Le Royaume-Uni maintient le cap de la rigueur pour éviter la dégradation
George Osborne a défendu devant le Parlement son plan de rigueur budgétaire qui a permis de faire baisser le taux 10 ans à 2,5%
Retour en flèche de la volatilité
La volatilité des marchés actions a explosé ces derniers jours mais reste encore loin de son pic de 2008. Le Bund a vu sa volatilité à 60 jours titiller son record post-Lehman. L’Esma surveille la volatilité qui entoure les valeurs bancaires.
La montée en flèche de la volatilité n'épargne aucune classe d'actifs
La volatilité du marché actions a explosé mais reste encore loin de son pic de 2008. Le Bund, lui, a vu sa volatilité à 60 jours titiller son record post-Lehman
Rome promet de se plier aux exigences de la BCE pour économiser 20 milliards supplémentaires
Les nouvelles mesures doivent être adoptées la semaine prochaine. Objectif : atteindre l'équilibre budgétaire en 2013, avec un an d'avance
Le rendement des actifs de performance du FRR atteint 3% fin juin 2011
La nouvelle allocation stratégique du Fonds a été adoptée lors la réunion de son Conseil de surveillance le 13 décembre 2010. Elle traduit les changements législatifs qui définissent désormais le passif du FRR à la suite de la réforme des retraites en assignant au FRR deux objectifs précis : permettre une sécurisation du paiement du passif du FRR, d’une part, rechercher un rendement supplémentaire à l’horizon 2024, d’autre part. Dans cette perspective, les modalités de gestion « sous contrainte de passif » (Liability driven investment) retenues reposent sur une large couverture du passif par des actifs destinés à cet effet (portefeuille de couverture) et sur la gestion dynamique d’un portefeuille de performance. La sécurité du paiement du passif est mesurée par le ratio de financement. Au 30 juin 2011, ce ratio de financement s'élève à 144%. La valeur totale de l’actif net s'établit en effet à 35,6 Mds euros à cette même date et la valeur actuelle du passif à 24,7 Mds euros. Au 30 juin 2011, la poche de couverture représente 59,6% du total des actifs et la poche de performance 40,4%. Le rendement des actifs de performance, dont l’objectif à long terme est une performance annualisée de 6%, a atteint 3% entre le 13 décembre 2010 (date de référence de la nouvelle allocation stratégique) et le 30 juin 2011. A cette même date, la performance annualisée du portefeuille du FRR nette de tout frais s'élevait à 3%.
11/08/2011
Ökoworld renforce son équipe de recherche
L'équipe de recherche sur la durabilité (Sustainability Research-Team) de Ökoworld dirigée par Dr. Karl-Heinz Brendgen a recruté deux nouveaux membres. Il s’agit des économistes Sebastian Leins, ancien analyste chez Metzingen et Lena Keul, spécialiste de l’Amérique latine, note fondsweb.
Baisse de 38% des créations de hedge funds en Asie au premier semestre
Le nombre de nouveaux hedge funds en Asie a chuté de 38% au cours du premier semestre 2011, selon des chiffres recueillis par Bloomberg auprès de Eurekahedge.Les créations de hedge funds se sont élevées à 60 entre janvier et juin, dont 14 à Singapour et 11 à Hong Kong. Au premier semestre 2010, Eurekahedge avait dénombré 96 nouveaux hedge funds (162 sur l’ensemble de l’année). Depuis la faillite de Lehman Brothers en 2008, de nombreux investisseurs préfèrent travailler avec des firmes établies disposant notamment d’un personnel dédié à la gestion des risques. Au deuxième trimestre 2011, les hedge funds spécialisés sur l’Asie géraient un peu moins de 90 milliards de dollars, à comparer à un pic de 111,4 milliards de dollars en 2007, selon les statistiques de Hedge Fund Research.
11/08/2011
SAC Capital renforce son équipe de gestion long/short
Le hedge fund spécialisé dans les stratégies long/short SAC Capital vient de recruter plusieurs gérants à Hong Kong afin notamment de renforcer son équipe de gestion de portefeuille long/short, rapporte Asian Investor.Shantanu Nagpal, précédemment chez Brevan Howard, a ainsi rejoint SAC Capital il y a quelques semaines. De son côté, Frank Ho a quitté Highbridge Asia en juin dernier pour rejoindre SAC Capital. On note par ailleurs l’arrivée de Joyce Ho, précédemment chez Harcourt, qui devrait travailler au développement des activités de SAC Capital. Les actifs sous gestion de SAC Capital, qui pratique une tarification hors norme (3% de frais de gestion et 50% de commission de surperformance), s'élèvent à environ 16 milliards de dollars.
11/08/2011
La collecte de SLI écornée par le transfert de fonds monétaires
Au premier semestre 2011, le pôle gestion d’actifs de Standard Life, Standard Life Investments, a enregistré des souscriptions nettes de 2,9 milliards de livres. Mais la société a perdu 4 milliards de livres avec le transfert de ses fonds monétaires à Deutsche Asset Management. Les encours sous gestion pour le compte de tiers de Standard Life Investments sont ressortis à 71,6 milliards de livres, soit 46 % du total des encours gérés (le reste étant géré pour le groupe). La gamme de Sicav, principalement vendue en Europe, a vu ses souscriptions augmenter de 40 % à 418 millions de livres. Au total, le bénéfice d’exploitation avant impôts de SLI a progressé de 37 % à 67 millions de livres, sur un chiffre d’affaires en hausse de 23 % à 193 millions.
11/08/2011
Départ du co-responsable du crédit d’Investec
Theo Stamos, le co-responsable du crédit chez Investec a quitté la société. Le fonds Emerging Markets Corporate Debt a de ce fait été confié à Peter Eerdmans, responsable de la dette émergente, rapporte Investment Week. Son rôle de co-gérant du Monthly High Income a été repris par John Stopford, co-responsable de l’obligataire chez Investec.La société a par ailleurs annoncé le lancement d’un fonds obligataire domicilié au Luxembourg qui sera piloté par John Stopford. Le Investec Global Defensive Bond fund pourra prendre des positions «long» et «short» et pourra aussi investir dans les obligations souveraines émergentes en devises locales, avec un choix de 40 à 50 devises.
Ralentissement des rachats sur les fonds suédois
En juillet, les fonds commercialisés en Suède ont accusé des rachats nets de 0,3 milliard de couronnes suédoises (soit environ 32,5 millions d’euros), selon les dernières statistiques de l’association suédoise des fonds d’investissement Fondbolagens Förening. Un résultat toutefois bien meilleur que celui de juin où les fonds avaient vu sortir 4 milliards de couronnes (environ 430 millions d’euros). En juillet, comme en juin, la décollecte a été tirée par les fonds actions (principalement ceux investis en actions suédoises), qui ont vu sortir 2,1 milliards de couronnes. Encore une fois, cela est bien inférieur aux 13,2 milliards de couronnes qui avaient été retirés des fonds actions en juin. Les fonds monétaires ont aussi accusé des rachats, à hauteur de 1,3 milliard de couronnes, ainsi que les hedge funds (-0,9 milliard). Les investisseurs suédois se sont en revanche reportés sur les fonds obligataires, qui ont enregistré des souscriptions nettes de 3,3 milliards de couronnes, et les fonds diversifiés (+0,8 milliard). Depuis le début de l’année, les fonds commercialisés en Suède affichent tout de même une collecte nette de 12,3 milliards de couronnes. Les rachats de 16,4 milliards de couronnes sur les fonds actions ont été contrebalancés par des souscriptions sur les fonds diversifiés (12,7 milliards) et monétaires (10,1 milliards). A fin juillet, les encours du secteur ressortaient à 1.919 milliards de couronnes (208 milliards d’euros), dont 1.104 milliards toujours investis dans des fonds actions.
11/08/2011
Départ du CEO de West LB Mellon Asset Management
Volker Kurr, CEO de West LB Mellon Asset Management (WMAM), a quitté son poste début août, indique das investment. Il était CEO de la coentreprise à 50/50 entre la WestLB et BNY Mellon depuis début 2010. Des divergences stratégiques entre l’intéressé et le conseil d’administration de la société seraient à l’origine de son départ, a indiqué une porte-parole de la société de gestion. Volker Kurr est temporairement remplacé par son second, Norbert Becker. Un nouveau CEO devrait être nommé dans les semaines à venir, précise das investment.
Forte collecte des hedge funds au premier semestre
Les hedge funds ont enregistré une collecte nette de 73 milliards de dollars au premier semestre, soit le montant le plus élevé depuis le premier semestre 2007, selon les statistiques communiquées par BarclayHedge et TrimTabs Invsetment Reseearch. Au cours du seul mois de juin, la collecte s’est établie à 3,8 milliards de dollars.Les hedge funds spécialisés sur le fixed income ont drainé 15,1 milliards de dollars au premier semestre et ont dégagé une performance de 4,9%, soit la deuxième meilleure performance de l’ensemble des stratégies. Malgré des performances modestes, les hedge funds multi-stratégies ont enregistré de leur côté une collecte nette de 15,2 milliards de dollars au premier semestre, la collecte la plus élevée parmi toutes les stratégies. Concernant juillet, Eurekahedge indique que son indice Hedge Fund Index a gagné 0,62 %, tandis que le MSCI Monde perdait 2,59 %. Le secteur a enregistré sur le mois des souscriptions nettes de 5 milliards de dollars et les encours dans les hedge funds macro ont atteint le niveau record de 125,2 milliards de dollars.
Le FRR affiche une performance annualisée de 3% au 30 juin
Le Fonds de réserve pour les retraites (FRR) a annoncé le 10 août une performance annualisée nette de tout frais de son portefeuille de 3% entre le 13 décembre, date de la nouvelle allocation stratégique, et le 30 juin 2011. Le rendement des actifs de performance, dont l’objectif à long terme est une performance annualisée de 6%, a atteint 3 % sur la même période.La nouvelle allocation stratégique du Fonds, adoptée lors la réunion de son Conseil de surveillance le 13 décembre 2010, traduit les changements législatifs qui définissent désormais le passif du FRR à la suite de la réforme des retraites en assignant au Fonds deux objectifs précis : permettre une sécurisation du paiement du passif du FRR, d’une part, rechercher un rendement supplémentaire à l’horizon 2024, d’autre part. Dans cette perspective, les modalités de gestion «sous contrainte de passif» (liability driven investment) retenues reposent sur une large couverture du passif par des actifs destinés à cet effet (portefeuille de couverture) et sur la gestion dynamique d’un portefeuille de performance. Au 30 juin 2011, le ratio de financement du FRR s’élèvait à 144%. La valeur totale de l’actif net s’établit en effet à 35,6 milliards d’euros à cette même date et la valeur actuelle du passif à 24,7 milliards d’euros. Au 30 juin 2011, la poche de couverture représente 59,6% du total des actifs et la poche de performance 40,4%.
Le fonds Paulson perd 10 % en une semaine
Le fonds phare de Paulson & Co, le troisième plus gros hedge fund au monde, a perdu plus de 10 % de sa valeur au cours de la première semaine d’août, selon le Financial Times. Le vendredi 5 août, les stratégies Advantage Plus et Advantage cédaient respectivement 31 % et 21 % depuis le début de l’année, pénalisées par de gros paris sur la reprise économique et sur la santé du secteur financier. John Paulson a écrit à ses investisseurs vendredi pour leur assurer que le fonds n’avait pas été touché par d’importants rachats ni n’avait été forcé de vendre des positions à la baisse.
Deux gérants US en perte de vitesse
Deux grands noms de la gestion aux Etats-Unis, Bruce Berkowitz et Bill Miller, ont souffert dans la récente débâcle des marchés financiers, rapporte The Wall Street Journal. Le Fairholme Fund (13,4 milliards de dollars) du premier a perdu environ 18 % en août (jusqu’à lundi 8) dont 9 % lundi, contre une baisse de 14 % sur la période correspondante pour les fonds de ce type, selon Morningstar. Le fonds Opportunity Trust de Bill Miller chez Legg Mason, qui gère environ 1,3 milliard de dollars d’actifs, a cédé 21,6 % depuis début août et 35,9 % depuis le début de l’année. Le Legg Mason Capital Management Value Trust est en baisse de 13,63 % depuis début août.
11/08/2011
ETF Securities voit ses encours augmenter de 36 % sur un an
Au 30 juin 2011, les encours sous gestion d’ETF Securities atteignent 27,3 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation de 36 % sur 12 mois. A la fin du premier semestre 2011, les souscriptions nettes totales ressortent à 1 milliard de dollars, dominées principalement par les ETP sur les matières premières qui représentent prés des deux tiers de la croissance des encours sous gestion. La plateforme UCITS d’ETF Securities, ETF Exchange (ETFX), et la plateforme devises, FXL, ont contribué à hauteur de 25% à l’augmentation des encours lors de la première moitié de l’année 2011, contre seulement 5 % à la fin du premier semestre 2010, note ETF Securities.
11/08/2011
Nouveaux partenaires pour S&P Fund Services
Standard & Poor’s Fund Services a annoncé le 9 août qu’il avait renforcé ses canaux de distribution en Europe pour la diffusion de ses notations et de ses travaux de recherche sur les fonds avec de nouveaux partenaires en Grande-Bretagne et en Suisse. Les nouveaux partenaires de l’agence d'évaluation financière sont le groupe britannique Aviva, la société suisse ifund services AG et le fournisseur de solutions à destination des entreprises financières Pershing LLC.
11/08/2011
Vontobel enregistre une forte collecte au premier semestre
Le groupe suisse Vontobel a dégagé au premier semestre un bénéfice net de 78,1 millions de francs suisses au premier semestre, contre 78,8 millions un an plus tôt. Dans un communiqué publié le 10 août, le CEO de Vontobel, Zeno Staub, juge ce résultat solide, en recul de seulement 1% en dépit d’effets de change significatifs et de conditions de marché difficiles.La collecte nette s’est établie à 3,4 milliards de francs suisses, dont 2,5 milliards émanant de la sphère institutionnelle, contre 3 milliards de francs pour le premier semestre 2010. Dans le pôle private banking, ce sont surtout l’espace germanophone et l’Europe centrale et de l’Est qui ont permis de drainer de nouveaux fonds. Du côté de la gestion d’actifs, les souscriptions émanent principalement des marchés émergents. A fin juin, les actifs sous gestion s'élevaient à 78,7 milliards de francs suisses, pratiquement inchangés par rapport à leur niveau de décembre 2010. Les actifs sous conservation s’inscrivaient à 41,2 milliards de francs suisses contre 40,4 milliards fin 2010.
11/08/2011
Strong inflows to hedge funds in first half
Hedge funds have posted net inflows of USD73bn in first half, the highest level since first half 2007, according to statistics by BarclayHedge and TrimTabs Investment Research. In the month of June alone, inflows totalled USD3.8bn. Hedge funds specialised in fixed income attracted USD15.1bn in first half, and earned returns of 4.9%, the second-best result for any strategy. Despite modest returns, multi-strategy hedge funds posted net inflows of Usd15.2bn in first half, the highest level of any strategy.
11/08/2011
CEO leaves West LB Mellon Asset Management
Volker Kurr, CEO of West LB Mellon Asset Management (WMAM), left his position in early August, das investment reports. He had been CEO of the 50/50 joint venture of WestLB asd BNY Mellon since early 2010. Differences over strategy between Kurr and the board of directors at the firm were the cause of the departure, a spokesperson for the management firm says. Kurr will be temporarily replaced by his second in command, Norbert Becker. A new CEO will be appointed in the coming week, das investment states.
11/08/2011
Départ du CEO de West LB Mellon Asset Management
Volker Kurr, CEO of West LB Mellon Asset Management (WMAM), left his position at the beginning of August, according to das investment. He had been CEO of the joint venture between WestLB and BNY Mellon since early 2010. His departure is said to be linked to strategic problems between him and the board of directors are said to be Il était CEO de la coentreprise à 50/50 entre la WestLB et BNY Mellon depuis début 2010. Des divergences stratégiques entre l’intéressé et le conseil d’administration de la société seraient à l’origine de son départ, a indiqué une porte-parole de la société de gestion. Volker Kurr est temporairement remplacé par son second, Norbert Becker. Un nouveau CEO devrait être nommé dans les semaines à venir, précise das investment.
11/08/2011
Two US managers losing momentum
Two big-name managers in the United States, Bruce Berkowitz and Bill Miller, have suffered in the recent financial market drops, the Wall Street Journal reports. The Fairholme Fund (USD13.4bn), managed by Berkowitz, has lost about 18% in August (as of Monday, August 8), of which 9% was lost on Monday, compared with losses of 14% in the corresponding period for funds of the same type, according to Morningstar. The Opportunity Trust fund by Miller at Legg Mason, which has about Usd1.3bn in assets under management, has lost 21.6% since the beginning of August and 35.9% since the beginning of the year. The Legg Mason Capital Management Value Trust is down 13.63% since the beginning of August.
11/08/2011
ETF Securities sees 36% increase in assets year on year
As of 30 June 2011, assets under management at ETF Securities totalled USD27.3bn, which represents a 36% increase in 12 months. As of the end of first half 2011, total net subscriptions totalled USD1bn, largely dominated by commodities ETP funds, which accounted for nearly two thirds of assets under management. The UCITS platform from ETF Securities, ETF Echange (ETFX), and the currency platform, FXL, were responsible for 25% of growth in assets in the first half of 2011, compared with only 5% as of the end of second half 2010, ETF Securities notes.
11/08/2011
Investors set to continue steering clear of European bond funds
Most managers are predicting a further slowdown in inflows to European bond funds in second half, according to the most recent quarterly study, undertaken in late July, by Fitch Ratings, covering a representative sample of fixed income managers with about USD4.3trn in assets under management. Two thirds of fixed income managers (67%) predict a slowdown in flows to European bond funds in second half. One ivestor in four is not planning a significant reallocation in the second half of the year, while only 7% estimate that the predicted slowdown might end relatively soon. The survey also confirms that investors have concerns about fixed income as an asset class, particularly questioning the status of sovereign debt as a risk-free asset class. Returns on government bonds are at risk, due to inflation, largely in emerging markets, and due to sovereign debt problems in developed markets.
11/08/2011
Vontobel posts strong inflows in first half
The Swiss Vontobel group in first half earned net profits of CHF78.1m, compared with CHF78.8m one year earlier. In a statement released on 10 August, the CEO of Vontobel, Zeno Staub, says that the result is solid, only 1% down despite the significant effects of forex rates and a difficult market environment. Net inflows totalled CHF3.4bn, of which CHF2.5bn were from institutional clients, compared with CHF3bn in first half 2010. In the private banking unit, it was mostly the German-speaking countries and central and eastern Europe which brought in new money for the firm. In asset management, subscriptions came largely from emerging markets. As of the end of June, assets under management totalled CHF78.7bn, largely unchanged compared with their levels as of December 2010. Assets under custody totalled CHF41.2bn, compared with CHF40.4bn as of the end of 2010.
11/08/2011
Outflows from French mutual funds in July
In July, French mutual funds posted net redemptions of EUR1.85bn, excluding hedge funds, according to the most recent statistics from Europerformance SIX Telekurs. These redemptions contributed to a 1.3% decline in assets in one month, to EUR788.35bn, although for the moment, it is too early to tell what trend will emerge in terms of flows. Meanwhile, in July, all categories of funds saw outflows, except treasury funds, which posted net subscriptions of EUR1.38bn, and saw a 0.5% increase in assets to EUR327.31bn month on month. The heaviest redemptions were from equities funds, which saw outflows of EUR1.07bn in July. In this category, only Asia/Pacific equities funds performed well, with net inflows of EUR0.17bn. Also as a result of overall losses of 0.35% in the month, equities funds saw a 4.1% decline in their assets, to EUR198.8bn. Bond funds, meanwhile, saw outflows of EUR0.96bn, diversified funds EUR0.66bn, and formula type guaranteed funds EUR0.54bn. Hedge funds are also in the red, with redemptions fo EUR0.12bn.
11/08/2011
Paulson fund loses 10% in one week
The flagship fund from Paulson & Co, the third-largest hedge fund in the world, lost more than 10% of hits value in the first week of August, according to the Financial Times. On Friday, the Advantage Plus and Advantage funds had lost 31% and 21% of their value, respectively, since the beginning of the year; the funds were penalised for their heavy bets on an economic recovery and on the health of the financial sector. John Paulson wrote to his investors on Friday to reassure them that the fund has not been affected by heavy redemptions, nor has it been forced to liquidate positions at a loss.
11/08/2011
SAC Capital adds to long/short management team
The long/short strategy hedge fund specialist SAC Capital has recruited several managers in Hong Kong, as additions to its long/short portfolio management team, Asian Investor reports. Shantanu Nagpal, previously of Brevan Howard, joined SAC Capital a few weeks ago. Frank Ho, meanwhile, left Highbridge Asia in June to join SAC Capital. Assets under management by SAC Capital, which charges unusually high fees (3% management fee and 50% outperformance commission), totalled about USD16bn.