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Toute l'actualité Economies & Marchés

mai 2016

L'AFT adjugera jusqu’à 6 milliards d'euros de BTF aujourd’hui

L’Agence France Trésor (AFT) a annoncé vendredi l’adjudication le lundi 30 mai d’un montant global compris entre 4,8 milliards et 6 milliards d’euros de bons du Trésor (BTF). Cette opération portera sur des montants compris entre 2,9 et 3,3 milliards d’euros de bons à 12 semaines qui arriveront à échéance le 24/08/2016, entre 900 millions et 1,3 milliard d’euros de bons à 21 semaines à échéance 26/10/2016 et entre 1,0 et 1,4 milliard d’euros de bons à 51 semaines à échéance du 24/05/2017. La date de règlement est fixée au 1er juin pour les trois lignes.
Marchés actions

Marc Lefèvre quitte Euronext

Directeur du listing chez Euronext, Marc Lefèvre s’apprête à quitter l’opérateur boursier d’ici à la fin du mois de mai, a appris L’Agefi de plusieurs sources concordantes. Après plus de huit ans chez Atos, Marc Lefèvre avait rejoint Nyse Euronext mi-2006 pour s’occuper des ventes cash puis prendre la direction Europe du développement commercial et des relations émetteurs.
Marchés actions
Investissement

Un Brexit pénaliserait d'abord la Belgique, l'Irlande et les Pays-Bas

En cas de sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne, la Belgique, l’Irlande et les Pays-Bas seraient les trois pays les plus exposés, suivis dans l’ordre par l’Allemagne, la France et les Etats-Unis, selon une étude publiée le 26 mai par l’assureur-crédit Euler Hermes. Les trois premiers subiraient «un impact particulièrement significatif (...) du fait de leurs exportations et de leurs investissements croisés avec le Royaume-Uni», avec une hausse de défaillances d’entreprises affectant leur dynamique de croissance des défaillances d’entreprises de +1,5 à 2,5 points.Pour sa part, l’Allemagne «serait aussi considérablement affectée, perdant au total 6,8 milliards d’euros d’exportations de marchandises, dont 2 milliards pour le secteur automobile», révèle l'étude. Pour la France, les pertes atteindraient 3,2 milliards d’euros. Un Brexit «serait particulièrement préjudiciable aux exportations en chimie (-0,52 milliard), en machines et équipements (-0,48 milliard) et en agroalimentaire (-0,39 milliard)», a estimé Ana Boata, économiste Europe d’Euler Hermes, citée dans l'étude.
Investissement
Investissement

Axa IM – Real Assets vend 25.800 mètres carrés de bureaux dans Paris

AXA Investment Managers - Real Assets annonce la vente du bâtiment Est, représentant 25 800 m² de bureaux, du projet de développement de bureaux QU4DRANS à Paris. La société avait initialement réalisé l’acquisition du site en mai 2011 pour le compte de Development Venture III (“DV III”), sa troisième génération de fonds de développement pan-européen sous gestion. Conçu par le cabinet d’architectes Wilmotte & Associés, le projet QU4DRANS compte quatre bâtiments de bureaux indépendants – Nord, Sud, Est et Ouest – d’une surface totale de 86 000 m², réalisés en deux phases. « Chacun des quatre bâtiments offre les derniers standards d’immobilier tertiaire avec notamment des parkings en sous-sol, des espaces verts généreux, une cafeteria, et des plateaux de bureaux flexibles qui offrent la possibilité d’une reconfiguration sur-mesure pouvant répondre aux besoins spécifiques de chacun des utilisateurs », note un communiqué. Situé sur un emplacement prime près de la Seine dans le 15e arrondissement de Paris, QU4DRANS est à proximité du nouveau siège du Ministère de la Défense.
Investissement
Investissement

La peur d'investir domine le comportement des épargnants français

Alors que les Français s’intéressent à diverses méthodes pour améliorer leur santé et se passionnent pour le sport et la nutrition, leur intérêt pour l’investissement reste peu développé. Le sondage Global Investor Puls de BlackRock auprès de 31.139 personnes dans 20 pays a montré dans le cas de l'échantillon représentatif de 1.000 Français que nos concitoyens épargnent beaucoup, mais que leurs choix s’avèrent peu pertinents dans l’optique de la préparation à la retraite.87 % des Français épargnent, ce qui est plus que la moyenne européenne. La part des liquidités dans leur allocation atteint 55% ( y compris le Livret A), pour 19 % en assurance vie en euro, 10% en autres produits, 8 % en investissements immobilier, 4% en actions et 3% en obligations. Bien conscients de l’importance d'épargner et de diversifier leur patrimoine financier, les Français ne passent pas pour autant à l’acte, manquant de discipline dans la construction d’une véritable stratégie d’accroissement du capital. Seuls 28 % estiment ainsi que «l’investissement convient à des gens comme moi».Selon BlackRock, l’un des principaux obstacles à l’investissement est le sentiment de sécurité associé à la détention de liquidités. D’ailleurs, 24 % des sondés en France indiquent être prêt à convertir plus d'épargne en produits d’investissement s’ils «estiment avoir assez de liquidités épargnées pour être en sécurité». Ce qui caractérise les investisseurs français est en effet leur très faible tolérance au risque. 69 % déclarent selon BlackRock que la perte partielle ou totale de leur argent constitue le principal risque d’un investissement. Et près de la moitié des Français (48%) ont déclaré qu’ils continueraient à placer la majorité de leurs actifs en liquidités plutôt que de les investir en totalité ou en partie en actions. «C’est le pourcentage le plus élevé en Europe. Ce sentiment est particulièrement marqué chez les 25-34 ans, dont environ 3 sur 5 déclarent qu’ils garderont la totalité ou la quasi-totalité de leurs actifs en liquidités, indiquant qu’il existe un besoin criant d’éducation financière pour aider les épargnants à s’orienter vers l’investissement», commente Ivana Davaud, responsable de la distribution chez BlackRock en France.Le conseil pourrait être un moyen efficace pour changer ces mentalités très ancrées. BlackRock constate que les personnes qui reçoivent des conseils sont mieux sensibilisées aux questions financières et se sentent plus confiantes dans leur avenir financier. Ainsi, 35% des personnes conseillées reconnaissent « qu’investir en Bourse est le meilleur moyen de bénéficier d’une croissance à long terme » contre 20% pour les personnes non conseillées.BlackRock regrette qu’en France, l’absence de sources de conseils pénalise les épargnants, dont la seule source d’information est bien souvent l’agence bancaire. Un peu plus de la moitié des Français interrogés n’ont jamais fait appel à un conseiller financier et 57% d’entre eux disent qu’ils ne sont pas prêts à payer pour recevoir des conseils financiers. «Les Français sont par ailleurs moins enclins que les autres Européens à utiliser les ressources en ligne pour leurs décisions d’épargne et d’investissement, et ce malgré la numérisation croissante des services financiers», souligne BlackRock.
Investissement
Investissement

Salvepar se désengage de l’immobilier au Vietnam

Salvepar, filiale du groupe Tikehau, a annoncé jeudi 26 mai la cession de trois actifs immobiliers vietnamiens dans lesquels la société d’investissement a co-investi aux côtés de Crescent Point en octobre 2014. « Les produits de cession attendus par Salvepar sont estimés à 12,4 millions d’euros », a indiqué la société dans un communiqué. La plus-value nette de cession attendue est, quant à elle, estimé à 6,8 millions d’euros. « Cet investissement devrait générer un multiple de 2,2x et un taux de rendement interne (TRI) de 52,4%.En octobre 2014, Salvepar avait investi 5,4 millions d’euros (6,8 millions de dollars) aux côtés de Crescent Point pour financer l’acquisition au Vietnam de deux hôtels de luxe et d’une tour de bureaux doté d’un espace commercial. « La cession de deux des trois actifs est d’ores et déjà intervenue, a précisé Salvepar. La troisième cession devrait être finalisée en juin 2016. » L’essentiel des produits de cession devrait être perçu par Salvepar d’ici le 30 juin 2016, le solde étant dû au cours de l’exercice 2017.
Investissement
Investissement

Gimv cède sa participation dans Vandemoortele à Safinco

Safinco NV, la société holding des actionnaires familiaux de Vandemoortele NV, a annoncé le 26 mai un accord pour l’acquisition de la participation de 23.58% détenue par Gimv dans Vandemoortele NV, l’un des leaders européens de l’industrie alimentaire. Gimv a investi dans Vandemoortele en 2009, lorsqu’elle a accordé un prêt subordonné avec warrants à la société dans le but de renforcer sa structure financière. Ces warrants confèraient à Gimv le droit d’obtenir, à l’exercice, une participation de 23.58% dans Vandemoortele. Avec le soutien de Gimv, Vandemoortele a entrepris un ambitieux programme d’investissement pour continuer à améliorer sa performance opérationnelle et développer son chiffre d’affaires, tant de façon organique qu’à travers des acquisitions. Grâce à la mise en oeuvre de cette stratégie et au soutien de Gimv, Vandemoortele a enregistré une forte croissance, passant d’un chiffre d’affaires de 970 millions d’euros et d’un REBITDA de 79 millions d’euros en 2007 (année où Vandemoortele a décidé de fortement développer son activité de produits de boulangerie surgelés) à un chiffre d’affaires de 1,4 milliard 400 millions d’euros et un REBITDA de 130 millions d’euros attendus en 2016. Au terme de la transaction, attendue autour du 31 mai 2016, les actionnaires familiaux de Vandemoortele, à travers Safinco, détiendront 100% du capital de Vandemoortele. Leur implication à long terme garantit la continuité de l’entreprise et lui permet de poursuivre sa stratégie de croissance. Les représentants de Gimv au Conseil d’administration de Vandemoortele NV remettront leur démission au terme de la vente. Pour Gimv, cette sortie aura un effet légèrement positif sur la valeur des fonds propres au 31 mars 2016. Au cours de l’ensemble de la période, cet investissement a généré un rendement largement supérieur au rendement moyen à long terme de Gimv. «Aucun autre détail financier ne sera dévoilé au sujet de cette transaction», précise un communiqué. A noter également que Degroof Petercam est intervenu sur cette opération en tant que conseiller financier exclusif des cédants, avec une équipe franco-belge, constitué de Franck Ceddaha, Alexis Meeùs, Lionel Giot, Charlotte Smolnicka, Kurt Huyghe, Arnaud Rebray et Charlotte Van Vossel.
Investissement
Budget

Le Japon est prêt à reporter la hausse du taux de TVA

Le Premier ministre japonais Shinzo Abe serait prêt à reporter la deuxième hausse de TVA prévue initialement en avril 2017 pour le porter à 10% afin de soutenir l’activité du pays, indique Reuters qui cite plusieurs sources gouvernementales. Or, Shinzo Abe a évoqué jeudi devant ses homologues du G7 des risques de crise similaire à celle de 2008, et prévoit de mettre en place un vaste plan de relance budgétaire. L’économie, qui a échappé au premier trimestre à une récession technique, reste pénalisée par la forte hausse du yen depuis le début de l’année ainsi que par une faible inflation revenue en territoire négatif en avril à -0,3% malgré les mesures exceptionnelles déjà prises par la BoJ.
Budget
France

Les ménages français retrouvent le moral

L’indicateur de confiance des ménages français a progressé de 4 points au mois de mai pour atteindre 98 points, ce qui correspond à son plus haut niveau depuis octobre 2007, alors que le consensus Reuters tablait sur un indice stable. Si l’opinion des ménages sur leur situation financière personnelle passée est stable pour le quatrième mois consécutif, celle sur leur situation financière future a gagné 4 points. La proportion de ménages estimant qu’il est opportun de faire des achats importants augmente nettement: le solde correspondant gagne 7 points et progresse au-dessus de sa moyenne de long terme.
France

Olivier Sarkozy quitterait ses fonctions chez Carlyle

Olivier Sarkozy a démissionné de son poste de responsable du secteur financier au sein du fonds de private equity Carlyle, assure Bloomberg. Le demi-frère de Nicolas Sarkozy avait rejoint le fonds américain en 2008 et levé deux fonds dédiés aux services financiers de 1,1 milliard puis 1 milliard de dollars. Agé de 47 ans, il continuera à officier chez Carlyle en tant que senior advisor, indique Bloomberg. Le fonds n’a pas souhaité commenter et Olivier Sarkozy n’a pas répondu aux sollicitations de l’agence.
Immobilier

Tikehau rachète un fonds d’immobilier commercial

La société de gestion Tikehau Capital est entrée en négociations exclusives pour l’acquisition de 80% des parts de Ireit Global Group, le gestionnaire de Ireit Global. Ce dernier est un fonds de placement en immobilier de bureaux coté à Singapour et qui compte cinq biens détenus en pleine propriété en Allemagne, «valorisés environ 441,4 millions d’euros», selon un communiqué de Tikehau Capital. Cette acquisition doit permettre au gérant «de renforcer sa position en Asie depuis Singapour et de développer ses implantations immobilières en Europe».
Immobilier
Retraite

Humanis d' apprête à créer une société de groupe assurantiel de protection sociale conforme à Solvabilité 2

On en sait (un peu) plus sur la prochaine étape du plan stratégique d’Humanis. D’ici mi-juillet, sous réserve de validation par l’assemblée générale de l’association sommitale Humanis, le groupe de protection sociale officialisera la création d’une société de groupe assurantiel de protection sociale (Sgaps), conforme à Solvabilité 2. Son nom : Humanis Développement Solidaire. DEUX IP ET TROIS MUTUELLES Seront rattachés à cette structure de groupe en assurances de personnes : les Institut de prévoyance (IP) Ipsec et Humanis Prévoyance, ainsi que la Mutuelle Humanis Nationale (MHN), la Mutuelle Renault et Radiance Groupe Humanis Grand Est. Une solidarité financière unira notamment ces différents membres. UN RÉSEAU OUVERT Engagé dans un programme de convergence depuis la création du groupe le 26 janvier 2012, Humanis fonctionne désormais « en réseau structuré entre les membres du groupe, un réseau conçu pour permettre aussi l’accueil de nouveaux membres », souligne-t-on en interne. Selon nos informations, une mutuelle pourrait ainsi rejoindre la sommitale Humanis dans les prochains mois. RENFORCER LA SOLVABILITÉ Pour rappel, en octobre dernier, et afin de renforcer déjà sa solvabilité, Humanis Prévoyance a placé une émission de dette subordonnée remboursable à dix ans pour un montant de 250 M€, à taux fixe de 5,75%. L’annonce, le 3 juin prochain, des résultats d’Humanis en 2015, et au cours desquels le ratio de solvabilité S2 du groupe de protection sociale sera dévoilé, devrait être l’occasion de savoir si cette stratégie a été payante.
Retraite
Investissement

Amundi Real Estate acquiert le siège social de L’Oréal à Milan

Amundi Real Estate Italia, la filiale italienne d’Amundi Real Estate, a annoncé l’acquisition pour le compte du fonds Nexus 1 d’un immeuble situé Via Primaticcio à Milan pour le montant de 63,5 millions d’euros. Il s’agit de la troisième opération d’investissement réalisée pour le compte de ce fonds lancé au premier trimestre 2014, précise la société de gestion dans un communiqué. Cet immeuble, qui développe une superficie de 13.000 m², est intégralement loué à L’Oréal.
Investissement
Immobilier

Tikehau rachète un fonds d’immobilier commercial

La société de gestion Tikehau Capital est entrée en négociations exclusives pour l’acquisition de 80% des parts de IREIT Global Group, le gestionnaire de IREIT Global. Ce dernier est un fonds de placement en immobilier de bureaux coté à Singapour et qui compte cinq biens détenus en pleine propriété en Allemagne, «valorisés environ 441,4 millions d’euros», selon un communiqué de Tikehau Capital. Cette acquisition doit permettre à ce dernier «de renforcer sa position en Asie depuis Singapour et de développer ses implantations immobilières en Europe».
Immobilier

IK rachète Marle à Carlyle

Le fonds de private equity IK Investment Partners a conclu un accord avec Carlyle en vue du rachat, via son véhicule IK VII, d’une participation majoritaire au sein de Marle, le fabricant français d’implants orthopédiques en Europe. «Le fonds Carlyle Europe Technology, actionnaire majoritaire de Marle depuis 2009, réinvestira dans cette transaction aux côtés de l’équipe de direction ainsi que de la famille Marle», précise un communiqué. Les rumeurs évoquaient ces dernières semaines un potentiel de prix de 300 millions d’euros sur la base d’un multiple d’environ 10 fois l’Ebitda. Natixis Partners conseillait Carlyle.
Retraite

Les caisses de pension suisses prennent davantage de risques

La performance moyenne des caisses de pension s’est inscrite à 1,13% en 2015, loin des 7,13% enregistrés l’année précédente, selon L’Agefi suisse. Le rendement requis pour maintenir le taux de couverture des engagements s'établit à 2,7% selon l’enquête réalisée par Swisscanto auprès de 467 caisses de pension dans le cadre de «L'étude sur les caisses de pension en Suisse en 2016 », présentée mardi à Zurich. Pour réagir face aux taux négatifs, la part des placements dits risqués (actions, placements alternatifs et immobilier) a encore augmenté l’an dernier à 58% alors que, dans le même temps, la part des obligations s’est encore réduite, soit de 34,7% à 33,3% alors qu’elle se situait autour de 38% en 2007. «L'étude montre que les caisses de pension tendent à agir sur le long terme et de manière réfléchie», a pourtant estimé Iwan Deplazes, le responsable de l’asset management de la Banque Cantonale de Zurich, tout en soulignant que «la quête de rendements appropriés s’accompagne d’un revirement vers des catégories d’actifs plus complexes et recelant davantage de risques».
Retraite
Immobilier

Sham souhaite augmenter sa poche immobilier en 2016

Après avoir acquis deux immeubles en début d’année, l’assureur de santé souhaite davantage augmenter sa poche immobilier qui s'élève à 7% aujourd’hui (composée de 13 immeubles). «L’objectif est d’atteindre les 10% à horizon deux ans», a expliqué à la rédaction d’Instit Invest Romain Durand, responsable des investissements. Sham investit principalement dans le tertiaires (60%) et dans l’habitation (40%), exclusivement en région lyonnaise. «Nous ciblons les quartiers en devenir ainsi que les marchés de niches pour les bureaux», a-t-il ajouté.
Immobilier
Investissement

Les caisses de pension suisses prennent davantage de risques

La performance moyenne des caisses de pension s’est inscrite à 1,13% en 2015, loin des 7,13% enregistrés l’année précédente, selon L’Agefi suisse. Le rendement requis pour maintenir le taux de couverture des engagements s’établit à 2,7% selon l’enquête réalisée par Swisscanto auprès de 467 caisses de pension dans le cadre de «L’étude sur les caisses de pension en Suisse en 2016 », présentée mardi à Zurich. Pour réagir face aux taux négatifs, la part des placements dits risqués (actions, placements alternatifs et immobilier) a encore augmenté l’an dernier à 58% alors que, dans le même temps, la part des obligations s’est encore réduite, soit de 34,7% à 33,3% alors qu’elle se situait autour de 38% en 2007. «L’étude montre que les caisses de pension tendent à agir sur le long terme et de manière réfléchie», a pourtant estimé Iwan Deplazes, le responsable de l’asset management de la Banque Cantonale de Zurich, tout en soulignant que «la quête de rendements appropriés s’accompagne d’un revirement vers des catégories d’actifs plus complexes et recelant davantage de risques».
Investissement
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La protection des données constitue un risque majeur pour les entreprises TMT

Les amendes et sanctions réglementaires découlant de violations de la protection des données sont le principal sujet d’inquiétudes des dirigeants du secteur des Technologies, Médias et Télécommunications (TMT), selon une nouvelle étude publiée par Willis Towers Watson. Le classement de l’indice des risques TMT de Willis Towers Watson montre que les trois principaux risques perçus sont : les amendes et sanctions réglementaires liées à la protection des données ; les violations des droits de propriété intellectuelle et des brevets ; et l’examen approfondi de la législation sur la concurrence et l’antitrust. Les deux premiers risques ont par ailleurs été identifiés comme ceux auxquels le secteur sera le plus exposé dans les 12 mois à venir.Selon l’étude, l’importance accordée à la protection des données et aux responsabilités potentielles s’inscrit dans la lignée d’une tendance mondiale à un durcissement des lois sur la protection de la vie privée et de la répression. La récente approbation du Règlement général relatif à la protection des données (GDPR) par le Parlement européen (en avril 2016) – qui alourdit de manière significative les sanctions infligées en cas de violations de données et facilite la procédure d’introduction d’une réclamation pour les personnes – met en exergue le fait que les entreprises doivent s’adapter au gré des nouvelles exigences réglementaires.Malgré la menace que font planer les cyber-attaques, ce risque ne figure pas dans le trio de tête du secteur des TMT au niveau mondial mais il se classe cependant au premier rang pour le secteur des Technologies. Willis Towers Watson recommande vivement aux entreprises de ne pas perdre de vue que les vulnérabilités liées à la cybernétique peuvent exacerber d’autres risques comme ceux débouchant sur des amendes et sanctions en matière de protection des données. Selon l’indice, la numérisation et les avancées technologiques devraient voir leur impact sur le secteur des TMT croître au cours des dix prochaines années.L’étude mondiale a constaté des différences importantes dans la façon dont les organisations TMT appréhendent le risque selon leur zone géographique. En Europe du Nord, la principale source d’inquiétude réside dans la volatilité des devises et l’instabilité des prix, la concurrence déloyale arrive en 2ème position et la cybercriminalité en 3ème position. Les dirigeants d’entreprises TMT en Amérique du Nord sont davantage préoccupés par la menace posée par la législation sur les produits de consommation et les actions en justice. En Europe du Sud, la menace de nouveaux concurrents a été identifiée comme le principal motif d’inquiétude des répondants. Sur le sous-continent indien, la désuétude des systèmes et infrastructures « hérités du passé » est vue comme le principal risque. Quant à la région Asie-Pacifique, les dirigeants considèrent que le manque de compétitivité des dispositifs de rémunération et de récompenses constitue le principal risque.
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