Le PIB des Etats-Unis a crû de 2,2% en rythme annualisé, contre 2,6% en première estimation le mois dernier, a annoncé le département du Commerce vendredi. La croissance avait atteint 5% au troisième trimestre. Le consensus donnait un taux de croissance révisé de 2,1% pour les trois derniers mois de 2014. L’investissement des entreprises a donné lieu à une révision marquée, avec une croissance ramenée de 1,9% en première estimation à 0,9%.

Icahn Enterprises a annoncé vendredi avoir essuyé une perte de 373 millions de dollars, soit 3,08 dollars par titre, en 2014, pour un chiffre d’affaires de 19,2 milliards de dollars. Pour le seul quatrième trimestre, la perte se monte à 384 millions de dollars. «Les résultats de cette année ont été à l'évidence décevants, la chute brutale des prix pétroliers ayant eu des répercussions sur la rentabilité de nombre de nos segments», explique Icahn dans un communiqué.

«Nous ne sommes pas responsables de la frustration générée par le parti de la gauche radicale grecque qui a fait aux Grecs des promesses qu’il ne peut pas tenir», a déclaré hier le président du gouvernement espagnol Mariano Rajoy. Le premier ministre grec Alexis Tsipras avait déclaré samedi que Madrid et Lisbonne redoutaient un «effet Syriza» lors de leurs élections législatives cette année et qu’ils avaient «fait monter les enchères» lors des négociations avec l’Eurogroupe qui ont abouti à la prolongation du plan d’aide à Athènes.

Le ministre des Finances Michel Sapin a déclaré hier s’attendre à ce que le système de régularisation des comptes dissimulés à l'étranger rapporte, comme en 2014, deux milliards d’euros à l’Etat en 2015, soit 0,1 point de PIB. Bruxelles a demandé à la France de réduire son déficit structurel de 0,5 point de PIB cette année, contre 0,3 estimé actuellement. «Plutôt que d’augmenter les impôts, je préfère lutter contre la fraude fiscale», a souligné Michel Sapin.

La prolongation de quatre mois de l’aide financière européenne à la Grèce a été approuvée vendredi au Bundestag, la chambre basse du parlement allemand. Malgré des relations tendues entre Athènes et Berlin ces derniers jours, le ministre des Finances, Wolfgang Schäuble, avait invité les élus à surmonter leur scepticisme à l'égard des promesses d’Athènes. Le texte a emporté les suffrages de 542 des 631 députés.

Dans sa très attendue lettre annuelle aux actionnaires de Berkshire Hathaway, Warren Buffett a déclaré avoir trouvé son successeur à la tête de la société d’investissement, sans toutefois révéler son identité. «Nous pensons aujourd’hui avoir la bonne personne pour me succéder en tant que directeur général», déclare-t-il dans la lettre publiée samedi. Warren Buffet, 84 ans, ajoute que cette personne prendra ce poste pendant au moins une décennie. Berkshire a également annoncé une baisse de 17% de son résultat net du quatrième trimestre 2014, à 4,16 milliards de dollars (3,72 milliards d’euros), soit 2.529 dollars par action de classe A, en raison, notamment de moindres gains sur des investissements. Pour l’année, le résultat net a progressé de 2% à 19,87 milliards et le bénéfice opérationnel de 9%, à 16,55 milliards. La valeur comptable par action a augmenté de 8,3% à 146,186 dollars en 2014 - faisant moins bien que le S&P 500 pour la cinquième fois en six ans.

Gros emprunteurs sur les marchés depuis deux ans, certains pays d'Afrique subsaharienne sont vulnérables à une chute de leur devise et des matières premières.

Le recul d’un point du poids des actions à 52% reste peu significatif. En revanche, un tiers des gestions s'est renforcée en actifs alternatifs.

Tous les gérants restent à surpondérer. La classe d'actifs enregistre un afflux de collecte et d'émissions en euros en 2015.

Les premiers chiffres publiés pour février en Espagne, en Italie et en Allemagne laissent attendre ce matin un chiffre d'inflation moins faible que prévu en zone euro.

Les marchés attendent le lancement sous peu des achats de dette souveraine de la BCE

Les marchés attendent le lancement sous peu des achats de dette souveraine de la BCE

Le «short-selling» est autorisé depuis aujourd'hui, dans des volumes limités, sur les actions éligibles à la connexion Hong-Kong Shanghai.

Les autorités craignent le risque de déflation, alors que le secteur manufacturier s’est à nouveau contracté en février

La Commission a accordé un délai de deux ans à la France pour ramener son déficit sous les 3% du PIB mais exige de fortes contreparties.

Les gestions tablent sur une stabilité du CAC 40 (-0,7%), de l’EuroStoxx 50 (+0,3%) et du Nikkei (+0,2%) à horizon six mois

Après Amsterdam, Euronext ouvrira cette année son offre de « marché primaire » sur les fonds à Paris, quelques mois après celle de Borsa Italiana à Milan.

La plateforme de distribution Natixis Global Asset Management (NGAM) a adopté une démarche marketing plutôt originale en proposant un service gratuit et indépendant d’analyse des portefeuilles. «Les crises successives nous ont amenés à avoir une démarche systématique autour du risque et de la construction de portefeuille quel que soit le segment de clientèle.

Le PIB des Etats-Unis a crû de 2,2% en rythme annualisé contre 2,6% en première estimation le mois dernier, a annoncé le département du Commerce vendredi. Un net ralentissement après un rythme de croissance de 5% au troisième trimestre. Le consensus donnait un taux de croissance révisé de 2,1% pour les trois derniers mois de 2014. La croissance des dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l’activité économique aux Etat-Unis, a été révisée en baisse de 0,1 point à 4,2% mais elle reste à une cadence inédite depuis le premier trimestre 2006. L’investissement des entreprises a donné lieu à une révision plus marquée, avec une croissance ramenée de 1,9% en première estimation à 0,9%.

La Commission européenne recommande à la France de ramener son déficit public à 4,0% du produit intérieur brut à la fin de cette année, à 3,4% fin 2016 et à 2,8% fin 2017, selon le texte de la recommandation publié vendredi. Le gouvernement français prévoit quant à lui de réduire le déficit à 4,1% à la fin de l’année, après 4,4% estimé pour l’instant à fin 2014, un résultat qui devrait finalement être un peu meilleur. La trajectoire des finances publiques adoptée dans le budget 2015, qui tablait sur un déficit de 4,3% fin 2015, prévoyait de le ramener par la suite à 3,8% fin 2016 et 2,8% fin 2017. Selon la Commission, cette trajectoire correspond à une réduction du déficit structurel (c’est-à -dire hors effet de la conjoncture) de 0,5 point de PIB cette année, 0,8 point en 2016 et 0,9 point en 2017.

La chute des cours du pétrole a eu raison du fonds d’investissement de Carl Icahn. Icahn Enterprises a annoncé vendredi avoir essuyé une perte de 373 millions de dollars, soit 3,08 dollars par titre, en 2014, pour un chiffre d’affaires de 19,2 milliards de dollars. Pour le seul quatrième trimestre, la perte se monte à 384 millions de dollars. «Les résultats de cette année ont été à l'évidence décevants, la chute brutale des prix pétroliers ayant eu des répercussions sur la rentabilité de nombre de nos segments», explique Icahn dans un communiqué. Il ajoute que la participation du fonds dans Apple, sa principale position, a permis d’amortir en partie les pertes des placements dans l'énergie.

Le sentiment du consommateur américain a reflué en février, après avoir atteint un sommet de 11 ans, montre l’indice de l’Université du Michigan dans sa version définitive publié vendredi. L’indice ressort à 95,4, au-dessus de l’estimation initiale de 93,6 et du consensus le donnant à 94,0. Il est inférieur à l’indice de janvier qui était de 98,1.

Advent Capital Management va lancer au deuxième trimestre 2015 le fonds Ucits Advent Global Absolute Return Strategy, rapporte Hedge Week. Ce fonds domicilié en Irlande sera le premier produit alternatif de l’offre Ucits de la société de gestion. Il s’agit d’une extension du fonds Global Opportunity Strategy. Il sera co-géré par Odell Lambroza et Matthew Dundon.

Morgan Stanley Investment Management et Lombard Odier Funds ont tous les deux annoncé des fermetures de fonds, selon Fondsweb. Au 13 février, Morgan Stanley Investment Management (ACD) Limited a liquidé le produit Morgan Stanley Global Equity Allocation Fund. La fermeture concerne les parts (LU0706093985) Morgan Stanley Global Equity Allocation Fund (USD) A, (LU0706094108) Morgan Stanley Global Equity Allocation Fund (USD) B, et (LU0706094793) Morgan Stanley Global Equity Allocation Fund (USD) Z.Chez Lombard Odier Funds, le fonds fermé est le LO Funds - Global Aggregate High Conviction soit les parts suivantes : (LU0866428591) LO Funds - Global Aggregate High Conviction MA, (LU0077027877) LO Funds - Global Aggregate High Conviction PA, (LU0077027950) LO Funds - Global Aggregate High Conviction PD, (LU0209986016) LO Funds - Global Aggregate High Conviction IA et (LU0357518074) LO Funds - Global Aggregate High Conviction RA.

L’an dernier, les entreprises de taille moyenne ont contribué à l’économie européenne à hauteur de 1 030 milliards d’euros, un chiffre qui devrait augmenter de 3 % en 2015 soit 1 060 milliards d’euros. Cette hausse devrait se poursuivre pour atteindre 1 200 milliards d’euros d’ici 2019, d’après le rapport « European Economic Impact Report », publié aujourd’hui par Sage Enterprise Market Europe.Selon l'étude menée avec le Centre for Economic and Business Research (CEBR), le mid-market constitue ainsi une composante indispensable de l’activité économique en Europe. Il ne représente que 1 % du nombre total d’entreprises mais génère 20 % du chiffre d’affaires et 18 % de la valeur ajoutée brute. Il emploie 17 % de la main d’oeuvre. En 2014, le mid-market employait un total de 18,7 millions de personnes. D’ici 2019, il devrait créer environ 124 000 emplois par an pour atteindre un total de 19,3 millions de personnes. Près des deux tiers des entreprises de taille moyenne (63 %) innovent, en développant et en adoptant de nouveaux produits et de nouvelles pratiques commerciales. Dans chacun des pays étudiés, les entreprises de taille moyenne innovent plus que toutes les autres. Dans neuf des douze pays étudiés, la valeur ajoutée des salariés du mid-market est supérieure à la moyenne.Malgré les incertitudes qui persistent en Europe, les entreprises de taille moyenne affichent un grand optimisme. Trois quarts des décideurs s’attendent à ce que leur chiffre d’affaires reste stable ou augmente en 2015, et un peu plus d’un tiers (39 %) tablent sur une hausse de 10%. Cette confiance se traduit aussi dans le fait que plus de la moitié (55%) des entreprises de taille moyenne prévoient de développer leur activité en recrutant du personnel.

Deutsche Börse a annoncé le lancement de six nouveaux ETF émis par WisdomTree Europe négociables à compter du jeudi 26 février sur Xetra, la plateforme de négociation de l’opérateur boursier allemand. WisdomTree fait ainsi son entrée dans le club des émetteurs d’ETF de Deutsche Börse. Les six véhicules concernés sont WisdomTree Europe Equity Income Ucits ETF, WisdomTree Europe SmallCap Dividend Ucits ETF, WisdomTree US Equity Income Ucits ETF, WisdomTree US SmallCap Dividend Ucits ETF, WisdomTree Emerging Markets Equity Income Ucits ETF et, enfin, WisdomTree Emerging Markets SmallCap Dividend Ucits ETF.

Le gouvernement indien a dévoilé le 26 février un plan d’investissement de 120 milliards d’euros sur cinq ans dans la modernisation de son réseau ferroviaire, aujourd’hui vétuste. Dans cette perspective, le ministre des Chemins de fer, Suresh Prabhu, va emprunter sur les marchés mais également lever des fonds auprès des fonds de pension et d’infrastructures, indique l’agence Reuters. Il a également évoqué une «monétisation» des actifs ferroviaires tout en excluant toute privatisations. L’Inde dispose du quatrième réseau ferroviaire au monde, mais le pays a été distancé par la Chine, qui a orchestré une expansion et une modernisation rapide de son réseau ces 20 dernières années. Le secteur ferroviaire est le premier employeur d’Inde avec 1,3 million de salariés, ce qui rend toute réforme politiquement sensible.

Une évolution spectaculaire. Selon la dernière édition 2015 du World Insurance Report (WIR) réalisée par Capgemini et l’Efma, l’expérience client dans le secteur de l’assurance s’est considérablement dégradée dans le monde entier en 2014. Malgré les efforts déployés par les assureurs pour répondre aux besoins croissants de leurs clients, l’indice mondial CEI (Customer Experience Index), déjà faible en 2013, a chuté de 32% à 28,9% en 2014 (-3,7%). L’Amérique du Nord enregistre la plus forte baisse (-8,3%), suivie par l’Amérique latine (-5,3%) et l’Europe (-3,4%). Pour Jean Lassignardie, directeur des ventes et du marketing du secteur Services Financiers au niveau mondial chez Capgemini, « la dégradation de l’expérience client couplée à un nombre croissant de défis impactant le marché, comme le Big Data, les changements de réglementations et l’incertitude économique, menacent d'ébranler la stabilité du secteur. Les assureurs doivent donc se concentrer sur les besoins de leurs clients s’ils ne veulent pas les perdre au profit de concurrents et de nouveaux entrants ». A l’origine de cette évolution, la génération Y, de plus en plus exigeante, qui tire vers le bas les niveaux de satisfaction des clients des assureurs. Cette génération, qui correspond à la tranche d’âge de 18 à 34 ans, représente entre un quart et un tiers de la population dans de nombreux pays. Elle constitue donc un marché important pour les compagnies d’assurance. Toutefois, cette génération de technophiles lance un sérieux défi aux assureurs, demandant souvent un niveau élevé de services sur les canaux digitaux. L’enquête « Voice of the Customer » du WIR révèle ainsi une forte chute du taux de satisfaction de ces clients en 2014, contribuant à la baisse générale du taux de satisfaction partout dans le monde. Cette tendance a été plus marquée dans les pays développés : le taux de satisfaction de la génération Y a ainsi baissé de 10,9% en Amérique du Nord et de 5,4% dans les pays développés d’Asie-Pacifique. En conséquence, les assureurs risquent de perdre cet important segment de clientèle, à moins qu’ils ne soient en mesure d’améliorer leurs services digitaux et d’offrir une expérience client plus personnalisée et entièrement intégrée sur tous les canaux. Ils devront se concentrer sur les réseaux sociaux, Internet et les canaux mobiles pour communiquer avec leurs clients, d’autant que le WIR révèle que plus de 50% des clients de la génération Y dans la plupart des régions du monde considèrent ces canaux comme importants. Le WIR recense les défis et ruptures technologiques auxquels le secteur de l’assurance doit faire face. 78% des responsables interrogés considèrent le Big Data comme le principal défi, suivi par l'évolution des réglementations (46%) et l’incertitude économique (42%). Puis figurent l'évolution démographique (35%), les conditions environnementales extrêmes (15%), la nouvelle concurrence des entreprises ne venant pas du secteur de l’assurance telles que Google et Amazon (22%), ainsi que les avancées technologiques telles que l’Internet des objets et la télématique (21%).

Grâce à la gestion active, les fonds de pension ont réussi à battre le marché, montre une étude de CEM Benchmarking réalisée entre 1992 et 2013 sur plus de 1.000 fonds de pension privés et publics. Mais la surperformance se limite à 16 points de base après frais. Le sondage montre que les fonds de pension ont réalisé une performance supérieure à celle de l’indice de l’ordre de 58 points de base. Mais les coûts d’investissement absorbent près de 75 % de ce gain. Pour CEM Benchmarking, cela illustre bien pourquoi les fonds doivent mesurer et gérer leurs coûts.L'étude montre que trois caractéristiques améliorent la performance d’un fonds par rapport à l’indice. Le premier est la gestion active. En moyenne, les actifs gérés activement ont ajouté 38,7 points de base de valeur ajoutée nette par rapport aux actifs gérés passivement. Deuxièmement, la gestion maison surperforme la gestion externe avec un différentiel moyen de 22,1 points de base. Enfin, les grands fonds performent mieux que les autres : pour chaque augmentation de taille de l’ordre de 10, les fonds ont économisé 7,6 points de base via la réduction des coûts.

Plus de la moitié des investisseurs institutionnels estiment que les frais de gestion des fonds alternatifs sont encore trop élevés et que les sociétés de gestion doivent faire plus d’efforts pour aller dans le sens de leurs clients. C’est ce qui ressort d’une récente enquête de Preqin menée auprès de 440 institutions investi dans les hedge funds, les fonds de private equity, les fonds immobilier et les fonds de dette privée. Pourtant, Preqin relève que les frais ont majoritairement baissé au cours des dernières années. Par exemple, les hedge funds lancés en 2008 facturent en moyenne des frais à hauteur de 1,65 %, alors que ceux lancés l’année dernière facturent en moyenne 1,54 %.