Au premier trimestre, la société de gestion italienne Azimut a enregistré des souscriptions nettes de 1,3 milliard d’euros, en léger repli par rapport à celles du premier trimestre 2014, qui étaient ressorties à 1,5 milliard d’euros. Mais à fin avril la collecte nette ressort à 2,3 milliards d’euros, soit un niveau nettement supérieur à celui de la période correspondante de l’année précédente (1,7 milliard d’euros).A fin mars, les encours totaux se sont inscrits à 33,1 milliards d’euros, et à fin avril, à 34,3 milliards d’euros. Dans ce contexte porteur, au premier trimestre, le revenu consolidé s’affiche à 238 millions d’euros, en hausse de 103 % par rapport aux 118 millions d’euros un an plus tôt. Le bénéfice net consolidé augmente de 250 % à 128 millions d’euros.« Nous avons terminé un trimestre exceptionnel avec une forte accélération des revenus et une croissance du bénéfice à trois chiffres qui reflètent la formidable évolution des encours et de la collecte totale qui, sur les quatre premiers mois de l’année, a dépassé les 2 milliards d’euros », commente Pietro Giuliani, président et CEO d’Azimut. Face à ce bon début d’année, il prédit un bénéfice net de 200-300 millions d’euros pour l’ensemble de 2015.

Neuberger Berman vient de lancer en Italie le fonds alternatif Neuberger Berman Global Long Short Equity, qui vient s’ajouter à la gamme de cinq fonds déjà disponibles dans la gamme « Liquid Alternatives ». Le fonds est géré par Daniel Geber, récemment arrivé chez NB en provenance de GLG Partners.

La société de gestion alternative Aquila Capital a annoncé le 7 mai le lancement du premier fonds dédié au secteur hydroélectrique européen et réservé aux institutionnels. Le fonds Aquila European Hydropower offre aux investisseurs institutionnels la possibilité de bénéficier d’un accès privilégié à un portefeuille équilibré et diversifié d’actifs hydroélectriques européens. L’objectif de la stratégie est de dégager un taux de rentabilité interne de 7% à 9% et des rendements de long terme stables, une volatilité limitée ainsi qu’une décorrélation par rapport aux classes d’actifs traditionnelles. Selon une étude commanditée par Aquila Capital et réalisée en février dernier, seulement 7% des investisseurs institutionnels sont actuellement exposés au secteur hydroélectrique en raison du déficit d’opportunités d’investissement de qualité et de gestionnaires ayant fait leurs preuves dans ce secteur. Le ticket minimum d’investissement est de 10 millions d’euros.

Les fonds actions et obligations européennes ont publié sur la semaine s’achevant le 6 mai leurs premiers rachats nets depuis début janvier et fin décembre, respectivement, selon les dernières statistiques d’EPFR Global. Les fonds actions américaines ont vu sortir 16 milliards de dollars, soit un niveau qui n’avait plus été enregistré depuis le milieu du troisième trimestre 2014. EPFR note que la hausse des prix du pétrole et de l’euro ont poussé les investisseurs à revoir leurs hypothèses concernant l’inflation, la compétitivité des exportateurs de la zone euro, la retenue de la Federal Reserve sur la hausse des taux… Au total, les fonds obligataires ont affiché une collecte modeste d’environ 600 millions de dollars sur la semaine et les fonds monétaires ont engrangé 5 milliards de dollars. En revanche, les fonds actions ont vu sortir près de 17 milliards de dollars.

A la fin du mois d’avril, l’encours des ETF à l’échelle mondiale s’est approché du seuil des 3.000 milliards de dollars, établissant un nouveau record à 2.998 milliards de dollars, selon des données publiées par ETFGI. « Notre prévision est que les actifs sous gestion dépasseront les 3.000 milliards de dollars mi-2015 », avance ETFGI dans un communiqué. A la fin du mois dernier, aux Etats-Unis, les actifs sous gestion des ETF totalisent désormais 2.132 milliards de dollars contre 511 milliards de dollars en Europe, 125 milliards de dollars en Asie-Pacifique, 112 milliards de dollars au Japon et, enfin, 69,9 milliards de dollars au Canada.En avril, la collecte nette des ETF dans le monde s’est établie à 10,6 milliards de dollars, portant ainsi à 108,8 milliards de dollars les souscriptions nettes enregistrées depuis le début de l’année 2015. Dans le détail, au cours du mois dernier, les ETF obligataires ont réalisé la plus forte collecte nette à 9,8 milliards de dollars, devant les ETF actions qui ont capté 1,8 milliard de dollars de flux nets entrant. A contrario, les ETF sur matières premières ont subi une décollecte nette de 1,1 milliard de dollars. Au cours du mois d’avril, la palme de la meilleure collecte nette revient à Vanguard, avec 8,1 milliards de dollars de souscriptions, devant DB/x-trackers avec 5,9 milliards de dollars de flux entrant et WisdomTree avec 4,1 milliards de dollars de collecte nette.

Deutsche Asset & Wealth Management (Deutsche AWM) a recruté Kevin White en qualité de «director» et responsable de la stratégie d’investissement («Head of Investment Strategy») pour les Amériques au sein de sa division dédiée aux actifs réels et alternatifs, baptisée «Alternatives & Real Assets» (ARA). Basé à New York, l’intéressé est rattaché à Mark Roberts, responsable de la recherche et de la stratégie pour la plateforme ARA.Kevin White, qui compte plus de 20 ans d’expérience dans l’analyse financière et macro-économique, travaillait précédemment en tant que «senior vice president» au sein du département de recherche et de stratégie d’investissement chez American Realty Capital Properties.

Petit début d’année pour CNP Assurances sur le terrain de l’épargne. Au cours du premier trimestre, sa collecte nette sur le segment «vie capitalisation» en France s’est établie modestement à 165 millions d’euros, dont 645 millions d’euros de souscriptions nettes en épargne/retraite en unités de compte et 480 millions d’euros de décollecte nette en épargne/retraite en euro. Sur le seul marché français, son chiffre d’affaires ressort à 6,38 milliards d’euros au 31 mars 2015, stable par rapport au premier trimestre 2014. Toutefois, l’activité unités de compte a connu une progression de 72,7% sur un an, compensant ainsi la baisse des activités épargne/retraite en euro (-7,4%) et prévoyance/protection (-3,5%).Sur l’ensemble du périmètre du groupe, CNP Assurances a réalisé un chiffre d’affaires de 8,3 milliards d’euros, en hausse de 4,7% par rapport aux trois premiers mois de l’année 2014. Au 31 mars 2015, son résultat net part du groupe s’établit à 280 millions d’euros, en croissance de 9,8% sur un an.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Man GLG, the discretionary management unit of Man Group, has recruited Simon Pickard and Edward Cole, two former managers at Carmignac Gestion, to manage an unconstrained emerging market equity fund, a statement says. Before joining Man GLG, Pickard was responsile for the emerging market equity strategy at Carmignac Gestion, responsible among others for the management of emerging market large and midcaps for six years. He previously worked at Jupiter Asset Management and Argos Investment Managers. Cole, for his part, had been manager and co-head of multi-strategy emerging market funds at the French asset management firm. Before that, he served at Ashmore Group and Finisterre Capital. The launch of the unconstrained emerging markets strategy “represents a major step in the development of the long-only fund range at GLG,” a statement says.

Avec des actifs sous gestion de 2,4 milliards d'euros, qui ont ainsi retrouvé leur niveau d'antan, Mandarine Gestion a démarré l'année sur les chapeaux de roue. Marc Renaud estime néanmoins que la société de gestion doit trouver de nouveaux relais de croissance. Mandarine Gestion va notamment enrichir son offre avec l'introduction d'une nouvelle expertise sur les micro caps. Le développement à l'international est par ailleurs plus que jamais à l'ordre du jour avec l'effort engagé sur le marché britannique.

Investing in socially responsible or environmentally sensitive strategies is well placed to benefit from the improving global economy, according to the latest issue of The Cerulli Edge - Global Edition, which notes that traditionally inflows have been highly correlated with positive economic indicators. Cerulli Associates believes that after years of financial crisis that scenario may now be back. The global analytics firm also notes that socially responsible, and environmental, social, and governance (ESG) investing are now characterized by far more rigorous measures monitored by internationally accredited agencies working on improved comparability and standardization - developments which it expects will further encourage investment.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Assets in common investment funds in Spain in April posted growth of 2.2%, according to preliminary statistics released by Inverco, the Spanish professional asset management association. As of the end of April, assets under management totalled EUR219.5bn, compared with EUR215.2bn as of the end of March. Since the beginning of 2015, assets have risen by EUR25.1bn, or 13%. “The first four months of 2015 have represented the best start to the year in the history of common investment funds, topping the EUR24.59bn in growth in assets in 1998,” Inverco notes in a statement. In the month of April, the sector has posted net growth of EUR4.06bn, bringing cumulative net subscriptions since the beginning of the year to EUR17bn, for growth of 22% compared with the same period of 2014.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Baring Asset Management has launched its first series of funds domiciled in Hong Kong, the Baring Global Multi Asset Income Fund, Baring European Equity Income Fund and Baring Greater China Equity Fund. The three funds received licensed from the SFC on 30 March this year, and were launched on 7 May. All three funds offer a hedged share class in RMB.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Assets under management at the Investment Management division of NN Group, the Netherlands-based insurance affiliate of ING, which held its IPO in July last year, totalled EUR203bn as of the end of March 2015, compared with EUR186bn as of 31 December 2014. This development reflects a significant market effect as well as external net inflows of EUR1.3bn, offset by redemptions of EUR1.8bn from in-house activities. The division earned pre-tax profits of EUR31m in first quarter, compared with a loss of EUR83m in first quarter 2014. ING bank, for its part, has announced that it has reduced its stake in NN Group to 54.6%. Under an agreement signed with the European Commission, ING will be required to sell all of its shares in NN Group by 31 December 2016.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Swedish asset management firm Catella has recruited Stefan Moberg as head of sales responsible for institutional clients, according to a statement from the firm. Moberg joins from Nordea Investment Management, where he had been director of sales.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Rothschild & Cie Gestion has recruited Henrik Adam to the position of head of sales, responsible for the German activities of the asset management firm. Adam had previously worked for the consultant Max.xs Financial Services, where he had been responsible for sales of funds from the Rothschild group in Germany, Das Investment notes. Adam will be based in Frankfurt. On the German market, the Rothschild grouup had previously been active in mergers and acquisitions and restructuring consulting. With the appointment of Adam, the objective is to give a boost to the development of asset management, particularly serving institutional clients, private banks and wealth managers.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In first quarter, the Italian asset management firm Azimut posted inflows of EUR1.3bn, down slightly compared with those of first quarter 2014, which totalled EUR1.5bn. But as of the end of April, net inflows totalled EUR2.3bn, a level considerably higher than the corresponding period of last year (EUR1.7bn). As of the end of March, total assets came to EUR33.1bn, and at the end of April, they totalled EUR34.3bn. In this context of strong potential, in first quarter, consolidated earnings totalled EUR238m, up 103% compared with EUR118m one year earlier. Consolidated net profits were up 250%, to EUR128m. “We have completed an exceptional quarter, with a strong acceleration in earnings and double-digit growth in profits, which reflect the formidable growth of assets and total inflows, which, in the first four months of the year, have exceeded EUR2bn,” says Pietro Giuliani, chairman and CEO of Azimut. In the face of this good start to the year, he predicts net profits of EUR200-300m for 2015 overall.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Old Mutual Global Investors has announced that it is opening an office in Switzerland, led by Dominik Issler, who will be responsible for the DACH Distribution service, which covers Germany, Austria and Switzerland. Issler joined the firm on 29 April 2015. Issler will report to Alan MacLeod, head of the international distribution department, and will be responsible for the development of the activities of Old Mutual Global Investors serving the Swiss, German and Austrian markets. Since its formation in 2012, Old Mutual Global Investors has gradually developed its presence in Europe, and now assures the management of USD3bn in assets for clients in the region. With the appointment of Issler, Old Mutual Global Investors will be offering its services to major international financial establishments, wealth managers, private banks, family offices, and pension funds. Issler will be based in Zurich and joins the business after serving as director and regional head for Switzerland at Martin Currie Investment Management (Legg Mason group) since 2010.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Asstes in third-part funds make the Italian market a champion, with a total of more than EUR250m, according to the most recent study by the consulting firm INDEFI Market Research. The external outsourcing rate is the highest in Europe, with a market share of over 50% of funds held by Italian households coming from an asset management firm not affiliated with the network through which the mutual fund was sold. “The networks of promotori finanziari are at the heart of this development, and now represent the largest market opportunity for asset management firms,” Indefi notes, adding that professionals at first operated relatively open selection platforms, before favouring “guided” open architecture models, as they do now, for reasons of performance, efficiency and adaptation to regulatory changes. “Since the crisis in the Italian banking system, their competitive position has been reinforced,” explains Richard Bruyère, chairman of the consulting firm, “and now they have real legitimacy with the end client in terms of financial management, favouring the use of financial products including OPCVM funds.” In this context, the Indefi study finds that the Italian fund distribution market is increasingly intermediated. “The Italian market was traditionally based on a direct distribution activity (“collocamento”) for funds. It is now developing toward intermediation by wholesale platforms,” it says. The study reveals the growth of white label products with the use of insurance investment “envelopes,” etc. As a result, asset management firms are invited to reorganise their commercial approach, their product ranges and the development resources deployed on a market which is viewed as indispensable in Europe. 2015 Italy Third-Party Funds Distribution Market Report - “The boot with the golden spur.” Analysis of third-party distribution of third-party funds via banking networks, private banks, multi-managers, insurance companies for their unit-linked policies and networks of promotori finanziari.

Avec des actifs sous gestion de 2,4 milliards d'euros, qui ont ainsi retrouvé leur niveau d'antan, Mandarine Gestion a démarré l'année sur les chapeaux de roue. Marc Renaud estime néanmoins que la société de gestion doit trouver de nouveaux relais de croissance. Mandarine Gestion va notamment enrichir son offre avec l'introduction d'une nouvelle expertise sur les micro caps. Le développement à l'international est par ailleurs plus que jamais à l'ordre du jour avec l'effort engagé sur le marché britannique.

La Chine a pour la première fois dépassée les Etats-Unis en tant que principal importateur mondial de pétrole brut. Selon des données Reuters, la Chine a en moyenne importé chaque jour près de 7,4 millions de barils contre 7,2 millions pour les Etats-Unis durant ce mois d’avril. La Chine est déjà le principal consommateur d'énergie et occupe la tête des classements établis pour la quasi-totalité des matières premières consommées, dont le charbon, le minerai de fer et la plupart des métaux. Cette évolution pourrait avoir des répercussions sur le négoce du pétrole avec l’émergence d’acteurs chinois de plus en plus actifs à l’image d’Unipec et de China Oil.

La Banque d’Angleterre (BoE) a laissé lundi son taux directeur inchangé à 0,5%, son plus bas niveau historique, auquel il est fixé depuis six ans. La BoE n’a pas publié de communiqué à l’issue de sa décision. Son gouverneur, Mark Carney, doit s’exprimer mercredi pour présenter les prévisions trimestrielles de la banque centrale en matière d’inflation et de croissance. La plupart des économistes écartent un relèvement par la BoE de ses taux avant début 2016

Le programme de rachat de dette du secteur public (assouplissement quantitatif, QE) de la BCE se déroule convenablement et les craintes d’une difficulté pour l’institut d'émission à trouver suffisamment d’obligations à acheter ne sont pas fondées, a indiqué vendredi le président de la BCE, Mario Draghi, dans une lettre adressée au député européen espagnol Ramon Tremosa i Balcells.

La Grèce ne prévoit plus qu’une croissance d’au moins 0,8% cette année, moins du tiers de la projection initialement retenue dans le projet de budget 2015, selon un projet de réforme publié ce week-end par le ministère des Finances et qui suscite de nouvelles interrogations sur sa dette (voir aussi page 2). Le projet de budget initial présenté fin 2014 entrevoyait une croissance de 2,9% cette année, cette prévision ayant ensuite été ramenée à 1,4% en mars dans un document envoyé aux créanciers internationaux du pays.

Le nombre de créations d’emploi dans le secteur non-agricole aux Etats-Unis s’est élevé à 223.000 en avril après 85.000 en mars, chiffre révisé à la baisse, selon les données publiées vendredi par le département du Travail. Le taux de chômage a baissé pour sa part d’un point de pourcentage à 5,4%, son plus bas niveau depuis mai 2008. Les économistes avaient anticipé pour le mois d’avril 224.000 créations d’emploi et un taux de chômage à 5,4%.

La banque centrale chinoise a abaissé hier ses principaux taux directeurs, pour la troisième fois depuis novembre, une initiative visant à réduire les coûts d’emprunt et à soutenir la croissance de la deuxième économie mondiale. Le principal taux d’intérêt de la Banque populaire de Chine (PBoC) a été abaissé de 25 points de base, à 5,10%. Le taux des dépôts à un an a également été révisé en baisse de 25 points de base à 2,25%. Ces décisions entreront en vigueur aujourd’hui.

Le franc suisse est surévalué et la Banque nationale suisse (BNS) se tient prête à intervenir sur le marché des changes si nécessaire pour orienter les conditions monétaires, a déclaré vendredi le président de l’institution, Thomas Jordan lors d’une conférence tenue dans la ville de Saint-Gall.

Les régulateurs de l’Union européenne et des Etats-Unis se sont une nouvelle fois séparés jeudi sur un constat d'échec quant à la reconnaissance mutuelle de leurs régimes respectifs de réglementation du marché des dérivés, mais ils espèrent s’entendre d’ici à cet été. Cette absence de reconnaissance se traduit par une augmentation des coûts de règlement pour les chambres de compensation et leurs usagers, qui peuvent aussi tirer profit des différences de réglementation.

Nordine Naam, stratégiste changes chez Natixis

Cyrille Collet, directeur de la gestion actions de CPR AM

L’issue du scrutin britannique relance néanmoins l’hypothèse d’une sortie de l’Union européenne.