«L’évolution de la parité euro-dollar va rester très liée aux tensions avec la Russie»
Julien-Pierre Nouen, directeur des études économiques chez Lazard Frères Gestion.
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mai 2022
Les services de communication de données de marché créent une association
Six des principaux fournisseurs de services de communication de données de marché ont créé vendredi l’Association des dispositifs de publication et mécanismes de déclaration agréés (Aparma). Les filiales spécialisées de Bloomberg, Cboe Europe, Euronext, London Stock Exchange, MarketAxess et Tradeweb Markets ont ainsi ressenti le besoin de défendre leurs intérêts en tant qu’exploitant des mécanismes de déclaration agréés (Approved Reporting Mechanism, ARM) et des dispositifs de publication agréés (Approved Publication Arrangement, APA) dans l’Union européenne (UE) et au Royaume-Uni. Etablis dans le cadre de la réglementation MIF 2, les APA rendent publiques – auprès des participants de marché et des fournisseurs de données - les données post-négociation sur les instruments financiers négociés hors des plateformes réglementées ou alternatives. Et les ARM communiquent au régulateur les détails des transactions au nom des entreprises d’investissement. L’Aparma défendra le point de vue de ses membres dans le dialogue avec les décideurs politiques et les régulateurs sur les réglementations et lois ayant une incidence sur leurs activités. L’association se concentrera également sur le développement et le soutien à l’adoption des meilleures pratiques dans le but commun d’améliorer la qualité des données, la transparence et la vérifiabilité des transactions dans l’UE et outre-Manche.
«La valorisation du crédit ‘investment grade’ paraît attractive mais les incertitudes restent fortes»
Arnaud Colombel, responsable crédit ‘investment grade’ chez Ostrum AM.
La Russie est plus que jamais proche du défaut
Washington laisse peu d’options à Moscou, qui veut désormais payer ses dettes en roubles, après avoir mis fin à une exemption qui permettait les paiements en dollars.
Les actions britanniques auront du mal à continuer de surperformer
L’indice FTSE 100 écrase les indices américains et européens depuis le début de cette année.
La restructuration d’Evergrande pourrait passer par un échange d’actions
China Evergrande envisagerait de rembourser pour environ 19 milliards de dollars (17,7 milliards d’euros) de dettes à ses créanciers étrangers par de nouvelles obligations et un échange en actions de deux de ses filiales cotées en Bourse, ont rapporté vendredi à Reuters deux sources proches du dossier. Le promoteur immobilier chinois, en situation de défaut sur ses 22,7 milliards de dollars de dettes en devises, avait annoncé en mars qu’il dévoilerait d’ici à fin juillet un projet préliminaire de restructuration. Selon l’une des sources, le groupe pourrait rembourser ses créanciers étrangers en transformant leurs dettes en nouvelles obligations, qui seraient ensuite remboursées par tranches sur une période de 7 à 10 ans. Les porteurs d’obligations seraient en outre autorisés à échanger jusqu’à 20% de leur créance en actions au capital de Evergrande Property Services, la division de services immobiliers cotée à Hong Kong, et China Evergrande New Energy Vehicle, la filiale de véhicules électriques du groupe.
L’inflation américaine semble avoir atteint son pic
L'inflation mesurée par l'indice PCE s'est élevée à 6,3% sur un an au mois d'avril. Sur un mois, les prix progressent de 0,2%.
Les pays du G7 s’engagent à sortir du charbon pour leur électricité d’ici à 2035
Les pays du G7 se sont engagés à œuvrer à l’élimination progressive de l’énergie polluante alimentée au charbon, sans fixer de date pour le faire, et à décarboner largement leurs secteurs de l’électricité d’ici à 2035, selon un communiqué de réunion publié vendredi. Les pays s’engagent à atteindre l’objectif d’un secteur électrique «principalement décarboné d’ici à 2035», indique le communiqué, publié à l’issue d’une réunion des ministres de l’énergie, du climat et de l’environnement du G7 à Berlin. «À cette fin, nous allons rapidement mettre à l’échelle les technologies et les politiques nécessaires à la transition vers une énergie propre. Ce faisant, nous réaffirmons l’importance de la sécurité énergétique nationale, de l’abordabilité et de la résilience et soulignons l’importance de fournir un soutien aux travailleurs, aux régions et aux communautés touchés», précise le communiqué.
Peu d’actifs financiers ont résisté au choc des années 70
La plupart des actifs, à l’exception des matières premières et de l’énergie, ont vu leurs rendements rognés par l’inflation.
Les ventes au détail surprennent à la hausse en Espagne
Les ventes au détail en Espagne ont augmenté de 1,5% en glissement annuel en avril, rebondissant après une baisse révisée à la baisse de 4,1% en mars, et par rapport aux attentes du marché d’une baisse de 1,9%, selon l’Institut national de la statistique (INE). Les ventes de produits non alimentaires ont augmenté de 0,2%, et la hausse des achats d’équipements personnels (+32,3%) ayant plus que compensé les baisses des achats d’équipements ménagers (-3,3%) et d’autres biens durables (-1,1%). Parallèlement, les ventes de produits alimentaires ont diminué de 3%.
Le dollar continue de s’affaiblir
L’indice DXY du dollar face à un large panier de devises s’est affaibli vendredi, jusqu’à 101,5 points soit son plus bas niveau depuis un mois, alors que les investisseurs ont réévalué leurs attentes de hausses de taux de la Réserve fédérale (Fed). Sur les marchés de swaps, le taux directeur (Fed Funds) attendu pour fin décembre est passé en moins d’un mois de 2,88% à 2,62%, signe que la banque centrale pourrait ralentir son cycle de resserrement au second semestre. Les minutes de la dernière réunion du FOMC ont montré mercredi que la plupart des participants pensaient que des hausses de taux de 50 points de base (pb) seraient appropriées à chacune des deux prochaines réunions, en juin et en juillet, pour maîtriser l’inflation. Cependant, de nombreux responsables pensaient aussi que trois hausses plus importantes que d’habitude (en comptant celle de mai) permettraient de faire une pause plus tard dans l’année pour évaluer les effets de ce resserrement sur les perspectives économiques.
L’Union européenne ne parvient pas à s’entendre sur un embargo du pétrole russe
Les ambassadeurs des Etats membres de l’Union européenne ne sont pas parvenus dimanche à un accord sur un embargo sur le pétrole russe, mais poursuivront les négociations lundi matin dans l’espoir de parvenir à boucler les préparatifs à temps en vue du sommet prévu dans l’après-midi, a déclaré un responsable de l’UE. Les pays de l’UE discutent d’une proposition qui prévoit une interdiction des livraisons de pétrole russe par voie maritime d’ici la fin de l’année. Une exemption concernant le pétrole livré via l’oléoduc Droujba, qui alimente la Hongrie, la Slovaquie et la République tchèque, est toutefois prévue.
«Les actions américaines nous semblent plus risquées que les européennes à court terme»
Alain Guélennoc, président du directoire de Federal Finance Gestion.
Rachat de Twitter : Elon Musk souffle le chaud et le froid
Le fantasque milliardaire n'a pas renoncé à mettre la main sur le réseau social mais le marché ne croit pas à un rachat à 54,20 dollars par action.
Eric Monnet (EHESS): «L’indépendance des banques centrales n’empêche pas la coordination»
Eric Monnet, Prix du meilleur jeune économiste 2022, a accordé un entretien à L'Agefi. Il revient sur les politiques actuelles des banques centrales.
Le dollar continue de s’affaiblir
L’indice DXY du dollar face à un large panier de devises s’est affaibli vendredi, jusqu’à 101,5 points soit son plus bas niveau depuis un mois, alors que les investisseurs ont réévalué leurs attentes de hausses de taux de la Réserve fédérale (Fed). Sur les marchés de swaps, le taux directeur (Fed Funds) attendu pour fin décembre est passé en moins d’un mois de 2,88% à 2,62%, signe que la banque centrale pourrait ralentir son cycle de resserrement au second semestre.
Les pays du G7 s’engagent à sortir du charbon pour leur électricité d’ici 2035
Les pays du G7 se sont engagés à œuvrer à l’élimination progressive de l’énergie polluante alimentée au charbon, sans fixer de date pour le faire, et à décarboner largement leurs secteurs de l’électricité d’ici 2035, selon un communiqué de réunion publié vendredi. Les pays s’engagent à atteindre un objectif de secteurs de l’électricité «principalement décarbonés d’ici 2035», indique le communiqué, publié à l’issue d’une réunion des ministres de l’énergie, du climat et de l’environnement du G7 à Berlin. «À cette fin, nous allons rapidement mettre à l’échelle les technologies et les politiques nécessaires à la transition vers une énergie propre. Ce faisant, nous réaffirmons l’importance de la sécurité énergétique nationale, de l’abordabilité et de la résilience et soulignons l’importance de fournir un soutien aux travailleurs, aux régions et aux communautés touchés», précise le communiqué.
Les services de communication de données de marché créent une association
Six des principaux fournisseurs de services de communication de données de marché ont créé vendredi l’Association des dispositifs de publication et mécanismes de déclaration agréés (Aparma). Les filiales spécialisées de Bloomberg, Cboe Europe, Euronext, London Stock Exchange, MarketAxess et Tradeweb Markets ont ainsi ressenti le besoin de défendre leurs intérêts en tant qu’exploitant des mécanismes de déclaration agréés (Approved Reporting Mechanism, ARM) et des dispositifs de publication agréés (Approved Publication Arrangement, APA) dans l’Union européenne (UE) et au Royaume-Uni.
L’inflation américaine semble avoir atteint son pic
L'inflation mesurée par l'indice PCE s'est élevée à 6,3% sur un an au mois d'avril. Sur un mois, les prix progressent de 0,2%.
Sévère chute des bénéfices des entreprises industrielles en Chine
Les bénéfices des entreprises industrielles chinoises ont chuté à leur rythme le plus rapide en deux ans en avril, car les prix élevés des matières premières et le chaos de la chaîne d’approvisionnement causé par les confinements liés au Covid-19 ont réduit les marges et perturbé l’activité des usines.
La restructuration d’Evergrande pourrait passer par un échange d’actions
China Evergrande Group envisagerait de rembourser pour environ 19 milliards de dollars (17,7 milliards d’euros) de dettes à ses créanciers étrangers par de nouvelles obligations et un échange en actions de deux de ses filiales cotées en Bourse, ont rapporté à Reuters deux sources proches du dossier.
Les ventes au détail surprennent à la hausse en Espagne
Les ventes au détail en Espagne ont augmenté de 1,5% en glissement annuel en avril, rebondissant après une baisse révisée à la baisse de 4,1% en mars, et par rapport aux attentes du marché d’une baisse de 1,9%, selon l’Institut national de la statistique (INE).
La croissance du crédit aux entreprises en zone euro accélère en avril
La croissance des prêts aux entreprises de la zone euro s’est accélérée en avril, selon les données de la Banque centrale européenne (BCE) publiées vendredi, ce qui pourrait indiquer que les entreprises profitent des faibles taux d’intérêt avant que la BCE ne commence à les relever pendant l'été.
Blackstone rachète un catalogue de chansons de Justin Timberlake
Un fonds soutenu par Blackstone a acquis les droits du catalogue de chansons de Justin Timberlake, rapporte The Wall Street Journal. Les conditions de l’opération, qui a été réalisée en partenariat avec Hipgnosis Song Management, une société d’investissement dans la musique, n’ont pas été dévoilées. Des sources proches du dossier indiquent qu’elle est valorisée à un peu plus de 100 millions de dollars.
Les actionnaires de McDonald’s votent contre les administrateurs de Carl Icahn
Les actionnaires de McDonald’s ont voté contre deux administrateurs soutenus par Carl Icahn dans le cadre de ses efforts pour changer la façon dont les fournisseurs du géant du fast food traitent les truies en gestation, rapporte The Wall Street Journal. Les défenseurs des droits des animaux considèrent tout de même la campagne comme une victoire, affirmant que le nom de Carl Icahn a attiré l’attention sur la question du traitement des truies en gestation comme elle ne l’avait pas été depuis des années.
Pour BlackRock, ce sont les clients qui doivent choisir comment gérer la transition énergétique
Laurence Fink, PDG du gestionnaire d’actifs BlackRock, a déclaré mercredi que les clients du groupe devaient choisir par eux-mêmes leur manière de gérer la transition énergétique, rapporte Reuters. S’exprimant lors de l’assemblée générale des actionnaires de la société, diffusée en ligne, Laurence Fink a réaffirmé que BlackRock ne comptait pas limiter ses investissements dans le secteur de l'énergie. Il a également déclaré que le groupe cherchait des moyens permettant à ses clients de voter directement. Ces deux mesures pourraient aider BlackRock à maintenir ses investissements dans le secteur des combustibles fossiles, malgré des appels à s’en retirer ou à se montrer plus ferme en votant des résolutions en faveur d’une transition vers des sources d'énergie moins polluantes.
Le prix du gaz américain atteint des sommets
Les contrats à terme sur le prix du gaz américain ont bondi de 4% mercredi, atteignant un record de 13 ans, à 9,176 dollars par million de british thermal units (MBtu). Les cours sont portés par une hausse de l’utilisation du gaz dans la production d'électricité du pays et par une augmentation des exportations de GNL. Un manque de vent ces dernières semaines a affecté la production d'électricité éolienne, tombée à 10% de la production totale après un récent pic à 16%. Depuis début 2022, les futurs sur le prix du gaz américain s’envolent de 146%. Ils restent toutefois largement inférieurs aux cours européens (environ 27 dollars par MBtu) et asiatiques (22 dollars).
La BCE prévient des risques liés à la hausse des taux pour l’immobilier
Le marché immobilier de la zone euro, sur lequel les prix sont surévalués à certains endroits, pourrait baisser si les taux augmentent plus vite que l’inflation, au risque de provoquer l’éclatement de bulles financées par l’endettement, a prévenu la Banque centrale européenne (BCE) dans son rapport de stabilité financière publié mercredi. Elle met également en garde contre une baisse continue des prix des actifs si les perspectives économiques se dégradent en raison de la guerre en Ukraine ou si l’inflation se révèle plus forte encore que prévu. La banque centrale, qui se dirige vers une première hausse de taux de 25 points de base (pb) en onze ans en juillet, estime que les prix de l’immobilier résidentiel dans la zone euro sont surévalués de près de 15% en moyenne, avec une surcote de 60% dans certains pays selon ses estimations, fondées sur la corrélation entre prix et revenus. Elle précise que les prix pourraient reculer de 0,83% à 1,17% pour chaque relèvement de 10 pb des taux des crédits immobiliers, après prise en compte de l’inflation.
L’Allemagne a évité la récession à fin mars
L’économie allemande a progressé au premier trimestre 2022, conformément aux attentes et en dépit de la guerre en Ukraine, montrent les chiffres publiés mercredi. La hausse du PIB est de 0,2% par rapport aux trois mois précédents, et de 3,8% en rythme annuel en données corrigées des variations saisonnières (CVS), selon Destatis. Malgré un contexte économique difficile, tendu par la remontée des contaminations au Covid et des restrictions en Chine, l’économie allemande a commencé l’année 2022 par une légère croissance, après avoir reculé de -0,3% au quatrième trimestre 2021. La croissance de janvier-mars évite une entrée en récession, définie par deux trimestres consécutifs de recul de l’activité.
Le chômage en France augmente légèrement en avril
Le nombre demandeurs d’emploi de catégorie A a très légèrement progressé en avril, avec 9.300 demandeurs d’emploi en plus par rapport à mars (+0,3%), à 3,179 millions, selon les chiffres du ministère du Travail publiés mercredi. C’est la première hausse mensuelle depuis avril 2021. En incluant l’activité réduite (catégories B et C), le nombre de demandeurs d’emploi en France reste en avril en baisse de 0,7% par rapport à mars et s'établit à 5,456 millions (-40.600), selon la Dares.