Savoir prendre un virage
Il y a eu une suite aux rumeurs de discussions entre Axa et Natixis la semaine dernière, sur un éventuel rapprochement de leurs gestions. Cette semaine, c’était au tour de BNP Paribas d’être présumé, par l’agence Bloomberg, discuter avec la compagnie d’assurances. Aucun des deux groupes n’a commenté. Les spéculations sont aussi allées de nouveau bon train sur Natixis lorsque la banque a annoncé la création d’un poste de « responsable de la transformation du pôle gestion d’actifs ». L’établissement et sa société mère, le groupe BPCE, sont toutefois engagés depuis l’année dernière dans une vaste réflexion sur la « transformation et l’excellence opérationnelle » de leurs activités. Une réflexion visant à préparer le plan stratégique pour les années 2018-2020. Il lui faudra tenir compte évidemment de l’évolution du marché, des technologies, des clients, mais aussi de la réglementation. Avec l’arrivée de MIF2 en janvier prochain, les sociétés de gestion sont de plus en plus nombreuses à dévoiler leur politique en matière tarifaire pour la recherche, dont le coût sera désormais séparé du trading. Cette semaine, Schroders et Union Investment ont osé un retournement à 180 degrés en la matière. Ils n’auront pas tenu longtemps parmi les rares sociétés à avoir décidé de répercuter le coût de la recherche sur leurs clients. Toute l’industrie semble naviguer à vue tant la réforme bouleverse les habitudes. Même un mastodonte comme le Crédit Agricole a revu cette semaine ses futurs tarifs pour les études fournies par sa banque d’investissement, pourtant tout juste fixés au début de l’été.MIF2 fait aussi partie des préoccupations centrales des conseillers en gestion de patrimoine, mais elle ne semble plus les angoisser autant qu’auparavant. A quelques jours de Patrimonia, deux études sont venues confirmer qu’ils se montraient confiants pour leur avenir. Un autre enjeu sectoriel a aussi été soulevé cette semaine par une étude du cabinet Indefi : le nombre de fonds cœur de portefeuille sélectionnés par les sélectionneurs de fonds a diminué de 25% en cinq ans. La tendance n’est pas une surprise, mais son ampleur peut l’être. Peut-être les sociétés de gestion trouveront-elles une partie de leur salut dans une offre plus développée de fonds ISR. Investisseur institutionnel de référence, BNP Paribas Cardif a par exemple annoncé qu’il allait doubler ses investissements verts d’ici à 2020. Un créneau à prendre sans nul doute. Quelques acteurs semblent en tout cas surfer sur ces problématiques. Le fonds Sextant Grand Large donne des ailes à Amiral Gestion qui a multiplié par deux ses encours sur un an.
