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Toute l'actualité Economies & Marchés

juin 2016

Banque centrale

Commerzbank songe à thésauriser pour échapper aux taux négatifs

Commerzbank étudie la possibilité de thésauriser des milliards d’euros dans ses coffres, plutôt que de payer des pénalités pour le placement de ses fonds auprès de la Banque centrale européenne (BCE), indiquait hier Reuters de sources proches du dossier. Une telle initiative émanant d’une banque partiellement détenue par l’Etat représenterait une des manifestations les plus fortes contre la politique de taux bas de la BCE, vivement critiquée par les dirigeants politiques allemands.
Banque centrale
Introduction en Bourse

L'italien Enav compte entrer en Bourse d'ici au 15 juillet

L'établissement public italien de contrôle aérien prévoit de faire ses débuts en Bourse pendant la première quinzaine de juillet, après le référendum britannique sur l’Union européenne, a déclaré hier son administratrice déléguée, Patrizia Neri. Le gouvernement compte céder jusqu'à 49% du capital d’Enav pour environ un milliard d’euros. L’offre publique de vente d’Enav relancera un processus de privatisation au point mort en Italie depuis l’introduction en Bourse réussie de Poste Italiane fin 2015.
Introduction en Bourse
Fiscalité

Les Eurodéputés approuvent une nouvelle directive sur l'évasion fiscale

Le Parlement européen a approuvé hier une nouvelle directive contre l'évasion fiscale qui vise à limiter la capacité des entreprises à réduire leur base d’imposition ou à expatrier leurs bénéfices. Soutenu par 486 voix contre 88 et 103 abstentions, le texte législatif doit encore être adopté par les Etats membres. Strasbourg souhaite notamment que les intérêts d’emprunts ne soient déductibles du résultat d’une entreprise qu'à hauteur de 20% ou deux millions d’euros, le montant le plus élevé étant retenu, alors que Bruxelles propose 30% ou un million d’euros.
Fiscalité
Commerce

Angela Merkel tempère les attentes d'un accord rapide sur le TTIP

La chancelière allemande Angela Merkel a cherché hier à limiter les attentes vis-à-vis du traité de libre-échange en cours de négociation entre l’Union européenne et les Etats-Unis (TTIP), ajoutant que la décision finale se ferait en fonction des bénéfices que l’Europe pourra ou non en tirer. «Nous devons réaliser rapidement des progrès», a-t-elle néanmoins souligné, ajoutant que son parti, l’Union chrétienne-démocrate (CDU), restait favorable à un accord ambitieux.
Commerce
Conformité

La transaction pénale est adoptée par les députés

Dans le cadre du projet de loi Sapin 2, relatif à la lutte contre la corruption, les députés ont voté hier en séance publique l’instauration de la convention judiciaire d’intérêt public. Ce dispositif doit permettre de sanctionner les entreprises mises en cause dans des affaires de corruption tout en leur évitant de longues procédures judiciaires.
Conformité
Economie

La production industrielle a bondi outre-Manche

La production industrielle britannique a connu en avril sa plus forte hausse en près de quatre ans, à la faveur d’un bond enregistré dans les secteurs pharmaceutique, automobile et gazier. Elle a augmenté de 2,0% en avril, après +0,3% en mars, sa progression sur un mois la plus marquée depuis juillet 2012, a précisé hier l’Office national de la statistique (ONS). Sur un an, la hausse est de 1,6% alors que le consensus des économistes avait anticipé en moyenne une production inchangée sur un mois et en baisse de 0,4% sur un an.
Economie
Economie

Les exportations chinoises reculent plus que prévu en mai

Les exportations chinoises ont reculé de 4,1% sur un an au mois de mai, tandis que les importations ont fléchi de 0,4%, selon les données publiées hier par l’administration générale des douanes. Le consensus tablait sur une baisse de 3,6% des exportations sur une chute de 6% des importations. L’excédent commercial de l'économie chinoise est ainsi ressorti le mois dernier à 49,98 milliards de dollars (44 milliards d’euros).
Economie
Budget

Benoît Coeuré ne voit pas de marge de manœuvre budgétaire en France

Une politique budgétaire plus expansionniste faciliterait la tâche de la Banque centrale européenne pour stimuler la reprise dans la zone euro mais peu de pays disposent de marges de manœuvre pour cela, notamment pas la France dont la dette publique «a très rapidement augmenté au cours des dix ou quinze dernières années» , a déclaré Benoît Coeuré, membre français du directoire de la BCE, dans une interview à France 24 qui doit être diffusée aujourd’hui. Selon lui, tous les pays de la zone euro ont en revanche des «marges de manœuvre importantes pour mieux doser la politique budgétaire, c’est-à-dire faire un effort sur les dépenses improductives et réorienter la politique budgétaire vers ce qui est favorable à la croissance, soit baisser les impôts lorsqu’ils sont trop élevés, soit faire des dépenses d’investissement public notamment pour les jeunes, la recherche l’innovation, là où c’est utile».
Budget
Introduction en Bourse

Veneto Banca espère démarrer en Bourse le 30 juin

Veneto Banca espère débuter en Bourse le 30 juin en cas de succès de son augmentation de capital d’un milliard d’euros, a annoncé mercredi le coordinateur global du placement d’actions. L’augmentation de capital, entièrement garantie par le nouveau fonds italien de soutien au secteur bancaire, se déroule du 8 au 24 juin. Lors d’une présentation en vue de son entrée en Bourse, l’administrateur délégué de la banque, Cristiano Carrus, a déclaré que Veneto Banca aurait besoin de chercher un partenaire en vue d’une fusion après avoir renforcé son bilan.
Introduction en Bourse
Banque centrale

Commerzbank songe à thésauriser pour échapper aux taux négatifs

Commerzbank étudie la possibilité de thésauriser des milliards d’euros dans ses coffres, plutôt que de payer des pénalités pour le placement de ses fonds auprès de la Banque centrale européenne (BCE), indique mercredi Reuters de sources proches du dossier. Une telle initiative de la part d’une banque partiellement détenue par l’Etat représenterait une des manifestations les plus fortes contre la politique de taux bas de la BCE, vivement critiquée par les dirigeants politiques allemands. Même si aucune décision n’a été prise jusqu'à présent, l'établissement de crédit a discuté avec les autorités allemandes, rapportent deux sources gouvernementales.
Banque centrale

Le Parlement français ratifie l'accord de la COP21

Après l’Assemblée le 17 mai, le Sénat, où la droite est majoritaire, a adopté mercredi à la quasi-unanimité l’accord de Paris sur le climat, qui jette les bases d’une maîtrise des émissions de gaz à effet de serre. La ministre de l’Environnement, Ségolène Royal, qui préside la COP21 jusqu'à la prochaine COP en novembre à Marrakech (Maroc), s’est dite satisfaite que la France soit la première puissance industrielle à ratifier l’accord de Paris et le deuxième pays de l’Union européenne après la Hongrie. Jusqu’ici, a précisé Ségolène Royal, 16 Etats, pour beaucoup de petites îles, avaient ratifié l’accord.
Investissement

Harbert Management Corporation et Foncière Magellan acquièrent le portefeuille North Star

Harbert Management Corporation (HMC), en partenariat avec Foncière Magellan, a annoncé mardi 7 juin l’acquisition d’un portefeuille de cinq parcs d’activité situés à Saint-Ouen l’Aumône, Villeneuve d’Ascq, Strasbourg, Metz et Nancy. Cette acquisition a été réalisée par le fonds HEREF IV, 4ème fonds pan-européen géré par HMC. Le portefeuille développe près de 62 000 m² avec un taux d’occupation de 77%. L’asset management sera confié à Foncière Magellan. Le montant de la transaction n’a pas été communiqué.HMC dispose de fonds d’investissement dans 11 classes d’actifs alternatifs répartis dans trois secteurs d’activité: immobilier, private equity et des stratégies de rendement absolu. L’ensemble des encours sous gestion s’élève à environ 4,3 milliards de dollars, précise un communiqué.
Investissement
Investissement

Groupama AM pousse les feux de l'équivalent de trésorerie

Dans un environnement de taux toujours historiquement bas, Groupama Asset Management pousse les feux de l’univers du «cash equivalent» ou équivalent de trésorerie, qui vient prolonger et enrichir l’univers d’investissement offert par la gamme monétaire. Une gamme monétaire qui souffre de plus en plus des taux bas et dont les rendements continuent de chuter. La catégorie monétaire court-terme notamment s’est ancrée en territoire négatif. Fin 2015, plus de 70% des fonds monétaires court-terme affichaient une performance mensuelle négative. «Actuellement, 90% à 95% de ces fonds affichent des performances négatives», a précisé Thomas Prince, responsable de la gestion monétaire chez Groupama AM, le 7 juin à Paris à l’occasion d’un point de presse. Et les fonds monétaires, dont environ 3 sur dix enregistraient des performances négatives fin 2015, pourraient également s’enfoncer dans les rendements négatifs.D’où l’idée de tirer parti de l’univers cash equivalent, encadré par la norme comptable IAS 7 et une position de l’AMF, qui présente finalement des caractéristiques très proches du monétaire mais qui permet d’atteindre une performance supérieure à celle des fonds monétaires tout en conservant une liquidité et une volatilité proche de ceux-ci. En effet, l’univers de l'équivalent de trésorerie permet d’exploiter la pente obligataire jusqu'à trois ans et de bénéficier ainsi d’un surplus de rendement. Un surplus qui peut être deux à trois fois supérieur à celui d’un produit monétaire, 9 points de base par exemple contre 3 points de base sur la courbe monétaire.Outre le rendement, le «cash equivalent» offre également un univers d’investissement beaucoup plus profond qui permet notamment de doubler le nombre de souches obligataires disponibles. Le nombre d'émetteurs du gisement cash equivalent s'élève à environ 430 contre seulement 171 pour le gisement monétaire. Un univers d’investissement très nettement élargi qui autorise une meilleure diversification.Autant d’atouts qui ont poussé Groupama AM à lancer en mars 2015 une nouvelle stratégie, Groupama Cash Equivalent, qui a trouvé son public. Les actifs sous gestion du fonds s'élèvent désormais à 520 millions d’euros et si l’on prend en compte les mandats dédiés, les encours de la stratégie montent à 1,3 milliard d’euros. Le fonds compte 60% d’instruments obligataires dont 34% de cash equivalent, et seulement un tiers de titres purement monétaires (contre souvent plus des deux tiers dans les fonds monétaires traditionnels) et la proportion d'émetteurs financiers est de seulement 27% contre 60% ou plus dans les produits monétaires traditionnels.Sur les cinq premiers mois de l’année, Groupama Cash Equivalent a dégagé un rendement de 0,24% contre 0,05% pour Groupama Trésorerie et -0,01% pour Groupama Entreprises, la volatilité étant de 0,16% contre respectivement 0,01% et 0,02%. Les encours monétaires de Groupama AM s'élèvent actuellement à 17,7 milliards d’euros, dont 4,16 milliards d’euros pour Groupama Entreprises et 4,21 milliards d’euros pour Groupama Trésorerie.
Investissement
Investissement

Les ETF européens ont collecté 1,7 milliard d’euros en mai

Les ETF européens ont connu un timide mois de mai. Au cours du mois écoulé, la collecte nette s’est en effet établie à 1,7 milliard d’euros, après 3,1 milliards d’euros en avril et 4 milliards d’euros en mars, selon des données publiées par Lyxor Asset Management. Depuis le début de l’année 2016, les nouveaux actifs nets s’élèvent donc à 10,6 milliards d’euros, soit « un tiers seulement de ceux enregistrés sur les cinq premiers mois de 2015 », observe la société de gestion. Pour autant, l’encours total sous gestion progresse de 1% par rapport à fin 2015 pour atteindre 456 milliards d’euros. Dans le détail, les ETF actions ont subi 1,4 milliard d’euros de sorties nettes pour le cinquième mois consécutif. Depuis le début de l’année, la décollecte nette atteint 5,4 milliards d’euros. Ce sont les ETF actions européennes qui ont été les plus touchés par ces dégagements « en raison de la forte incertitude au sujet du Brexit et des élections espagnoles », évoque Lyxor. Ainsi, leur décollecte s’est élevée à 1,5 milliard d’euros au mois de mai et elle atteint désormais 7,8 milliard d’euros depuis le début de l’année. Les ETF actions asiatiques ne font guère mieux avec 772 millions d’euros de sorties nettes de capitaux en mai. En revanche, les ETF actions américains ont bien tiré leur épingle du jeu et ont poursuivi leur rebond avec 606 millions d’euros de collecte nette au cours du mois écoulé. Enfin, les ETF actions marchés émergents ont capté 416 millions d’euros de souscriptions nettes en mai. Si les fonds actions souffrent, les véhicules obligataires s’en sortent avec les honneurs. Au cours du mois de mai, les ETF obligataires ont en effet enregistrés des flux de capitaux soutenus, avec une collecte nette de 2,5 milliards d’euros. Cette bonne dynamique a été principalement tirée par les ETF obligations d’entreprises « investment grade », qui ont récolté à eux seuls 1,6 milliard d’euros. Par ailleurs, « les sorties de capitaux sur les emprunts d’Etat des marchés développés ont cessé en mai », observe Lyxor. Les bons du Trésor américain ont, quant à eux, enregistré des flux nets entrants de 165 millions d’euros. Enfin, les ETF orientés sur les emprunts d’Etat des marchés émergents ont réalisé une collecte nette de 343 millions d’euros.Enfin, les « flux à destination des matières premières ont poursuivi leur tendance positive », explique Lyxor. En mai, la collecte nette a en effet atteint un plus haut d’un an à 569 millions d’euros.
Investissement
Investissement

Schroders prépare le lancement d'une stratégie value dédiée au crédit

Le britannique Schroders travaille activement à une nouvelle stratégie value dédiée au crédit qui pourrait être lancée dans le courant du mois de septembre 2016, a indiqué Konstantin Leidman, gérant spécialisé sur le crédit européen, le 6 juin à Paris, à l’occasion d’une conférence sur l’obligataire.Cette stratégie non contrainte s’intéresserait en priorité aux opportunités d’investissement hors consensus ou contrariantes dans l’univers global du haut rendement. L’objectif serait de dégager un rendement annualisé compris entre 6% et 9% sur une période de cinq ans dans un périmètre sous-exploré par les fonds de crédit long-only.
Investissement
Investissement

Les fintech ne devraient pas conduire à une atomisation du secteur financier

Après une phase initiale de multiplication des projets émanant de start-up, une consolidation interviendra dans le secteur financier, anticipent des experts réunis lors d’un séminaire de l’ASB, rapporte Le Temps. Outre les banques, le nouvel univers des services financiers inclut des communautés ou forum au sein desquels les internautes échangent leurs vues, des robots-conseillers ainsi que des start-up et sociétés technologiques non bancaires. Faut-il pour autant s’attendre à une diversification toujours plus grande des acteurs au sein des services financiers? «La disruption est en cours au sein du secteur mais l’on n’assistera pas une atomisation au sein de la branche. Une consolidation aura lieu dans une deuxième phase», a notamment estimé Salvatore Iacangelo, directeur responsable des activités de gestion de fortune numérique et en charge du changement stratégique chez Credit Suisse.Falk Kohlmann, directeur de la boîte à penser e-foresight chez Swisscom, a pour sa part observé une multiplication des projets sur le marché. Il chiffre à 180 le nombre de start-up actives dans les fintech en Suisse. Un univers qui se répartit principalement entre la gestion d’actifs ou d’investissement (43 start-up), les portails comparatifs et informatifs (29), les services de paiement (27), les plateformes de financement participatif (30) ou les cryptomonnaies (27).
Investissement
Investissement

Les conseillers financiers britanniques apprécient la gestion active

Chez les conseillers financiers britanniques, la gestion active reste une valeur sûre. Ils sont 85% à investir uniquement ou majoritairement dans des fonds actifs et 66% d’entre eux estiment que les fonds actifs vont surperformer les fonds gérés passivement en 2016, selon un sondage publié le 7 juin et réalisé par Columbia Thredneedle Investments auprès de 192 intermédiaires financiers basés au Royaume-Uni «Going against the flow -why UK intermediaries prefer active funds»).Le sondage indique aussi que 72% des conseillers investissent l’essentiel des actifs de leurs clients dans des fonds gérés activement. Près de 20% des participants au sondage ont accru leur allocation de fonds actifs dans les portefeuilles de leurs clients au cours des douze derniers mois. Ce pourcentage monte à 40% lorsqu’on limite l’observation au marché discrétionnaire.En raison surtout de leurs coûts très concurrentiels, 87% des conseillers intègrent des fonds gérés passivement dans leurs portefeuilles, mais aucun n’a indiqué n’investir que dans ce type de fonds. La gestion passive permet aussi, selon 69% des conseillers, d'éviter les faux gérants actifs qui «collent» aux indices de référence. Corollaire de cette observation, deux tiers des conseillers souhaitent que les gérants de fonds actifs prennent l’habitude de publier la «part active» de leurs fonds.
Investissement
Investissement

Les institutionnels augmentent leurs allocations aux actifs alternatifs

Les investisseurs institutionnels affichent de plus en plus d’appétit pour les investissements alternatifs. Selon une étude de BNY Mellon, réalisée en partenariat avec FTRemark, ces investisseurs augmentent en effet sensiblement leur allocation à ces classes d’actifs pour obtenir de meilleurs rendements dans un contexte de très faibles taux d’intérêt.De fait, selon cette étude conduite sur la base d’entretiens avec des dirigeants des 400 plus grands investisseurs institutionnels dans le monde, le private equity constitue la stratégie alternative la plus populaire, représentant 37% de l’exposition aux actifs alternatifs des investisseurs interrogés. Suivent les infrastructures et l’immobilier qui représentent tous les deux un peu moins de 25% de leur exposition. Les hedge funds ne représentent que 14% de leur allocation aux actifs alternatifs. Preuve de l’intérêt suscité par le private equity, 53% des investisseurs sondés ont déclaré qu’ils augmenteront leur allocation à cette classe d’actifs au cours des douze prochains mois.L’appétit des investisseurs pour les actifs alternatifs ne doit rien au hasard. De fait, 93 % des institutionnels sondés ont indiqué que ces investissements ont atteint ou dépassé leurs attentes en termes de rendement au cours des douze derniers mois. 65% des investisseurs ont indiqué que les investissements alternatifs ont dégagé un rendement d’au moins 12%, 28% des sondés évoquant même une performance de 15% ou plus. Dans un tel contexte, l’avenir s’annonce radieux pour les investissements alternatifs. Ainsi, 39% des investisseurs interrogés envisagent d’augmenter leur allocation à ces classes d’actifs (private equity, hedge funds, infrastructure, immobilier) au cours des douze prochains mois. 6% seulement des investisseurs envisagent de diminuer leur allocation dans ces actifs. Dans le détail, 53% des investisseurs envisagent d’augmenter leur allocation au private equity tandis que 36% des sondés cherchent à accroître leur allocation en immobilier. Par ailleurs, 40% des investisseurs souhaitent augmenter leur allocation aux infrastructures tandis que 25 % d’entre eux envisagent d’accroître leur allocation aux hedge funds au cours des douze prochains mois.
Investissement
Marchés actions

La banque privée non domestique progresse encore dans le monde

Malgré les contraintes réglementaires, les banque privées non domestiques drainent de nouveaux capitaux. Ces derniers ont encore crû de 3% l’an dernier, à 9.800 milliards de dollars (8.600 milliards d’euros) d’encours, rapporte L’Agefi qui cite le Global Wealth Report publié hier par le Boston Consulting Group (BCG). C’est moins que la dynamique de l’ensemble de la gestion privée mondiale, en hausse de 5,2% l’an dernier. Mais «la croissance annuelle de la fortune offshore globale devrait de nouveau augmenter d’ici à 2020, note le cabinet de conseil dans sa 16e étude annuelle sur le patrimoine des particuliers aisés (disposant de plus de 250.000 dollars d’avoirs). A noter que les encours offshore des citoyens d’Amérique du Nord, d’Europe de l’Ouest et du Japon ont reculé de 3% l’an dernier. tandis que les avoirs originaires du nouveau monde (pays émergents) ne cessent de croître pour représenter désormais 65% du total des encours non domestiques, contre 57% il y a cinq ans.
Marchés actions
Investissement

La Bourse du Luxembourg rejoint l'initiative Climate Bonds

La Bourse du Luxembourg a annoncé le 6 juin son ralliement à la Climate Bonds Initiative qui conseille les investisseurs afin d’orienter leurs émissions d’obligations vers des projets bas carbone et leur délivre une certification sur la base de critères définis par un panel d’experts, parmi lesquels des représentants du fonds de pension californien CalSTRS, le Natural Resources Defense Council, l’agence de notation Standard and Poor’s, et des investisseurs institutionnels. La Bourse luxembourgeoise rappelle dans un communiqué avoir lancé la première obligation verte en 2007. Depuis, l’opérateur de marché a participé à des nombreuses initiatives en faveur d’une économie bas carbone et le 18 février dernier, la Bourse a inscrit à sa cote une centième «green bond». «La finance verte n’est pas une mode passagère, elle va changer la donne. Nous sommes convaincus qu’elle sera à l’avenir à la base de la configuration des marchés de capitaux», déclare Robert Scharfe, directeur générale de la Bourse du Luxembourg, cité dans un communiqué.
Investissement

Partech Ventures recrute chez CNP Assurances

Partech Ventures, fonds de capital-risque spécialiste du numérique et des technologies de l’information et de la communication, a recruté en tant que general partner Emmanuel Delaveau, qui a développé pendant neuf ans l’activité private equity de CNP Assurances. Il aura pour mission d’accélérer la structuration des relations avec les investisseurs et d’orchestrer la stratégie de croissance de la société de gestion au niveau international depuis le bureau parisien. Partech Ventures a également nommé Reza Malekzadeh general partner. Cet entrepreneur viendra renforcer l’équipe d’investissement en venture composée de Philippe Collombel et Jean-Marc Patouillaud à Paris, Nicolas El Baze à San Francisco et Olivier Schuepbach à Berlin.
Introduction en Bourse

Les actionnaires de la Française de l’Energie sauvent l’IPO

Alors qu’il devait initialement s’arrêter hier, le placement des actions de la Française de l’Energie a été prolongé jusqu'à demain à la demande de l’Autorité des marchés financiers. Plusieurs actionnaires de la société d’exploitation du gaz de houille se sont en effet engagés à augmenter leurs engagements de souscription. Le PDG Julien Moulin a placé un ordre complémentaire pour un montant de 571.000 euros, en plus des 629.000 euros déjà annoncés dans la note d’opération. Jean Chalopin (pour son propre compte et pour le compte de certains des principaux actionnaires de la société) s’est engagé pour sa part à placer un ordre de souscription complémentaire d’un montant de 10 millions d’euros qui pourra être porté à 12 millions d’euros. « Ces ordres permettaient de dépasser, sur la base du livre d’ordres au 7 juin 2016, le seuil de 37,5 millions d’euros, soit 75% du montant initial de l’offre », indique la Française de l’Energie. Ils assureraient ainsi la réussite de l’opération. Au total, en ajoutant tous les engagements de souscription, dont les 5 millions d’euros du Crédit Mutuel Nord Europe, les actionnaires actuels de la société garantissent l’opération pour près de 25 millions d’euros.
Introduction en Bourse
Matières premières

Bank of Communications rejoint le fixing de l’or

IntercontinentalExchange, désormais chargé d’administrer le fixing de l’or, a annoncé hier dans un communiqué que Bank of Communications rejoignait le panel de banques contribuant aux prix de référence du métal jaune. Il s’agit de la quatrième banque chinoise à rejoindre le LBMA Gold Price, qui a remplacé en 2015 l’ancien fixing londonien. Quatorze banques contribuent à la détermination du prix de l’or, dont une française, la Société Générale.
Matières premières
Investissement

Le Club Med prévoit d’investir 300 millions d’euros en France

Désormais contrôlé par le chinois Fosun, le Club Méditerranée a indiqué hier vouloir investir 300 millions d’euros dans l’Hexagone au cours des 5 prochaines années, en propre et avec ses partenaires immobiliers. Il prévoit l’ouverture de trois nouveaux villages en montagne et l’extension haut de gamme de deux villages mer et nature, en visant près de 1 milliard d’euros de volume d’affaires sur les marchés français et francophones européens d’ici à 5 ans. En parallèle, il ouvrira cette année son cinquième village en Chine, devenue son deuxième marché.
Investissement
Economie

La productivité américaine a légèrement reculé à fin mars

La productivité non-agricole aux Etats-Unis a moins diminué qu’estimé initialement au premier trimestre et les coûts salariaux ont progressé, les entreprises augmentant leurs effectifs pour accroître leur production, montrent les chiffres révisés publiés mardi par le département du Travail. La productivité, qui mesure la production horaire par employé, a reculé de 0,6% en rythme annualisé contre -1,0% estimé le mois dernier. La révision, qui traduit une production légèrement supérieure au chiffre initial, est conforme au consensus des économistes.
Economie
France

Le déficit commercial français s’accroît en avril 

Le déficit commercial de la France s’est creusé à 5,2 milliards d’euros en avril en raison d’une reprise plus marquée des importations - notamment dans l’automobile - que des exportations, selon les chiffres publiés hier par les Douanes. Il fait suite à un déficit de mars corrigé à 4,2 milliards d’euros, contre 4,37 milliards en première estimation. Le déficit budgétaire de l’Etat a atteint 56,5 milliards d’euros à fin avril contre 59,8 milliards un an plus tôt, montrent par ailleurs les données publiées par le secrétariat d’Etat au Budget.
France

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