La taille moyenne des fonds LBO tend à se redresser après un plancher en 2011

Dans un environnement qui demeure très difficile en matière de levées de fonds, la taille moyenne des véhicules levés dans le domaine du LBO a cependant arrêté de se réduire sur le premier trimestre. Après un recul de 33% entre 2008 et 2011, où un plancher a été atteint à 687 millions de dollars (541 millions d’euros), le montant moyen levé par les fonds s’est établi à 805 millions de dollars, selon des données Preqin.

Au-delà de conditions de levées difficiles, liées notamment aux contraintes réglementaires auxquelles doivent faire face les institutionnels, les sociétés de capital investissement continuent toutefois à pâtir, dans leur processus de levée, «d’inquiétudes sur le nombre d’opportunités d’investissement étant donné l’important niveau de capitaux disponibles sur le marché et le resserrement des opportunités de cession», estime Preqin. Selon les dernières statistiques disponibles, en mai 2012, les fonds LBO disposaient de 373,5 milliards de dollars à investir.

Au niveau mondial, 247 fonds LBO sont actuellement en cours de levée et visent un montant global de 201,6 milliards de dollars. Depuis le lancement de leur processus de levée, 11% de ces fonds ont réduit leur objectif initial. Par ailleurs, treize fonds de LBO, qui ciblaient un montant cumulé de 6,8 milliards de dollars, ont jeté l’éponge en 2011.

Dans ce contexte, une tendance à solliciter ses investisseurs au cas par cas, en fonction des opportunités d’investissement, se dessine. Plusieurs fonds ont ainsi récemment opté pour cette solution, à l’image de Duke Street, Motion equity Partners (ex Cognetas) ou Veymont Capital Partners.

En 2011, la durée de levée d’un véhicule s’établissait à 16,7 mois en moyenne, en léger recul par rapport au pic de 18,7 mois enregistré pour les fonds bouclés un an plus tôt.

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