As Greece faces a potential default, some US regulators and congressmen are concerned about the exposure of US money market funds to European banks, the Wall Street Journal reports. Direct investment by the largest funds in Greek debt is minimal, but they hold about USD1trn in debt issued by the major European banks, such as BNP Paribas, Barclays and Deutsche Bank, analysts say. These establishments are holding a lot of Greek and European bonds in their portfolios, which exposes them to losses if the government debt crisis gets more severe.

Man Group has launched the Man GLG Multi-Strategy fund – the first combined UCITS fund to result from Man’s acquisition of GLG Partners, Inc. in 2010.The open-ended fund, which offers daily dealing, has raised more than EUR100m in commitments. It is designed to give both retail and institutional investors access to a complimentary portfolio of 10 to 15 Man-run UCITS funds, including industry-leading GLG and AHL strategies, as well as Man’s Man Systematic Strategies, Man Convertibles and Ore Hill strategies.A dedicated investment team, led by Luke Ellis, chief investment officer of Man’s Multi-Manager division, will actively allocate to the strategies and group them into three core portfolio components – equity long/short strategies (50-80%), risk seeking strategies (10-35%) and diversifying strategies (5-25%) – with risk capital judiciously allocated between them. This latest open-ended fund has a low minimum investment of UER1,000 and no extra layer of management or performance fees beyond the underlying fund fees.

The manager of the European Income fund from Jupiter, Malcolm Millar, is leaving the firm, and leaving his fund to Cedric de Fonclare, Investment Week reports.

iShares now has 43 ETF funds listed on the London Stock Exchange, with the addition of the iShares Barclays Capital Emerging Market Local Govt Bond (SEML) fund, an Irish-registered product which closely replicates the Barclays Capital Emerging Markets Local Currency Core Government Index, to trading on 21 June. The fund was launched on 17 June.CharacteristicsName: iShares Barclays Capital Emerging Market Local Govt BondISIN code: IE00B5M4WH52Management commission: 0.5%

Lombard Odier Investment Managers has appointed Ian Clarke as deputy chief investment officer for its fixed income and currencies business. He will report to Stéphane Monier, chief investment officer of fixed income and currencies and focus on developing the unit’s investment processes. Ian Clarke was most recently head of internal fixed income at Abu Dhabi Investment Authority in Abu Dhabi, where he worked since 2003, including three years with Stéphane Monier. He was also head of fixed income and currencies at the investment authority, and prior to joining that business, worked at Deutsche Asset Management in London, where he was chief investment officer of fixed income (UK). The appointment underscores LOIM’s determination to continue building its London-based expertise; the firm already has more than 20 staff in London.Geneva-based LOIM, a unit of private bank Lombard Odier Darier Hentsch & Cie., managed 35.8 billion Swiss francs on behalf of clients at the end of March, of which 13.6 billion francs was in fixed income strategies.

Since 20 June, Michael Lee has joined Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) as head of consultant relationships. He will report to Gordon Philips, interim head of institutional sales, and will be in charge of development for UK institutional clients. Lee has recently left BlackRock London, where he was global consultant relationship director in charge of relations with all UK consultants, with a particular emphasis on defined contribution retirement savings plans.

Alliance Trust on 21 June announced the appointment of Ilario Di Bon as head of its international equities unit. Di Bon will start in his new position on 1 July, and will report to Katherine Garrett-Cox, chief executive at Alliance Trust. He previously worked at Fidelity International as head of the Institutional Global Equities unit, where he managed the Global Opportunities fund, whose assets under management went from USD250m to over USD1bn in less than two years.

First State Investments is proposing to launch a growth fund dedicated to Australia, the First State Australian Growth fund. The fund, denominated in US dollars, will be doniciled in Ireland. It will be primarily dedicated to Australian firms, but also to firms which realise most of their activities in the Australian market. It will have 20 to 30 positions, and its benchmark index will be the S&P/ASX 100 index.

Alliance Trust a annoncé le 21 juin la nomination d’Ilario Di Bon en qualité de responsable du pôle actions internationales.Ilario Di Bon prendra ses fonctions le 1er juillet prochain. Il est rattaché à Katherine Garrett-Cox, chief executive d’Alliance Trust. Il travaillait précédemment chez Fidelity International en tant que responsable du pôle «Institutional Global Equities», où il a notamment géré le fonds Global Opportunities dont les actifs sous gestion sont passés de 250 millions de dollars à plus de 1 milliard de dollars en moins de deux ans.

Désormais, iShares compte 43 ETF cotés sur le London Stock Exchange, avec l’admission à la négociation, le 21 juin du iShares Barclays Capital Emerging Market Local Govt Bond (SEML), un produit de droit irlandais qui réplique au plus près le Barclays Capital Emerging Markets Local Currency Core Government Index, un indice d’obligations gouvernementales de pays émergents libellées en monnaies locales. Ce fonds a été lancé le 17 juin.Caractéristiques Dénomination : iShares Barclays Capital Emerging Market Local Govt BondCode Isin : IE00B5M4WH52Commisssion de gestion : 0,5 %

Le gérant du fonds European Income de Jupiter, Malcolm Millar, quitte la société, et confie son fonds à Cedric de Fonclare, rapporte Investment Week.

Depuis le 20 juin, Michael Lee a rejoint Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) en tant que head of consultant relationships. Il est subordonné à Gordon Philips, interim head of institutional sales, et sera chargé du développement de la clientèle institutionnelle au Royaume-Uni.Michael Lee vient de quitter BlackRock Londres, où il était global consultant relationship director chargé des relations avec tous les consultants britanniques avec un accent particulier sur les plans d'épargne-retraite à contribution définie.

Man Group a annoncé le 22 juin le lancement d’un fonds multi-stratégies investi dans ses propres fonds (de 10 à 15 fonds coordonnés) et ceux de ses filiales dont GLG Partners et AHL. Le fonds coordonné européen, qui offre une liquidité quotidienne, sera géré par Luke Ellis, le directeur des investissements de la division multigestion de Man. Le fonds, qui a déjà réuni plus d’une centaine de millions d’euros d’engagements, sera constitué de trois grands compartiments, les stratégies actions long/short (de 50% à 80%), les statégies de recherche du risque (10 à 35%) et les stratégies de diversification (54 à 25%). L’investissement minimum a été fixé à 1.000 euros et il n’y a pas de frais supplémentaires.Les frais de gestion ou les commissions de surperformance sont ceux des fonds sous-jacents.

Lombard Odier Investment Managers vient de nommer Ian Clarke en tant que vice-directeur de l’investissement pour son activité fixed income et devises (deputy chief investment officer). Il sera placé sous la direction de Stéphane Monier, directeur des investissements (CIO) de l’activité fixed income et devises, avec lequel il avait travaillé trois ans à l’Abu Dhabi Investment Authority, le fonds souverain d’Abu Dhabi. Ian Clarke vient en effet de l’Adia où il était responsable du fixed income et des devises et où il travaillait depuis 2003. Cette nouvelle nomination souligne la détermination de LOIM de continuer à bâtir une équipe à Londres, où la société a déjà 20 collaborateurs. Basée à Genève, la société de gestion, qui fait partie du groupe Lombard Odier Darier Hentsch & Cie, gérait 35,8 milliards de francs suisses à fin mars, dont 13,6 milliards dans des stratégies fixed income.

JPMorgan passe à la vitesse supérieure dans les services aux hedge funds, rapporte L’Agefi. La banque d’investissement dispose aujourd’hui de l’infrastructure nécessaire pour proposer à ses clients l’ensemble de ses produits cash et synthétiques. Pour ce faire, JPMorgan a musclé son équipe dirigeante en vue de ce déploiement.Cela dit, précise le quotidien, les lignes devraient continuer à bouger. BNP Paribas, qui a repris le prime brokerage de Bank of America aux Etats-Unis en juin 2008, a l’intention de déployer cette activité en Europe et en Asie. L’opération pourrait se faire à partir du second semestre 2011.

Le CAC 40 vient de franchir le palier des 20% de femmes dans les conseils d’administration, en affichant un taux de mixité de 20,8% en 2011. Ainsi, sur les 573 mandats d’administrateurs (contre 573 en 2010), 105 femmes se partagent 119 mandats (contre 88 en 2010), selon le baromètre annuel Capitalcom sur la mixité dans les conseils. Parmi elles, six femmes ont été élues hors assemblée générale, par les salariés. Plus de la moitié des groupes du CAC 40 ont déjà atteint le palier des 20% de femmes administratrices. Publicis, nouvel entrant au CAC 40 cette année, arrive même en tête du palmarès avec un taux de mixité de son conseil de 43,8%. Selon Caroline de la Marnierre, présidente de Capitalcom, “la dynamique est lancée ! La très forte montée en puissance des femmes dans les conseils est impressionnante, puisque le taux de Mixité a tout simplement doublé en l’espace de 2 ans, passant de 10,5% à 20,8%. Les recommandations de l’Afep-Medef, suivies de près par le vote de la loi Copé-Zimmermann ont clairement initié et «boosté» cette dynamique. Preuve que la réglementation – dans ce domaine – était plus que nécessaire !» Le taux de Mixité au sein des conseils était en stagnation totale depuis au moins cinq ans, date du premier Baromètre sur la Mixité, et se situait aux alentours de 10%. L’autre évolution majeure concerne l’évolution de la part des femmes dans les comités d’administration : près de 60% en 2011, contre seulement 46% en 2010, ce qui traduit une implication et une prise de responsabilisation croissante, là encore nécessaire, pour que cette dynamique s’installe. A noter au passage que Publicis a annoncé à l’occasion de son assemblée générale la création d’un comité stratégique qui sera 100% féminin.

A l’occasion de la présentation de ses résultats 2010, Covéa a fait état d’un chiffre d’affaires de 13,6 milliards d’euros, en augmentation de 4,4 % sur l’année. La collecte brute en assurance-vie s’est élevée à 4,5 milliards d’euros en progression de 10 % contre 4 % pour le marché. Covéa compte également 2 millions de contrats Epargne (en hausse de 4,1 % sur l’année). «En 2010, Covéa a poursuivi ses actions visant à renforcer la solidité des 3 « maisons » - MAAF, MMA et GMF - et à exploiter au mieux les synergies et à optimiser leur organisation, précise un comuniqué. Ainsi, la fusion de Covéa Finance avec MMA Finance en mai 2010 permet désormais la mise en commun des compétences développées sur le marché de la gestion d’actifs, avec pour objectif la création de valeur ajoutée pour les enseignes et leurs sociétaires. Ainsi constituée, Covéa Finance est la sixième société de gestion sur le marché français de l’assurance, regroupant plus de 71 milliards d’euros d’actifs gérés."Pour sa part, MMA qui présentait aussi ses résultats 2010 a affiché un résultat net de 144 millions d’euros, et a enregistré une croissance de 4,9% de son chiffre d’affaires, à 6,212 milliards d’euros. MMA, qui gère près de 19 milliards d’euros en assurance-vie et capitalisation - et 920 000 contrats pour plus de 430 000 clients (+ 6,5%) - réalise une collecte de plus de 1,8 milliard d’euros, soit une croissance de 12,9 % par rapport à 2009. «L’année 2010 marque une belle performance commerciale des réseaux et confirme la forte pénétration chez les courtiers spécialisés en assurance-vie et chez les CGPI. Les provisions techniques continuent elles aussi de croître pour atteindre 18,989 milliards d’euros (+ 7,2%)», note un autre communiqué.

Juste avant les «Entretiens de l’AF2i», l’Association Française des Investisseurs Institutionnels (AF2i) a tenu son assemblée générale ordinaire le 22 juin 2011 et, à son issue, son conseil d’administration a élu Jean Eyraud, chef de la division gestions d’actifs d’EDF SA, comme président de l’Association.L’intéressé succède à ce poste à Jean-Pierre Grimaud, directeur des investissements de SwissLife France et président de Swiss Life Asset Management (France), qui a indiqué ne pas avoir souhaité un renouvellement de son mandat, après quatre ans et demi à la tête de l’AF2i. A la satisfaction de son successeur, il demeure néanmoins administrateur de l’Association.A l’occasion de cette assemblée générale, quatre nouveaux administrateurs ont été élus : Philippe Desfossés, représentant l’ERAFP, Jean Eyraud, représentant EDF, Olivier Mareuse, représentant la CDC, et Hubert Rodarie, représentant la Smabtp.Durant son intervention de clôture des Entretiens, Jean-Pierre Grimaud a attiré l’attention des participants sur deux thèmes préoccupants pour les investisseurs institutionnels pour les mois et les années à venir : d’une part, les «dégâts» du trading à haute fréquence, de l’autre l’utilisation abusive de la notation dans le système de régulation.

Les sociétés du CAC 40 ont encore fait preuve en 2010 d’une grande prudence dans leur développement. La progression des investissements (+5 %) est inférieure à celle de l’activité (+8 %). Du coup, les ratios d’endettement sont tombés à leur plus bas niveau depuis cinq ans tandis que les fonds propres sont au plus haut, selon la cinquième édition du Profil financier du CAC 40, publié par le cabinet Ricol Lasteyrie et fondé sur l’analyse des états financiers 2010 publiés au printemps 2011. Les entreprises ont profité du retour de la croissance pour reconstituer leurs marges de manoeuvre. De fait, après une année en demi-teinte, nombre d’entreprises ont annoncé une reprise de l’investissement en 2011.L’amélioration de l’activité s’est traduite en 2010 par une hausse de 50 % de l’impôt sur les sociétés, de 12 % des dividendes et de près de 7 % des charges de personnel. Sur cinq ans, les dividendes restent relativement stables tandis que les charges de personnel progressent de 18 %. L’écart entre les valorisations boursières et les fonds propres des sociétés du CAC 40 s’est réduit en 2010, le ratio price to book moyen ressortant à 1,59 loin de ses niveaux d’avant-crise. De la même façon, la part dans la valorisation boursière des actifs incorporels non comptabilisés a sensiblement diminué. Malgré la progression des bénéfices, les investisseurs restent très prudents en matière de valorisation d’entreprise. « La crise a provoqué une véritable rupture dans la façon dont les investisseurs valorisent les entreprises. Désormais les capitalisations boursières sont beaucoup plus proches du montant des fonds propres généralement considéré comme un « prix à la casse », explique Alban Eyssette, Associé de Ricol Lasteyrie, cité dans un communiqué. Cela dénote un certain pessimisme quant à la croissance économique future. Cela étant, les meilleurs élèves affichent toujours des ratios Price to Book largement supérieurs à trois. »

Le pôle Wealth Management Solutions du groupe américain Prudential Financial vient d’annoncer la nomination de John Yackel en qualité de senior vice president responsable des ventes et de la clientèle. Il travaillait précédemment chez Fortigent.

Conformément à une notification à la SEC du 10 juin, Pimco a lancé le 21 juin un nouvel ETF obligataire, le Pimco 0-5 Year High Yield Corporate Bond Index Fund chargé à 0,55 %. Ce produit est géré par Vineer Bhansali. Il réplique avant frais le BofA Merrill Lynch 0-5 Year US High Yield Constrained Index, coupons réinvestis (total return).

«En dépit de perspectives encourageantes dans un avenir proche, les administrateurs (du FMI) considèrent que les risques économiques restent biaisés à la baisse», a souligné le Fonds monétaire international lors d’une table ronde de son conseil d’administration sur l'économie néerlandaise.

La banque centrale norvégienne a maintenu son principal taux directeur à 2,25%, ce qui est conforme aux prévisions, et dit qu’elle relèverait progressivement les taux afin de stabiliser l’inflation. La Norges Bank a souligné la baisse du taux de chômage et l’embellie économique, ajoutant que l’inflation était basse bien qu’elle doive sans doute progressivement augmenter.

Jean-Pierre Grimaud, président depuis plus de quatre ans de l’association française des investisseurs institutionnels (AF2I) a laissé hier sa place à Jean Eyraud, chef de la division gestions d’actifs d’EDF. Jean-Pierre Grimaud est par ailleurs président de Swiss Life Asset Management.

L’agence de notation a apporté une touche finale aux modifications portant sur sa méthodologie de notation des obligations adossées à des prêts (CLO). Elle s’attend à ce que ces changements entraînent des relèvements dans la majorité des tranches de CLO existantes.

De nouveaux rachats d'actifs pourraient être lancés par la BoE si l'inflation retombe et si l'activité reste faible

Remises en question au faîte de la crise financière au profit des conseillers indépendants, les banques privées recueillent à nouveau les suffrages

La Banque centrale ne lancera pas de QE3 et reconduit sa politique de taux directeurs exceptionnellement bas

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Les filiales de gestion de fortune des grandes banques semblent avoir regagné la confiance de leurs clients, écornée par la crise, selon le World Wealth Report.