« L’acceptation sociale de certaines réformes a beaucoup diminué »
L’avis de ... Laurent Clavel, responsable de la recherche, AXA IM
Toute l'actualité Economies & Marchés
avril 2019
« La politique de relance a aggravé l’instabilité macro-économique »
Carlos Casanova, économiste Asie-Pacifique, Coface
Les banques ont leurs plans
ACTIONNARIAT SALARIE
Occidental Petroleum surenchérit dans la bataille du schiste
La compagnie pétrolière américaine a annoncé mercredi vouloir racheter Anadarko pour 57 milliards de dollars.
Le pétrole termine en baisse à New York
Les cours du pétrole ont terminé en baisse mercredi sur le marché new-yorkais Nymex, l’annonce d’un gonflement plus marqué que prévu des stocks de brut aux Etats-Unis servant de prétexte à des prises de bénéfice après les plus hauts de six mois atteints la veille. Le contrat juin sur le brut léger américain a perdu 41 cents, soit 0,62%, à 65,89 dollars (59 euros) le baril et le Brent a abandonné six cents ou 0,08% à 74,57 dollars. Le Brent a culminé à 74,73 dollars, un pic depuis le 1er novembre. Les données de l’EIA montrent aussi que la production de pétrole des Etats-Unis, devenus l’an dernier le premier producteur mondial, est remontée au niveau record de 12,2 millions de barils par jour la semaine dernière.
Suppression de l'ISF : le Sénat mène sa propre évaluation
Attaché à son indépendance, mise en avant dans l’affaire Benalla, le Sénat a entrepris de réaliser sa propre évaluation de réformes fiscales du gouvernement dont la suppression de l’impôt sur la fortune (ISF), que certains «Gilets jaunes» veulent rétablir. Lancée en début d’année, cette mission sénatoriale doit rendre ses conclusions à l’automne pour pouvoir proposer des amendements à la loi de finance, indique au Figaro le sénateur LR Albéric de Montgolfier, rapporteur général du budget, confirmant une information de France Info. Sauf surprise, le retour de l’ISF, remplacé par l’impôt sur la fortune immobilière (IFI), ne devrait pas faire partie jeudi des annonces d’Emmanuel Macron.
La Banque du Canada opte pour le statu quo sur les taux
La Banque du Canada a laissé son taux directeur inchangé mercredi, une décision sans surprise, mais elle a renoncé à évoquer l'éventualité d’un resserrement de sa politique à l’avenir et abaissé sa prévision de croissance pour cette année. Elle s’attend désormais à ce que la croissance de l'économie canadienne au premier semestre soit inférieure à celle prévue en janvier en raison du ralentissement du secteur pétrolier, de l’impact des incertitudes sur les politiques commerciales et de contributions inférieures aux attentes du logement et de la consommation. La banque centrale, qui a relevé son taux directeur à cinq reprises depuis juillet 2017, table sur une croissance du produit intérieur brut (PIB) de 1,2% seulement en 2019, contre 1,7% auparavant. L’institution précise s’attendre à ce que l’inflation au Canada, proche de son objectif de 2%, baisse légèrement au troisième trimestre «en raison surtout de la dynamique des prix de l’essence», avant de revenir aux alentours de 2% en fin d’année, un niveau auquel elle devrait se maintenir en 2020 et 2021. Sur le marché des changes, le dollar canadien est tombé à son plus bas niveau depuis plus de trois mois face au dollar américain après ces annonces.
L’Espagne réduit à 30 milliards son programme d’émissions de dette
Le Trésor espagnol a annoncé mercredi avoir réduit son programme d'émissions de dette pour cette année à 30 milliards d’euros, le montant prévisionnel le plus faible depuis 2007, contre 35 milliards prévus initialement. Cette réduction résulte de l’effet conjugué de la baisse des taux d’intérêt, de recettes fiscales supérieures aux prévisions, de l’amélioration de l’efficacité budgétaire et du retour de certaines régions à une situation d’autofinancement, explique le Trésor.
Neuberger Berman boucle son troisième fonds de dette privée
Neuberger Berman a annoncé mercredi le closing final de NB Private Debt Fund 3, son troisième millésime de fonds dédié à la dette privée, à 1,7 milliard de dollars (1,5 milliard d’euros). Le véhicule dépasse ainsi son objectif de 1,5 milliard de dollars et porte à environ 4,2 milliards les engagements collectés par Neuberger Berman Private Debt. NB Private Debt Fund 2 avait levé 750 millions de dollars. Le véhicule se concentre sur les dettes first lien, unitranche, et second lien d’entreprises américaines de taille moyenne soutenues par des sociétés de private equity.
Raise et le Cadif lancent un fonds de prêt participatif
La société d’investissement Raise, via sa structure philanthropique Raise Sherpas, et le Crédit Agricole d’Ile-de-France (Cadif) ont annoncé mercredi le lancement d’un fonds de prêt participatif, auquel la banque régionale s’est engagée à allouer 10 millions d’euros sur trois ans. La structure permettra aux start-up sélectionnées de bénéficier d’un prêt sans garantie allant de 200.000 à 500.000 euros pour une durée de 7 ans, avec possibilité de remboursement anticipé sans pénalité et un an de différé partiel. Tediber et Chefclub font partie des premiers dossiers retenus.
Londres manque son objectif de réduction de déficit
Le ministre britannique des Finances Philip Hammond a manqué son objectif de réduction du déficit budgétaire durant l’exercice 2018-2019, clos au 31 mars, celui-ci ressortant à 24,7 milliards de livres (31,6 milliards d’euros), en baisse de 41% sur l’exercice précédent, mais supérieur à l’objectif de 22,8 milliards donné le mois dernier. Ces montants sont provisoires et sujets à une révision éventuelle. Le déficit annuel représente 1,2% du produit intérieur brut (PIB), au plus bas depuis 17 ans, alors qu’il approchait les 10% voici une dizaine d’années, selon l’Office national de la statistique (ONS). Sur le seul mois de mars, il a atteint 1,7 milliard de livres, dépassant le consensus qui tablait sur un déficit de 400 millions.
Le moral des entreprises allemandes est en baisse
Le moral des entreprises allemandes s’est dégradé en avril, attestant des difficultés qu'éprouve la première économie européenne à relancer sa croissance dans un contexte de tensions commerciales. L’indice de l’institut munichois Ifo le mesurant est ressorti à 99,2 contre un indice de mars revu en hausse à 99,7. L’indice d’avril était attendu en progression à 99,9. Le sous-indice des conditions actuelle est ressorti à 103,3, en baisse par rapport à un consensus le donnant à 103,6 et au sous-indice de mars revu à 103,9.
Le climat des affaires en France reste stable
Le climat des affaires est resté stable ce mois-ci en France en dépit d’une détérioration dans l’industrie, montrent les chiffres de l’Insee. L’indicateur global, calculé à partir des réponses des chefs d’entreprise interrogés, est inchangé à 105 ; la marque du mois de mars, initialement à 104, ayant été révisée en hausse d’un point. Dans tous les secteurs, les indicateurs continuent d'évoluer bien au-dessus de leur moyenne de longue période, calée à 100.
La collecte du Livret A demeure élevée
Le Livret A et le Livret de développement durable et solidaire (LDDS) ont enregistré en mars une collecte nette de 2,52 milliards d’euros, un montant comparable à celui de février, selon la Caisse des dépôts (CDC). Pour le seul Livret A, les dépôts ont dépassé les retraits de 1,97 milliard d’euros en mars et la collecte du LDDS a été pour sa part positive de 540 millions. L’encours total des deux livrets, avec les intérêts capitalisés, s'élevait à 401,1 milliards d’euros à fin mars, en hausse de 4,6% sur un an, dont 291,7 milliards pour le Livret A et 109,4 milliards pour le LDDS.
L’Ecosse demande un nouveau référendum sur l’indépendance d’ici 2021
L’Ecosse devrait organiser un nouveau référendum sur la question de l’indépendance avant la fin de la législature en cours en mai 2021, a déclaré mercredi la Première ministre écossaise, Nicola Sturgeon. «Il faudrait proposer, avant la fin de la législature actuelle (NDLR, au parlement écossais), le choix entre le Brexit et une Ecosse indépendante, qui soit membre de l’Union européenne», a-t-elle dit devant les députés écossais à Edimbourg. La dirigeante préparera un projet de loi en ce sens d’ici la fin de l’année. A ce stade, l’autorisation du parlement britannique n’est pas nécessaire, a précisé Nicola Sturgeon, mais elle le deviendra, à terme, «afin de dissiper tout doute».
Pékin privilégie un assouplissement ciblé
En utilisant mercredi sa ligne TMLF, soutien indirect aux PME, la banque centrale chinoise semble écarter des mesures plus larges.
L’Italie élargit la brèche ménagée dans le «bail-in» bancaire
Le décret pour la croissance que Rome vient d'approuver prévoit l'indemnisation automatique des petits épargnants floués par les faillites bancaires.
La Banque d’Angleterre cherche un gouverneur à l’épreuve du Brexit
Le Trésor britannique a ouvert mercredi le processus de succession de Mark Carney, avec un cabinet de chasseurs de têtes.
123 IM fait l'acquisition de campings en Charente-Maritime
Les fonds gérés par 123 IM viennent de faire l’acquisition de 2 campings 4 étoiles situés à proximité immédiate de Royan, a annoncé la société de gestion dans un communiqué. Ces campings seront opérés par le groupe Côté Ô dès la saison 2019. Situés en Charente-Maritime à proximité immédiate de la ville de Royan et des plages sauvages de la côte Atlantique, l’Estanquet et les Sables de Cordouan sont des campings mitoyens exploités de manière conjointe classés 4 étoiles totalisant 552 emplacements sur 11 hectares au coeur de la forêt domaniale de la Courbe. Dans son communiqué, 123 IM précise avoir appuyé le groupe Côté Ô depuis son lancement fin 2016 qui s’est matérialisé par la reprise en 2018 de 3 campings situés en Bretagne (Carnac, Pont-Aven) et Normandie (Mont Saint-Michel). Côté Ô est un groupe spécialisé dans l’hôtellerie de plein air 3 et 4 étoiles qui propose désormais une offre regroupant 5 campings en France. Depuis 2010, 123 IM a déployé près de 50 millions d’euros de capitaux dans le secteur de l’hôtellerie et du tourisme de plein-air.
Nextstage investit dans la restauration
NextStage, spécialiste du capital investissement, a annoncé ce 24 avrilavoir réalisé un investissement de 11,9 millions d’euros dans le groupe Bagatelle, créateur de restaurants français «festifs à l’atmosphère et la cuisine méditerranéenne». La société de restauration, qui compte déjà 10 établissements sur 3 continents, a également enregistré un investissement de la société MI3, portant le total des fonds à 17,7 millions d’euros. «La marque Bagatelle a engagé un plan d’expansion important qui lui permettra d’ouvrir de nouveaux restaurants – en propre ou en franchise – dans des destinations premium au cours des prochaines années. Bagatelle a notamment des projets d’ouverture de restaurants en France, aux Etats Unis et au Moyen Orient», explique la société dans un communiqué. Le groupe entend par ailleurs étendre son réseau et développer son concept, notamment en investissant le marché asiatique.
Collecte stable sur le Livret A en mars
Le Livret A a enregistré une collecte nette de 1,97 milliard d’euros au mois de mars, pratiquement identique à celle du mois précédent (1,93 milliard d’euros), selon des statistiques publiées ce 24 avril par la Caisse des dépôts (CDC). Le Livret de développement durable et solidaire (LDDS) affiche également une collecte très stable à 0,54 milliard d’euros contre 0,58 milliard d’euros le mois précédent. Les deux supports enregistrent ainsi une collecte nette de 2,52 milliards d’euros, très proche de celui du mois précédent. L’encours total des deux livrets, avec les intérêts capitalisés, s'élevait à 401,1 milliards d’euros à fin mars, en hausse de 4,6% sur un an, dont 291,7 milliards pour le Livret A et 109,4 milliards pour le LDDS.
BlackRock, Pimco, Robeco en tête de la collecte européenne en mars
Le mois s'est soldé par des sorties nettes de 18,8 milliards d'euros sur les fonds de long terme.
La collecte du Livret A est restée élevée en mars
Le Livret A et le Livret de développement durable et solidaire (LDDS) ont enregistré le mois dernier une collecte nette de 2,52 milliards d’euros, un montant comparable à celui de février, selon les données publiées ce mercredi par la Caisse des dépôts (CDC). Pour le seul Livret A, les dépôts ont dépassé les retraits de 1,97 milliard d’euros en mars et la collecte du LDDS a été pour sa part positive de 540 millions.
L’Ecosse veut un nouveau référendum sur l’indépendance d’ici 2021
L’Ecosse devrait organiser un nouveau référendum sur la question de l’indépendance avant la fin de la législature en cours en mai 2021, a déclaré mercredi la Première ministre écossaise, Nicola Sturgeon. «Il faudrait proposer, avant la fin de la législature actuelle (NDLR, au parlement écossais), le choix entre le Brexit et une Ecosse indépendante, qui soit membre de l’Union européenne», a-t-elle dit devant les députés écossais à Edimbourg. La dirigeante préparera un projet de loi en ce sens d’ici la fin de l’année.
L’Espagne réduit son programme d’émissions de dette
Le Trésor espagnol a annoncé aujourd’hui avoir réduit son programme d'émissions de dette pour cette année à 30 milliards d’euros, le montant prévisionnel le plus faible depuis 2007, contre 35 milliards prévus initialement. Cette réduction résulte de l’effet conjugué de la baisse des taux d’intérêt, de recettes fiscales supérieures aux prévisions, de l’amélioration de l’efficacité budgétaire et du retour de certaines régions à une situation d’autofinancement, explique le Trésor.
Raise et le Cadif lancent un prêt à destination des start-up
La société d’investissement Raise, via sa structure philanthropique Raise Sherpas, et le Crédit Agricole d’Ile-de-France (Cadif) ont annoncé mercredi le lancement d’un fonds de prêt participatif, auquel la banque régionale s’est engagée à allouer 10 millions d’euros sur trois ans. La structure permettra aux start-up sélectionnées de bénéficier d’un prêt sans garantie allant de 200.000 à 500.000 euros pour une durée de 7 ans avec possibilité de remboursement anticipé sans pénalité et un an de différé partiel.
Neuberger Berman clôt son troisième fonds de dette privée
Neuberger Berman a annoncé mercredi le closing final de NB Private Debt Fund 3, son troisième millésime de fonds dédié à la dette privée, à 1,7 milliard de dollars (1,5 milliard d’euros). Le véhicule dépasse ainsi son objectif de 1,5 milliard de dollars et porte à environ 4,2 milliards les engagements collectés par Neuberger Berman Private Debt. NB Private Debt Fund 2 avait levé 750 millions de dollars.
Londres rate de peu son objectif de déficit budgétaire
Le ministre britannique des Finances Philip Hammond a manqué son objectif de réduction du déficit budgétaire durant l’exercice 2018-2019, clos au 31 mars, celui-ci ressortant à 24,7 milliards de livres (31,6 milliards d’euros), en baisse de 41% sur l’exercice précédent mais supérieur à l’objectif de 22,8 milliards donné le mois dernier. Ces montants sont provisoires et sujets à une révision éventuelle.
Le climat des affaires en France se stabilise
Le climat des affaires est resté stable ce mois-ci en France en dépit d’une détérioration dans l’industrie, montrent les chiffres publiés mercredi matin par l’Insee. L’indicateur global, calculé à partir des réponses des chefs d’entreprise interrogés dans le cadre de cette enquête mensuelle, est inchangé à 105, la marque du mois de mars, initialement à 104, ayant été révisée en hausse d’un point. Dans tous les secteurs, les indicateurs continuent d'évoluer bien au-dessus de leur moyenne de longue période, calée à 100.
Le moral des entreprises allemandes se dégrade
Le moral des entreprises allemandes s’est dégradé en avril, attestant des difficultés qu'éprouve la première économie européenne à relancer sa croissance dans un contexte de tensions commerciales. L’indice de l’institut munichois Ifo le mesurant est ressorti ressorti à 99,2 contre un indice de mars revu en hausse à 99,7. L’indice d’avril était attendu en progression à 99,9.