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Toute l'actualité Economies & Marchés

juillet 2019

Budget

Le déficit budgétaire français s’est creusé à fin juin

Le déficit du budget de l’Etat français s’est établi à 77,3 milliards d’euros à fin juin, en hausse de 18,4 milliards par rapport à la même période un an plus tôt (58,9 milliards), selon les données publiées hier par le ministère de l’Action et des Comptes publics. Les dépenses (budget général et prélèvements sur recettes) s'établissaient à 204,4 milliards d’euros contre 199,9 milliards un an plus tôt, soit une hausse de 2,2%. Les recettes du budget général (nettes des remboursements et dégrèvements) s'élevaient à 143,8 milliards d’euros, contre 159,4 milliards il y a un an, en recul de 9,8%.
Budget
Economie

Le moral des consommateurs allemands se dégrade

Le moral des consommateurs allemands s’est dégradé à l’approche du mois d’août dans un climat de pessimisme accru sur fond de ralentissement économique, de tensions commerciales et de craintes d’un Brexit sans accord. L’indice le mesurant, que calcule l’institut GfK de Nuremberg à partir d’un échantillon d’environ 2.000 personnes, est tombé à 9,7, au plus bas depuis avril 2017, contre 9,8 le mois précédent.
Economie
Economie

L'inflation ralentit plus que prévu outre-Rhin

L’inflation en Allemagne a ralenti plus fortement que prévu en juillet, montre la première estimation publiée hier par Destatis. L’indice des prix calculé aux normes européennes (IPCH) a augmenté de 0,4% et affiche une progression de 1,1% en rythme annuel, contre respectivement +0,3% et +1,5% en juin. Les économistes prévoyaient en moyenne des hausses de 0,5% sur un mois et de 1,3% sur un an. La BCE s’est fixé pour objectif un taux d’inflation dans la zone euro inférieur à mais proche de 2%.
Economie
Economie

Les prix de l’immobilier américain poursuivent leur hausse

Les prix de l’immobilier dans les 20 principales métropoles des Etats-Unis ont augmenté de 2,4% sur un an en mai, un chiffre conforme aux attentes des économistes interrogés par Reuters, montrait hier l’indice S&P/Case-Shiller. Le chiffre d’avril a été confirmé à +2,5%. En données ajustées des variations saisonnières, ces prix ont progressé de 0,1% sur un mois, alors que le consensus était à +0,2%, après une stabilité en avril.
Economie
Politique

La mobilisation faiblit pour le référendum sur ADP

Le ministère de l’Intérieur a enregistré au 30 juillet 615.000 soutiens au référendum d’initiative partagée (RIP) sur la privatisation d’Aéroports de Paris, soit 13 % des signatures exigées d’ici à la mi-mars 2020 et une diminution par deux du rythme de la mobilisation citoyenne en un mois. Depuis le 13 juin, les électeurs inscrits sur les listes électorales peuvent apporter leur soutien à la proposition de loi initiée par des parlementaires de droite comme de gauche, réclamant la tenue d’un référendum sur la privatisation du groupe aéroportuaire.
Politique
Politique

Pékin renouvelle son soutien aux autorités de Hong Kong

La Chine a renouvelé hier son soutien à la dirigeante de l’exécutif hongkongais, Carrie Lam, appelant les habitants du territoire autonome à s’opposer aux violences après un nouveau week-end d’affrontements entre les manifestants pro-démocratie et la police. Interrogé sur la possibilité d’une intervention de l’armée chinoise pour appuyer la police de Hong Kong, Yang Guang, porte-parole du Bureau des Affaires de Hong Kong et de Macao du gouvernement chinois, a rappelé que la Loi fondamentale, sorte de Constitution de la région administrative spéciale, prévoit une telle éventualité si l’exécutif hongkongais en fait la demande.
Politique
Banque centrale

Donald Trump attend plus qu'une «petite baisse de taux»

Le président des Etats-Unis presse la Réserve fédérale (Fed) d’aller au-delà d’une «petite baisse des taux» cette semaine, accentuant ainsi la pression sur la banque centrale pour abaisser les coûts d’emprunt davantage que prévu par Wall Street. Dans une série de tweets écrits à la veille d’une réunion de politique monétaire dont il est considéré comme acquis qu’elle débouchera sur une baisse de taux, Donald Trump a accusé hier la Fed d'être trop prudente par rapport à ses homologues de Chine et d’Europe.
Banque centrale
Politique

Londres accélère ses préparatifs pour un Brexit sans accord

Le Royaume-Uni accélère ses préparatifs pour un Brexit dur et sera prêt à quitter l’Union européenne (UE) avec ou sans accord le 31 octobre, a déclaré hier le secrétaire britannique au Foreign Office, Dominic Raab. «Nous voulons un bon accord avec nos partenaires et amis de l’UE, mais cela doit impliquer l’abolition de la clause de sauvegarde antidémocratique», a souligné Dominic Raab, interrogé par la BBC. Le chef de la diplomatie a assuré qu’il n’y aurait pas de rétablissement d’une frontière physique entre la province britannique d’Irlande du Nord et la République d’Irlande, promettant des «arrangements» à ce sujet.
Politique
Economie

Les mises en chantier accentuent leur baisse en France

Les mises en chantier de logements ont accentué leur repli en France alors que les permis de construire ont rebondi, selon les données corrigées des jours ouvrables et des variations saisonnières publiées hier par le ministère de la Cohésion des territoires. Sur les trois mois à fin juin, les mises en chantier de logements ont chuté de 6,1% après une baisse de 2,0% les trois mois précédents, le recul étant marqué pour les logements collectifs (-8,0%) et un peu moins prononcé pour les logements individuels (-3,1%). Les permis de construire délivrés ont progressé de 2,5%, après une baisse de 0,5% les trois mois précédents, avec des hausses de 1,0% dans l’individuel et de 3,5% dans le collectif.
Economie
Commerce

Pékin réplique à Washington sur son statut dans l’OMC

La menace américaine de dénoncer le statut de pays en développement de la Chine au sein de l’ l’Organisation mondiale du commerce (OMC) est une «tactique», vouée à l'échec, visant à faire pression avant la reprise cette semaine des discussions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine, a estimé hier l’agence officielle Chine Nouvelle. Pékin réagit ainsi à la publication vendredi d’un mémorandum, signé par le président américain Donald Trump, affirmant que l’OMC utilise une «dichotomie obsolète entre pays développés et en développement qui a permis à certains membres (...) de bénéficier d’avantages injustes». Le texte cite sept pays parmi les dix plus riches en termes de PIB par habitant mais vise principalement la Chine.
Commerce
Conformité

BBVA est inculpée pour corruption dans une affaire d'écoutes

La deuxième banque espagnole a été inculpée hier pour corruption dans une affaires d'écoutes illégales de personnalités du monde économique et politique, a déclaré hier une porte-parole de l’Audience nationale, haut tribunal chargé des affaires financières. Début juillet, neuf anciens ou actuels dirigeants de la banque ont été inculpés dans cette même affaire pour les mêmes délits présumés. Ils auraient utilisé des écoutes pour empêcher un investisseur indésirable d’entrer au capital de BBVA. La banque avait admis en janvier avoir eu recours aux services du groupe Cenyt, dirigé par le sulfureux commissaire José Manuel Villarejo, au coeur d’une multitude d’affaires qui ont secoué les hautes sphères du pays, jusqu'à la famille royale. Le fait d’avoir employé ce policier peut être qualifié de «corruption active de fonctionnaire» en raison de l’incompatibilité de sa fonction avec les activités de sa société Cenyt, avait indiqué mercredi dernier le parquet spécial anti-corruption.
Conformité
Banque centrale

La BCE publie sa décision sur les TLTRO 3

La Banque centrale européenne (BCE) a publié lundi sur son site interne l’acte légal adopté lors de sa réunion du 22 juillet, et qui encadre sa troisième série d’injections de liquidités à long terme, les TLTRO 3. La BCE tiendra sept opérations trimestrielles, la première le 19 septembre 2019 - date du résultat de l’adjudication - et la dernière le 18 mars 2021. La durée de chaque TLTRO sera de 24 mois. Les banques ayant recours à cette facilité de long terme paieront une marge de 10 points de base au-dessus du taux moyen des opérations principales de refinancement (MRO) constaté sur la durée de vie de la TLTRO 3.
Banque centrale
Immobilier

Axa IM rachète Italie Deux et le Passage du Havre

Axa IM Real Assets a annoncé hier le rachat de deux centres commerciaux parisiens pour un montant total de 676 millions d’euros. Le gestionnaire prendra une participation de 75% dans Italie Deux auprès de la foncière britannique Hammerson pour 473 millions d’euros. Le deuxième centre commercial de Paris, situé Place d’Italie dans le 13e arrondissement, développe 61.800 m². Le prix comprend une extension de 6.400 m², Italik, qui sera livrée en septembre 2020 et est déjà louée à 41%. Hammerson a précisé dans un communiqué que le prix de cession correspondait pour elle à un rendement net de 4,1%. Axa IM va par ailleurs acquérir auprès d’Eurocommercial Properties une participation de 50% dans un bloc d’immeubles comprenant le Passage du Havre, face à la gare Saint-Lazare, pour 203 millions d’euros. L’ensemble fait près de 24.000 m² et comprend 65% de commerces, 25% de bureaux et 10% d’habitations.
Immobilier
Changes

Le scandale des manipulations de change rebondit

Barclays, Citigroup, JPMorgan, RBS et UBS font l’objet d’une plainte en nom collectif au Royaume-Uni de la part d’investisseurs qui leur réclament 1 milliard de livres sterling (1,1 milliard d’euros) suite à des manipulations sur le marché des changes. Déposée devant un tribunal d’appel de Londres chargé des questions de concurrence par le cabinet d’avocats américain Scott+Scott, cette plainte affirme que des investisseurs, notamment des fonds de pension, ont été lésés en bout de chaîne par ces pratiques. Le dépôt de cette plainte survient un peu plus de deux mois après que l’Union européenne a infligé à ces mêmes banques une amende collective de 1,07 milliard d’euros pour s'être entendues sur des opérations de changes entre 2007 et 2013.
Changes
Investissement

Tikehau Capital rentre au capital de DoveVivo

Tikehau Capital a annoncé ce 29 juillet être entréau capital de DoveVivo,leader du secteur du co-living en Italie. Le groupe de gestion d’actifs alternatifs et d’investissement français a investi 29 millions d’euros dans l’entreprise italienne. L’opération a été réalisée dans le cadre d’une levée de fonds qui a permis à DoveVivode lever72 millions d’euros dont 50 millions d’euros de capitaux propres et 22,5 millions d’euros de lignes de crédit assurées par Illimity Bank. «Cette levée de fonds donnera un nouvel élan à la croissance de l’entreprise, qui a pour objectif de se développer en Italie et à l'étranger», explique Tikehau Capital dans un communiqué. En ce qui concerne les capitaux propres, 29 millions d’euros ont donc été investis par Tikehau Capital à travers Tikehau Growth Equity II, un fonds de capital-développement paneuropéen spécialisé dans les opérations de prises de participation minoritaires pour soutenir les projets de croissance des entreprises. Istituto Atesino di Sviluppo et Seac Finont également participé à la levée de fonds avec un total de plus de 7 millions d’euros. Outre ces investisseurs, 12 millions d’euros ont été investis par DV Holding, la société holding des deux fondateurs de DoveVivo, Valerio Fonseca et William Maggio, qui restent à la direction du groupe. La levée de fonds a également été ouverte à toute l'équipe de DoveVivo, qui investira environ un demi-million d’euros. Grâce à cette levée de fonds, l’entreprise souhaitese positionner comme un acteur clé du co-living en Europe pour les étudiants et les jeunes professionnels. La croissance - qui se fera à la fois au travers d’une croissance organique et d’acquisitions - s’articulera autour de trois axes principaux : l’augmentation du nombre de logements gérés, le développement d’activités complémentaires et l’internationalisation du groupe. L’objectif de l’entreprise italienne estde réaliser un chiffre d’affaires supérieur à 150 millions d’euros en 2023 alors qu’il était de 21 millions d’euros en 2018. DoveVivo a été soutenu dans cette levée de fonds par la société de conseil financier Alantra et du cabinet juridique Gattai, Minoli & Partners.Tikehau Capital a été assistée par le cabinet d’avocats Bonelli Erede.
Investissement
Investissement

AEW se lance sur le marché portugais

La société de gestion immobilière AEW a annoncé ce 29 juilletl’acquisition, pour le compte de son fond Europe City Retail, d’un portefeuille de huit actifs de commerce prime, soit un total de 5.300m², situés à Lisbonne et Porto au Portugal. Les quatre actifs de Lisbonne sont situés au sein des principales rues commerçantes de la ville Avenida da Liberdade et Rua Augusta. Ils sont entièrement loués à des enseignes commeArmani Exchange, Ba&sh ou encore Pinko. Les quatre actifs situés à Porto sontpositionnés dans la zone piétonne de la ville Rua Santa Catarina et affichent un taux d’occupation à 100% soutenu par des locataires tels qu’Adidas et Rituals. Avec cette dernière acquisition, le fondsEurope City Retail détient à présent un portefeuille de 23 actifs, dans treize villes, dont Copenhague, Dublin, Glasgow, Madrid, Milan et Paris. Dans cette opération, AEW était conseillée par RRP, Arcadis et RPE/Cushman & Wakefield, les deux vendeurs étaient conseillés par VdA & Wakefield/JLL et CBRE.
Investissement
Marchés actions

Les gérants britanniques votent de plus en plus contre les rémunérations excessives

Les gérants de fonds britanniques sont plus enclins à voter contre les rémunérations excessives au sein des sociétés britanniques que leurs homologues américains, explique un article du Financial Times se basant sur l'étude de Suren Gomtsian, professeur à l'école de droit de l’Université de Leeds. L’analyse porte sur les habitudes de vote des sociétés de gestion qui sont les plus gros actionnaires des sociétés du FTSE entre 2013 et 2017. Elle montre que l’engagement de ces sociétés a augmenté sur cette période. Ainsi, le vote à l’encontre de la recommandation du management des entreprises est passé de 1,7 % en 2013 à 3 % en 2017. Une augmentation qui peut paraître anodine mais qui est «substantielle au regard de la nature triviale de la plupart des propositions de vote», expliqueSuren Gomtsian. Le vote à l’encontre de la rémunération du management s'établit même à 8 % des cas. L'étude montre cependant un écart important entre les sociétés de gestion américaines et britanniques. Les américaines votent contre la rémunération des dirigeants dans seulement 4 % dans cas, contre 12 % pour leurs homologues britanniques. «La raison la plus probable est que les américains sont plus habitués à des salaires très élevés et s’intéressent aux questions de rémunération uniquement lorsque ces dernières ne sont pas alignées avec les performances», détailleSuren Gomtsian. Des résultats d’autant plus importants que les sociétés de gestion sont des acteurs incontournables de l’actionnariat des grandes entreprises. BlackRock fait ainsi parti du top 10 des actionnaires de 90 % des firmes du FTSE 100 et est même le plus important dans la moitié d’entre elles.Legal & General Investment Management, la plus grosse société de gestion britannique, est elle dans le top 10 des plus gros actionnaires dans près de 250 des 350 entreprises du FTSE 350.
Marchés actions
OPA-OPE

Le premier actionnaire de Cobham juge insuffisante l'offre d'Advent

Le premier actionnaire de l'équipementier aéronautique britannique Cobham a jugé vendredi insuffisante l’offre d’achat de 4 milliards de livres (4,5 milliards d’euros) du fonds de private equity américain Advent International. Silchester International Investors, qui détient 11,8% de Cobham, estime que l'équipementier dispose d’un bilan solide qui pourrait encore être amélioré avec une éventuelle cession de ses actifs en Australie. Le fonds londonien ajoute que Cobham pourrait représenter un actif stratégique pour un acquéreur ayant d’importants intérêts en Amérique du Nord.
OPA-OPE
OPA-OPE

L’offre de Caceis sur Kas Bank sera bouclée avant fin 2019

Caceis, filiale du groupe Crédit Agricole spécialisée dans les services financiers aux investisseurs institutionnels, sociétés de gestion et grandes entreprises, a annoncé vendredi le lancement de son offre public d’achat amicale sur Kas Bank, acteur historique de la conservation de titres et de l’administration de fonds aux Pays-Bas. Comme précédemment annoncé en février, l’offre est présentée à un prix de 12,75 euros par action, valorisant Kas Bank à 188 millions d’euros. L’offre, qui commence aujourd’hui et se terminera le 23 septembre, devrait être finalisée au second semestre 2019. Elle a été unanimement recommandée par le directoire et le conseil de surveillance de la cible.
OPA-OPE
Marchés obligataires

Nomura est visée par une plainte antitrust de Bruxelles

La banque nippone a déclaré vendredi avoir reçu une «communication de griefs» émanant de la Commission européenne concernant son implication dans un cartel portant sur le trading obligataire au sein de l’Union européenne. Nomura n’a pas fourni de détails sur «certains comportements historiques» visés par Bruxelles. En janvier dernier, huit banques, dont UniCredit et RBS, ont déjà été inculpées pour des soupçons de collusion dans le négoce d’obligations d’Etat en euro entre 2007 et 2012, période couvrant la crise des dettes souveraines dans la région.
Marchés obligataires

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