards de dollars d’encours dans l'étude), les gestionnaires actifs ont enregistré une surperformance moyenne annualisée de 146 points de base, soit 145 point de plus que le gestionnaire moyen.Ces conclusions sont similaires pour toutes les classes d’actifs, selon l'étude. La surperformance moyenne annualisée sur cinq ans ressort à 94 points de base pour les actions européennes, 60 points pour l’obligataire américain, 29 points pour les actions internationales et 57 points pour les actions émergentes. Dans le secteur de la gestion passive, les gestionnaires actifs spécialisés sur les actions américaines réalisent une surperformance moyenne de 68 points de base par an nette de commissions. Le gestionnaire moyen accuse pour sa part une sous-performance moyenne de 18 points par rapport aux stratégies passives."Dans les sociétés de gestion actives vraiment spécialisées, tous les professionnels travaillent comme une seule équipe pour dégager les meilleurs résultats d’investissement possibles. Les principaux décisionnaires détiennent aussi généralement une proportion significative du capital de la société. Leur réussite et la valorisation à long terme de leur société sont déterminées uniquement par les rendements réalisés pour l’ensemble des clients», commente Jon Little, associé chez Northill Capital. Il ajoute que ces sociétés évitent généralement de gonfler leurs encours au-delà de leur capacité et elles ne cherchent pas non plus à diversifier leur portefeuille pour réduire leur risque. Le talent ne se partage pas!