Le pessimisme des gérants de crédit est à son comble
Après un nouveau mois compliqué pour la classe d’actifs, le Panel Crédit est toujours plus négatif dans la crainte d’une récession.
Toute l'actualité Economies & Marchés
octobre 2022
La BoJ renforce ses interventions sur la courbe des taux
La Banque du Japon (BoJ) a acheté 550 milliards de yens (3,8 milliards d’euros) d’obligations à cinq et dix ans vendredi, dans le cadre de son opération d’achat de titres, soit plus que les 500 milliards de yens prévus. Par ailleurs, l’institution a annoncé une hausse des achats d’obligations ayant une échéance d’au moins cinq ans pour les trois prochains mois, une annonce attendue par le marché et qui avait soutenu les prix des titres à dix ans jeudi. Ces changements reflètent l’intention de la BoJ de contenir la hausse de la partie longue de la courbe, déformée par les interventions sur la partie à moyen terme et la hausse des taux longs à l’étranger.
La consommation américaine s’est redressée en août
Les dépenses de consommation américaines ont rebondi en août, mais les hausses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale face à l’inflation ralentissent la demande, ce qui pourrait limiter la reprise prévue de l’activité économique ce trimestre. Les dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l’activité économique américaine, ont augmenté de 0,4% le mois dernier après avoir baissé de 0,2% en juillet, a indiqué vendredi le département du Commerce. Les économistes interrogés par Reuters tablaient sur une hausse des dépenses de consommation de 0,2%. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 0,3% le mois dernier après un recul de 0,1% en juillet.
Les marchés financiers européens évoquent un règlement à J+1
L’AFME identifie les avantages, mais aussi d’importants défis techniques et réglementaires liés à cette modernisation.
La dispersion des prévisions boursières manifeste la fébrilité des gestions
Le Panel Actions anticipe une progression d’au plus 3% des places à horizon six mois. Le S&P 500 pourrait reculer dans un an ou rebondir de 25%.
Le taux de chômage inchangé en Allemagne et en zone euro
Après trois mois de hausse, le taux de chômage en Allemagne est resté stable à 5,5% en septembre en données corrigées des variations saisonnières, a indiqué vendredi l’Agence pour l’emploi dans un communiqué. Le nombre de chômeurs a de son côté progressé de 14.000 personnes sur un mois, chiffre inférieur au consensus des économistes qui tablaient en moyenne sur 20.000 nouveaux demandeurs. La tendance est similaire en zone euro où le taux de chômage est ressorti à 6,6% en août, comme en juillet, selon les chiffres publiés par Eurostat, l’agence européenne de la statistique.
La consommation des ménages s’est stabilisée en France
Les dépenses de consommation des ménages en biens en France sont restées stables en août après avoir reculé de 0,9% (chiffre révisé en baisse) en juillet, selon les données publiées vendredi par l’Insee. Les économistes interrogés par Reuters tablaient en moyenne sur un recul de 0,1% en août. Ce redressement de la consommation d’un mois sur l’autre est porté par le rebond de la consommation en biens fabriqués (+1,2%), des dépenses en habillement-textile (+2,4% après -4,9% précédemment), ainsi que par les hausses des achats de biens durables (+1,3%). A l’inverse, la consommation alimentaire et en énergie a reculé par rapport au mois précédent, à -1,0% et -0,4% respectivement.
Le Panel Taux cherche ses marques face aux banques centrales
Les décisions opposées en matière de «policy mix» interpellent les marchés.
L’Inde lutte contre la chute de sa devise
La Banque centrale Indienne (RBI) a remonté vendredi ses taux de 50 points de base, à 5,9%, afin de lutter contre une inflation au-dessus de 7%. Le taux terminal est attendu à 6,5%. Malgré ces hausses de taux, la roupie a perdu 10% face au dollar cette année, une volatilité que la RBI tente de contenir en intervenant régulièrement sur le marché des changes. Vendredi, la RBI a par ailleurs demandé aux raffineurs du pays de réduire leurs achats de dollars pour limiter les pressions sur la roupie et de recourir à une ligne de crédit de 9 milliards de dollars mise en place par la banque centrale.
Liz Truss a peu d’alternatives après la chute des marchés britanniques
La livre et les Gilts se sont repris en fin de semaine grâce notamment à la Banque d’Angleterre mais le gouvernement britannique devra revoir son projet de budget.
La banque centrale suisse vend des devises
La Banque nationale suisse (BNS) a vendu pour 5 millions de francs suisses (5,2 millions d’euros) de devises étrangères lors d’interventions sur le marché au deuxième trimestre de 2022, selon les données publiées vendredi, mettant fin à une ère d’achats massifs de devises étrangères pour freiner l’appréciation du franc depuis 2015. L’arrêt des achats de devises est le deuxième changement radical dans la politique de la banque récemment, avec la fin des taux d’intérêt négatifs la semaine dernière après huit ans sous ce régime.
L’Opep+ envisage une baisse significative de sa production
Les représentants des pays membres de l’Opep+ débattront d’une réduction de leur production de plus d’un million de barils par jour (bpj) lors de leur réunion du 5 octobre, rapportait dimanche Reuters de plusieurs sources au sein de l’Opep. La diminution évoquée est légèrement supérieure aux estimations évoquées ces derniers jours, qui allaient de 500.000 à un million de bpj. Cette baisse viserait à soutenir les cours qui ont reculé ces derniers mois en raison des craintes de ralentissement de la demande. L’Opep+, qui réunit les membres de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et plusieurs de leurs alliés dont la Russie, tiendra à Vienne sa première réunion «physique» depuis mars 2020.
Washington impose de nouvelles sanctions à Moscou
Les Etats-Unis ont annoncé vendredi de nouvelles sanctions contre la Russie en représailles à l’annexion par Moscou de quatre régions ukrainiennes. Le Trésor américain a dit avoir sanctionné 14 personnes liées au complexe militaro-industriel, deux dirigeants de la banque centrale russe, des proches de hauts responsables ainsi que 278 élus du Parlement. Les individus ou entreprises concernés ont interdiction d’utiliser leurs avoirs aux Etats-Unis et ne peuvent effectuer de transaction avec des ressortissants ou entités américains. Parmi les personnes visées figurent le vice-Premier ministre Alexandre Novak, 109 membres de la Douma (chambre basse du Parlement), le Conseil de la Fédération (chambre haute) et 169 de ses membres, ainsi que la gouverneure de la Banque de Russie, Elvira Nabioullina. Washington a aussi sanctionné des proches du vice-président du Conseil de sécurité de la Fédération Dmitri Medvedev, ainsi que la présidente du Conseil de la Fédération, Valentina Matviyenko.
Les Vingt-Sept achoppent toujours sur le plafonnement du prix du gaz
L'Union européenne s'est entendue sur la taxation des surprofits mais devra revenir lors du sommet de vendredi prochain sur le prix du gaz.
septembre 2022
Le taux de chômage inchangé en Allemagne et en zone euro
Après trois mois de hausse, le taux de chômage en Allemagne est resté stable à 5,5% en septembre en données corrigées des variations saisonnières, alors que l’arrivée des réfugiés ukrainiens se poursuit sur le marché du travail, a indiqué vendredi l’Agence pour l’emploi dans un communiqué. Le nombre de chômeurs a de son côté progressé de 14.000 personnes sur un mois, un chiffre inférieur au consensus des économistes qui tablaient en moyenne sur 20.000 nouveaux demandeurs d’emplois.
La consommation des ménages s’est stabilisée en France
Les dépenses de consommation des ménages en biens en France sont restées stables en août après avoir reculé de 0,9% (chiffre révisé en baisse) en juillet, selon les données publiées vendredi par l’Insee. Les économistes interrogés par Reuters tablaient en moyenne sur un recul de 0,1% en août.
L’Inde lutte contre la chute de sa devise
La Banque centrale Indienne (RBI) a remonté vendredi ses taux de 50 points de base, à 5,9%, afin de lutter contre une inflation au-dessus de 7%. Le taux terminal est attendu à 6,5%. Malgré ces hausses de taux, la roupie a perdu 10% face au dollar cette année, une volatilité que la RBI tente de contenir en intervenant régulièrement sur le marché des changes. Vendredi, la RBI a par ailleurs demandé aux raffineurs du pays, dont les achats de pétrole représentent 30% des importations indiennes, de réduire leurs achats de dollars pour limiter les pressions sur la roupie, et de recourir à la place à une ligne de crédit mise en place par la banque centrale. 9 milliards de dollars sont mis à disposition.
Les Bourses rebondissent malgré Poutine et l’inflation américaine
Les marchés actions se sont repris pour le dernier jour du mois mais ils bouclent septembre en fort repli.
La consommation américaine s’est redressée en août
Les dépenses de consommation américaines ont rebondi en août, mais les hausses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale face à l’inflation ralentissent la demande, ce qui pourrait limiter la reprise prévue de l’activité économique ce trimestre. Les dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l’activité économique américaine, ont augmenté de 0,4% le mois dernier après avoir baissé de 0,2% en juillet, a indiqué vendredi le département du Commerce.
La semaine prochaine, le marché scrutera l'emploi américain et les précisions de Truss
Sur le front de l'énergie, les investisseurs surveilleront la réunion de l'Opep+ et celle des chefs d'Etats de la zone euro.
L'activité chinoise souffre d’une moindre demande mondiale
L’indice PMI du secteur manufacturier chinois a augmenté à 50,1 en septembre, contre 49,4 en août, a indiqué le Bureau national des statistiques (NBS). L’assouplissement des mesures sanitaires a aidé à soutenir l’indice. Toutefois, les PMI de Caixin, calculés par une entreprise privée et aussi publiés aujourd’hui, indiquent une chute de l’activité manufacturière à 48,1 en août, contre 49,5 le mois précédent. Caixin couvre généralement des entreprises plus petites et orientées vers l’exportation que les chiffres du NBS. L’indice NBS des nouvelles commandes à l’exportation est en effet tombé à 47,0 contre 48,1 en août. Le ralentissement de la demande mondiale explique cette contraction.
La Banque du Japon renforce ses interventions sur la courbe des taux
La Banque du Japon (BoJ) a acheté 550 milliards de yens (3,8 milliards d’euros) d’obligations à cinq et dix ans vendredi, dans le cadre de son opération d’achat de titres, soit plus que les 500 milliards de yens prévus. Par ailleurs, l’institution a annoncé une augmentation des achats d’obligations ayant une échéance d’au moins cinq ans pour les trois prochains mois, une annonce attendue par le marché et qui avait soutenu les prix des titres à dix ans jeudi.
La livre sterling regagne le terrain perdu
La livre sterling poursuivait ce matin son rattrapage alors que la Première ministre britannique Liz Truss et son ministre des Finances Kwasi Kwarteng ont rencontré ce vendredi matin le patron de l’Office for Budget Responsability (OBR), l’institution en charge du contrôle budgétaire au Royaume-Uni.
La banque centrale suisse vend des devises
La fin d’une époque. La Banque nationale suisse (BNS) a vendu pour 5 millions de francs suisses (5,2 millions d’euros) de devises étrangères lors d’interventions sur le marché au deuxième trimestre de 2022, selon les données publiées vendredi, mettant fin à une ère d’achats massifs de devises étrangères pour freiner l’appréciation du franc.
Les prix du blé s’envolent à nouveau à cause de la Russie
Les contrats à terme (Décembre 2022) sur le blé sont repartis en hausse depuis un mois, sur Euronext où le prix est repassé de 321 à 353 euros/tonne (+10%) comme sur le Chicago Mercantile Exchange (CME), où il a gagné 14% pour repasser au-dessus de 9 dollars/boisseau (9,07) vendredi matin. Dans les deux cas à cause des nouvelles menaces d’escalade sur le front de la guerre russe contre l’Ukraine, qui soulève des inquiétudes sur l’approvisionnement.
BlackRock a menacé de cesser les transactions au plus haut du tumulte du marché britannique
BlackRock est accusé de ne pas avoir protégé ses clients fonds de pension en menaçant de stopper les transactions dans certains fonds au plus haut du tumulte du marché obligataire britannique de cette semaine, rapporte le Financial Times. Dans une note envoyée mercredi matin, BlackRock a annoncé à ses clients utilisant des stratégies sous contrainte de passif (LDI) qu’il gèlerait «les fonds dont les actifs sont les plus susceptibles d’être épuisés» et qu’il transférerait les actifs vers des liquidités. Ces actions ont pour conséquence d’empêcher les fonds de pension de prendre des mesures pour protéger leurs membres.
L’inflation accélère à 10% sur un an en zone euro
La hausse des prix a été principalement tirée par l'Allemagne, la Belgique, l'Italie et les Pays-Bas, où elle a atteint 17,1% en septembre.
France : l'inflation ralentit en septembre, à 5,6% sur un an
La hausse des prix dans l'Hexagone reste à un niveau élevé mais elle ralentit pour le deuxième mois consécutif.
L’Allemagne débloque 200 milliards pour un bouclier anti-inflation
Le chancelier allemand, Olaf Scholz, a présenté jeudi un «bouclier» de 200 milliards d’euros censé protéger les entreprises et les ménages contre l’envolée des prix de l'énergie. Le plan gouvernemental, qui sera financé par de nouveaux emprunts, prévoit entre autres un mécanisme de « frein d’urgence » pour les tarifs du gaz et de l'électricité et l’abandon du projet initial de taxe sur le gaz afin de limiter les hausses à venir. Ce plan s’ajoute aux précédentes mesures qui totalisent environ 100 milliards.
Crise énergétique : À Bruxelles, un rendez-vous ministériel sous haute pression
Réunis à Bruxelles, les ministres européens de l’énergie devraient entériner les trois grandes mesures précédemment proposées par la Commission, mais le sujet d’un éventuel plafonnement des prix du gaz s’annonce nettement moins consensuel.