Invesco fait le pari de l’ETF de trésorerie synthétique

Ultra-liquides, performants et de réplication synthétique. Parmi l’afflux d’annonces d’ETF actifs, Invesco a pris le parti de structurer une gamme de trois ETF (fonds listés) de gestion de trésorerie qui se veulent hautement liquides et avec un potentiel de rendement supérieur à celui généralement délivré par les comptes de dépôt.

La société de gestion a recouru pour l’occasion, au modèle de réplication basé sur des swaps développé en interne. Le dispositif avait été lancé en 2009 et représente actuellement 83 milliards de dollars d’actifs clients répartis sur plus de 60 fonds, dont le cinquième plus grand ETF d’Europe. Grâce à cette plateforme, les ETF sont supposés offrir aux investisseurs une réplication efficace de l’indice de référence, mais également un rendement potentiel supérieur, leur permettant de surperformer leur indice de référence, dessiné par Solactive.

Swap

Les fonds recourent à des swaps non financés, c’est-à-dire que des accords ont été conclus entre le véhicule et différentes contreparties (banques) prévoyant l’échange de deux flux financiers. Concrètement, le fonds acquiert auprès de la contrepartie un panier d’actions et échange sa performance contre la performance de l’indice de référence. « En nous appuyant sur notre plateforme d’ETF à réplication par swap, nous pouvons négocier des conditions attractives auprès de nos banques contreparties, car nous leur offrons un moyen de financer leurs positions en actions, décrypte dans un communiqué Thibaud de Cherisey, responsable de la distribution des ETF EMEA. En contrepartie, ces établissements proposent au fonds des conditions de swap avantageuses, générant ainsi un rendement supérieur à celui de l’indice de référence. »

Depuis le début de l’année, les véhicules cotés de gestion de trésorerie ont capté plus d’un tiers des flux orientés vers les ETF obligataires. Invesco veut sa part du gâteau. Chacun de ces trois ETF ambitionne la réplication des taux d’intérêt au jour le jour auxquels les banques se prêtent entre elles. Ces taux de référence sont calculés et publiés quotidiennement par la BCE, la Banque d’Angleterre ou la Réserve fédérale, selon la devise concernée.

Les trois nouveaux ETF sont :

Invesco EUR Overnight Return Swap Ucits ETF

Invesco GBP Overnight Return Swap Ucits ETF

Invesco USD Overnight Return Swap Ucits ETF

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