La Russie parvient à faire annuler l’arbitrage sur Ioukos
Un tribunal hollandais a renversé hier la décision d’arbitrage condamnant la Russie à payer 50 milliards de dollars aux actionnaires de Ioukos, qui comptent faire appel.
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avril 2016
S&P confirme la note A+ du Japon
Standard & Poor’s a confirmé hier la note longue A+ et courte A-1 du Japon, en maintenant la perspective stable. Cette stabilité reflète le sentiment qu’une croissance économique de 2% et des taux d’intérêt négatifs ralentiront la croissance de la dette publique. L’agence explique aussi que la demande exercée sur le yen en tant que monnaie de réserve atténue la vulnérabilité du Japon aux flux de capitaux internationaux.
Les créanciers de la Grèce tâtonnent encore pour sauver leur plan
Les ministres des finances de la zone euro n’excluent pas de conclure la première revue du programme, traitement de la dette inclus, la semaine prochaine.
Les CDS du Portugal restent sous tension
Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés. Cette semaine : la dette souveraine.
Les fonds de pension à la française pourraient drainer quelque 130 milliards d' euros
Emmanuel Macron veut continuer à favoriser l’orientation de l'épargne vers le financement de l'économie, notamment par le biais de fonds de pension à la française. Alors même que l’essentiel des régimes de retraite est placé en droit français sous Solvabilité II , le ministre de l'économie rappelle que la directive européenne sur les institutions de retraites professionnelles permet de définir un cadre prudentiel ad hoc pour ces régimes. «C’est ce que nous comptons faire avec l’introduction d’un tel régime ad hoc de type « fonds de pension ». Environ 130 milliards d’euros pourraient ainsi être réorientés vers de tels véhicules ce qui, au global, devrait permettre de dégager une capacité de financement en fonds propres de l’ordre de 15 à 20 milliards d’euros», déclare le ministre dans les colonnes du dernier numéro de la revue Risques. Le ministre suggère par ailleurs que la directive Solvabilité II mériterait peut-être quelques aménagements. «Ma conviction – et cela vaut pour l’assurance comme pour la banque –, est que nous sommes dans un système beaucoup trop rigide, où le pilotage est très insatisfaisant. Je crois que nous devrions organiser un pilotage plus politique au niveau européen. Pourquoi ? Parce qu’on a une économie où la régulation assurancielle conduit à ne plus financer en fonds propres l'économie, mais à financer l’obligataire – avec d’ailleurs tous les risques que cela peut induire sur le système financier», affirme Emmanuel Macron. Le ministre évoque par ailleurs les failles de l'écosystème français au moment du développement critique des start-up après la phase d’amorçage. «Le problème survient après l’amorçage, au moment du développement critique des start-up, car nous n’avons pas de fonds de capital-risque). Nous avons donc un défi à relever pour faciliter les troisième et quatrième phases de développement de nos start-up», remarque Emmanuel Macron qui estime nécessaire de faire venir des fonds d’investissement en capital-risque étrangers sur le marché français. Alors que les fonds de capital-risque n’arrivent plus à sortir sur le marché américain parce que les derniers tours de table privés sont trop élevés, il est «dans leur intérêt de venir investir sur nos marchés». Ensuite, on peut développer de telles structures dédiées au capital-risque. «On a créé des véhicules comme la société de libre partenariat (SLP) qui sont plus adaptés au capital-risque sur le plan réglementaire et mieux à même d’accueillir des investisseurs étrangers», remarque Emmanuel Macron.
Plusieurs fonds rejoignent Sofinnova Partners au tour de table d'EnobraQ
EnobraQ, une entreprise de biotechnologies développant des procédés de fermentations industrielles à partir de CO2, vient de finaliser un premier tour de financement de 2,9 million d’euros mené par Auriga Partners et Sofinnova Partners. IRDInov et CEA investissement ont aussi participé à ce tour d’amorçage. Les fonds levés permettront à la société de développer son programme de recherche visant à obtenir une preuve de concept avancée d’ici fin 2017.Créée fin 2015 par Sofinnova Partners, suite à un projet de recherche du démonstrateur Toulouse White Biotechnology, EnobraQ développe un procédé fermentaire utilisant du CO2 comme source de carbone pour la production de précurseurs de synthèses organiques et de polymérisation. Dans un contexte où les solutions technologiques sont attendues pour lutter contre le réchauffement climatique et trouver des substituts au pétrole, l’approche d’EnobraQ est révolutionnaire. Grâce un procédé biologique de capture du CO2 par des levures, sa technologie vise à réduire un des principaux gaz à effet de serre en l’utilisant comme source de carbone renouvelable.
S&P Dow Jones et RobecoSAM lancent des indices ESG smart beta
S&P Dow Jones Indices et RobecoSAM viennent de lancer les S&P ESG Index Series, une famille d’indices destinés à mesurer la performance des entreprises dans leurs indices sous-jacents respectifs avec un système de pondération basé sur un « ESG Factor Score » du Corporate Sustainability Assessment de RobecoSAM. Selon le communiqué, il s’agit de la première gamme d’indices à traiter l’ESG comme un facteur de performance isolé, en utilisant la méthodologie RobecoSAM Smart ESG, et la première famille d’indices ESG mondiale au service des indices smart beta.La série S&P ESG Index se base sur les indices régionaux S&P DJI (S&P Global 1200 ESG, S&P 500® ESG, S&P Europe 350 ESG and S&P/TOPIX 150 ESG).
Gimv investit 6 millions d'euros dans G-Therapeutics
G-Therapeutics annonce aujourd’hui avoir obtenu un financement de 26 millions d’euros dans le cadre d’un tour de table de Série A mené par un syndicat regroupant Gimv, qui apporte 6 millions d’euros, Wellington Partners, LSP, Inkef Capital, ainsi que les fondateurs/le management de la société. Ce financement sera utilisé pour financer les essais cliniques de la société jusqu'à l’obtention de la marque CE (UE) et de l’approbation IDE (États-Unis).G-Therapeutics (http://gtherapeutics.com/About) développe un neurostimulateur implantable pour des patients souffrant de lésions médullaires incomplètes. Ce dispositif favorise le rétablissement de la fonction motrice pour améliorer et accélérer la réadaptation en stimulant la moelle épinière. La société, fondée en 2014, est un spin-off du Centre de Neuroprothèses de la très réputée École Polytechnique Fédérale de Lausanne (EFPL - Suisse), où son centre clinique est également basé.
S&P confirme la note A+ du Japon
Standard & Poor’s a annoncé mercredi confirmer la note longue A+ et courte A-1 du Japon, avec une perspective qui reste stable. La stabilité de la perspective reflète le sentiment qu’une croissance économique de 2% et des taux d’intérêt négatifs ralentiront la croissance de la dette publique. L’agence explique aussi que la demande exercée sur le yen en tant que monnaie de réserve atténue la vulnérabilité du Japon aux flux de capitaux internationaux.
Les prix à la production restent mal orientés en Allemagne
Les prix à la production en Allemagne n’ont pas varié en mars d’un mois sur l’autre mais ils ont accusé en rythme annuel leur baisse la plus forte depuis plus de six ans, a annoncé mercredi l’Office fédéral de la statistique. Ces prix accusent un recul annuel de 3,1%, le plus fort depuis janvier 2010, après une baisse de 3,0% en février. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient une hausse mensuelle de 0,2% en mars, après le recul de 0,5% de février, et une contraction annuelle de 2,9%.
Le chômage interrompt sa baisse en Grande-Bretagne
Le nombre de chômeurs outre-Manche a augmenté sur les trois mois à fin février pour la première fois depuis la mi-2015, montrent les statistiques officielles publiées mercredi. La Grande-Bretagne compte 21.000 chômeurs de plus, ce qui suggère que les employeurs rechignent à embaucher à l’approche du référendum sur une sortie de l’Union européenne et de l’instauration d’un salaire minimum. Le nombre de chômeurs n’avait plus augmenté depuis la période mai-juillet 2015. Le taux de chômage reste cependant stable à 5,1%, conformément aux attentes.
Berlin anticipe un ralentissement de la croissance en 2017
Le gouvernement allemand a confirmé mercredi sa prévision d’une croissance économique de 1,7% cette année mais il prévoit un ralentissement en 2017 en projetant une croissance de 1,5%, sa première anticipation pour la variation du produit intérieur brut (PIB) l’an prochain. La croissance dégagée par l’Allemagne l’an dernier s’est également élevée à 1,5%. Berlin pense que la demande intérieure, nouveau vecteur de croissance du pays, augmentera de 2,6% cette année, après +1,6% en 2015, et de 1,9% en 2017.
Funding Circle titrise des prêts aux entreprises
Il s'agit de la première opération en Europe portant sur des prêts octroyés via un acteur du crowdlending en Europe. Les agences de notation restent prudentes.
Les banques de la zone euro durcissent les conditions des prêts immobiliers
Les banques de la zone euro ont durci les conditions d’octroi des prêts immobiliers et anticipent qu’elles continueront de le faire sur le trimestre en cours, montre une enquête publiée hier par la Banque centrale européenne. Ce durcissement s’explique principalement par la mise en œuvre de la directive européenne sur le crédit immobilier, qui impose aux banques de mieux évaluer la qualité des emprunteurs et de faire preuve d’une moindre tolérance pour le risque.
La Chine fixe sa première cotation de l’once d’or à Shanghai
Le Shanghai Gold Exchange a fixé hier pour la première fois le cours quotidien de l’once d’or à un niveau de 256,92 yuans par gramme, soit environ 1.234 dollars, après avoir récolté les ordres d’achats et de ventes du métal jaune. La Chine, qui est devenue le plus gros consommateur d’or au monde devant l’Inde, cherche ainsi à développer son marché local et à concurrencer Londres qui fournit actuellement deux fixings de l’once d’or par jour, alors que la PBOC a commencé à intégrer le métal jaune dans ses réserves de changes.
La richesse des fonds souverains dépasse 6.500 milliards de dollars
Les fonds souverains à travers le monde ont accru le montant de leurs encours de 200 milliards de dollars au cours du premier trimestre 2016, en dépit de la volatilité des marchés et de la faiblesse des prix du pétrole : les actifs en portefeuille atteignent 6.510 milliards de dollars, indiquent les chiffres du cabinet d’études Preqin. La croissance ralentit toutefois, puisqu’elle a été de 3% au premier trimestre sur un an, contre une croissance comprise entre 16% et 17% en moyenne lors des années précédentes. Sans surprise, l’augmentation a été portée par les fonds non exposés aux matières premières (+290 milliards de dollars), alors que ceux qui dépendent des royalties des hydrocarbures ont perdu 10 milliards.
Abou Dhabi amorce une vague d’émissions souveraines des pays du Golfe
La capitale des Emirats Arabes Unis a mandaté des banques pour placer sa première émission d’obligations d'Etat depuis avril 2009.
Les marchés obligataires restent dominés par l’incertitude
Emploi américain, prix du pétrole, marchés émergents et situation de la Chine : les indicateurs macroéconomiques divergent.
Maisons du Monde relance les grandes IPO à Paris
Une augmentation de capital de 150 à 180 millions servira à désendetter le groupe d’ameublement. Le ratio dette nette sur Ebitda ne dépassera pas 2,25 fin 2016.
Lendix engage la consolidation des plates-formes de crowdlending
Le leader français reprend les actifs de Finsquare, spécialiste des crédits de trésorerie lancé en 2014.
Le marché du crédit chinois donne des signes croissants de tension
L'accélération du nombre de défauts a entraîné une hausse des rendements des obligations d'entreprises chinoises au cours des deux dernières semaines.
L'Argentine accroît la taille de son emprunt obligataire
L’Argentine a finalement lancé un emprunt de 16,5 milliards de dollars (14,53 milliards d’euros) en quatre tranches hier pour son retour sur le marché obligataire international, après 15 ans d’absence après avoir fait défaut en 2001. Le pays comptait initialement émettre de 10 à 15 milliards. Le livre d’ordres (plus de 68 milliards de dollars) est l’un des plus importants jamais constitués pour une émission sur le marché des émergents. Le programme comporte une tranche de 6,5 milliards de dollars à 10 ans, à un taux de 7,5%, principal bloc de l'émission obligataire. Buenos Aires place également 2,75 milliards de dollars à trois ans à 6,25%, 4,5 milliards de dollars à cinq ans (à 6,875%) et 2,75 milliards de dollars à 30 ans à 8%, avec un coupon de 7,625%. Deutsche Bank, HSBC, JPMorgan Chase et Santander sont co-chefs de file de l'émission, BBVA et Citigroup étant teneurs de livre conjoints.
Wells Fargo devient SVT aux Etats-Unis
Comme un symbole de ses ambitions croissantes dans les activités de marché, Wells Fargo a été désignée spécialiste en valeurs du Trésor (primary dealer) par la Réserve fédérale de New York. C’est la première fois que la liste des primary dealers s’enrichit depuis février 2014. Wells Fargo Securities fait son entrée dans ce cercle à un moment où d’autres grandes banques, comme Credit Suisse, réduisent la voilure dans le trading obligataire souverain en raison des contraintes réglementaires. Par ailleurs, la banque américaine a nommé Kristi Mitchem au poste de directeur général de Wells Fargo Asset Management. La filiale de gestion d’actifs affiche 480 milliards de dollars d’encours.
d' ERAFP nomme un nouveau responsable de la sélection de gérants
L’Etablissement de retraite additionnelle de la Fonction publique (ERAFP) a nommé Olivier Bonnet en qualité de responsable de la sélection des gestionnaires d’actifs à compter du mois de mai, rapporte le site IPE.com. L’intéressé officiait depuis sept ans comme responsable de l’investissement socialement responsable (ISR) au sein du fonds de pension. Avant cela, Olivier Bonnet a travaillé pendant 5 ans chez Vigeo. Olivier Bonnet remplacera ainsi Thibaud Sybillin qui quittera l’ERAFP après près de cinq ans de présence au sein de l’institution. En outre, Pauline Lejay, actuellement chargée de mission ISR au sein de l’ERAFP, va devenir responsable ISR en remplacement d’Olivier Bonnet début mai. Elle sera rattachée à Catherine Vialonga, directrice des investissements de l’ERAFP.
Les banques de la zone euro durcissent les conditions des prêts immobiliers
Les banques de la zone euro ont durci les conditions d’octroi des prêts immobiliers et anticipent qu’elles continueront de le faire sur le trimestre en cours, montre une enquête publiée hier par la Banque centrale européenne. Ce durcissement s’explique principalement par la mise en œuvre de la directive européenne sur le crédit immobilier, qui impose aux banques de mieux évaluer la qualité des emprunteurs et de faire preuve d’une moindre tolérance pour le risque.
L'Argentine accroît la taille de son emprunt obligataire
L’Argentine a lancé mardi un emprunt de 16,5 milliards de dollars (14,53 milliards d’euros) en quatre tranches, avec un livre d’ordres dépassant les 68 milliards de dollars (60 milliards d’euros) pour son retour sur le marché obligataire international après 15 ans d’absence. Le pays comptait initialement émettre de 10 à 15 milliards. Le livre d’ordres est l’un des plus importants jamais constitués pour une émission sur le marché des émergents.
Wells Fargo devient SVT aux Etats-Unis
Comme un symbole des ambitions croissantes de Wells Fargo dans les activités de marché, la banque américaine a été désignée spécialiste en valeurs du Trésor (primary dealer) par la Réserve fédérale de New York. C’est la première fois que la liste des primary dealers s’enrichit depuis février 2014. Wells Fargo Securities fait son entrée dans ce cercle à un moment où d’autres grandes banques, comme Credit Suisse, réduisent la voilure dans les activités de trading obligataire souverain en raison des contraintes réglementaires.
La richesse des fonds souverains dépasse 6.500 milliards de dollars
Les fonds souverains à travers le monde ont accru le montant de leurs encours de 200 milliards de dollars au cours du premier trimestre 2016, en dépit de la volatilité des marchés et de la faiblesse des prix du pétrole au cours de cette période : les actifs en portefeuille atteignent 6.510 milliards de dollars, indiquent les chiffres publiés aujourd’hui par le cabinet d’études Preqin.
Retour en fanfare de l'Argentine sur les marchés
L’Argentine, qui a annoncé hier le lancement d’un emprunt de 10 à 15 milliards de dollars (8,8 à 13,3 milliards d’euros) a suscité l’engouement des investisseurs, constate L’Agefi. Bien que le papier ait été noté pourtant en catégorie spéculative, le carnet d’ordres a en effet excédé 65 milliards de dollars. Selon les différentes sources de marché, les guidances établies par les banques offrent un rendement situé entre 6,25% et 6,50% pour la première tranche, entre 6,875% et 7% pour la deuxième, entre 7,50% et 7,625% pour la tranche à 10 ans alors que son IPT ressortait à 8%, et enfin 8% pour la maturité à 30 ans, contre un IPT de 85 points de base au-dessus du rendement de la ligne à 10 ans.
Natixis lance une plateforme pour les indices NXS
Natixis vient de lancer une plateforme regroupant l’information nécessaire sur sa gamme d’indices(*). La plateforme est composée d’une cinquantaine d’indices classés en 10 grandes familles (Risk Premia, Smart Beta, Conviction de Marché, Alternatif, Dividendes, Allocation Dynamique, ISR/Climat, Arbitrage Statistique, Volatilité, Thématique). Chaque indice fait l’objet d’une page détaillée qui précise ses caractéristiques, son objectif, sa stratégie d’investissement et son rendement/risque depuis sa date de lancement. Les utilisateurs disposeront également d’un moteur de recherche avancée pour retrouver leurs indices favoris. L’offre indicielle s’enrichira chaque semaine des nouveautés lancées par les équipes dérivés actions, indique Natixis. (*) www.nxsindices.com