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Asset Management
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05/09/2012

ETF providers at work on Asian product ranges

Several major ETF providers are preparing new ETFs, which may be characterised by simplicity and Asian underlying assets, Asian Investor reports. Lippo Investments Management is awaiting permission from the Hong Kong authorities to release the Lippo Select HK & Maintaldn Property ETF, which will replicate the Lippo IM index, launched last month which is based on Chinese and Hog Kong real estate equities. For its part, db x-trackers is planning to launch new ETFs in Singapore, where its product range already includes 47 vehicles, and in Hong Kong, where its range of products currently numbers 30, and may easily be extended. ETF assets under management in the Asia-Pacific ex Japan region as of 31 July totalled USD12bn, up by nearly 22% over 12 months. In the course of the past six weeks, inflows to ETFs have totalled about USD2bn.
05/09/2012

SWFs: emerging coutnries take the lead

According to statistics from the SWF Institute, assets in sovereign wealth funds (SWFs) worldwide increased 9.6% in 2011, from USD4.4trn to USD4.8trn, the website Gulf Business reports. SWFs from emerging markets clearly dominate the rankings, with a total of nearly USD2trn. The top ten SWFs by asset volumes are as follows: Abu Dhabi Investment Authority (ADIA): USD627bnGovernment Pension Fund - Global (Norway): USD593bnSafe Investment company (China): USD567.9bnSama Foreign Holdings (Saudi Arabia): USD532.8bnChina Investment Corporation (CIC): USD482bnKuwait Investment Authority (KIA): USD296bnHong Kong Monetary Authority Investment: USD293.3bnGovernment of Singapore Investment Corp (GIC): USD247.5bnTemasek Holdings (Singapore): USD157.5bnNational Welfare Fund (Russia): USD149.7bn
05/09/2012

Stoxx releases an index of the world's largest caps

With the STOXX+ Global Max Traded 200, the Swiss firm Stoxx Limited on 4 September launched a product which covers the largest and most active market capitalisations in the world, dividing the world into three time zones (TZ) and including a set number of companies in each one. TZ1 includes all countries in GMT-1 to +4, while TZ2 contains GMT +5 to GMT12, and TZ3 is GMT-2 to GMT-11. To be included in the new index, whose universe is the STOXX Global Total Market Index, equities need to be issued by companies whose publicly-traded capital is at least EUR5bn; the shares also need to have a daily trading volume of at least EUR25m on average over three months. For each time zone, the components are the top five companies in terms of trading volume over three months. The remaining 15 companies are selected on the basis of their maximal average trading volume over the past three months, regardless of the time zone they are based in. The STOXX+ Global Max Traded 200 fund will be updated annually in September, and rebalanced each quarter. The weight of each holding is limited to 10%.
05/09/2012

AGI founds a “retail distribution Germany” unit

On 1 September, Mathias Müller became head of the new “retail distribution Germany” unit at Allianz Global Investors (AGI) in Frankfurt, which brings together responsibility for all distribution channels by which the asset management firm reaches retail investors in Germany in a single structure.Müller had previously been head of oversight for Commerzbank and Allianz networks. He will now also be responsible for distribution via other banks and financial intermediaries, which had previously been the responsibility of Nina Klingspoor, who has joined Allianz SE In Munich, as co-director of the office of the chairman of the board, Michael Diekmann.Müller will now report directly to James Dilworth, CEO of AGI for Europe.
05/09/2012

German insurers drop equities

According to the GDV association of insurance companies, the average allocation to equities by German insurers totalled 2.9% of portfolios at the end of 2011, compared with 8.5% at the end of 2007. According to a Die Welt survey of 30 top companies in the country, this exposure probably fell to 2.8% at the end of June.Debeka says allocation to equities is 0.9%, while it was 0.6% for Axa and 0.4% for VHV Hannoversche. The firms with the higest exposure to equities are Nürnberger Leben (6.7%), Allianz (6%) and Ergo (4.7%).Continentale, HUK-Coburg and Signal-Iduna, however, declined to respond to the survey.
05/09/2012

Threadneedle recruits a big name in Germany

Hartwig Rospisal, who had been CEO of the institutional management unit at NordLB, after serving at Pioneer Investments and Allianz/Dresdner, is joining Threadneedle Germany as institutional sales director, Fondsprofessionell reports. Rosipal will report to Werner Kolitsch, CEO of Threadneedle Deutschland, and will be responsible for developing the major institutional client base and managing relationships with their consultants.
05/09/2012

Standard Life Investments recruits from Martin Currie

Kirsty Desson is joining Standard Life Investments as an analyst of the Asia-Pacific region for management of the Global Smaller Companies fund, managed by Harry Nimmo and Alan Roswell, Investment Week reports. Desson, who previously served at Martin Currie, but left in 2009 to “take a break,” will become responsible for the Asia-Pacific allocation including Japan for the small caps fund, whose assets under management total slightly under GBP30m.
05/09/2012

Principal acquires Iain Nicholson IM

The London-based Principal Investment Management, an affiliate of the Sanlam group, is acquiring Iain Nicholson Investment Management, based in Newcastle, Investment Week reports. The two firms will have total assets of GBP1.8bn. The total transaction price has not been disclosed.
05/09/2012

Maarten Slendenbroek joins Jupiter

On 4 September, Jupiter Fund Management announced the arrival on 3 September of Maarten Slendebroek on the board as executive director in charge of distribution and strategy. The appointment had been announced for several months (see Newsmanagers of 30 March), but required approval from the FSA.Slendebroek will occupy a newly-created position, in which he will report directly to the group’s CEO, Edward Bonham-Carter. He had previously been head of international retail business at BlackRock.
05/09/2012

Henderson strengthens FI capabilities

Jenna Barnard, co-manager of several funds wit John Patullo, has been promoted to debuty head of retail fixed income at Henderson Global Investors.Nicholas Ware, who had belonged to the secured loans team, is joining the FI team as director. He will be responsible for high yield and loan credits analysis and portfolio management.
05/09/2012

Ignis hires EM manager from Barings

Ignis Asset Management has hired Mark Julio as portfolio manager, emerging market equities. He joins Ignis from Baring Asset Management where he was investment manager, global emerging market equities, responsible for managing and co‐managing assets in excess of GBP2.6 billion. He was lead manager on the Baring Emerging Markets Opportunities Fund.Ignis Asset Management has also recruited Allan MacLeod as head of global accounts. He will be responsible for developing Ignis’ institutional business outside the UK with the very largest institutions and sovereign wealth funds by capitalising on the firm’s strengths across a broad range of capabilities. Allan has joined Ignison 3 September 2012 and will work closely with Claude Chene, global head of distribution.Before joining Ignis, Allan MacLeod spent 21 years at Martin Currie in a variety of senior roles and was most recently managing director of sales, marketing and client service as well asbeing a member of the group’s main board and executive.
05/09/2012

Commissions targeted by new British market authority

Martin Wheatley, who will take over as head of the new British Financial Conduct Authority (FCA) in Spring 2013, will on Wednesday give his first major speech to the City, to announce an extension of RDR regulations to all financial products, and not only investment products. In other words, a rule against commissions which is applicable to all investment products sold by independent financial advisers (IFA) may also apply to insurance and mortgage products. With this initiative, the future FCA is hoping to avoid another scandal similar to the one surrounding misselling of insurance policies, which has already cost UK banks GBP10bn.
05/09/2012

JP Morgan Asia Credit Index moves well into investment grade

The JP Morgan Asia Credit index, or JACI, is now essentially investment grade, following an increase in the sovereign debt rating of Indonesia to Baa3 earlier this year, according to a statement by Moody’s published on 4 September. “About 72.1% ofhte index is now rated Baa3 and above, and only 22.2% are not yet in investment grade, while the weighted average for the index overall is Baa1. In July 2011, the index was 61% investment grade,” says Laura Acres of Moody’s. The top 10 issuers represent 35.9% of the JACI, and three of the top ten issuers are sovereign issuers: the Philippines, Indonesia and Korea. The JACI currently includes 485 issues from 237 companies, representing a market capitalisation of USD347bn.
05/09/2012
Gestion d'actifs

Agicam, Groupe AG2R-La Mondiale a élaboré un " set " de diligence ESG spécifique pour la sélection de fonds de Private Equity

L’investissement en Private Equity est une dimension vivante et organisée d’Agicam que la société de gestion a développé dans le cadre des mandats que lui ont confiés ses clients. La gestion de cette poche relève d’un processus structuré qui a conduit à la constitution progressive d’un portefeuille articulé autour des différents segments de cette industrie (capital risque, capital développement, LBO, Mezzanine, Secondaire et Retournement.) et recouvrant des investissements dans près de soixante fonds différents, gérés par plus d’une trentaine de sociétés de gestion différentes pour un engagement cumulé de près de 200 millions d’euros, appelé à 65%. Agicam a élaboré en 2011 un « set » de diligence ESG spécifique pour la sélection de fonds de Private Equity. Ce « Set » est articulé autour de 5 questions relatives à la démarche ESG de la société de gestion du fonds analysé et ce quelle que soit l’orientation ou l’univers d’investissement de ce dernier. Une note ESG, représentant 10% de la note totale du dossier, est attribuée au fonds. L’application systématique de ce questionnaire à l’ensemble des sociétés de gestion représentées dans le portefeuille recouvre également une démarche d’engagement de l’industrie du Private Equity. Un autre axe de la politique d’investissement d’Agicam dans le domaine du Private Equity consiste à analyser toutes les dossiers revendiquant une approche ISR ou dont l’orientation est congruente avec les engagements et/ou les « promesses » et les valeurs d’AG2R LA MONDIALE.
Gestion d'actifs
04/09/2012

Berlin rappelle à Athènes le respect de ses engagements

Le ministre des Finances allemand Wolfgang Schäuble a réaffirmé à son homologue grec Yannis Stournaras, lors d’une rencontre mardi, qu’Athènes devait mettre en œuvre la totalité des réformes auxquelles le pays s’est engagé afin de recevoir une nouvelle tranche d’aide de ses créanciers internationaux. La décision de verser ou non une aide supplémentaire à Athènes sera prise en fonction du rapport de la «troïka», a-t-il en outre rappelé.
04/09/2012

L'activité manufacturière américaine s’est encore contractée

La croissance du secteur manufacturier américain est restée faible le mois dernier. L’indice ISM pour le secteur manufacturier est ressorti à 49,6 en août contre 49,8 en juillet. BNP Paribas souligne des «détails préoccupants». «Le rebond des prix du pétrole agit comme un frein additionnel, alors qu’il semble que les entreprises soient confrontées à une remontée involontaire de leurs stocks liée à la faiblesse de la demande», estime Alexandra Estiot, économiste US.
04/09/2012

Mario Monti appelle l’Europe à agir sur les marchés

Le président du Conseil italien Mario Monti a estimé que l’Union européenne devait prendre des mesures afin de faire baisser les rendements obligataires de pays injustement pénalisés par les marchés. Les institutions européennes ont maintenant reconnu que pour certains pays «faire nos devoirs était nécessaire mais pas suffisant», a-t-il ajouté lors d’une conférence de presse conjointe avec François Hollande.
04/09/2012

Les dépenses de construction ont reculé aux Etats-Unis

Contre toute attente, les dépenses de construction aux Etats-Unis ont reculé en juillet, accusant même leur plus forte baisse en un an, en raison d’une diminution aussi bien dans le secteur public que privé, selon des données publiées par le département du Commerce. Ces dépenses ont reculé de 0,9% en juillet, à un rythme annualisé de 834,4 milliards de dollars. Il s’agit d’un premier recul depuis mars, qui intervient après la hausse confirmée de 0,4% en juin.
04/09/2012

Rencontre entre Draghi et Samaras le 11 septembre

Antonis Samaras, le Premier ministre grec, va rencontrer Mario Draghi, président de la Banque centrale européenne (BCE) la semaine prochaine à Francfort, ont annoncé les services du chef du gouvernement. La rencontre aura lieu le 11 septembre.
04/09/2012

David Cameron maintient George Osborne en poste

Le Premier ministre britannique a remanié mardi le gouvernement britannique dans l’espoir de faire taire les voix dissidentes à sa droite et de redresser une popularité en berne pour cause de récession. David Cameron a toutefois gardé à leur poste deux ministres-clés : le chancelier de l’Echiquier, George Osborne, pourtant impopulaire, et le chef de la diplomatie britannique, le secrétaire au Foreign Office William Hague.
04/09/2012

Les prix à la production rebondissent dans la zone euro

Les prix à la production ont augmenté davantage que prévu en juillet malgré la récession économique, la hausse des prix de l'énergie compliquant la tâche de la Banque centrale européenne (BCE) de maîtrise de l’inflation. Ces prix ont augmenté de 0,4% en juillet après une baisse de 0,5% en juin, montrent les chiffres publiés mardi par Eurostat, alors que les économistes interrogés par Reuters anticipaient de 0,2%.
04/09/2012

Baisse du rendement d'une adjudication de papier à 6 mois en Grèce

La Grèce a adjugé mardi pour 1,137 milliard d’euros de bons à six mois et profité d’une baisse du rendement par rapport à une opération précédente organisée en août, a fait savoir l’organisme de gestion de la dette grecque. Le taux de rendement à été de 4,54% contre 4,68% le 7 août, et le ratio de couverture est ressorti lui en légère baisse à 1,95 contre 2,06 précédemment.
04/09/2012

Succès de la collecte des SCPI

Pendant les six premiers mois de 2012, les SCPI ont collecté au total 1,242 milliard d’euros (montant en hausse de 29 % par rapport à la première moitié de 2011), un nouveau record historique mesuré au 30 juin de l’exercice, souligne le communiqué. La collecte des SCPI se situe désormais dans un rythme qui s’est nettement accru à partir de 2010. Les augmentations de capital ont été essentiellement le fait des « SCPI d’immobilier d’entreprise » (+ 37,5% par rapport au premier semestre 2011) qui représentent plus de 98% du total. En revanche, les « SCPI logement » sont en fort recul (-74 % par rapport à la première moitié de 2011).
04/09/2012

La banque centrale australienne ne modifie pas ses taux

La Banque de Réserve d’Australie a annoncé mardi qu’elle ne modifiait pas son principal taux directeur, qui reste donc à 3,5%, estimant que les précédentes baisses de taux n’avaient pas encore pleinement produit leurs effets. Elle admet toutefois que les perspectives économiques de la Chine, principal marché à l’exportation de l’Australie, apparaissent plus incertaines.
04/09/2012

Contraction inattendue du PIB suisse au deuxième trimestre

L'économie suisse s’est contractée contre toute attente au deuxième trimestre, le poids de la crise en zone euro pesant sur les exportations et justifiant une nouvelle fois la politique de plafonnement du franc. Pour la première fois en neuf mois, le produit intérieur brut a diminué, enregistrant un recul de 0,1% d’avril à juin par rapport aux trois premiers mois de l’année alors que les analystes anticipaient en moyenne une croissance de 0,2%. Au premier trimestre, l'économie suisse avait progressé de 0,5%.
04/09/2012

La BCE nourrit la baisse des taux courts espagnols

Les rendements à 2 ans de l’Espagne ont atteint leur plus bas niveau en 3 mois mardi, à 3,05%, en baisse de 33 points de base. Les taux à 2 ans italiens suivaient le même mouvement, à 2,34% (-21 pb). Les courbes des taux des deux pays continuent leur processus de repentification, avec un écart 2-10 ans de 353 pb pour l’Espagne. Les promesses d’une intervention de la BCE sur la partie courte de la courbe nourrissent le mouvement. Lundi soir, devant les députés européens, le président de la BCE Mario Draghi a laissé entendre que la banque centrale pourrait racheter des titres d’une maturité allant jusqu'à 3 ans, un peu au-delà de ce qu’anticipaient certains opérateurs de marché. Des détails sur ce programme sont espérés jeudi.
La banque centrale européenne pourrait racheter des titres d'une maturité allant jusqu'à 3 ans. Photo: Hannelore Foerster/Bloomberg
04/09/2012

Moody’s met en garde l’Union européenne

L’agence de notation a passé de stable à négative la perspective de la note Aaa qu’elle accorde à l’Union européenne, n’excluant pas de l’abaisser en cas de baisse des notes allemande, française, britannique et hollandaise. «La perspective négative sur la note à long terme de l’Union européenne reflète la perspective négative sur les notations Aaa des Etats membres qui contribuent fortement au budget européen : l’Allemagne, la France, le Royaume Uni et les Pays-Bas qui, réunis, représentent 45% des recettes budgétaires de l’UE», explique Moody’s. L’agence a abaissé le 23 juillet à négative la perspective de la note de l’Allemagne, des Pays-Bas et du Luxembourg, trois pays notés Aaa, et avait indiqué qu’elle réexaminerait à la fin du troisième trimestre le Aaa accordé à la France et à l’Autriche, déjà sous perspective négative. Le Aaa du Royaume-Uni est pour sa part sous perspective négative depuis décembre.
04/09/2012

Gérard Roubach a quitté CM-CIC Asset Management

Président de CM-CIC Asset Management, Gérard Roubach a quitté la société de gestion le 30 juin dernier. Agé de 62 ans, le dirigeant dont le départ était d’ores et prévu en 2012 a fait valoir ses droits à la retraite. Il a été remplacé par Olivier Vaillant, un cadre entré dans le groupe depuis une dizaine d’années. Agé de 41 ans, le nouveau promu qui a effectué un passage à la Banque Transatlantique était en charge du développement de l'épargne financière au sein de l'établissement.
04/09/2012

La BCE n'a pas racheté de dette la semaine passée

La Banque centrale européenne n’a pas activé son Programme pour les marchés de titres (SMP) la semaine dernière. Cela fait maintenant six mois que la BCE n’a pas eu recours à ce programme inauguré en mai 2010, et qui représente encore à ce jour un encours de 209 milliards d’euros de dette rachetée.

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