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Asset Management
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19/05/2011

Artemis IM recruits two specialists from LVAM

The UK asset management firm Artemis Investment Management (Artemis IM) on 18 May announced that it has recruited two European equities specialists, Mark Page and Laurent Millet, both of whom join the firm from Liverpool Victoria Asset Management (LVAM). The two new recruits, who will begin in September, will manage European equities strategies excluding UK equities, as well as a new UCITS-compliant fund. The new product, the Artemis European Opportunities Fund, will be a long-only fund with no constraints, which will invest in a selection of the best European equities. As of 29 April 2011, assets under management at Artemis totalled about GBP11.9bn.
19/05/2011

AGI offers a mining and metals fund internationally

The Allianz Rohstofffonds, which has EUR1.2bn in assets and will additionally be absorbing a similar fund with EUR100m in assets from the former management firm cominvest, is being used as the model for the new Allianz RCM Global Metals & Mining fund, which the group launched on its Luxembourg platform on 22 February 2011, in order to make it more readily available worldwide, particularly in Europe, the manager, Petra Kühl, and the product specialist, Holger Wehner, have explained to Newsmanagers. Kühl sums up the approach adopted by the Luxembourg version of the product, and its model. “When most people talk about commodities, they talk about rising demand, particularly in China. But I prefer to focus on supply, which cannot really keep up with this demand – at least, not as quickly. As reserves run out, stocks are falling, and new sources are more difficult and expensive to access.” In order to make the best of this environment, the fund is focusing on a small number of positions. The portfolio includes only 33 positions, and has strong convictions, with the top 10 positions representing 60.7% of total assets.
19/05/2011

EU takes France to court over mutual fund taxation

The European Commission will announce on Thursday, 19 May, that it is bringing a case before the European Court of Justice to require France to respect the principle that the same tax rules should apply to all investment funds, whether they are based in France or other European countries, Les Echos reports. The EC is of the opinion that the French tax system is currently discriminatory, as it taxes foreign Sicav funds on dividends they are paid by French businesses they invest in, while French OPCVM funds are exempt from taxes on the same type of revenue. This is not in keeping with the principle of free circulation of capital in the Union, the European commissioner for taxation, Algirdas Semeta, claimed in a warning letter to France on 18 March 2010.
19/05/2011

Fidelity creates a new fund based on Chinese domestic consumer demand

On Wednesday, 18 May, the French regulator issued a sales license for France for the Luxembourg-registered fund China Consumer Demand from Fidelity International. The objective for the OPCVM fund, launched on 23 February, is to “offer investors for the first time a way to participate in changes taking place in China, which as the world’s largest exporter, is now becoming a champion of global consumer demand.” As the manager, Raymond Ma, who is based in Hong Kong and relies on the assistance of five analysts specialised in Cohinese consumer demand, explained in Paris on Tuesday, 10 May, “domestic consumer spending is turning into the main driver of economic growth in the most populous country on the planet. It is now at a stage which Japan reached at the end of the 1960s, and South Korea reached in the late 1980s.” The Fidelity China Consumer Demand Fund (80-120 positions) invests directly in shares in Chinese, Hong Kong and Taiwan companies, which develop, produce or sell goods or services aimed at Chinese consumers. The positions are retained for a period of 12 to 18 months. As of the end of 2010, Fidelity managed USD55.7bn in the Asia-Pacific (ex Japan) region, of which USD20bn were in China.
19/05/2011

Raj Thamotheram leaves Axa IM

Raj Thamotheram, formerly head of responsible investment and currently senior adviser for responsible investment, will be leaving the firm in June, IPE.com reports. After his departure, he will be focusing on developing the Network for Sustainable Financial Markets.
19/05/2011

Former Highbridge manager joins Third Point

Munib Islam, former head of European equities at the hedge fund Highbridge Capital Management, has joined Third Point Partners, a US activist firm, which he left three years ago, the Financial Times reports. He takes a position as head of equities research.
19/05/2011

Aymeric Forest joins Schroders

Schroders is strengthening its GBP34 billion FUM Multi-Asset business with the appointment of Aymeric Forest. He joins a team of over 60 multi-asset investment professionals globally, and will report to the head of multi-asset investments, Johanna Kyrklund. Aymeric Forest joins from BBVA Wholesale Banking & Asset Management, where he was global head of global investment solutions, based in Madrid. There, he had overall responsibility for tactical asset allocation, balanced funds, corporate and individual pension solutions and life cycle solutions with an AUM of EUR14 billion. Prior to joining BBVA, Aymeric Forest was head of tactical asset allocation quantitative strategies at Fortis Investments within BNP Paribas Investment Partners. Before this he was head of tactical asset allocation research at ABN AMRO Asset Management. Both roles were based in London. At Schroders, Aymeric Forest will be a fund manager in the multi-asset team and a member of the global asset allocation committee, which is responsible for setting asset allocation policy across the multi-asset portfolios at Schroders. He will focus on complex segregated mandates and on further enhancing our approach to tactical asset allocation.
19/05/2011

Threadneedle manager moves to Polar

According to reports in Investment Week, Andrew Holliman is leaving Threadneedle after seven years there, to join Polar Capital. The firm will launch a product especially for him, as it currently has no US equities products in its range.
19/05/2011

ING IM opens an office in London

ING Investment Management has opened a business development office in London, bringing its total number of offices across Europe to 16. The London sales team will focus on growing ING IM’s institutional and third-party business in the UK.The Dutch asset manager has also hired two people to its UK sales team who will focus on developing both the institutional and the wholesale side of the business.Paul Waters has been appointed director UK institutional. Prior to joining ING IM he fulfilled roles including head of UK business development for AIG Investments and head of client services & consultant relationships for Aviva Investors.Peter Wilson becomes director UK wholesale. Prior to joining ING IM he was sales director, UK discretionary sales for Invista Real Estate Management and sales director, UK, Ireland, Switzerland and Scandinavia for Ivey Cox Consulting ltd.They both report to Deepti Bhandoola, UK country manager who will continue to divide her time between the London office and ING IM’s headquarters in The Hague. Deepti has worked for ING Investment Management for more than 10 years.Matthias Schellenberg, managing director and head of business development Europe, ING IM comments: “Expanding our activities here allows us to leverage on our existing relationships with clients, bringing ING IM’s global capabilities and expertise even closer to the UK market. In addition, our closer proximity to both local and international consultant firms will allow us to serve them even better.”
19/05/2011

Primonial Reim accueille le groupe UFF

Société de gestion de SCPI agréée en avril, Primonial Reim ouvre son capital à UFFB, banque holding du groupe UFF, à hauteur de 33,3 %. Leur objectif est de « mettre rapidement à disposition des ménages français une large gamme de SCPI de rendement et fiscales, traduisant leurs convictions sur les marchés immobiliers». Primonial Reim vise un milliard d’euros d’actifs gérés à horizon 2014.
19/05/2011

Bridgepoint entame sa réflexion sur Alain Afflelou

Le fonds a entamé une réflexion stratégique sur sa participation majoritaire dans la chaîne de lunettes Alain Afflelou, a déclaré hier à Reuters un dirigeant de ce fonds d’investissement. «C’est le début du début de la réflexion», a indiqué le président de Bridgepoint pour la France Benoît Bassi, précisant qu’aucun processus de vente n’avait commencé ni qu’aucun mandat n’avait été donné à une banque.
19/05/2011

La Fed livre des indices sur l'après-QE2

Selon les minutes du FOMC, une réduction progressive du bilan de la Fed sera la première étape vers un resserrement. Un mouvement graduel et flexible dont le timing suscite la controverse. Les participants plaident également pour une hausse des taux avant des cessions d’actifs.
19/05/2011

Big Lots renonce à se mettre en vente

La société concurrente de Dollar General et Wal-Mart Stores, estimée à 2,8 milliards de dollars, aurait renoncé à sa vente après avoir passé en revue les offres de rachat définitives formulées notamment par Bain Capital et TPG Capital d’un côté et Thomas H. Lee Partners et Advent International de l’autre. Big Lots, conseillé par Goldman Sachs dans sa demarche, aurait trouvé les offres trop faibles.
19/05/2011

Les plateformes électroniques dans le viseur de la SEC

Le quotidien indique que des équipes du gendarme des marchés financiers américains mène actuellement une enquête auprès des plateformes de négociations électroniques, dont le Nasdaq, afin de déterminer si les contrôles internes sont suffisants. Cela dans le sillage du «flash crash» survenu l’an dernier, erreur informatique majeure ayant semé la panique sur les marchés. La SEC veut notamment s’assurer que les cotations sont fournies à tous les investisseurs au même instant. L’autorité vérifie également si les opérateurs boursiers respectent leurs propres règles et s’ils les décrivent de façon appropriée à leurs clients.
19/05/2011

Interflora change de mains

Citant CFNews, le quotidien indique que le champion français de la livraison de fleurs s’apprête à passer sous la coupe d’un tandem de fonds d’investissement, HLD (créé en mai 2010 notamment par l’ancien patron de Wendel, Jean-Bernard Lafonta) et Chevrillon Associés. 21 Partners, fonds de la famille Benetton, passera la main dans le cadre d’une opération orchestrée par la banque Leonardo valorisant l’enseigne un peu moins de 150 millions d’euros.
18/05/2011

La publicité sur les produits financiers mise sous surveillance

L’Autorité des marchés financiers et l’Autorité de régulation professionnelle de la publicité ont signé une convention pour renforcer la régulation des publicités sur les produits financiers. Face au développement de certaines publicités douteuses, notamment sur internet, il était nécessaire de joindre les expertises des deux autorités pour renforcer et diffuser les bonnes pratiques auprès des professionnels concernés, explique un communiqué commun. Dominique Baudis, président de l’ARPP, a indiqué que très prochainement, une fiche de doctrine sur la publicité de produits financiers complexes et à effet de levier sera publiée par l’ARPP, prélude à l’élaboration d’une recommandation déontologique plus générale. Jean-Pierre Jouyet, président de AMF a ajouté que «la signature de cette convention marque un tournant important dans notre action quotidienne de protection de l’épargne.»
18/05/2011

Morgan Stanley lance en fonds en yuan

Morgan Stanley vient de lancer son premier fonds de private equity libellé en yuan en Chine. Il vise atteindre les 1,5 milliard de yuan (230 millions de dollars).
18/05/2011

Des divergences persistent au sein du Comité de politique monétaire de la BoE

Au cours de sa réunion des 4 et 5 mai, le Comité de politique monétaire (CPM) de la Banque d’Angleterre avait maintenu son taux directeur à 0,50%, niveau historiquement bas auquel il est fixé depuis mars 2009. Il avait également maintenu la suspension de son programme de rachats d’actifs. Mais les minutes de la réunion montrent que ce statu quo a été adopté sur fond de voix discordantes. Comme en avril, trois membres du Comité se sont prononcés en faveur d’une hausse du taux d’intérêt directeur de l’institution afin de contrer une inflation galopante. Venant soutenir cette thèse, les prix à la consommation se sont à nouveau envolés en avril au Royaume-Uni, où l’inflation a atteint 4,5% sur un an, un record depuis plus de deux ans. Les six autres membres qui ont voté pour un maintien du taux ont noté qu’ « un relèvement du taux directeur dans le contexte actuel pourrait avoir un impact négatif sur la confiance des consommateurs». En raison même de ces inquiétudes persistantes sur la reprise économique, un des membres du Comité s’est prononcé pour le huitième mois consécutif pour une extension de 50 milliards de livres du programme de rachats d’actifs.
18/05/2011

La Chine a acheté pour 310,7 milliards de yuans en avril

La banque centrale chinoise a acheté pour 310,7 milliards de yuans (33,45 milliards d’euros) de devises étrangères en avril, selon les chiffres officiels publiés mercredi. Pour maintenir la stabilité du taux de change du renminbi, la Banque populaire de Chine injecte des yuans dans le système bancaire en achetant des capitaux des banques commerciales qui entrent sur le marché des changes.
18/05/2011

La Grèce doit se réformer pour éviter la déroute, estime le FMI

Les efforts de la Grèce pour réduire son déficit budgétaire tomberont à l’eau si le gouvernement n’accélère pas ses réformes fiscales et structurelles, a déclaré mercredi le chef de mission du FMI à Athènes. Poul Thomsen, chef de mission du FMI à Athènes, a averti que sans des réformes supplémentaires, le pays ne pourrait guère faire passer son déficit sous la barre des 10%.
18/05/2011

Croissance modeste en Espagne

L'économie espagnole a enregistré une légère croissance au premier trimestre, grâce aux exportations soutenues à destination de la zone euro qui ont compensé une consommation morose, selon les données officielles publiées. L'économie espagnole a connu une croissance trimestrielle de 0,3%, conformément aux estimations initiales et après avoir progressé de 0,2% au trimestre précédent, a indiqué l’Institut national des statistiques.
18/05/2011
Fonds

Les hedge funds utilisent moins de levier

L’endettement moyen des hedge funds a baissé ces 12 derniers mois, selon le HFR Leverage Report publié mardi par Hedge Fund Research, alors que les encours du secteur ont atteint un niveau record de 2.020 milliards de dollars. Ainsi, le levier moyen des hedge funds est revenu de 1,27 à 1,10 fois le capital investi. La part des fonds n’ayant pas recours à l’endettement a augmenté pour passer à un tiers de l’ensemble des fonds, soit une hausse de 4 % sur l’année dernière, tandis que plus de la moitié des fonds utilisent un levier compris entre une et deux fois leur capital investi.Les hedge funds les plus gros emploient en général un levier plus important, note HFR. Ainsi, 23 % des fonds gérant plus de 1 milliard de dollars d’encours utilisent un levier entre deux et cinq fois le capital.
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