Toute l'actualité Economies & Marchés

L'activité des services décélère plus que prévu aux Etats-Unis

La croissance du secteur des services a décéléré nettement plus qu’on ne s’y attendait en mars aux Etats-Unis, montrent mercredi les résultats de l’enquête mensuelle de l’Institute for Supply Management (ISM) auprès des directeurs d’achats. Au plus bas depuis octobre 2016, l’indice ISM des services est ressorti à 55,2 le mois dernier contre 57,6 en février, alors que les économistes interrogés par Reuters attendaient en moyenne un indice de 57,0. Le sous-indice de l’activité dans les services recule à 58,9 contre 63,6 en février et 61,5 prévu. L’indice des nouveaux contrats s’est lui aussi tassé, passant de 61,2 en février à 58,9 en mars, alors que la composante des prix payés par les prestataires de services a nettement fléchi, à 53,5 contre 57,7 en février.

La BoE doit considérer une hausse des taux avec prudence

Gertjan Vlieghe, membre du Comité de politique monétaire (MPC) de la Banque d’Angleterre (BoE), a dit mercredi que la consommation des ménages avait déjà ralenti et qu’elle devrait probablement encore se détériorer, soulignant la nécessité de procéder avec prudence avec les taux d’intérêt. Considéré comme l’un des membres de la banque centrale britannique les plus conciliants, il a considéré qu’une hausse des taux prématurée était plus risquée qu’un relèvement tardif. La faible croissance des salaires signifie selon lui que la hausse de l’inflation, stimulée par la dépréciation de la livre depuis le vote en juin dernier en faveur du Brexit, pèsera probablement sur la consommation.

PPG déposera son offre sur AkzoNobel d’ici au 1er juin

PPG Industries n’en démord pas. Le groupe de peintures américain a l’intention de déposer une offre d’achat sur son concurrent néerlandais AkzoNobel malgré l’opposition répétée de celui-ci à ouvrir des discussions. PPG, qui appelle une nouvelle fois la direction d’AkzoNobel à écouter les demandes de dialogue formulées par ses grands actionnaires, a prévu de déposer son projet d’offre auprès de l’autorité néerlandaise des marchés au plus tard le 1er juin.

amleague : les gérants tirent leur épingle du jeu au premier trimestre

Les gérants participant à la plateforme amleague ont terminé le premier trimestre sur des résultats très satisfaisants. Toutes les sociétés de gestion ont bouclé les trois premiers mois de l’année en territoire positif, avec parfois des performances très supérieures à l’indice de référence. Le mois de mars s’est bien passé pour la majorité des gérants, malgré des difficultés manifestes pour deux ou trois d’entre eux.Pour le mandat Euro Equities, c’est Roche-Brune AM qui arrive en tête sur trois mois avec une hausse de 8,90%, devant Seven European Fund et Swiss Life Asset Managers, avec des gains de respectivement 8,83% et 7,95%, la queue de peloton étant occupée par Invesco AM avec une hausse de 5,07%. La moyenne des gérants ressort à 7,01%, légèrement en-deçà de l’indice Eurostoxx (7,07%).Sur le mandat plus large des actions européennes, Edmond de Rothschild AM occupe la première place du trimestre avec une performance de 8,99%, devant Degroof Ptercam et Prevaal Actions Europe, qui affichent des gains de respectivement 8,52% et 8,39%. La moyenne des gérants, 7,43%, fait beaucoup mieux que l’indice Stoxx 600 qui se hisse à seulement 6,14%. En appliquant un filtre ISR aux actions européennes, le trio de tête est constitué d’OFI Smart Beta Europe SRI, devant Roche-Brune AM et La Française AM, avec des hausses de respectivement 8,81%, 7,76% et 6,98%. La moyenne des gérants bat l’indice (6,65% contre 6,14%).Sur le mandat des actions internationales, Edmond de Rothschild AM se distingue avec une performance de 10,28% sur trois mois, très supérieure à la moyenne des gérants (un peu moins de 6%) et à l’indice Stoxx 1800 qui dégage un gain de seulement 4,80%.Pour le mandat multi-classe d’actifs, la palme revient à Seven Diversified avec une hausse de 6,14%, devant Allianz GI (3,86%) et Stamina AM (3,20%), la moyenne ressortant à 2,94%.

Axa IM Real Assets acquiert l’actif de bureaux Rives de Paris

Axa Investment Managers - Real Assets annonce qu’il a réalisé l’acquisition de Rives de Paris, un actif de bureaux situé à Montrouge. L’acquisition a été effectuée pour le compte d’Axa Selectiv’ Immo, un fonds accessible aux investisseurs particuliers français, au travers de contrats d’assurance vie distribués par Axa France. Le fonds gère désormais plus de 2 milliards d’euros d’actifs. Cette transaction a été structurée sous la forme d’un accord de vente et de cession-bail avec le vendeur et principal locataire, Pfizer.« Cette transaction porte le total d’actifs gérés par Axa Selectiv’ Immo à plus de 2 milliards d’euros, depuis son lancement en 2012. Le fonds gère désormais un portefeuille de 30 actifs répartis dans sept villes européennes “prime”, démontrant ainsi son succès dans la réalisation de sa stratégie visant à constituer un portefeuille diversifié d’actifs localisés dans de bons emplacements, avec pour objectif d’offrir une résilience supérieure sur le long terme. Compte tenu de la qualité de la localisation de l’actif Rives de Paris et de sa valeur intrinsèque, nous pensons que cet investissement devrait être en mesure d’offrir une valeur relative attrayante au bénéfice de nos clients », commente Antoine Aubry, gérant de fonds chez Axa IM - Real Assets. Rives de Paris, d’une surface de près de 20.000 m², est le siège français de Pfizer depuis sa livraison en 2001. L’actif comprend huit étages de surface locative et trois niveaux en sous-sol, avec un hall spacieux, un restaurant, un centre de remise en forme et un parking souterrain de 427 places. L’immeuble est également occupé par trois autres locataires. Rives de Paris est situé dans le quartier de bureaux la ‘Zac Francois Ory’ à Montrouge, le long du boulevard périphérique parisien.

La Française REM acquiert un parc d'activités

La Française REM a acquis, auprès d’em2c Promotion Aménagement et pour le compte de sa SCPI LF Opportunité Immo, un actif à usage d’activités en VEFA à Vénissieux/Feyzin - le parc SUD ACCESS - au sein d’un secteur en pleine expansion avec notamment un EHPAD, un pôle hospitalier et un hôtel Ibis à proximité immédiate. Ce secteur, très bien desservi par les axes autoroutiers et les transports en commun, regroupe des synergies fortes de l’activité économique de la Métropole de Lyon avec les zones industrielles de Corbas, Vénissieux, Saint-Priest et la Vallée de la Chimie. Le site est situé au pied du tramway.L’ensemble, comprenant 2 bâtiments divisibles chacun en dix lots, développera une surface totale de 5 090 m² à usage d’activité et bureaux et bénéficiera de 60 emplacements de stationnement. Les travaux ont débuté et la livraison de la première tranche est prévue au deuxième trimestre 2017.

Allianz cède trois biens immobiliers milanais à Kryalos

All Star, le fonds d’investissement alternatif immobilier réservé aux investisseurs professionnels et géré par Kryalos Sgr, vient de finaliser l’acquisition d’un portefeuille composé de trois biens immobiliers appartenant au groupe Allianz situés à Milan Piazza Velasca, Piazzale Lodi et Piazzale Loreto, rapporte Bluerating. Allianz continuera à occuper les actifs jusqu’au transfert dans la « Torre Allianz », futur quartier général milanais du groupe à CityLife. Kryalos se renforce ainsi sur le marché de bureaux à Milan, avec un portefeuille de 180.000 mètres carrés.

Le PNF enquête sur 26 dossiers liés aux «Panama Papers»

L’enquête du parquet national financier (PNF) ouverte il y a un an à la suite des révélations des «Panama papers» concerne 26 dossiers français, indiquent ce matin Le Monde et France Inter. « Ces 26 cibles sont soit des contribuables, soupçonnés d’avoir dissimulé de grosses sommes d’argent dans ces sociétés paravents, conçues pour échapper aux radars de l’administration et des autorités judiciaires, et immatriculées dans des paradis fiscaux opaques ; soit des intermédiaires financiers (banques, avocats...) qui les ont aidés », indique Le Monde.

Cardety et Carmila ont signé leur traité de fusion

Cardety et Carmila, la foncière de Carrefour, annoncent ce matin avoir signé leur traité de fusion, entérinant ainsi le projet de fusion annoncé le 2 mars. Celle-ci se fera sur la base d’une action Cardety contre 3 actions Carmila. Une fois obtenu le feu vert de l’Autorité des marchés financiers, le projet sera soumis à l’approbation des actionnaires de Carmila et de Cardety en assemblée générale dans le courant de l’année 2017.

CO2: les députés européens sabordent le marché du carbone. Photo: EP

Les députés européens votent le cadre de négociation du Brexit

Le Parlement européen a adopté ce matin à une large majorité le cadre de négociations du Brexit, refusant qu’un accord sur la future relation avec le Royaume-Uni, notamment commerciale, puisse être conclu avant que Londres se soit retiré de l’Union européenne. Réunis en séance plénière à Strasbourg, les eurodéputés ont adopté par 516 voix pour, 133 contre, une résolution fixant plusieurs lignes rouges pour ces négociations.

La Grèce veut un accord à l’Eurogroupe de vendredi

Athènes et ses créanciers devront trouver un accord sur le programme d’aide à la Grèce dès vendredi lors de la réunion des ministres des Finances de l’Eurogroupe, a déclaré mercredi le Premier ministre grec, Alexis Tsipras. Selon lui, le pays a largement dépassé les objectifs qui lui ont été fixés et a demandé que ses créanciers cessent de repousser la conclusion de leur évaluation. «L'économie grecque est prête à remiser la crise derrière elle. Pourtant, malgré des progrès budgétaires impressionnants, certains de nos créanciers s’obstinent», a déclaré Alexis Tsipras lors d’une conférence de presse à l’issue d’une rencontre avec le président du Conseil européen, Donald Tusk. De son côté, Donald Tusk a fait part d’un optimisme prudent sur les chances de trouver un accord avec Athènes.

L’activité dans les services accélère au Japon

Le secteur des services au Japon a enregistré en mars son rythme de croissance le plus élevé en 19 mois, selon une enquête publiée ce mercredi. L’indice Markit/Nikkei des directeurs d’achats (PMI) corrigé des variations saisonnières a atteint le mois dernier 52,9 contre 51,3 en février. Il reste ainsi pour le sixième mois de suite au-dessus de la barre des 50 séparant croissance et contraction de l’activité. L’indice des anticipations des directeurs d’achat a atteint 55,4 en mars, contre 53,8 en février, signe d’une progression inédite depuis avril 2016.

Les PMI confirment la bonne dynamique de la zone euro

L’activité du secteur privé dans la zone euro a accéléré à la fin du premier trimestre au point de connaître sa plus forte progression en près de six ans, montrent les indices PMI publiés mercredi dans leur version définitive. Bien que le rythme de cette croissance ait été revu en baisse, l'étude d’IHS Markit évalue à 0,6% la hausse du PIB dans la zone euro au premier trimestre.

La RBA est prise en étau entre bulle immobilière et ralentissement de l’économie

La banque centrale s’en remet à des mesures prudentielles pour juguler les marchés immobiliers alors que l’emploi reste une préoccupation.

L’endettement des pays émergents a bondi ces dernières années

La croissance du crédit au cours de la décennie passée amplifie les risques liés au refinancement des dettes dans un environnement de hausse des taux.

Le marché des obligations sociales a trouvé son parrain

Les 500 millions d’euros émis par la Banque de développement du Conseil de l'Europe pourraient donner de l’élan aux «social bonds».

La vigueur des ventes au détail surprend en Europe

Soutenues par les achats de vêtements en dépit de la hausse des prix, les ventes au détail dans les 19 pays partageant la monnaie unique ont progressé de 0,7% en février par rapport à janvier, a indiqué hier l’office européen de la statistique. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une augmentation de 0,5%. Le chiffre de janvier a été revu en hausse à +0,1% contre -0,1% précédemment annoncé. Sur un an, le volume des ventes au détail a progressé de 1,8% en février, un chiffre supérieur à la croissance de 1,4% anticipée par les analystes.

Une sortie de Schengen coûterait cher à la France

Une sortie de l’espace Schengen, souhaitée par la candidate à l'élection présidentielle Marine Le Pen, serait coûteuse à la fois pour l’Europe et pour la France, estime une commission d’enquête parlementaire qui juge toutefois indispensable de réformer le dispositif de libre circulation. Le coût total pour la France s'élèverait à 1,15 milliard d’euros, selon l’estimation basse calculée à partir des rapports de France Stratégie et RAND Europe. Le tourisme supporterait la moitié de ce coût et les frontaliers un quart. Un huitième de ces coûts serait absorbé par le budget et le dernier huitième serait supporté par le transport de marchandises.

Bercy étudie 415 dossiers afférents aux «Panama papers»

L’administration fiscale a identifié 415 fraudeurs potentiels à l’issue des 560 opérations de vérification de la situation fiscale lancées auprès de contribuables français, dans le sillage des révélations des «Panama papers», indique Le Monde dans son édition de mercredi, en précisant que ses informations ont été confirmées par Bercy. Les vérifications effectuées «ont conduit à rayer plus d’une centaine de noms de la liste initiale» pour cause de décès, de doublons (comptes relevant d’un même foyer fiscal), ou parce que des «repentis» avaient déjà engagé des démarches spontanées de régularisation auprès du Service de traitement des déclarations rectificatives (STDR).

Le déficit commercial diminue fortement aux Etats-Unis

Le déficit commercial des Etats-Unis a diminué plus que prévu en février avec des exportations au plus haut depuis deux ans et des importations freinées vraisemblablement par un ralentissement de la demande intérieure. Le département du Commerce a déclaré hier que ce déficit s'était contracté de 9,6% à 43,6 milliards de dollars, soit 40,7 milliards d’euros, après un déficit de 48,2 milliards de dollars (48,5 milliards en première estimation) en janvier. Les économistes interrogés par Reuters anticipaient un déficit de 44,8 milliards.

McDonald's est visé pour ses pratiques de franchises en Europe

Des organisations de protection du consommateur en France, en Allemagne et en Italie ont saisi hier leurs autorités de la concurrence respectives pour qu’elles enquêtent sur McDonald’s, soupçonnant le géant américain de la restauration rapide de pratiques anticoncurrentielles. Elles s’interrogent sur ses pratiques en matière de franchises, en particulier pour les prix des produits vendus dans les points de vente franchisés, estimant que le consommateur paye plus cher que dans les restaurants détenus en propre par l’enseigne. La franchise est un pilier du modèle économique de McDonald’s, qui ne possède que 20% des restaurants de son réseau.

S&P relève d’un cran la note de l’Argentine

Standard and Poor’s a relevé hier la note de l’Argentine de «B-» à «B», tablant sur une reprise de la croissance pour la troisième économie d’Amérique latine, après une forte récession. La nouvelle note, toujours en catégorie très spéculative, est assortie d’une perspective stable, S&P misant sur «la continuité générale des politiques menées dans les deux prochaines années». Elle prévoit une baisse de l’inflation à 20% en 2017 (contre 40% l’an dernier) et une croissance annuelle de 3% sur la période 2017-2019. «L’Argentine fait des progrès dans la résolution de divers déséquilibres macroéconomiques tout en reconstruisant la crédibilité du pays», souligne l’agence. Le pays est gouverné depuis décembre 2015 par le président de centre droit Mauricio Macri, qui a lancé un certain nombre de réformes et mesures d’ajustement tranchant avec les années de gouvernements de gauche de Nestor puis Cristina Kirchner (2003-2015).

Le président de la Fed de Richmond précipite son départ

Jeffrey Lacker a reconnu avoir divulgué en octobre 2012 à une analyste des informations confidentielles sur la politique monétaire de la Fed.

L’ERAFP publie son bilan des votes aux assemblées générales en 2016

L’ERAFP a suivi de façon approfondie et coordonné le vote de sociétés de gestion sur un échantillon de 40 sociétés françaises et 20 sociétés étrangères. Globalement cet échantillon représente un peu moins de 50% du portefeuille d’actions de l’ERAFP en termes de capitalisation boursière. Les résultats ont de quoi inquiéter les émetteurs, si leurs autres actionnaires affichaient les mêmes exigences que l’ERAFP. Le fonds de pension de la fonction publique s’est opposé à 32% des nominations ou renouvellements des administrateurs présentés dans les AG françaises et à 57% dans les AG étrangères. Il invoque l’absence de respect des règles de bonne gouvernance : la moitié d’administrateurs libres de conflit d’intérêts (ou un tiers dans les entreprises contrôlées), la féminisation d’au moins 35% des conseils, le cumul de plus de trois sièges d’administrateurs dans de grandes sociétés cotées. Toutefois, l’investisseur reste assez souple dans l’interprétation de ses règles, ayant pour premier objectif d’améliorer la composition du conseil. Il a ainsi soutenu des candidates, cumulant quatre mandats d’administratrices dans des conseils insuffisamment féminisés. L’ERAFP s’est opposé à 83% des résolutions sur le «say on pay» des sociétés françaises, contre une moyenne de 10% ; et à la totalité des rémunérations à l’étranger, contre 14% en moyenne. Rien de surprenant puisqu’il juge excessif les rémunérations supérieures à 100 Smic, soit 1,8 million d’euros. Or, seules 4 des 40 entreprises françaises suivies respectent ce plafond, la rémunération moyenne du premier dirigeant ressortant à 4,3 millions. Une moyenne qui grimpe à 7,1 millions pour les sociétés à l’international. En outre, le fonds responsable regarde la transparence de la rémunération, notamment sur les objectifs de performance, la part variable, les critères ESG et les retraites chapeaux. Autre point de vigilance de l’ERAFP, l’approbation des dividendes. L’an dernier, il a voté contre ces résolutions à 49% dans les sociétés françaises et à 57% pour les sociétés étrangères, alors que le taux moyen d’opposition était inférieur à 1%. Le fonds de pension juge le taux de distribution trop élevé par rapport aux résultats, compare le dividende avec la rémunération des salariés et des actionnaires, avec l’emploi, le niveau d’endettement et la capacité d’investissement. Quant aux rachats d’actions, de plus en plus fréquents, l’ERAFP s’y oppose en période d’offre publique ou s’ils fragilisent la capacité d’investissement ou le niveau d’endettement.

IRP Auto : recrutement en cours pour le poste de responsable financier

Selon nos informations, après le départ de Gaëtan Mialhe, responsable financier chez IRP Auto pour la direction des investissements de la MGEN, le recrutement de son remplaçant est en cours. Le poste de responsable financier est basé à Paris 16e. Le responsable aura en charge la mise en place et le suivi des placements financiers, les relations bancaires, les contrôles de la trésorerie et la gestion de la comptabilité financière, ainsi que le management hiérarchique d’un collaborateur et la mise en œuvre les moyens dédiés à l’atteinte des objectifs fixés au service. 5 ans d’expérience sont demandées au minimum sur un poste similaire, idéalement acquises dans un groupe de protection sociale, notamment sur le domaine Prévoyance Santé. Consultez l’offre ici

Le déficit commercial américain s’est nettement contracté en février

Le déficit commercial des Etats-Unis a diminué plus que prévu en février avec des exportations au plus haut depuis deux ans et des importations freinées vraisemblablement par un ralentissement de la demande intérieure. Le département du Commerce a déclaré mardi que ce déficit s'était contracté de 9,6% à 43,6 milliards de dollars, soit 40,7 milliards d’euros, après un déficit de 48,2 milliards de dollars (48,5 milliards en première estimation) en janvier. Les économistes interrogés par Reuters anticipaient un déficit de 44,8 milliards.

Les pratiques de franchises de McDonald's sont visées en Europe

Des organisations de protection du consommateur en France, en Allemagne et en Italie ont saisi aujourd’hui leurs autorités de la concurrence respectives pour qu’elles enquêtent sur McDonald’s, soupçonnant le géant américain de la restauration rapide de pratiques anticoncurrentielles. Les trois organisations s’interrogent sur les pratiques de McDonald’s en matière de franchises, en particulier pour les prix des produits vendus dans les points de vente franchisés, estimant que le consommateur paye plus cher que dans les restaurants détenus en propre par l’enseigne américaine. La franchise est un pilier du modèle économique de McDonald’s, qui ne possède que 20% des restaurants de son réseau.

Le fisc français examine 415 cas liés aux «Panama papers»

L’administration fiscale a identifié 415 fraudeurs potentiels à l’issue des 560 opérations de vérification de la situation fiscale lancées auprès de contribuables français, dans le sillage des révélations des «Panama papers», indique Le Monde dans son édition de mercredi. Le quotidien précise que ses informations ont été confirmées par Bercy et indique que ces contrôles ont permis d’identifier «415 (contribuables qui) seraient susceptibles d'être en délicatesse avec l’administration fiscale».

La productivité totale des facteurs dans le monde

Jusqu’où ira le déclin de la productivité totale des facteurs

La croissance de la productivité - le moteur clé de long terme des niveaux de vie - a fortement chuté après la crise financière, aggravant les vents contraires qui soufflaient déjà auparavant, et est resté mal orienté depuis, souligne le Fonds monétaire international (FMI) dans une note publiée début avril 2017.

Les ETF multi-classe d'actifs devraient se développer en Europe

L’explosion du marché des ETF ces dernières années n’a jusqu’ici pas concerné les produits multi-classe d’actifs, notamment en Europe, mais cette situation devrait évoluer, estime le cabinet de recherche Cerulli dans la dernière livraison de sa publication «The Cerulli Edge -Global Edition». Le principal obstacle au développement de tels produits est l’habitude prise par les investisseurs de mettre en oeuvre leurs stratégies multi-classe d’actifs au travers de fonds de placement traditionnels. Les ETF offrent toutefois de multiples avantages, dont la transparence. De nombreux investisseurs seront demandeurs d’un fournisseur proposant une gamme complète d’options de risque par le biais de différentes versions du même produit. Actuellement, une telle offre n’existe pas Europe, alors que plusieurs mutual funds proposent déjà cette solution.Selon Cerulli, ce vide devrait être assez rapidement comblé en Europe et il est très probable que certaines sociétés se mettent prochainement à offrir des ETF multi-classe d’actifs comme BlackRock a pu le faire aux Etats-Unis dès 2008. Cerulli évoque également l'émergence sous forme d’ETF d’un fonds à horizon qui diminuerait progressivement ses prises de risque à l’approche de l'échéance arrêtée.Les ETF multi-classe d’actifs ne devraient pas toutefois se développer très rapidement dans un premier temps et il est peu probable qu’ils parviennent à prendre une part de marché significative aux produits collectifs multi-classe d’actifs. Toutefois, la pauvreté de l’offre d’ETF sur le segment du multi-classe d’actifs devrait inciter les fournisseurs qui le peuvent à se développer sur ce marché.