As the necessary licenses were issued at the end of May, Didier Pruvost, former CEO of Oddo AM, and Xavier Fauquet, former chairman and CEO of NSM Art and director of Neuflize bank, have founded their own management firm, DDF Exclusive, and their first investment fund.The two heads are already planning to make themselves stand out in management with a different approach. They are not planning to make a name for themselves with stock-picking from a universe of French of European small and midcaps: many have already done that. “That window is closed now,” the executives say, and they prefer to focus on a less overpopulated niche: absolute returns. Pruvost says that this is in fact a gigantic niche, given the fall in returns from life insurance, from which his fund is likely to profit. Hence the fact that the DDF Opportunités fund is expected to be the firm’s only product.The mutual fund is based on diversified management, with a total annual performance objective of 5% to 8%, over an investment horizon of three years, all with volatility of 5/6. Our experience allows us to say today that, although investors agree not to profit from the entirety of increases on the market, they are in less danger of losing,” says Fauquet. The priorities of the management team, which is composed of a former hedge fund manager, Laurent Denize, and a macro manager, Eric Debry, are transparency, liquidity, and risk control; these also form the foundations of the fund. The fund also carries a UCITS 3 label, and offers daily liquidity. This is also the reason that the firm has refused to make use of leverage. The fund will be available in two share classes, one reserved for institutional investors, with management fees of 0.5% pr year, and the other aimed at retail clients, with management fees of 1.5% Success fees will total 20% on performance exceeding the Eonia with high watermark. For institutionals, the minimal subscription is EUR150,000, and for retail clients, EUR50,000 (minimum of 50 shares).

Caceis on 30 June announced that it is merging its two Luxembourg entities, Caceis Bank Luxembourg and Fastnet Luxembourg, which the group fully controls, following its recent acquisition of the remaining 47.8% of capital in the firm.Fastnet Luxembourg will join Caceis Bank Luxembourg from 1 July 2011. The new entity will operate under the name Caceis Bank Luxembourg. Pierre Cimino, deputy director of Caceis Bank Luxembourg, says “with this merger, Caceis is taking a new step which will allow it to strengthen and reinforce its development in Luxembourg.”

The largest British retail bank, Lloyds Bank, which will lay off 15,000 employees worldwide by 2014, and is set to reduce the number of branches by half, has also announced a reshuffle of its wealth management, with international operations now to be led from Geneva by Russel Galley, Agefi Switzerland reports. The group, which has been present in Switzerland since 1919, has set two objectives for its wealth management activities: to triple the number of clients, and to increase revenues by 50% by 2014. The firm will now operate two brands, Lloyds TSB Private Banking, and Bank of Scotland Private Banking, which will operate in two divisions. As its name indicates, UK Wealth will be focused on the British market, and will be led by Philip Grant, who was previously head of Private Banking UK. The rest of the world will be served from Geneva, where Galley takes over as head of the International Wealth entity. Assets under management by the group as of the end of 2010 totalled GBP192bn.

On 29 June, Morgan Stanley announced the launch of an exchange-traded note (ETN) which will allow investors exposure to the S&P 500® Total Return index and an equally-weighted mix of short-term futures contracts on the NYMEX West Texas Intermediate (WTI) Light Sweet Crude and the ICE Brent (Brent) Crude Oil.The trading-floor product, a senior non-collateralised bond, the Morgan Stanley S&P 500® Crude Oil Linked ETN, joins the Morgan Stanley Cushing® MLP High Income Index ETN, launched in March on the ETN platform from Morgan Stanley.

iShares, the exchange-traded fund (ETF) platform from BlackRock, on Thursday, 30 June 2011 announced that it is registering four new ETFs in France, with the objective of offering exposure to specific regions and to the theme of sustainable investments, via indices offered exclusively on the French market.In terms of regional ETFs, iShares is offering the iShares MSCI Poland, the first European physical replication ETF offering exposure to the Polish market. It will invest largely in the financial sector, and in the utilities, materials, energy, telecommunications and industrial sectors.In addition to this ETF, the firm is offering the iShares MSCI USA, which comes as a complement to the iShares ETF based on the S&P 500. In both cases, the fund will issue capitalisation shares. Dividends will be automatically reinvested, rather than being paid out to investors, as the latter approach is more administratively burdensome.For ETFs covering the theme of sustainable investment, iShares has registered the iShares Dow Jones Global Sustainability Screen and iShares Dow Jones Europe Sustainability Screened funds.The new iShares European and Global Sustainability Screened ETFs combine positive filtering and sectoral exclusion, in order to offer exposure to a wide range of shares.

At the international financial industry conference Paris Europlace, held on 5 and 6 July, Finance Innovation will present the Emergence incubation fund, which it is calling the first seed money fund to be offered on the Paris market.The fund will bring together the major investors in the Paris market to contribute seed money to young asset management firms and accelerate their development in their first few years of existence.The fund will offer investors the performance associated with incubated funds, and a participation in future revenues from the management firms. It will also allow them to identify the most promising management teams, and contribute to their growth by providing them with capital to manage. The project, which is pending AMF approval, is being led by the global competitiveness unit Finance Innovation, with the support of the AFG (the French asset management association) and Paris Europlace.

State Street on 29 June announced that it has launched a new activity offering services to hedge funds in the Asia-Pacific region, and has plans to develop services for real estate and private equity in China, Hong Kong, and Singapore. With this in mind, State Street has apopinted Carol Hall has senior managing director and head of alternative investment services in the Asia-Pacific region. She will be based in Hong Kong.

The private wealth management unit of JP Morgan in Asia has recruited Edward Lim, Gabriel Chan and Patrice Huang, all three from the private banking unit of the DBS group, to serve the Chinese market, FinanceAsia reports. Eric Goh, previously of BNP Paribas, is also joining the wealth management unit of the firm in Singapore.

JPMorgan Asset Management has announced the launch of an absolute return fund dedicated to Japan, the JP Morgan Asset Management Nippon Neutral Strategy. The UCITS III fund will be domiciled in Luxembourg, and will earn returns equivalent to those obtained with an underlying market neutral strategy, which earned annualised returns of 7.4% over the five years to the end of 2010.

The day after the announcement of the forthcoming launch of the multi-asset class fund Sauren Emerging Markets Balanced (see Newsmanagers of 30 June) on 25 July, the German asset management firm Sauren Fund-Research announced that the front-end fee will be 5%, the management commission will be 0.55%, and the distribution commission will be 0.65%, for the new fund. In addition, there will be a 15% commission on performance exceeding 5% per year. Initially, the fund of funds will invest primarily in equity funds from emerging Asian countries, at 19.5%, and 13% in global emerging markets equities funds. Exposure to emerging markets bond funds will be 22%, while hedge funds will represent 15%.

The Swiss group UBS is taking over the Australian asset management activities of the Netherlands banking and insurance provider ING, Agefi Switzerland reports. Assets under management in the operation total EUR24.8bn.

The CNMV has issued a license for the BNY Mellon Absolute Return Equity Fund, an Irish-registered product which becomes the first Insight Investment fund to be registered for sale in Spain. The equities fund, a sub-fund of BNY Mellon Global Funds, was launched nearly five months ago (see Newsmanagers of 2 February).

Société Générale Securities Services (SGSS) a annoncé, jeudi 30 juin, qu’elle offre désormais à ses clients une plate-forme unique dédiée aux services d’agent de transfert pour les fonds d’investissement domiciliés au Luxembourg ou en Irlande."Cette plate-forme unique fournit aux gestionnaires d’actifs un outil simplifié de reporting et de suivi relatif aux fonds. Ce service associe les avantages traditionnels de la plateforme UCITS luxembourgeoise et les services SGSS dédiés aux hedge funds en Irlande, offrant ainsi une solution efficace destinée à un large éventail de fonds allant des fonds et OPCVM alternatifs aux produits UCITS conventionnels,» précise un communiqué qui détaille l’offre de services de distribution de fonds. Cette dernière est composée de la tenue de registres, la gestion des souscriptions et des rachats, la gestion des rétrocessions et leur paiement aux distributeurs, ainsi que des services de support à la distribution de fonds destinés aux gestionnaires d’actifs (fonctions d’agent payeur et de représentant).La plate-forme pourra relier les fonds domiciliés en Irlande à la plate-forme de distribution NSCC (the National Securities Clearing Corporation) aux États-Unis ou encore de pouvoir les gérer par l’antenne locale de SGSS en Asie au moyen de la même technologie. SGSS sera ainsi en mesure d’accompagner les gestionnaires d’actifs dans la distribution de fonds irlandais tant en Asie par l’intermédiaire de son bureau de Hong Kong relié à la plateforme irlandaise, qu’auprès des investisseurs américains, grâce à son lien avec la plateforme NSCC. Cette technologie permettra également de simplifier le processus relatif aux dispositions de la directive UCITS IV telles que les fusions transfrontalières et les structures maître-nourricier.»

Avec le renforcement de la réglementation entourant la vente de produits financiers, le secteur de la gestion d’actifs va connaître une séparation grandissante de l’activité de conseil de celle de la distribution, anticipent Caceis et PwC dans une étude présentée à l’occasion du Fund Forum International à Monaco.Mais cette évolution n’aura pas le même effet selon que l’on se trouve dans les pays anglo-saxons ou en Europe continentale, où deux modèles différents existent et vont d’ailleurs encore un peu plus s’éloigner. «Alors qu’en Europe continentale, les investisseurs vont rester captifs de leurs banques, les consommateurs dans les pays anglo-saxons vont connaître la fin de l’influence du produit et reconnaître la valeur intrinsèque du conseil», indique l’étude.Le modèle anglo-saxon va ainsi être caractérisé par une plus grande fragmentation du marché de la distribution. Afin de promouvoir leurs produits, les sociétés de gestion d’actifs vont devoir se doter d’équipes de marketing et de ventes afin de se rapprocher des distributeurs et des conseillers. Dans ce contexte, la gestion de la relation avec le client va devenir une fonction essentielle. La distinction entre gestion d’actifs, la distribution et le conseil va aussi pousser les sociétés de gestion à développer leur marque afin de se différencier des autres. La marque va ainsi devenir déterminante, ce qui explique d’ailleurs pourquoi des sociétés comme BlackRock comptent investir massivement dans ce domaine dans les prochaines années, comme l’a déclaré le président et CEO de la société, Laurence Fink, au cours du FFI (lire article du 30 juin). Caceis et PwC entrevoit également un développement des produits sur mesure, afin que les conseillers puissent justifier leurs honoraires.Côté Europe continentale, c’est une intégration plus verticale qui se dessine. Ainsi, les grands distributeurs type banques ou compagnies d’assurances vont exiger de leurs sociétés de gestion une gamme élargie afin de pouvoir satisfaire l’ensemble de leurs clients et faire face aux différentes phases de marché. Cela signifie, note l’étude, que les sociétés de gestion filiales de banques ou d’assureurs vont devoir conserver des fonds qui ne sont pas forcément commercialisés et donc peu rentables. Cette nécessité va laisser de la place aux sociétés de gestion indépendantes pour tester de nouvelles idées et stratégies d’investissement… que les grandes sociétés encourageront en investissant dans leurs fonds ou au capital afin de pouvoir en faire profiter leurs clients.Parallèlement, les distributeurs vont limiter le nombre de sociétés de gestion partenaires compte tenu de la responsabilité qui va leur incomber avec le renforcement de la réglementation entourant la vente. Ce surcroît de réglementation va aussi se traduire par un coût supplémentaire pour les distributeurs, qu’ils chercheront à répercuter sur les sociétés de gestion.

JPMorgan Asset Management vient d’annoncer le lancement d’un fonds de performance absolue dédié au Japon, le JP Morgan Asset Management Nippon Neutral Strategy.Ce fonds au format Ucits III sera domicilié au Luxembourg et aura un rendement équivalent à celui obtenu avec la stratégie sous-jacente market neutral qui affiche une performance annualisée de 7,4% sur cinq ans à fin 2010.

Pour développer sa distribution en Allemagne où il dispose de’une licence bancaire complète depuis 2008, le suisse Banque Sarasin, spécialiste de l’investissement durable, a annoncé le recrutement de trois personnes pour son département clientèle institutionnelle et «wholesale» à Francfort.Detlef Lau (ex Métropole Gestion), a rejoint début mai le secteur institutionnel, tandis que début juin Michael Baier (ex-DWS Investments) a été nommé directeur des coopérations stratégiques. Enfin, à partir 1er juillet, Monika Wackermann (ex-Axa Investment Managers) sera l’interlocutrice des clients institutionnels et pour les partenaires de distribution. Elle complète l'équipe de Christian Mosel, head of institutional clients & wholesale de Banque Sarasin Allemagne.… et en SuisseA partir du 1er juillet, la Banque Sarasin & Cie SA sera par ailleurs présente Schwanenplatz 4, à Lucerne. La succursale de Lucerne «offre un potentiel de marché intéressant» et constitue le sixième site suisse de la banque privée active au plan mondial, après Bâle, Berne, Genève, Lugano et Zurich, indique l'établissement bâlois.La banque renforce ainsi sa présence en Suisse centrale. La succursale sera placée sous la direction de Markus Koch. L’inauguration officielle aura lieu au mois de septembre.

A compter du 1er juillet 2011, Allianz Global Investors Investments Europe va étendre ses activités de gestion de portefeuille aux Pays-Bas, a annoncé le 30 juin Allianz Global Investors. La société assurera la gestion des actifs d’Allianz Netherlands Asset Management (ANAM), soit 6 milliards d’euros investis en obligations, en actions et dans des portefeuilles diversifiés.L’équipe de gestion de portefeuille basée à Rotterdam sera intégrée à AllianzGI Investments Europe et contribuera ainsi au processus d’investissement paneuropéen de la plate-forme d’investissement. Mark Reinalda, gérant actions basé à Rotterdam bénéficiant de 27 ans d’expérience dans l’investissement, codirigera avec Hedwig Peters, responsable du Fiduciary Management, la filiale néerlandaise d’AllianzGI Europe et supervisera localement l’activité de gestion de portefeuille. Marc Strijbos, Chief Executive Officer d’ANAM, a fait part de sa confiance dans le choix qui a été fait en faveur d’AllianzGI Investments Europe et précisé qu’Allianz Netherlands Group se concentrerait sur l’allocation stratégique de l’activité d’investissement et les services bancaires. Comme le rappelle par ailleurs Giovanni Bagiotti, CEO d’ AllianzGI Investments Europe, « l’équipe de gestion néerlandaise est la troisième à rejoindre AllianzGI Investments Europe à partir d’une filiale du groupe Allianz depuis sa création. Notre travail a permis de gagner la confiance du groupe et notre activité ne cesse de croître en Europe grâce à notre historique de performance et la solidité de notre processus d’investissement.» Depuis le lancement de la plateforme d’investissement en mai 2010, les encours d’AllianzGI Investments Europe ont augmenté de 26 milliards d’euros et les équipes originelles de Paris et Milan se sont renforcées par l’intégration de celles de Zurich, Munich (Aequitas GmbH) et maintenant Rotterdam. AllianzGI Investments Europe compte désormais plus de 110 professionnels de l’investissement et les encours gérés et conseillés pour le compte des clients institutionnels et privés en Europe totalisent 134 milliards d’euros, dont plus de 10 milliards dans des stratégies ISR.

Selon une évaluation de Barclays Capital, les investisseurs ont retiré 7 milliards de dollars en mai des marchés de matières premières, un niveau de décollecte jamais observé depuis la crise financière. Les actifs concernés sous gestion ont fondu de 26 milliards de dollars, à 425 milliards.

La commission des sanctions de l’AMF a tenu hier des auditions sur deux dossiers différents concernant Natixis et OFI AM. Il est reproché à Natixis Securities des lacunes dans le contrôle d’opérations de facilitation (vente et achat de bloc sur le marché). Une sanction de 690.000 euros au total a été requise contre la banque, qui se défend d’avoir violé les règles en vigueur. Dans le deuxième dossier, le représentant du collège de l’AMF a requis contre OFI AM une amende de 600.000 euros assortie d’un blâme pour plusieurs griefs, dont le principal est le manquement à la primauté de l’intérêt des clients. Il est reproché au gérant d’actifs d’avoir incité en 2008 les clients d’un de ses fonds à en sortir alors que quelques jours plus tard, il conseillait aux clients d’un autre fonds d’y investir. La représentante du collège de l’AMF a par ailleurs demandé au conseil de rendre publique sa décision. Dans les deux cas, ces dernières devraient être connues dans quelques semaines.

Une proposition législative, accompagnée d'une étude d'impact détaillée, sera présentée après l'été. La taxe entrerait en vigueur d'ici à 2018

Le prélèvement sur les transactions financières devrait entrer en vigueur au plus tard en 2018, d’après la Commission européenne qui mise sur ce nouvel impôt pour financer en partie son budget. Une proposition législative détaillée sera publiée après cet été.

La profession dans son entier doit composer avec l'accumulation de réformes, et l'entrée en vigueur aujourd'hui de la directive

Le gouvernement maintient les forfaits fiscaux mais durcit les critères de seuil. Ces aménagements pourraient doubler les recettes de la Confédération

Le quotidien avance que l’Etat exigerait de la place de marché où se traitent les quotas de CO2 la TVA non remboursée par certains de ses membres. L’Etat réclamerait 350 millions d’euros. Ce qui va à l’encontre de la position de la justice, souligne le quotidien. Un débat contradictoire est en cours avec l’administration fiscale a confié le président de BlueNext, François-Xavier Saint-Macary.

Les analystes d'UBS voient l'opérateur boursier américain offrir, au maximum, 1.150 pence par action LSE, soit 11 % de prime par rapport au cours d'hier

Certains émetteurs corporates ont profité de l'amélioration des conditions pour placer de la dette et rouvrir le compartiment

Le prix moyen des dernières transactions a atteint en valeur d’entreprise 12,5 fois l'excédent brut d'exploitation contre 10,5 fois auparavant

S'il améliore les conditions pour les banques, il ne réduira pas en revanche la charge de la dette de la Grèce

Jean-Claude Trichet, président de la Banque centrale européenne (BCE), a estimé jeudi que la mise en place de taxes sur les transactions financières limitées à l’Europe se traduiraient par d’importantes pertes d’activité pour la région. S’exprimant devant la commission des affaires économiques et monétaires du Parlement européen, il a également déclaré que l’idée de mettre sur pied de nouvelles agences de notation était un chantier en cours.

Le produit intérieur brut de la Turquie a bondi de 11% en rythme annualisé au cours du premier trimestre, dépassant largement les anticipations des économistes, ce qui fait craindre une surchauffe. Les données publiées jeudi par Ankara mettent en outre en évidence l’une des faiblesses de l'économie turque : son déficit commercial de plus en plus marqué. En mai, ce dernier s’est accru de 104% pour atteindre 10,06 milliards de dollars, après une hausse de 42,6% des importations et de 11,7% des exportations.