Euro Stoxx 50 : la reprise amorcée à 2.065 points est encore fragile

L’Euro Stoxx 50 n’est pas parvenu à maintenir un cap la semaine dernière et a clôturé inchangé d’un vendredi à l’autre à 2.343 points. La cassure, dès la première séance de la semaine, de la borne haute du canal baissier au sein duquel l’indice paneuropéen évoluait depuis février dernier – droite passant à 2.367 points la semaine dernière – n’a donc pas été suivie d’effet. L’Euro Stoxx 50 s’est replié après avoir dépassé avec un plus haut atteint mercredi à 2.402 points – le gap résiduel qui se trouvait à 2.375-2.385 points (1).

Le risque que l’indice développe un mouvement baissier est donc significatif. Il ne s’agit toutefois que d’un risque de court terme et le potentiel de baisse devrait être faible, la configuration technique de moyen terme étant passée haussière il y a quelques semaines. Le «bullish engulfing» (2) réalisé dans la seconde quinzaine de septembre et le signal haussier enregistré peu après par le RSI-13 semaines (sortie d’un canal baissier) ont, en effet, marqué la fin de la correction baissière de type A-B-C amorcée en février à 3.075 points (L’Agefi du 10 octobre). L’Euro Stoxx 50 est donc depuis engagé dans un processus de retournement durable à la hausse avec pour objectif le retour à 3.075 points dans quelques trimestres.

Dans cette configuration haussière à moyen terme, un repli à partir de la région des 2.385-2.400 points viserait soit à consolider la hausse développée ces dernières semaines de 2.065 à 2.400 points soit à parachever la correction du «rallye» qui a conduit l’indice de 1.935 points à la résistance située à 2.505 points (2ème retracement de Fibonacci de la baisse de 3.075 à 1.935 points).

La zone de support que constitue le gap ouvert à la hausse le 28 novembre à 2.120-2.130 points ou, à l’extrême, le seuil des 1.935 points devrait, dans ce cas, contenir tout mouvement baissier jusqu’à ce que l’Euro Stoxx 50 réussisse à clôturer au-dessus de la région des 2.385-2.400 points. Le petit gap ouvert à la baisse le 31 octobre à 2.445-2.450 points devrait ensuite être le dernier palier sur le chemin de retour à 2.505 points. Une fois que cet objectif intermédiaire aura été franchi, les zones de résistance établies à 2.590-2.610 et 2.640 points (3) devraient être les étapes suivantes dans la remontée vers les 3.075 points.

(1) Gap ouvert à la baisse le 1er novembre et partiellement comblé deux jours plus tard.

(2) Configuration haussière de bougies japonaises.

(3) 2.590-2.610 points: petit gap ouvert à la baisse le 2 août dernier et niveau de rebond du 12 juillet dernier considéré désormais comme une résistance. 2.640 points : 3ème retracement de Fibonacci de la baisse de 3.075 à 1.935 points.

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