Le discours sur IA remplace celui du choc énergétique
Le cycle d’investissement lié à l’IA porté par une poignée d’entreprises américaines, irrigue aujourd’hui toute la chaîne de valeur et a plus que compensé le choc énergétique
Les résultats de la tech soutiennent la croissance
Portés par une vague de très bons résultats dans le secteur des semi-conducteurs aux États-Unis, les styles croissance et momentum ont très nettement surperformé
La tentation des indicateurs d'inflation « robustes »
Les indicateurs d'inflation dits «robustes» filtrent les variations extrêmes mais peuvent ne prendre en compte que la moitié du panier de consommation. Ces mesures ont historiquement retardé la détection des phases d’accélération inflationniste.
La Tech plus forte que le risque géopolitique
Aux Etats-Unis, le secteur technologique fait son retour malgré le conflit au Moyen-Orient, porté par les espoirs de l'intelligence artificielle.
Qu’est-ce qu’un choc pétrolier ?
L’économiste James Hamilton a proposé en 1996 le Net Oil Price Increase (NOPI), indicateur asymétrique qui ne retient que les hausses du prix du pétrole dépassant le maximum observé sur les trois années précédentes.
Le choc énergétique profite à la «value»
Le style de gestion value a fortement surperformé, porté par le secteur de l’énergie et, dans une moindre mesure, par les utilities et les matériaux, tant aux Etats‑Unis qu’en Europe.
Les marchés actions n’ont pas surréagi au conflit en Iran
Les marchés semblent anticiper une résolution relativement rapide du conflit avec une probabilité de 50% d’un cessez-le-feu d’ici mai 2026.
La «disruption IA» et la triple rotation américaine
D’abord les investisseurs sont passés des marchés américains vers les émergents et l’Europe, ensuite ils sont passés des titres de croissance vers des valeurs plus établies, enfin, enfin des grandes capitalisations vers les petites.
Le double choc démographique et migratoire américain
La baisse des créations d’emplois aux Etats-Unis s’explique principalement par le recul de l’immigration.
La grande rotation aux Etats-Unis sera-t-elle temporaire ?
La réémergence du sell America et les doutes sur l’IA ont entraîné une rotation des grandes capitalisations de croissance vers les petites capitalisations de value aux États-Unis.
03/07/2026