L’inflation américaine grippe les marchés de taux
La probabilité d’une première baisse des taux de la Fed lors de la réunion de début mai a chuté, passant de 52% à 36%.
février 2024
La persistance de l’inflation salariale britannique repousse le pivot monétaire
Les salaires ont progressé plus que prévu au quatrième trimestre. Le marché anticipe désormais un peu moins de trois baisses de taux de la BoE, à partir d’août.
L’inflation cœur persiste dans la zone euro
L’indice des prix à la consommation a légèrement ralenti en janvier mais l’inflation sous-jacente est affectée par la dynamique de prix dans les services, renforçant le mode patience de la BCE.
janvier 2024
L'inflation ralentit plus que prévu en France et en Allemagne
La hausse des prix en données harmonisées s'est rapprochée de 3% en janvier dans les deux plus grandes économies de la zone euro.
La zone euro évite la récession
L’économie de la région reste à l’arrêt, à 0% au quatrième trimestre après -0,1% au troisième trimestre. Sur l’ensemble de l’année, le PIB de la zone euro a augmenté de 0,5%.
La Fed a des arguments pour temporiser
Avec deux mandats liés à la croissance et à l’inflation, le Comité de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine aura plus de souplesse que la Banque centrale européenne pour baisser ses taux.
«L’accélération de l’anticipation des baisses de taux pèsera sur la partie longue de la courbe»
Ludovic Dufour, directeur des «product specialists» chez Edmond de Rothschild AM
L'inflation de base ralentit encore aux Etats-Unis
L'indice des prix PCE a augmenté de 2,6% en décembre, comme en novembre, mais sa mesure hors alimentation et énergie est tombée sous 3%.
Le crédit au secteur privé se reprend légèrement en zone euro
La transmission de la politique monétaire reste restrictive, la masse monétaire ayant été en contraction une très large partie de l’année 2023.
La BCE garde le cap vers une baisse des taux en juin
Les marchés ont entendu un discours de la présidente de l'institution bien plus «modéré» sur les données que ce qui était attendu.
La contraction du secteur privé en zone euro s’est atténuée en janvier
Les enquêtes PMI ne semblent pas apporter d’éléments nouveaux aux gouverneurs de la Banque centrale européenne qui se réuniront jeudi.
«La BCE pourrait faire sa première baisse de taux plus rapidement, et sa deuxième plus lentement»
Vincent Guenzi, directeur de la stratégie d’investissement de Cholet Dupont Oudart
La BCE orientera les marchés vers une baisse des taux en juin
Pour les économistes, l'institution de Francfort souhaite poursuivre son action afin de calmer des anticipations qui risqueraient d’assouplir trop les conditions financières.
L’inflation britannique accélère légèrement en décembre
Après les données de salaires montrant un ralentissement de la hausse à un niveau élevé, l’accélération des prix à la consommation pourrait renforcer le biais restrictif de la Banque d’Angleterre.
L’immigration redevient un facteur désinflationniste dans les pays développés
Les tensions sur le marché du travail, la guerre en Ukraine et des politiques volontaristes ont soutenu des flux migratoires jugés, par certains économistes, plutôt bénéfiques à la croissance et au rééquilibrage de l’inflation en 2023.
L’économie allemande s’est contractée en 2023
L’Allemagne a évité la récession au quatrième trimestre (-0,3%) grâce à une révision du PIB au troisième trimestre (0%).
La macroéconomie mènera les marchés en 2024
L’année qui débute devrait surtout être celle du pivot effectif pour les banques centrales américaines et européennes. Si tout se passe comme prévu, ce qui n’a pas été le cas en 2023.
Les exportations chinoises ont rebondi en décembre mais la déflation persiste
L'indice des prix à la consommation a augmenté de 0,2% en 2023 dans le pays, son rythme le plus lent depuis 2009, et l'indice des prix à la production sur l'ensemble de l'année a chuté de 3%.
L’inflation américaine remonte plus que prévu
La surprise est encore venue des loyers, qui freinent le ralentissement de l'inflation depuis cet été.
La Fed se demande quel indicateur de croissance suivre
Le revenu intérieur brut indique une quasi-stagnation de l’économie américaine en 2023, au contraire de la croissance forte du PIB.
