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Toute l'actualité Economies & Marchés

septembre 2016

Immobilier

GIC cède deux immeubles parisiens à un investisseur français

Le cabinet de conseil en immobilier JLL a confirmé hier la cession de deux immeubles du quartier central des affaires à un investisseur français par le fonds souverain du Singapour GIC. Les deux actifs cédés sont le 1-5 rue d’Astorg occupant 9.900 m², autrefois siège de la Compagnie de Suez et aujourd’hui loué au cabinet d’avocat Clifford Chance, et le 10-16 rue de la Ville l’Evêque pour 14.400 m², loué en totalité à Iliad. Le nom de l’acquéreur et le montant de la transaction n’ont pas été dévoilés.
Immobilier

Carlyle investit en Afrique du sud

Le groupe de private equity a annoncé hier avoir effectué l’acquisition d’une participation majoritaire dans le fabricant sud-africain de produits promotionnels et de vêtements Amrod. Carlyle financera l’opération via son fonds «Sub-Saharan Africa» et les trois fondateurs d’Amrod réinvestiront dans la société. La transaction devrait être bouclée cette année.
Banque centrale

Mario Draghi relativise les effets secondaires des taux négatifs

Des taux d’intérêt bas pendant une période prolongée, et a fortiori des taux négatifs, ont des effets secondaires, a reconnu hier le président de la Banque centrale européenne. Mario Draghi, qui intervenait devant la commission des Affaires économiques et monétaires du Parlement européen, a toutefois souligné que les mesures de politique monétaire déjà adoptées par l’institution n’avaient pas encore produit tous leurs effets. Il a aussi estimé que la transmission de la politique monétaire de la BCE n’avait jamais aussi bien fonctionné qu’aujourd’hui.
Banque centrale
Economie

Le chômage français a nettement rebondi en août

Le chômage s’est retourné en nette hausse le mois dernier en France, enregistrant sa plus forte progression depuis septembre 2013 sous l’effet d’une augmentation concernant toutes les tranches d'âge, selon les chiffres publiés hier par le ministère du Travail. Le nombre de demandeurs d’emploi de catégorie A (sans aucune activité) a progressé de 1,4% pour s'établir à près de 3,56 millions, soit 50.200 de plus qu'à fin juillet. Cette hausse rapproche le nombre d’inscrits du record enregistré en février et fragilise les espoirs d’une inversion de la courbe du chômage. En ajoutant les catégories B et C (personnes exerçant une activité réduite), le nombre d’inscrits à Pôle Emploi a augmenté en août de 1,4%, soit 76.100 personnes supplémentaires en un mois, à près de 5,52 millions. Sur un an, le nombre de demandeurs de catégorie A recule de 0,3% tandis que le total des inscrits dans les catégories A, B et C augmente de 1,9%.
Economie
Introduction en Bourse

Le placement des actions Innogy est déjà couvert

RWE a déjà reçu des ordres pour la totalité des actions de sa filiale d'énergies renouvelables, de réseaux et de distribution Innogy qu’il a mises en vente, a fait savoir hier Bank of America, l’une des banques chargées de cette mise en Bourse. Le montant de cette opération pourrait atteindre cinq milliards d’euros, ce qui en ferait la plus importante IPO réussie en Allemagne depuis 2000. L’offre, qui s’est ouverte lundi, sera close le 6 octobre et la première cotation est prévue le lendemain.
Introduction en Bourse
Immobilier

Swiss Life France investit dans l'immobilier à Marseille

Constructa a annoncé aujourd’hui la cession, à Swiss Life France, de la participation qu’il détenait, avec Vinci Construction France, dans la société propriétaire de La Marseillaise. Cette tour de bureaux de 38 000 m² est développée par Constructa dans le nouveau quartier de Marseille, Euroméditerranée. Conçue par l’architecte Jean Nouvel, l’édifice de 31 étages, haut de 135 mètres, comptera un restaurant inter-entreprises de 1 500 couverts, une crèche de 26 berceaux, une conciergerie, cinq espaces commerciaux et, à son sommet, le « Sky Center », soit un business center de 1 400 m² et un event center de 900 m². Sa construction atteint actuellement le 13e étage pour le noyau central et le premier étage pour le plancher. La livraison est prévue pour mi-2018. La Marseillaise est raccordée à la boucle de géothermie marine, dont elle a permis la réalisation, et vise les certifications HQE Excellent et Leed Gold. Environ 70% des surfaces sont déjà louées par des baux longue durée à la Métropole Aix- Marseille-Provence, Orange, CEPAC, Constructa et au World Trade Center Marseille-Provence et plusieurs marques d’intérêt pour les étages élevés restant à louer ont été reçues récemment. Cette cession permet à Swiss Life de prendre part au tour de table aux côtés de deux acteurs majeurs de la Métropole Aix-Marseille-Provence : la Caisse d’Epargne Provence Alpes Corse et la Caisse Des Dépôts. « Cette prise de participation permet de renforcer notre présence en région et notamment sur un des axes majeurs de développement immobilier de Marseille, le pôle Euroméditerranée » conclut Frédéric Bôl, président du directoire de Swiss Life REIM France.
Immobilier
Economie

Les ventes de maisons neuves reculent moins que prévu outre-Atlantique

Les ventes de maisons neuves se sont moins contractées que prévu en août aux Etats-Unis, malgré la baisse des prix et la hausse des stocks. Le département du Commerce a annoncé lundi qu’elles avaient reculé de 7,6% le mois dernier, au rythme annuel corrigé des variations saisonnières de 609.000 unités. Elles sont en hausse de 20,6% sur un an. Les économistes interrogés par Reuters s’attendaient à ce que les ventes de logements individuels neufs, qui représentent environ 10% du marché de l’immobilier résidentiel aux Etats-Unis, tombent au rythme de 600.000 unités.
Economie

L'UE réfléchit à un allègement des sanctions contre la Russie

Les chefs d’Etat et de gouvernement européens débattront lors du Conseil des 20 et 21 octobre d’un éventuel allègement des sanctions économiques imposées à la Russie, qui suscitent l’irritation croissante de certains Etats membres. Ces mesures, adoptées après l’annexion de la Crimée, en mars 2014, puis en raison du rôle joué par Moscou dans le conflit dans l’est de l’Ukraine, ont peu de chances d'être levées à cette occasion, mais le sommet permettra d'évaluer les forces en présence, alors que de grandes entreprises comme Siemens ou Auchan cherchent à contourner ces sanctions.
Marchés actions

Laurence Fink redoute une chute des marchés si les problèmes budgétaires ne sont pas traités

Le patron de BlackRock s’inquiète. Laurence Fink redoute une chute de 15% des marchés si les responsables politiques dans le monde ne traitent pas le problème des déficits budgétaires et ne prennent pas des mesures très nécessaires pour donner un coup de pouce à la croissance. Dans un entretien à l’agence Bloomberg, Laurence Fink estime que l’Europe navigue actuellement dans des «eaux dangereuses», alors qu’il reste encore à comprendre toutes les implications du Brexit et que le référendum italien amplifie les incertitudes. Evoquant des conversations avec des patrons britanniques, Laurence Fink indique qu’il ne prévoient pas d’embauches et que les projets d’investissement sont gelés ou inexistants.
Marchés actions
Investissement

Eurazeo boucle la cession de 6% du capital de Moncler

Eurazeo a annoncé le 23 septembre le succès de la cession de 15.000.000 titres Moncler par sa filiale ECIP M S.A., représentant environ 6 % du capital de Moncler, à un prix de 15,34 euros par titre, pour un total d’environ 230 millions d’euros, dans le cadre d’un placement accéléré auprès d’investisseurs institutionnels. Le produit net de cette cession s’élève pour Eurazeo à environ 190 millions d’euros, précise un communiqué. Sur cette opération, Eurazeo réalise un multiple d’environ 4,1 fois son investissement. A l’issue de cette opération, ECIP M détiendra 9,5 % du capital de Moncler et la participation économique d’Eurazeo s’élèvera à 7,9 % du capital.
Investissement
Marchés actions

Les fonds italiens collectent 6,2 milliards d’euros en août

Au cours du mois d’août, l’industrie italienne de la gestion d’actifs a enregistré une collecte nette de 6,2 milliards d’euros, après 3,2 milliards d’euros en juillet, selon des statistiques publiées par Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion. Dans le détail, les fonds ouverts commercialisés en Italie ont drainé 3,74 milliards d’euros de flux nets tandis que les gestions sous mandat ont attiré 2,42 milliards d’euros de souscriptions nettes. Les fonds fermés affichent, quant à eux, une collecte nette de 45 millions d’euros.Sur le segment des fonds ouverts, la collecte nette a été principalement portée par les fonds obligataires, qui ont capté 2,44 milliards d’euros de flux nets. Les fonds flexibles ne sont pas en reste, avec une collecte nette de 1,47 milliard d’euros. En revanche, les fonds actions ont terminé le mois d’août dans le rouge, avec une décollecte nette de 76 millions d’euros. Même constat pour les fonds monétaires qui ont subi 417 millions d’euros de rachats nets au mois d’août.A l’issue des huit premiers mois de l’année 2016, les fonds ouverts vendus en Italie cumulent une collecte nette de 18,6 milliards d’euros. Leurs encours s’établissent à 870,6 milliards d’euros à fin août, contre 862,7 milliards d’euros à fin juillet.En ajoutant les fonds fermés et les gestions sous mandat, la gestion d’actifs italienne représente 1.910 milliards d’euros à fin août contre 1.896 milliards à fin juillet.
Marchés actions
Investissement

BlackRock va acquérir pour 940 millions d’euros d’actions Innogy

Alors que l’introduction en Bourse d’Innogy, filiale de RWE est sur les rails, « le gestionnaire d’actifs BlackRock va acquérir, pour le compte de clients, des titres Innogy auprès de l'électricien pour 940 millions d’euros », écrit L’Agefi. Innogy regroupe les activités dans le renouvelable, les réseaux et la vente au détail d'énergie de RWE. Elle doit faire ses débuts boursiers le 7 octobre. L’opération pourrait aller jusqu’à cinq milliards d’euros, soit la plus importante introduction en Bourse en Europe depuis celle de la banque russe VTB il y a neuf ans
Investissement
Investissement

Les investisseurs accentuent la pression pour que les hedge funds diminuent leurs frais

Malgré les baisses déjà effectives des commissions de gestion et de performance des hedge funds, les investisseurs estiment que des améliorations sont encore nécessaires dans ce domaine. Selon Preqin, de nombreux gestionnaires de hedge funds ont déjà revu à la baisse leur tarification afin de tenir compte du recul de leurs performances et des demandes des investisseurs. Les hedge funds ne sont plus que 35% à encore appliquer la tarification standard du «2/20», c’est-à-dire 2% pour les frais de gestion et 20% pour les commissions de surperformance. Ces dernières années, les frais de gestion sont revenus à 1,57% en moyenne alors que les commissions de surperformance ressortent à 19,29%
Investissement
Investissement

Le Brexit ne changera guère l'industrie des ETF, selon Lee Kranefuss

Lee Kranefuss, président exécutif de Source ETF, ne semble pas très inquiet de l’impact éventuel du Brexit sur le secteur des ETF."Le Brexit a créé un pic de volatilité en juin, mais il ne provoque guère de vague dans l’industrie des ETF. La plupart des fonds indiciels sont domiciliés au Luxembourg et en Irlande. Peu importe le scénario, ils resteront conformes au format UCITS européen», déclare au quotidien Le Temps l’ancien patron d’iShares avant sa vente à BlackRock, en 2009. «Nous avons l’une des deux équipes de ventes les plus étoffées en Europe et l’une des rares à se présenter comme pan-européenne. Nous avons ouvert un bureau à Zurich et en ouvrirons à Paris et Munich. Peu importe le scénario de sortie de l’UE, nous serons davantage au contact de nos clients», ajoute Lee Kranefuss. Le responsable estime par ailleurs que le développement des ETF passera par un effort de formation sur la gestion passive. Les ETF ont débuté en l’an 2000 en Europe, sept ans après les Etats-Unis. Un graphique comparant leur courbe de croissance depuis leur lancement montre que l’Europe est en avance en termes de progression. «Mais il faut expliquer ses avantages en termes de prix et de spread. L’ETF est plus récent que l’internet. Il faut décrire ses différents composants importants. La majorité des investisseurs n’utilise pas encore les ETF. Par définition, c’est un fonds indiciel qui offre une liquidité permanente, la structure juridique d’un fonds UCITS et un coût généralement inférieur à un fonds actifs. C’est pourquoi je m’attends à la poursuite de notre expansion»,explique Lee Kranefuss.
Investissement
Investissement

Les fonds actions affichent des dégagements de 7,4 milliards de dollars durant la semaine au 21 septembre

En attendant les décisions des banques centrales américaineet japonaise, les investisseurs ont réduit la semaine dernière leur exposition aux actions et favorisé l’obligataire et les fonds monétaires. Les fonds investis en actions américaines notamment ont ainsi terminé la semaine au 21 septembre sur des sorties nettes de 7,7 milliards de dollars, les plus élevées des trois derniers mois, selon l’étude hebdomadaire de Bank ofAmerica Merrill Lynch qui reprend des données publiées par le spécialiste de l’évolution des flux EPFR Global.Toutes zones géographiques confondues, les fonds dédiés aux actions ont enregistré des rachats pour un montant net de 7,4 milliards de dollars, le plus élevé des douze dernières semaines. Les fonds spécialisés sur les actions européennes ont continué sur leur lancée des 32 semaines précédentes avec des sorties nettes de 1,8 milliard de dollars.Les fonds dédiés aux actions émergentes ont subi leurs premiers rachats depuis douze semaines, pour il est vrai un montant très modeste de seulement 0,1 milliard de dollars.Côté obligataire, la semaine se solde par une collecte nette de 3,8 milliards de dollars avec des souscriptions dans pratiquement toutes les catégories à l’exception notable des fonds d’obligations à haut rendement qui affichent des sorties nettes de 1,2 milliard de dollars.Les fonds d’obligations en catégorie d’investissement ont encore engrangé 2,8 milliards de dollars et les fonds de dette émergente 1,5 milliard de dollars. A noter également quelques évolutions sur le plan sectoriel. Les fonds dédiés aux valeurs technologiques ont ainsi enregistré une collecte de 0,9 milliard de dollars, la plus importante depuis novembre 2015. Les sociétés spécialisées dans les services aux collectivités ont renoué avec les souscriptions pour la première depuis onze semaines, pour un montant de 0,3 milliard de dollars. Les fonds investis dans les financières ont terminé la semaine sur des sorties nettes de 3,1 milliards de dollars, mais ce mouvement serait dû pour l’essentiel aux réallocations en cours liées à la sortie de l’immobilier des financières au sein de l’indice S&P 500.
Investissement
Marchés actions

Moins de 1% des fonds contrôlent 45% des actifs mondiaux

«The winner takes all». Un adage cher à nos amis anglo-saxons que semblent confirmer les recherches du cabinet Propinquity. Selon des données arrêtées au 30 juin dernier, moins de 1% des quelque 65.000 mutual funds disponibles distribués dans le monde contrôlent 45% des actifs mondiaux qui s'élèvent à 23.000 milliards de dollars. A l’origine de cette évolution, les «mega-funds», c’est-à-dire ceux dont les actifs atteignent ou dépassent la barre des 5 milliards de dollars, et qui sont à l’origine de presque 50% (48,1% très exactement) de la croissance des actifs du secteur au cours des dix dernières années. Ces mega-funds sont au nombre de 634, dont 446 basés aux Etats-Unis, précise Propinquity, soit 82,9% des actifs des mega-funds (8.500 milliards de dollars sur 10.200 milliards de dollars).Le marché américain est ainsi beaucoup plus concentré que le marché européen. Les mega-funds représentent 68,7% des actifs des mutual funds aux Etats-Unis contre seulement 16,9% en Europe. Autre tendance relevée par Propinquity, le rôle joué par les fonds gérés passivement dans la concentration des actifs. Au deuxième trimestre 2016, les fonds passifs représentaient environ un quart (25,8%) des actifs des mega-funds et 15,1% de l’ensemble des fonds. Les actifs du mega-fund moyen passif s’inscrivaient à 40,1 milliards de dollars au deuxième trimestre contre 13,4 milliards de dollars pour son équivalent géré activement.
Marchés actions
Investissement

Le Brexit ne changera guère l'industrie des ETF, selon Lee Kranefuss

Lee Kranefuss, président exécutif de Source ETF, ne semble pas très inquiet de l’impact éventuel du Brexit sur le secteur des ETF. «Le Brexit a créé un pic de volatilité en juin, mais il ne provoque guère de vague dans l’industrie des ETF. La plupart des fonds indiciels sont domiciliés au Luxembourg et en Irlande. Peu importe le scénario, ils resteront conformes au format UCITS européen», déclare au quotidien Le Temps l’ancien patron d’iShares avant sa vente à BlackRock, en 2009. «Nous avons l’une des deux équipes de ventes les plus étoffées en Europe et l’une des rares à se présenter comme pan-européenne. Nous avons ouvert un bureau à Zurich et en ouvrirons à Paris et Munich. Peu importe le scénario de sortie de l’UE, nous serons davantage au contact de nos clients», ajoute Lee Kranefuss. Le responsable estime par ailleurs que le développement des ETF passera par un effort de formation sur la gestion passive. Les ETF ont débuté en l’an 2000 en Europe, sept ans après les Etats-Unis. Un graphique comparant leur courbe de croissance depuis leur lancement montre que l’Europe est en avance en termes de progression. «Mais il faut expliquer ses avantages en termes de prix et de spread. L’ETF est plus récent que l’internet. Il faut décrire ses différents composants importants. La majorité des investisseurs n’utilise pas encore les ETF. Par définition, c’est un fonds indiciel qui offre une liquidité permanente, la structure juridique d’un fonds UCITS et un coût généralement inférieur à un fonds actifs. C’est pourquoi je m’attends à la poursuite de notre expansion», explique Lee Kranefuss.
Investissement

Carlyle investit en Afrique du sud

Le groupe de private equity a fait l’acquisition d’une participation majoritaire dans le fabricant sud-africain de produits promotionnels et de vêtements Amrod. Carlyle financera l’opération via son fonds «Sub-Saharan Africa» et les trois fondateurs d’Amrod réinvestiront dans la société. La transaction devrait être bouclée cette année.
Banque centrale

Eric Rosengren plaide en faveur d’une hausse graduelle des taux

Le président de la Réserve fédérale de Boston, Eric Rosengren, a dit vendredi qu’il estimait que les taux d’intérêt devraient être relevés graduellement dès maintenant et prévenu qu’une chute du taux de chômage sous un niveau de 4,5% à l’horizon 2019 pourrait faire dérailler la reprise de l'économie américaine. Le dirigeant a exprimé son désaccord lors de la réunion du comité de politique monétaire de la Fed de cette semaine qui a décidé de laisser les taux directeurs inchangés. Il a voté comme deux autres membres du comité en faveur d’une hausse des taux.
Banque centrale

AC Immune augmente la taille de son IPO sur le Nasdaq

AC Immune a augmenté vendredi la taille de son introduction en Bourse. La biotech suisse compte désormais lever 58 millions de dollars (52 millions d’euros) pour accélérer sa recherche. Elle vendra 6 millions de nouvelles actions, contre 4,55 millions initialement envisagé, au prix unitaire de 11 dollars, dans le bas de la fourchette indicative. En dehors de l’exercice des clauses de surallocation, le capital flottant de la société s'établira à 11,8%.
Economie

Le secteur manufacturier américain perd son élan

La croissance du secteur manufacturier américain a décéléré davantage que prévu en septembre, sous le coup notamment d’un net ralentissement de la hausse des nouvelles commandes, selon les résultats préliminaires, publiées vendredi, d’une enquête menée auprès des directeurs d’achat. L’indice PMI du secteur manufacturier s’élève à 51,4 en estimation «flash» en septembre, contre 52,0 en août et un consensus de 51,9. La composante mesurant les nouvelles commandes est à 51,0, un creux depuis décembre 2015, contre 52,7 en août.
Economie

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