Stratégies d’actions alternatives : les tenants et aboutissants

Les hedge funds ont souvent été décrits comme des stratégies à haut risque, élaborées dans l’ombre et agrémentées d’une touche magique pour surperformer le marché. Bien que cette image véhiculée par les médias soit une déformation, il est vrai que certaines stratégies alternatives doivent faire face à des mythes qui engendrent la confusion chez les investisseurs.

« Ces idées reçues masquent la véritable fonction des bonnes stratégies alternatives, qui consistent à contribuer à l’alpha des portefeuilles tout en offrant une protection solide contre les pertes », explique Richard Geller, Responsable mondial des investissements alternatifs au sein de l'équipe GES de Loomis Sayles & Company.

Ces mythes créent également une fausse impression d’uniformité et masquent les différences significatives entre les diverses stratégies alternatives, qu’il s’agisse de leur approche, de leur style ou du type de gestionnaire.

En résumé :

. Les idées reçues sur les stratégies alternatives masquent leur véritable utilité, qui réside dans leur capacité à contribuer à l’alpha tout en offrant une protection significative en cas de baisse du marché. Ces mythes créent également une fausse impression d’uniformité et cachent les différences importantes entre les différentes stratégies alternatives.

. La stratégie long-short de l'équipe des stratégies de croissance de Loomis Sayles (GES) vise à tirer parti de la recherche et des compétences en investissement pour générer des rendements sur les actions au fil du temps, tout en minimisant les impacts négatifs sur le patrimoine des investisseurs durant les périodes de turbulences sur le marché.

. De nombreux investisseurs considèrent le monde actuel comme de plus en plus complexe et trouvent que naviguer dans les marchés est difficile. La stabilité de l’approche long-short de l'équipe GES incite les investisseurs à maintenir leurs investissements en actions sur le long terme.

Soyons clairs

« Toutes les stratégies long-short ne se valent pas, et cela n’est souvent pas évident pour les investisseurs », déclare Richard. « Ce que la plupart des investisseurs recherchent, c’est un portefeuille gouverné par des comportements transparents et intentionnels qui leur confèrent des avantages financiers attendus. »

Les stratégies long-short gérées par l'équipe GES chez Loomis Sayles, qui fait partie de Natixis Investment Managers, sont des fonds actifs disposant de plus d’outils que les fonds longs classiques pour générer de l’alpha dans divers environnements de marché.

Richard ajoute : « La plupart des investisseurs décrivent le monde actuel comme de plus en plus complexe et trouvent que naviguer sur les marchés est difficile. Pourtant, ils savent qu’ils doivent détenir des actions. »

L’objectif de la stratégie long-short de l'équipe GES est d’utiliser la recherche et l’expertise en investissement pour générer des rendements à partir des actions sur le long terme et à travers différents cycles, tout en minimisant les impacts négatifs sur la richesse des investisseurs.

Trois éléments clés soutiennent cette approche :

1. Capacité démontrée à générer de l’alpha sur le long terme.
2. Création d’alpha grâce aux positions courtes.
3. Protection du capital lors des baisses de marché, qu’elles soient significatives ou modérées.

« Ces trois éléments sont les fondations de notre approche », affirme Richard. « Il est difficile de maîtriser les trois, mais il faut tous les avoir pour assurer la stabilité. »

Cette stabilité permet aux investisseurs d’accéder aux betas des actions de manière fiable, ce qui les incite à maintenir leurs investissements sur le long terme. Des études ont montré que rester investi dans des entreprises solides et bien différenciées, sans interruptions, est crucial pour réussir à long terme.

Autrement dit, s’engager pleinement et durablement dans de grandes entreprises entraîne des effets de capitalisation qui favorisent l’accroissement de la richesse.

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