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La France continue d’attirer les investisseurs en private equity

La Grande-Bretagne est de plus en plus en perte de vitesse dans le secteur du « private equity » européen. Selon le baromètre mondial de Coller Capital publié ce lundi, et repris par Les Echos, près de la moitié des 110 grands investisseurs dans les fonds du non-coté (44%) jugent le marché britannique moins attractif. A l’inverse, la France est le pays où les «limited partners» sont les plus nombreux à vouloir investir dans des opérations de LBO. L’Allemagne et l’Italie n’arrivent qu’en troisième et quatrième positions. Plus largement, le capital-risque européen titre également son épingle du jeu auprès des grands investisseurs. Ainsi, pour les trois quarts de ces grands pourvoyeurs de capitaux en Europe et en Asie, il est devenu une classe d’actifs « attractive voire très attractive » dans les cinq ans à venir. C’est également vrai des investisseurs américains. Ils sont 57 % à voir la tech européenne comme une cible prochaine d’investissements.Par ailleurs, le baromètre souligne que les grands «limited partners» (40% des sondés) augmentent leur exposition au non-coté par rapport aux autres classes d’actifs comme les actions, les obligations ou l’immobilier. En revanche, les investisseurs s’attendent à voir diminuer les rendements du capital-investissement dans les prochaines années. Dans l’ensemble, les quatre cinquièmes prévoient, à moyen terme des rendements annuels nets supérieurs à 11%. Mais ils sont 60% à s’attendre à des rendements moins élevés encore dans les cinq à dix ans.

L'aversion au risque reste limitée fin novembre

«Le lièvre budgétaire et la tortue monétaire». Tels sont les deux éléments moteurs que les investisseurs ont pris en compte durant les derniers jours de novembre et qui semblent avoir limité l’aversion au risque, selon l'étude hebdomadaire de Bank of America Merrill Lynch. Du côté budgétaire, la prise en compte de la réforme fiscale a favorisé durant la semaine au 29 novembre une collecte de 1,8 milliard de dollars dans les financières, la plus importante des 21 dernières semaines, selon l'étude qui reprend des données communiquées par le spécialiste de l'évolution des flux dans le monde EPFR Global.. Du côté monétaire, l’abandon coordonné et très progressif de la politique accommodante a de nouveau suscité des sorties nettess dans les fonds d’obligations high yield, à hauteur de 0,5 milliard de dollars.Les fonds obligataires dans leur ensemble ont enregistré des entrées nettes de 5,4 milliards de dollars, les fonds d’obligations en catégorie d’investissement ayant encore attiré 5,6 milliards de dollars. Les fonds d’obligations émergentes affichent une collecte nette de 0,8 milliard de dollars. Les fonds d’obligations européennes ont de leur côté drainé plus de 1 milliard de dollars pour la quatrième fois au cours des quatre dernières semaines.Les fonds d’actions, toutes zones géographiques confondues, ont enregistré une collecte nette de 7,8 milliards de dollars, en raison notamment d’entrées nettes de 4,3 milliards de dollars dans les fonds d’actions américaines, les plus importantes des cinq dernières semaines. Les fonds d’actions émergentes ont engrangé 1,6 milliard de dollars, les fonds d’actions européennes 0,9 milliard de dollars, alors que les fonds d’actions japonaises subissaient leurs premiers rachats, à hauteur de 100 millions de dollars, des cinq dernières semaines.

Le "Buy & Build" atteint de nouveaux records en Europe

Les opérations de Buy & Build en Europe atteignent des records avec une progression de 20% par rapport au second semestre 2016, selon le dernier Buy & Build Monitor de Silverfleet Capital. L’activité Buy & Build des entreprises européennes adossées à des fonds de capital investissement est de plus en plus intense, avec une estimation de 320 transactions pour le premier semestre 2017 contre respectivement 302 et 266 lors des deux semestres 2016. La valeur moyenne des opérations de croissance externe du premier semestre 2017 s'élève à 107 millions d’euros, une valeur légèrement inférieure à 2016 (128 millions d’euros), mais représentant tout de même la quatrième valeur moyenne la plus élevée depuis la crise financière. Les statistiques confirment que le volume d’opérations de croissance externe réalisé par des entreprises européennes accompagnées par des fonds de Private Equity continue de dépasser ceux du LBO et des fusions-acquisitions mid-cap, qui en comparaison sont restés relativement stables. Les trois opérations de croissance externe les plus significatives recensées au premier semestre 2017 concernent le secteur des Services aux Entreprises. La plus importante été réalisée par Element Materials Technology, une société détenue par Bridgepoint, avec l’acquisition auprès de Clayton, Dubulier & Rice d’Exova, un groupe international d’inspection et de certification, pour 893 millions d’euros. La France a sensiblement marqué le pas au premier semestre 2017 avec 27 opérations contre 35 au second semestre 2016. Un déclin de 23% qui peut sans doute s’expliquer par l’incertitude des mois précédant l’élection présidentielle en mai de cette année. La région des pays nordiques est redevenue la plus active d’Europe avec 66 opérations et une progression de 47% à comparer avec les 45 transactions du second semestre 2016. Sur l’ensemble de ces opérations, le Danemark en compte 19, la Finlande 17, la Suède 16 et la Norvège 14. Malgré l’incertitude liée au Brexit, la performance du Royaume-Uni et de l’Irlande a été relativement solide, puisque la région s’est inscrite comme la deuxième plus dynamique d’Europe avec 53 opérations, mais une baisse de 5% au regard du second semestre 2016. L’origine des acquéreurs reste majoritairement britannique mais l’intérêt des étrangers ne s’est pas démenti.

LBO France rachète le spécialiste de la chaussure Bexley

La société de capital-investissement LBO France a annoncé, ce 1er décembre, l’acquisition de Bexley, spécialiste français de la chaussure masculine haut de gamme à prix accessible. Dans le cadre de cette opération, Eric Botton, le dirigeant fondateur, conserve une participation minoritaire au capital. Créé en 1985, Bexley emploie aujourd’hui 75 collaborateurs répartis entre son siège à Lyon et ses 14 boutiques situées à Paris, Lyon, Annecy, Aix, Marseille et Bruxelles. Le montant de l’opération n’a pas été communiqué.

La Française REP International acquiert des bureaux à Hambourg

La Française Real Estate Partners International a acquis, pour le compte de deux Sociétés Civiles de Placement Immobilier de La Française (Epargne Foncière et LF Europimmo), le Victoria Office, un immeuble de bureaux situé au 73-79 Heidenkampsweg dans le quartier d’affaires de City Sud à Hambourg. De nombreuses entreprises de différents secteurs comme ceux de l’aéronautique, des énergies renouvelables ou des sciences y ont établi leur siège social. L’immeuble de six étages a été construit en 1992 et offre environ 19.400 m2 de surface à usage de bureaux, auxquels viennent s’ajouter 293 places de parking. L’actif a été développé en vue d’accueillir des locataires multiples. Les quatre principaux locataires sont : une société ferroviaire allemande, un prestataire de services logistiques, un éditeur international de revues professionnelles et un fournisseur de solutions d’investissement en ligne.

Deka Immobilien investit 775 millions d'euros à Francfort

Deka Immobilien a racheté une tour de bureaux («Tower 185") à Francfort pour un montant de 775 millions d’euros. Il s’agit d’une des plus grosses transactions réalisées cette année en Allemagne. La tour affiche une surface locative de plus 100.000 m2.Le nouvel actif sera réparti dans les fonds immobiliers ouverts Deka-ImmobilienEuropa, WestInvest InterSelect, Deka-ImmobilienGlobal ainsi que dans le fonds institutionnel WestInvest ImmoValue.

BNP Paribas REIM acquiert le siège de Fiat à Francfort

Le fonds Next Estate Income Fund II (NEIF II) de BNP Paribas REIM a acquis le siège social allemand de Fiat Chrysler Automobile à Francfort auprès du promoteur allemand Lang & Cie. Cette nouvelle opération vient ainsi accroître la taille du fonds à près de 750 millions d’euros, précise la société. Cet immeuble développe une superficie d’environ 10.000 m². Le fonds NEIF II, géré par BNP Paribas REIM Luxembourg, est un fonds paneuropéen offrant une diversification dans le secteur des bureaux en zone euro aux investisseurs institutionnels avec un objectif de distribution de 5%.

Londres et Bruxelles auraient trouvé un compromis sur la frontière nord-irlandaise

Londres et Dublin seraient parvenus à un compromis sur la frontière entre la République d’Irlande et l’Irlande du Nord, l’un des principaux points de discorde restants entre Européens et Britanniques dans les négociations sur le Brexit, écrit lundi le Financial Times. Selon un autre journal, le Daily Telegraph, «le Royaume-Uni et l’Union européenne se seraient entendus pour faire en sorte qu’il n’y ait pas de frontière ‘dure’ entre l’Irlande du Nord et la République d’Irlande après le Brexit».

Les prix à la production augmentent de 0,4% en zone euro

Les prix producteurs ont augmenté de 0,4% en octobre dans la zone euro, soit un peu plus que prévu, mais leur hausse sur un an est moindre qu’attendu et les chiffres de septembre ont été revus à la baisse. Les prix à la production industrielle ont augmenté de 0,4% en octobre par rapport à septembre, a annoncé lundi Eurostat, l’office statistique de l’Union européenne. Les économistes prévoyaient en moyenne une progression de 0,3%. Sur un an, l’indice est en hausse de 2,5% alors que les économistes anticipaient +2,6%. Les hausses de septembre ont été révisées à +0,5% et +2,8% respectivement au lieu de +0,6% et +2,9% initialement annoncé.

Le Panel Agefi parie sur l’aplatissement de la courbe des taux américaine

Les professionnels anticipent une hausse de 25 pb du rendement des Treasuries à 10 ans dans six mois et de 50 pb pour les taux Fed funds.

Les panélistes crédit abordent la fin de l’année 2017 avec plus de prudence

Ils sont désormais neutres sur leurs perspectives d’évolution des niveaux de spreads.

Le Panel Actions écarte toujours une poursuite du rebond de Wall Street

Il anticipe une hausse de 3% du S&P 500 en un an, mais de 8,4% du CAC 40 et de 9,4% de l’EuroStoxx 50.

Pékin durcit ses règles sur le microcrédit en ligne

Le comité interministériel chargé de réguler le secteur financier sur internet en Chine a transmis vendredi de nouvelles directives aux autorités locales à travers le pays pour endiguer l’expansion rapide du microcrédit en ligne. Aux termes de cette nouvelle réglementation, les entités et les individus ne disposant pas d’une licence adéquate ne sont pas autorisés à effectuer des activités de crédit. Les institutions reconnues ne sont quant à elles pas autorisées à accorder des prêts à des emprunteurs dépourvus de sources de revenus ni à inciter les consommateurs à emprunter de manière excessive.

Airbnb défend l’intégrité de son système de paiement

Airbnb rappelle régulièrement à ses loueurs leurs obligations fiscales, a déclaré vendredi la plate-forme de location de logements entre particuliers, qui a mis en place un service de paiement suspecté de permettre la fraude fiscale. Cette plate-forme propose à ses clients une carte de crédit rechargeable Mastercard Payoneer qui leur évite des transferts sur compte bancaire. Fondée en 2005 à New York, la société Payoneer dispose d’une filiale européenne établie à Gibraltar. Ses services de paiement par carte prépayée sont utilisés par plusieurs sites de commerce électronique, dont Amazon.

La justice tranchera aujourd’hui sur la libération des ex-dirigeants catalans

Un juge du Tribunal suprême d’Espagne se prononcera aujourd’hui sur la demande de remise en liberté de huit anciens membres de l’exécutif destitué de Catalogne poursuivis pour sédition, rébellion et détournement de fonds publics, a appris vendredi Reuters de source judiciaire. Ceux-ci veulent être en mesure de mener campagne en vue des élections législatives régionales anticipées du 21 décembre. L’ex-président de la Généralité de Catalogne, Carles Puigdemont, qui a gagné la Belgique, doit également comparaître ce lundi devant le juge chargé d'étudier la demande d’extradition formulée par Madrid.

La croissance canadienne perd de son dynamisme

La croissance de l'économie canadienne a ralenti au troisième trimestre en raison principalement d’une chute des exportations tandis que les investissements des entreprises ont marqué le pas, montrent les données publiées vendredi par l’institut canadien de la statistique. Le produit intérieur brut (PIB) du Canada a progressé de 1,7% en rythme annualisé au troisième trimestre, ce qui est toutefois supérieur de 0,1 point aux anticipations des économistes. La croissance du deuxième trimestre a été revue à 4,3% contre 4,5% dans la précédente estimation.

Le Panel Allocation se renforce à la fois en actions et en obligations

Les panélistes ont relevé en moyenne d’un point à 51% leur part en actions et de deux points à 39% leur exposition obligataire.

La BRI s’inquiète de conditions financières trop favorables aux investisseurs

En dépit du resserrement monétaire aux Etats-Unis, les conditions financières n’ont jamais été aussi favorables depuis 24 ans, selon le rapport trimestriel de la BRI.

Nippon Life devient le deuxième actionnaire de TCW

Confirmant les articles de presse parus fin septembre, le fonds d’investissement américain TCW a annoncé vendredi que l’assureur japonais Nippon Life a signé l’acquisition d’une participation de 24,75% à son capital, auprès de Carlyle, autre société d’investissement américaine. Cette dernière conservera une part de 31,18% au capital, tandis que les employés porteront la leur à 44,07%. Les termes financiers de l’opération n’ont pas été révélés.

L’activité manufacturière est à un pic 17 ans en zone euro

L’activité manufacturière de la zone euro n’a jamais été aussi rythmée depuis plus de 17 ans même si les industriels ont procédé aux hausses des prix les plus prononcées depuis plus de six ans. Les indicateurs avancés laissent penser que l'élan ne se démentira pas jusqu'à la fin de l’année, laquelle pourrait bien être la meilleure de la zone euro depuis une dizaine d’années. L’indice PMI IHS Markit des directeurs d’achats définitif est monté à 60,1 contre 58,5 en octobre. La première estimation le donnait à 60,0. C’est le deuxième meilleur indice depuis les 20 ans d’existence de la statistique.

Blackstone a fait une offre pour les gazoducs de Petrobras

Le géant américain du private equity s’est associé au brésilien Patria Investimentos pour faire partie des candidats à la reprise du réseau de gazoducs de Petrobras dans le nord-est du Brésil, rapportait vendredi Bloomberg de sources proches du dossier. Au moins trois consortiums ont formulé des offres non-engageantes allant jusqu’à 6 milliards de dollars (5 milliards d’euros) en vue d’acquérir une participation de 90% dans Transportadora Associada de Gas, ajoutent ces sources. Les autres sont EIG Global Energy Partners allié à Mubadala Development et un groupe d’investisseurs dirigé par Engie. La transaction devrait être bouclée d’ici à fin juin 2018.

Exxon fusionne ses divisions raffinage et marketing

Exxon Mobil a annoncé vendredi la fusion de ses divisions raffinage et marketing, dans le cadre de la réorganisation des activités décidée par son directeur général Darren Woods sur fond de volatilité des prix du pétrole et du gaz. Le pétrolier a précisé que cette fusion serait effective au premier trimestre 2018 et que Bryan Milton dirigerait cette nouvelle entité baptisée ExxonMobil Fuels & Lubricants. Bryan Milton, qui travaille pour Exxon depuis 1986, est actuellement président de ExxonMobil Fuels, Lubricants & Specialities Marketing.

Barack Obama déplore l'absence américaine sur le climat

L’ex-président des Etats-Unis Barack Obama a déploré samedi à Paris le manque de participation américaine dans la lutte contre le changement climatique, dans une critique voilée de la décision de Donald Trump de se retirer de l’Accord de Paris. Barack Obama, qui s’exprimait lors d’une conférence privée à l’invitation des «Napoléons» - réseau professionnel fondé par des publicitaires fédérant des acteurs du secteur de la communication - n’a cependant pas une seule fois prononcé le nom de son successeur à la Maison Blanche.

La France attend les réponses d'Eurostat sur le déficit

La ministre chargée des Affaires européennes, Nathalie Loiseau, s’est prononcée hier en faveur d’une prise en compte partielle de l’invalidation de la taxe sur les dividendes des entreprises dans le calcul du déficit public français en 2017. Eurostat, l’office statistique de l’UE, doit statuer prochainement sur la prise en compte de l’annulation de cette taxe, source d’un contentieux de dix milliards d’euros. S’il est entièrement intégré aux comptes publiques 2017, ce remboursement risquerait d’amener le déficit au-delà des 3% réglementaires et de la prévision de 2,9% du produit intérieur brut (PIB) faite par le gouvernement.

Michael Flynn plaide coupable d'avoir menti sur la Russie

Michael Flynn, l'éphémère conseiller à la sécurité nationale de Donald Trump, a plaidé coupable vendredi d’avoir menti au FBI dans le cadre de l’enquête sur une possible ingérence russe dans l'élection présidentielle américaine. L’ancien général a promis de «coopérer pleinement» avec les enquêteurs. Cette décision pourrait être un tournant majeur dans l’enquête russe, qui pollue le mandat du 45ème président des Etats-Unis depuis le premier jour. Donald Trump a répété samedi qu’il n’y avait eu «absolument aucune collusion» entre son équipe de campagne et les autorités russes.

La réforme fiscale franchit un obstacle décisif aux Etats-Unis

Le Sénat américain a adopté dans la nuit de vendredi à samedi son projet de réforme des impôts préparé par la majorité républicaine, ouvrant la voie à la mise en oeuvre d’une des promesses de campagne de Donald Trump. Le texte voté par 51 voix contre 49 va à présent faire l’objet d’une harmonisation avec la propre réforme votée le 16 novembre par la Chambre des représentants avant qu’une version définitive puisse être présentée pour promulgation au président américain qui espère désormais «signer un projet de loi définitif avant Noël». Les baisses d’impôts représenteraient pour les finances publiques un manque à gagner estimé à 1.400 milliards de dollars (1.178 milliards d’euros) sur dix ans. Mais l’administration républicaine estime qu’elles accéléreront la reprise de l'économie américaine et favoriseront les créations d’emplois aux Etats-Unis.

Réorganisation au sein du service financier de la CRPN

Selon nos informations, Patricia Forest, directrice du service financier de la CRPN a quitté l’institution, ainsi que Bruno Pagès, directeur du service immobilier. Ils seront respectivement remplacés par Olivier Grolleau et François Sergent à compter du 1er janvier prochain.

La Chine durcit sa réglementation sur le microcrédit en ligne

Le comité interministériel chargé de réguler le secteur financier sur internet en Chine a transmis ce vendredi de nouvelles directives aux autorités locales à travers le pays pour endiguer l’expansion rapide du microcrédit en ligne. Aux termes de cette nouvelle réglementation, les entités et les individus ne disposant pas d’une licence adéquate ne sont pas autorisés à effectuer des activités de crédit. Les institutions reconnues ne sont quant à elles pas autorisées à accorder des prêts à des emprunteurs dépourvus de sources de revenus ni à inciter les consommateurs à emprunter de manière excessive.

Airbnb dément inciter ses loueurs à la fraude fiscale en France

Airbnb rappelle régulièrement à ses loueurs leurs obligations fiscales, a déclaré vendredi la plate-forme de location de logements entre particuliers, qui a mis en place un service de paiement suspecté de permettre la fraude fiscale. Cette plate-forme propose à ses clients une carte de crédit rechargeable Mastercard Payoneer qui leur évite des transferts sur compte bancaire. Fondée en 2005 à New York, la société Payoneer dispose d’une filiale européenne établie à Gibraltar. Ses services de paiement par carte prépayée sont utilisés par plusieurs sites de commerce électronique, dont Amazon.

La croissance ralentit au Canada

La croissance de l'économie canadienne a ralenti au troisième trimestre après un premier semestre particulièrement dynamique, en raison principalement d’une chute des exportations tandis que les investissements des entreprises ont marqué le pas, montrent les données publiées aujourd’hui par l’institut canadien de la statistique.