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21/11/2012

Henderson launches high yield bond fund in France

Henderson Global Investors has obtained permission to release its Henderson Horizon Euro High Yield bond fund on the French market. The fund is managed by Stephen Thariyan and Chris Bullock, the two managers of the Henderson Horizon Euro Corporate Bond. The Henderson Horizon Euro High Yield Bond, denominated in euros, is a sophisticated UCITS IV-compliant, Luxembourg-registered vehicle, which aims to outperform its benchmark index, the BofA Merrill Lynch European Currency Non-Financial High Yield 2% Constrained TR EUR (HPIC). The fund must invest at least 70% of its portfolio in high yield corporate bonds (BB or lower rating) denominated in euros or pounds sterling. A maximum of 30% of its investments may be made outside the benchmark index (cash, non-euro or sterling high yield bonds, investment grade bonds), and a maximum of 15% may be invested in the financial sector. The fund may use derivative products. All currency risks are hedged.
21/11/2012

Amplégest resolutely moves into expansion mode

The years from 2010 to 2012 have been a structuring period for Amplégest, and 2013 and 2014 will be years of development, Arnaud de Langautier, chairman of the firm, explained to Newsmangers on Tuesday. The firm is now aiming for EUR600m by the end of 2013, up from EUR550m currently, of which EUR420-430m are for private management, and the remainder is in four collective management funds, says Xavier Gandrille, director of strategy and flexible management.Of the four funds, the flagship product Multicaps has EUR101m, and has posted inflows of EUR17m since the beginning of 2012; it will have EUR130m by 1 January due to a merger with a dedicated fund which will feed it.Assets under management have increased since the beginning of this year, with EUR32m in net inflows. Following Zavier d’Ornellas (formerly of CCR AM), recruited slightly over eight months ago as a manager in the flexible and dedicated fund unit (see Newsmanagers of 15 March), Amplégest has welcomed Alexandre Neuvy (formerly of Olympia) as an associate private manager (see Newsmanagers of 11 May). They were joined this summer by Olivier Lazar (also from Olympia), who is responsible for developing family office activities in France and abroad.
21/11/2012

Hedge funds reduce exposure to Apple in third quarter

Several hedge funds reduced their exposure to Apple in third quarter, just in time to avoid a slide for the share which had been trading at record levels, according to a FactSet study cited by Forbes. The 50 largest hedge funds reduced their positions on Apple in third quarter by 1.8 million shares, representing a total of about USD1.2bn. The hedge funds appear to have had presentiments of the share’s drop, as it finished the quarter 5% below its 52-weak peak, and then fell by more than 20%. After flirting with a 500-dollar share price on Friday, the shares have since bounced back to finish at USD566.44 as of Monday night.
21/11/2012

Sal. Oppenheim to tighten belt

The private bank Sal. Oppenheim is kicking off a 15-month savings programme, which will result in the loss of a “significant number” of jobs, the Börsen-Zeitung reports. According to the Süddeutsche Zeitung, up to 500 jobs out of 930 could be lost. Sal. Oppenheim will work “to the greatest extent possible” to avoid involuntary layoffs.In the future, the Cologne-based firm will systematically use the infrastructure and services fo Deutsche Bank, its parent company, into which entire sectors of its activity will be incorporated. This is particularly true of open-ended, internally-managed funds, which will be taken over by DWS.
21/11/2012

Household net worth of Swiss citizens up due to real estate

The household net worth of Swiss households, or total financial and real estate assets, increased by CHF128bn, or 4.7%, in 2011, to CHF2.822trn, according to statistics published on 20 November by the Swiss national bank (BNS). This growth is largely due to a rise in real estate values. The value of real estate properties owned by households increased by 9.2%, to a total of CHF1.542trn. For their part, financial assets increased by 1.2% to CHF1.982trn. This increase was slowed, however, by falling share prices in Switzerland and abroad. Overall, assets increased by 4.5%, to CHF3.528trn. Liabilities, largely in the form of mortgages, have risen 3.8%, and now total CHF806bn as of the end of 2011. Net worth per inhabitant has increased 3.6%, and now totals CHF354,000. The value of the real estate market after the deduction of mortgage debt totalled CHF890bn in 2011, equivalent to 31.5% of household net worth. In 2006, this percentage was only 24.5%. This increase is due partly to a continued increase in real estate values, and partly by losses of financial capital. The latter has also continued to show a decline in paper value, to the benefit of savings deposits. Savings deposits at banks rose by CHF45bn to CHF631bn. Debt securities fell by CHF9bn, to a total of CHF108bn. Despite a fall in prices, the value of shares held by households remained stable at CHF214bn.
21/11/2012

Vontobel will not restructure BB Biotech

The Vontobel group will not carry out a restructuring of the investment firm BB Biotech. Vontobel had initially planned to transform BB Biotech into a private investment fund, although the firm is currently a trading company listed on the SIX Swiss Exchange. As a result of the decision, Vontobel is withdrawing its investment fund exchange offer, according to a statement released on 20 November by the Zurich-based bank. The restructuring would have had negative fiscal consequences for shareholders in BB Biotech, as was revealed in July, when Vontobel was warned about the consequences of the change.
21/11/2012
Gestion d'actifs

La Carpa de Paris utilise les services d'un consultant pour la sélection de ses investissements

La caisse des règlements pécuniaires des avocats investit en direct, sur des fonds ouverts ou par le biais de fonds dédiés. « A ce titre, nous disposons de 3-4 fonds dédiés, gérés par des filiales de grandes banques ou compagnies d’assurance. Nous travaillons de manière bottom up. Les grandes banques nous proposent des produits, des axes d’investissements, dont nous discutons ensuite avec notre conseiller financier, qui est Forward Finance. Nous ne faisons pas d’appels d’offres publics mais il nous aide à sélectionner des fonds et à les gérer toujours sous le contrôle du comité financier de la Carpa. Le comité financier valide ensuite les choix en fonction de la durée des produits ainsi que du risque pris. Le directeur financier est en contact permanent avec ces différents intervenants. Même si le processus est bien huilé, nous nous sommes trompés par le passé, notamment sur les dossiers Dexia ou Lazard, précise Dominique Basdevant, secrétaire général de la Carpa de Paris.
Gestion d'actifs
21/11/2012
Gestion d'actifs

La Caisse Réunionnaise de Retraites complémentaires liquide certains fonds dédiés pour renflouer ses réserves

La Caisse Réunionnaise de Retraites complémentaires gère, depuis 1977, le régime de retraite complémentaire ARRCO sur le territoire de La Réunion au bénéfice des salariés du secteur privé. Selon nos informations, pour faire face à une insuffisance du montant de ses réserves, au vue de préparer les appels de fonds de la fédération Agirc-Arrco, le groupe CRC a décidé de liquider certains fonds dédiés diversifiés gérés par Groupama AM pour un montant de 80-85 millions d’euros. Pour rappel, Philippe Goubeault indiquait à la rédaction de www.institinvest.com qu’une deuxième remontée annuelle de réserves portant sur 4 milliards d’euros a eu lieu le 24 octobre dernier.
Gestion d'actifs
21/11/2012
Gestion d'actifs

La poche Obligations Convertibles est celle qui d' est le plus développée parmi les actifs de diversification de la MAIF

Karine Leymarie, Gérante Senior Actions et Convertibles à la MAIF, revient pour Instit Invest sur l'évolution de la stratégie de gestion de l'assureur, présent sur les obligations convertibles depuis quinze ans. D'après elle, cette classe d'actifs fait preuve d'un comportement tout à fait satisfaisant sur le long terme, tant en absolu qu'en relatif à un investissement actions ou mixte crédit-actions, et ce, avec un niveau de volatilité nettement inférieur à celui des actions.
Gestion d'actifs
20/11/2012

Le FESF reporte son émission d'euro-obligations

L'émission de nouvelles euro-obligations à trois ans par le FESF prévue aujourd’hui a été reportée après l’abaissement de la note de la France par Moody’s, a confirmé le FESF. «Le calendrier de l'émission d’euro-obligations à trois ans par le FESF est confronté à un problème technique lié à l’Acte de garantie», a expliqué le directeur général adjoint du FESF, Christophe Frankel.
20/11/2012

Rome fait monter la pression sur le budget européen

L’Italie est prête à s’opposer à un accord sur le budget de l’Union européenne pour la période 2014-2020 lors du Conseil européen des 22 et 23 novembre, si celui-ci paraît contraire aux intérêts des contribuables italiens, a déclaré le ministre des affaires européennes Enzo Moavero. Cette position ajoute davantage d’incertitude sur la perspective qu’un accord soit trouvé cette semaine.
20/11/2012

Les mises en chantier à un plus haut de 4 ans aux Etats-Unis

Selon les données du ministère du Commerce, les mises en chantier de logements ont augmenté de 3,6% au mois d’octobre, au taux annualisé de 894.000 unités en données corrigées des variations saisonnières. Il s’agit du plus haut niveau en plus de quatre ans pour cet indicateur volatil. Les permis de construire ont de leur côté reculé de 2,7% en octobre, au rythme annuel de 866.000 unités.
20/11/2012

L'Assemblée adopte le projet de budget pour 2013

Les députés français ont adopté par 317 voix contre 217 le projet de loi de finances (PLF) pour 2013 que le Sénat examinera à son tour à partir de jeudi. A l’issue de cet examen par l’Assemblée, le déficit, qui était de 61,635 milliards d’euros dans le texte initial, s'établit à 61,237 milliards, soit une réduction de 398 millions d’euros.
20/11/2012

Accord préliminaire entre l'Egypte et le FMI

L'Égypte et une mission du Fonds monétaire international (FMI) ont établi un accord préliminaire pour un prêt de 4,8 milliards de dollars (3,7 milliards d’euros), a déclaré un ministre égyptien cité par Reuters. L’accord doit être transmis au bureau du FMI pour être finalisé le 19 décembre, la première tranche du prêt devant être débloquée dans la foulée et la totalité versée dans les vingt-deux mois qui suivront.
20/11/2012

Athènes va solliciter le soutien du Qatar

Le Premier ministre grec Antonis Samaras se rendra au Qatar la semaine prochaine pour discuter des opportunités d’investissements en Grèce, a fait savoir le porte-parole de l’ambassade grecque à Doha. Antonis Samaras rencontrera l'émir du Qatar et le Premier ministre ainsi que des dirigeants de fonds souverains locaux pour discuter de ces opportunités.
20/11/2012

La perte du «triple A» de Moody’s a peu d'impact sur les marchés

La décision de Moody’s de priver à son tour la France de son «triple A» n’a qu’un impact très limité sur les marchés financiers. Dix mois après Standard & Poor’s, Moody’s a abaissé lundi soir d’un échelon la note souveraine de l’Etat français, de Aaa à Aa1, et elle maintient une perspective négative.Vers midi, l’indice CAC 40 cédait 0,1% après une hausse de près de 3% la veille, à comparer à une hausse de 0,04% de l’indice Stoxx50 des valeurs vedettes de la zone euro . Le rendement des obligations à 10 ans émises par Paris s’affichait à 2,11% contre 2,08% lundi, un niveau guère éloigné des plus bas historiques. Parallèlement, les CDS à 5 ans (credit default swaps) sur la dette française augmentaient de quatre points de base à 93 points alors qu’ils atteignaient 250 points il y a un an. Pierre Moscovici a déclaré : «Aux uns et aux autres, et je pense aussi aux investisseurs, je veux dire que le gouvernement est pleinement engagé dans un programme sans précédent de réformes.» «Nous voulons aller vite, fort, résolument», a-t-il ajouté. Pour la présidente du Medef , «Il est évident que cette dégradation, fait peser sur nous tous une pression particulière, plus forte encore que celle que nous avions déjà sur nos épaules». A la perspective négative maintenue par S&P et Moody’s s’ajoute le risque de voir Fitch abaisser à son tour sa note au cours des prochains mois, ce qui solderait pour de bon le «triple A».
Illustration: Thinkstock
20/11/2012

L'Espagne place plus de bons du Trésor que prévu

Le Trésor espagnol a placé pour 4,94 milliards d’euros de bons à 12 et 18 mois, un montant supérieur à la fourchette annoncée qui avait été fixée entre 3,5 et 4,5 milliards d’euros. Pour le papier à 12 mois, Madrid a émis 4,22 milliards d’euros, le ratio de couverture ressortant à 2,1 contre 2,7 lors de l’adjudication d’octobre, avec un rendement légèrement inférieur, à 2,797% contre 2,823% le mois dernier. Le Trésor espagnol a également émis pour 710 millions d’euros de bons à 18 mois, avec un ratio de couverture de 5,7 contre 3 lors de l’adjudication du mois dernier et un rendement légèrement supérieur, à 3,034% contre 3,022%.
20/11/2012

Benoît de Juvigny, nouveau secrétaire général de l'AMF

Gérard Rameix, le président de l’Autorité des marchés financiers (AMF), s’apprête à nommer Benoît de Juvigny au poste de secrétaire général du gendarme de la Bourse, actuellement occupé par Thierry Francq, rapporte le site économique latribune.fr. Benoît de Juvigny, ancien directeur du Crédit Lyonnais entre 1992 et 1994, a intégré l’AMF en octobre 2004 au poste de chef du service des prestataires et des produits d'épargne. Il est actuellement secrétaire général adjoint de l’AMF.
20/11/2012

Archstone se lance en Bourse

La société immobilière (promotion et foncière) contrôlée par Lehman Brothers Holdings a dévoilé son projet d’introduction sur le Nyse. Sous forme de fonds immobilier coté, ou Real Estate Investment Trust (REIT), Archstone souhaite récolter jusqu’à 3,45 milliards de dollars. L’opération sera scrutée par d’autres spécialistes du secteur évaluant l’accueil réservé à l’immobilier en Bourse.
20/11/2012

La BaFin appelle à une mise en place rapide de Bâle 3

La présidente de l’autorité allemande de régulation financière a lancé un avertissement contre une mise en place étalée ou retardée d’une réglementation plus stricte en matière de fonds propres, à la suite d’un appel de son homologue américain à l’abandon du nouveau régime bancaire dit Bâle 3. «Il n’y a pas d’autre solution que l’introduction de Bâle 3, aussi rapidement que possible et au niveau mondial», a déclaré à Reuters Elke Koenig.
20/11/2012

La forte volatilité des capitaux pénalise la Chine

La régulation macroéconomique et la stabilité financière en Chine ainsi que dans d’autres pays émergents subissent une forte pression provenant de l’augmentation importante de la volatilité des afflux de capitaux, estime Pan Gongsheng, gouverneur adjoint de la Banque Populaire de Chine, dans un entretien accordé au journal. Et de mettre en cause les assouplissements monétaires pratiqués par les économies développées.
20/11/2012

Moody's ôte à la France son Aaa

L’agence dresse un bilan sans concession des retards et rigidités pris par l’économie française qui affectent sa compétitivité et sa croissance
Moody's également ôte à la France son précieux AAA. Photo: PHB/Agefi
20/11/2012

Moody's également ôte à la France son AAA

L’agence a relégué la notation de la France à Aa1 et maintient sa perspective négative, citant notamment la perte graduelle de compétitivité de l'économie française.

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