Une taxe sur le minerai de fer suscite la controverse en Australie
BHP Billiton et Rio Tinto dénoncent une multiplication par 20 de la redevance proposée par l’Australie-Occidentale pour stimuler ses recettes fiscales.
Toute l'actualité Economies & Marchés
septembre 2016
La Chine explique en partie le ralentissement du commerce mondial
La montée en gamme de la Chine dans les chaînes de valeur réduit ses importations.
La SEC accuse Leon Cooperman de délit d’initié
La Securities and Exchange Commission (SEC) a accusé mercredi de délit d’initié Leon Cooperman, affirmant que ce dernier a réalisé quelque 4 millions de dollars de profits grâce à des transactions engagées après avoir pris connaissance d’informations confidentielles relatives à la société Atlas Pipeline Partners (APL). Son fonds Omega Advisors aurait acheté des actions APL avant que la société n’annonce la vente d’une unité de traitement de gaz, selon l’autorité de régulation.
La Suisse devrait réduire à 20 le nombre de caisses de pension
Il y a nettement trop de caisses de pension en Suisse, selon Keith Ambachtsheer, l’un des conseillers en prévoyance les plus réputés, rapporte le quotidien Le Temps. L’expert pointe d’abord du doigt le nombre de 2.000 caisses de pension actives sur ce marché. A son avis, «le défi de la Suisse est de porter le nombre à 20!». En outre, déplore-t-il, l’externalisation de la gestion coûte 5% par an, ce qui rend impossible un rendement élevé. Le système des trois piliers, inventé par la Banque mondiale en 1994, n’est pas non plus absent de critiques de la part de ce professeur canadien. «Le troisième pilier, celui de la prévoyance individuelle, n’est pas une bonne idée. Les individus ne savent pas comment prendre des décisions de gestion à long terme. Mieux vaut se concentrer sur les deux premiers», indique-t-il. Dans l’histoire, 70% du financement des retraites proviennent du rendement et seulement 30% des cotisations. «Sans rendement, le modèle ne fonctionne plus. Le pays qui choisit la sécurité et omet le rendement doit en payer un prix extrêmement élevé», note-t-il. L’expert propose aussi un relèvement de 5 ans de l'âge de la retraite
Encadrement des placements : le rejet de la CARMF
Le Conseil d’Administration de la CARMF a examiné le 16 septembre 2016, un projet de décret relatif aux règles d’investissements de plusieurs caisses de retraite des professions libérales dont la CARMF. Alors que la CARMF a fait la preuve de sa capacité à gérer avec prudence et efficacité les réserves de ses régimes (avec un taux de rendement annuel moyen net d’inflation de 3 % depuis plus de 20 ans), ce projet considère les caisses concernées comme manquant de compétences en imposant notamment : La participation d’un représentant de l’Etat aux Commissions de Placements, La création de « fonds mutualisés » non prévus par le Code Monétaire et Financier comportant obligatoirement des investisseurs tiers, Des contraintes de gestion supérieures à celles des autres investisseurs. Alors que les caisses concernées gèrent des réserves de long terme et ont une vocation naturelle à participer au financement de l’économie, ce projet réduit les possibilités d’investissement en actions et dans l’immobilier. Le Conseil d’Administration comme d’autres caisses l’ont déjà fait, rejette donc fermement ce projet de décret dans sa forme actuelle et demande sa réécriture complète, dans le cadre d’une concertation réelle avec les pouvoirs publics.
Sur le marché des financements corporate, le crédit bancaire et le Schuldschein font la loi
L’EuroPP a toujours du mal à se faire une place au soleil. Sur le marché des financements corporate, l’EuroPP subit en effet la concurrence du crédit bancaire et du Schuldschein. Depuis début 2016, les financements levés sur le marché de l’EuroPP se montent à tout juste 2 milliards d’euros contre 4,8 milliards d’euros sur l’ensemble de 2015, selon les estimations de Redbridge. Les financements EuroPP sont concurrencés par le crédit bancaire qui affiche un encours en France de quelque 960 milliards d’euros, et le Schuldschein, les entreprises françaises ayant levé sur ce marché quelque 1,7 milliard d’euros.D’abondantes liquidités sont en attente d’emploi. La collecte d’assurance vie dépasse les 15 milliards d’euros depuis le début de l’année. Compte tenu des récents fonds et mandats levés ou en passe de l'être, le potentiel disponible à court terme serait supérieur à 2 milliards d’euros. Dans un marché bancaire compétitif en termes de prix comme de maturité, l’EuroPP doit encore convaincre.
Edmond de Rothschild IP clôt la levée de Cabestan Capital 2
Edmond de Rothschild Investment Partners annone la levée de Cabestan Capital 2, son second fonds de capital développement-transmission dédié au segment «Small Caps», qui atteint son «hard cap» à 165 millions d’euros, en augmentation de plus de 40% par rapport au fonds précédent. Avec ce nouveau fonds, Edmond de Rothschild IP souhaite renforcer son positionnement sur le segment et continuera d’investir, en majoritaire et en minoritaire, dans des sociétés de croissance réalisant de 10 millions d’euros à 100 millions d’euros de chiffre d’affaires. Les ticketsinvestis iront de 4 à 10 millions d’euros sur des premiers tours et jusqu’à 16 millions d’euros en cas de réinvestissement.La stratégie d’investissement repose sur la participation à des opérations de renforcement de fonds propres, de reclassement de titres ou de transmission dans des sociétés en croissance, rentables. Déjà mise en œuvre avec Cabestan Capital, elle a permis de constituer un portefeuille de 18 sociétés dont les deux tiers ont crues par croissance externe avec 26 build-up réalisés à ce jour pour un taux de croissance moyen annuel de chiffre d’affaires de 18%. D’une taille cible de 150 millions d’euros, la levée démarrée en mars s’est conclue fin juillet par un closing unique. L’équipe a reçu des intentions d’investissements pour un montant supérieur à 200 millions d’euros et s’est volontairement limitée pour ne pas modifier la taille maximum du fonds, ce qui l’aurait conduit à changer de segment de marché.La levée de fonds a été réalisée auprès d’investisseurs institutionnels à hauteur de 88% tandis que le solde provient de personnes privées et de family offices. La quasi-totalité des investisseurs présents dans le fonds précédent ont renouvelé leur confiance dans l’équipe avec des tickets plus importants. Edmond de Rothschild France sponsorise le fonds à hauteur de 5%.
NextStage Croissance a collecté plus de 20 millions d'euros
Lancée début juillet, NextStage Croissance, la première unité de compte en capital investissement lancée par AXA et NextStage, a déjà attiré un peu plus de 20 millions d’euros, a indiqué le 20 septembre Grégoire Sentihles, président de NextStage, à l’occasion d’un point de presse. Le véhicule investira 90% à 95% minimum des montants souscrits dans la holding d’investissement NextStage SCA.Premier véhicule éligible à l’article 137 de la loi Croissance, Nextstage Croissance est actuellement disponible au sein des contrats d’AXA Gestion Privée et d’AXA Thema. Le ticket d’entrée a été fixé à 50.000 euros. Le véhicule est potentiellement ouvert à d’autres assureurs à l’issue de la période d’exclusivité qui se termine à la fin de l’année.
George Soros veut investir 500 millions de dollars dans les migrants européens
« Pourquoi je vais investir 500 millions de dollars en faveur des migrants ». C’est ainsi que commence la lettre de George Soros publiée dans le Wall Street Journal ce mardi 20 septembre. Le milliardaire américain, célèbre pour ses spéculations sur le franc et la livre dans les années 80 et 90, indique vouloir apporter une réponse à « l’Appel à l’Action » de l’Administration Obama envers les entreprises américaines pour jouer un rôle plus important dans les défis que posent les migrations forcées à travers le monde. Pour lui, en complément des actions des gouvernements parfois insuffisantes, « utiliser la puissance du secteur privé est primordial ».« Je vais investir dans des start-up, des sociétés établies, des initiatives et des entreprises à impact social fondées par les migrants et les réfugiés eux-mêmes. Bien que ma principale préoccupation soit d’aider les migrants et les réfugiés qui arrivent en Europe, je vais être à la recherche de bonnes idées d’investissement qui bénéficieront aux migrants partout dans le monde ».Le milliardaire, lui-même réfugié hongrois au Royaume-Uni avant d’émigrer aux Etats-Unis, précise que ses fondations réaliseront elles-mêmes les investissements avec l’aide de l’Agence de l’Onu pour les réfugiés (HCR) et le Comité international de secours (IRC). Elles investiront dans « une variété de secteurs, parmi lesquels la technologie digitale émergente. Les avancées dans ce secteur peuvent aider les gens à avoir plus efficacement accès aux services du gouvernement, juridiques, financiers et de santé"Âgé de 86 ans, George Soros assure que ces investissements auront vocation à être rentables parce que « je veux montrer comment le capital privé peut jouer un rôle constructif pour aider les migrant »« J’espère que mon propre engagement inspirera d’autres investisseurs à poursuivre la même mission », conclut le milliardaire.
Les fonds dans le monde ont collecté 206 milliards d'euros au deuxième trimestre
Les fonds d’investissement ouverts dans le monde ont enregistré une collecte nette de 206 milliards d’euros au deuxième trimestre, contre 154 milliards d’euros au premier trimestre, selon des statistiques communiquées par l’association européenne des gestionnaires d’actifs (Efama). Les fonds de long terme, c’est-à-dire hors fonds monétaires, ont attiré 217 milliards d’euros au deuxième trimestre contre 192 milliards au trimestre précédent. Les fonds obligataires notamment ont affiché des flux nets positifs de 130 milliards d’euros, contre 72 milliards d’euros au premier trimestre, les fonds diversifiés engrangeant de leur côté 58 milliards d’euros contre 35 milliards au premier trimestre. En revanche, les fonds actions ont terminé le deuxième trimestre sur des sorties nettes de 17 milliards d’euros après des entrées nettes de 50 milliards d’euros au premier trimestre. Les fonds monétaires ont encore subi des dégagements au deuxième trimestre mais pour seulement 11 milliards d’euros, après 38 milliards au premier trimestre.Les actifs de l’ensemble des fonds d’investissement dans le monde ont ainsi progressé de 4% au deuxième trimestre pour s'établir à 38.110 milliards d’euros. Exprimée en dollar, la hausse ressort à 1,4% à 42.300 milliards de dollars à fin juin 2016.
Gimv investit 30 millions d'euros dans la société suisse Spineart
La société d’investissement Gimv annonce avoir investi 30 millions d’euros dans Spineart et devient ainsi un actionnaire de référence. Ces fonds seront utilisés pour renforcer l’organisation et les processus commerciaux de la société, poursuivre son expansion géographique sur certains marchés tels que les États-Unis et continuer le développement de produits innovants. Spineart (www.spineart.com) est une société suisse de dispositifs médicaux en plein essor. Spécialiste de la simplification de l’acte chirurgical, elle conçoit, développe et promeut des solutions sûres et efficaces pour les chirurgiens de la colonne vertébrale, les équipes de salle d’opération et les patients.Spineart a été fondée en 2005 par les Français Jérome Levieux et Stéphane Mugnier-Jacob. Possédant chacun plus de 20 ans d’expérience dans l’industrie liée à la colonne vertébrale, ils codirigent la société. Ces cinq dernières années, celle-ci a enregistré un taux de croissance annuel de 16%, pour atteindre un chiffre d’affaires global de 34 millions d’euros en 2015. Son objectif est de poursuivre et d’accélérer son expansion en renforçant ses parts de marché en Europe et aux États-Unis et en pénétrant de nouveaux. Actuellement, la société emploie environ 100 personnes.
Ardian investit dans le photovoltaïque en Amérique latine
Ardian Infrastructure a annoncé, ce mardi 20 septembre, l’acquisition d’une participation de 81% dans quatre centrales solaires photovoltaïques détenues par le groupe Solarpack en Amérique du Sud. Dans le détail, trois de ces centrales sont situées dans le nord du Chili tandis que la dernière est basée dans le sud du Pérou. A l’occasion de cette transaction, Ardian prend également une participation minoritaire dans Solarpack et un siège au conseil d’administration, précise la société d’investissement.L’opération, dont le montant s’élève à 31 millions de dollars, constitue le premier investissement d’Ardian Infrastructure sur le continent américain. Elle fait suite aux récents investissements dans des projets éoliens « greenfield » en Norvège et en Suède, réalisés respectivement en janvier et en juin 2016.Dans le cadre de l’accord conclu entre les deux parties, Solarpack continuera d’assurer l’exploitation, l’entretien et la gestion quotidienne des centrales, qui présentent une puissance installée combinée de 46 MW. En outre, cette opération permet à Solarpack de dégager des liquidités supplémentaires afin de réaliser de nouveaux projets. La société prévoit ainsi de construitre 125 MW de nouvelles centrales photovoltaïques au cours des six prochains mois.
Le déficit public britannique se réduit moins que prévu
Le déficit budgétaire britannique, hors secteur bancaire, est ressorti à 10,5 milliards de livres (12,3 milliards d’euros) en août dernier contre 11,47 milliards en août 2015, selon les données publiées mercredi par l’ONS, l’institut national de la statistique. Les économistes interrogés par Reuters attendaient en moyenne un déficit de 10,5 milliards. Sur les cinq premiers mois de l’exercice fiscal 2016-2017, le total des emprunts du gouvernement a reculé de près de 13%, à 33,8 milliards de livres. La prévision officielle d’un déficit ramené à 55,5 milliards de livres sur l’ensemble de l’exercice paraît néanmoins hors de portée avec le ralentissement attendu de l’activité suite au « Brexit ».
La Banque postale chinoise choisit le bas de la fourchette pour son IPO
Postal Savings Bank of China (PSBC), plus grande banque chinoise par le nombre d’agences, devrait lever 7,4 milliards de dollars (6,6 milliards d’euros) lors de son introduction en Bourse de Hong Kong: elle aurait fixé le prix de son action vers le bas de sa fourchette initiale, à 4,76 dollars de Hong Kong, selon Reuters. L'établissement public avait espéré lever jusqu'à 8,1 milliards de dollars, dans le cadre d’une fourchette annoncée dans un premier temps entre 4,68 et 5,18 dollar de Hong Kong. PSBC va émettre 12,1 milliards d’actions nouvelles, a appris Reuters. La première séance de cotation est prévue le 28 septembre.
La BOJ veut contrôler la courbe des taux
La Banque du Japon maintient sa politique ultra-accommodante et veut privilégier les taux d'intérêt plutôt que l'usage de la planche à billets.
La Cour des comptes insiste pour un transfert des dettes de l’Acoss à la Cades
Les dettes de l’Acoss, financées à court terme, restent sensibles au risque de taux et devraient être transférées rapidement à la Cades.
Les obligataires d’Areva approuvent la restructuration financière
Les porteurs d’obligations Areva arrivant à échéance entre 2017 et 2024 ont approuvé le transfert de leurs financements vers la nouvelle entité, NewCo, qui regroupera les actifs et passifs du groupe liés au combustible nucléaire dans le cadre de sa restructuration. Ces obligations représentent un montant global de 4,85 milliards d’euros. «La demande de consentement du porteur unique de la souche 2018, libellée en yen, est en cours, conformément au calendrier, et fait l’objet d’un processus bilatéral», a précisé Areva. L’accord des obligataires était nécessaire pour permettre la scission du groupe de nucléaire puis sa recapitalisation.
Bercy promet de renouer avec le pacte de stabilité
Pour compenser les nouvelles dépenses annoncées, l'exécutif a réorienté le pacte de responsabilité et table sur les effets des taux et de l'inflation faible.
Telefonica attend plus de 1 milliard d’euros de l’IPO de Telxius
Telefonica a dévoilé les modalités du projet d’introduction à la Bourse de Madrid de Telxius, sa filiale d’infrastructures de télédiffusion. L’opérateur de télécoms compte céder 90,9 millions de titres, soit 36% du capital. La cession pourrait monter à 40% en cas d’exercice de la clause de surallocation. Les actions seront offertes à un prix unitaire compris entre 12 et 15 euros, valorisant la société à 3,7 milliards d’euros. Telefonica vise une première cotation de Telxius le 3 octobre.
Wells Fargo peine à convaincre de sa naïveté
Devant le Sénat américain, son directeur général John Stumpf a assumé la responsabilité des pratiques frauduleuses. La banque a élargi son enquête interne.
L'Allemagne va réduire ses émissions de dette au quatrième trimestre
L’agence chargée de la gestion de la dette allemande va émettre au quatrième trimestre 7 milliards d’euros de titres de moins par rapport à ce qu’elle avait prévu en décembre 2015. Dans le détail, l’agence va émettre 25 milliards d’euros d’outils de dette sur le marché des capitaux, soit 1 milliard de moins que ce qui avait été prévu à la fin de l’année dernière. S’agissant d’instruments du marché monétaire, elle prévoit désormais de n’en émettre que 2 milliards d’euros au cours du quatrième trimestre, soit 6 milliards de moins que précédemment anticipé.
Le marché interbancaire hongkongais fait les frais de la politique chinoise
Le taux de financement Hibor au jour le jour a atteint 23,7% hier, ses plus hauts niveaux depuis les tensions sur le yuan enregistrées en janvier.
La Hongrie revient en catégorie investment grade
La banque centrale a laissé ses taux inchangés hier, mais utilise ses outils non conventionnels pour limiter les pressions à la hausse sur le forint
Telefonica attend plus de 1 milliard d’euros de l’IPO de Telxius
Telefonica a dévoilé les modalités du projet d’introduction à la Bourse de Madrid de Telxius, sa filiale d’infrastructures de télédiffusion. L’opérateur de télécoms compte céder 90,9 millions de titres, soit 36% du capital. La cession pourrait monter à 40% en cas d’exercice de la clause de surallocation. Les actions seront offertes à un prix unitaire compris entre 12 et 15 euros, valorisant la société à 3,7 milliards d’euros. Telefonica vise une première cotation de Telxius le 3 octobre. La société, qui a dégagé 691 millions d’euros de revenus en 2015, compte verser environ 70 millions d’euros de dividendes l’an prochain au titre de ses résultats 2016, selon le prospectus.
Bercy défend sa discipline pour le budget 2017
Le gouvernement français a confirmé mardi tabler sur une croissance de 1,5% pour l'économie en 2017 et viser un déficit public ramené à 2,7% du PIB en dévoilant un scénario macroéconomique sans surprise pour le dernier projet de loi de finances du quinquennat. Le ministre des Finances Michel Sapin a maintenu ces objectifs en assurant que l’ensemble des nouvelles mesures annoncées depuis début 2016 en faveur des jeunes, des enseignants, de la sécurité, de l’emploi, dont il a chiffré le coût à 5,7 milliards d’euros, seraient financées. S’y ajoutent la nouvelle baisse de l’impôt sur le revenu annoncée début septembre pour un milliard d’euros et une poursuite de celle la fiscalité des entreprises, même si son impact se fera sentir surtout sur 2018.
Wendel acquiert un groupe panafricain
Wendel a annoncé le 19 septembre la signature d’un accord avec Rockwood Private Equity et des actionnaires minoritaires en vue d’acquérir Tsebo Solutions Group, le leader panafricain des services aux entreprises, pour une valeur d’entreprise d’environ 331 millions d’euros. Tsebo, qui emploie environ 34 000 personnes réparties dans 23 pays, fournit des services de maintenance, restauration, nettoyage et sécurité ainsi que des services de gestion de bases-vie isolées dans toute l’Afrique. La transaction devrait être finalisée d’ici la fin de l’année 2016, sous réserve d’obtention des autorisations nécessaires.
L'"impact investing" de plus en plus présent dans l'investissement responsable
Nicolas Beneton est bien placé pour identifier les tendances lourdes dans l’univers du développement durable. Arrivé début 2015 chez Robeco, ce spécialiste de l’investissement responsable («product specialist») estime que le secteur du développement durable a franchi une nouvelle étape avec la mise en œuvre de stratégies d’impact ou «impact investing», de plus en plus appréciées par les investisseurs. «Après les fonds pratiquant l’exclusion, après les fonds thématiques développés durant les années 2000, l’impact investing s’impose dans le paysage avec un double objectif, apporter du rendement tout en répondant à des problématiques sociales ou environnementales», explique Nicolas Beneton. L’impact investing constitue donc une approche plus sophistiquée de l’investissement durable probablement favorisée par la réglementation et les évolutions sociétales. Robeco, au travers notamment de sa filiale RobecoSAM, travaille activement sur ces approches avec entre autres une stratégie mise en place à la demande du fonds de pension suédois AP4. Lancée il y a tout juste un an, cette stratégie s’intéresse aux entreprises qui favorisent l'égalite hommes/femmes. L’idée étant qu’une entreprise avec des femmes au sein de son conseil d’administration va obtenir des résultats financiers meilleurs qu’une entreprise sans présence féminine au board. Du côté de l’impact environnemental, RobecoSAM est en train de mesurer, au sein de sa stratégie Smart Energy, les émissions évitées sur tout un cycle pour chaque titre du fonds qui en compte tout de même une soixantaine.Robeco, qui parallèlement à son expertise ISR, a aussi développé un savoir-faire poussé dans les stratégies quantitatives, travaille activement à l’intégration des facteurs ESG dans l’univers «quant». Des travaux qui pourraient déboucher sur de nouvelles offres dans les prochains mois...
Les actifs sous gestion des OPC dans le monde progressent de plus de 130 milliards de dollars en août
Les actifs sous gestion dans le monde des organismes de placement collectifs (OPC) ont progressé de 130,9 milliards de dollars ou 0,4% pour s'établir à 37.200 milliards de dollars à fin août, selon des statistiques communiquées par Thomson Reuters. La collecte nette s’est élevée à 65,9 milliards de dollars en août et l’effet marché positif à 65 milliards de dollars. Depuis le début de l’année, les encours se sont accrus de 2.250 milliards de dollars ou 6,4%. Les seules entrées nettes ont représenté 249,7 milliards de dollars sur la période. Sur un an, les actifs sous gestion affichent une hausse de 2.489,2 milliards de dollars, soit un gain de 7,2%, dont 512,9 milliards de dollars d’entrées nettes.Durant le mois sous revue, les fonds obligataires ont attiré 67,5 milliards de dollars, très largement devant les fonds diversifiés et les fonds actions qui affichent des souscriptions nettes de respectivement 6,5 milliards de dollars et 2,5 milliards de dollars. Sur les huit premiers mois de l’année, les fonds obligataires ont été, et de loin, les plus recherchés, avec une collecte nette de 364,4 milliards de dollars, devant les fonds de matières premières (26,9 milliards de dollars) et les fonds alternatifs qui ont drainé un peu plus de 10 milliards de dollars. En revanche, les fonds investis dans les actions affichent sur huit mois des sorties nettes de 97,2 milliards de dollars, les fonds diversifiés enregistrant des dégagements pour un montant net de 41,9 milliards de dollars.
Les obligataires d’Areva approuvent la restructuration financière
Les porteurs d’obligations Areva arrivant à échéance entre 2017 et 2024 ont approuvé le transfert de leurs financements vers la nouvelle entité, NewCo, qui regroupera les actifs et passifs du groupe liés au combustible nucléaire dans le cadre de sa restructuration. Ces obligations représentent un montant global de 4,85 milliards d’euros. « La demande de consentement du porteur unique de la souche 2018, libellée en yen, est en cours, conformément au calendrier, et fait l’objet d’un processus bilatéral », a précisé Areva.
L'Allemagne va réduire ses émissions de dette au quatrième trimestre
L’agence chargée de la gestion de la dette allemande a annoncé mardi qu’elle allait émettre au quatrième trimestre 7 milliards de titres de moins par rapport à ce qu’elle avait prévu en décembre 2015. Sur la période octobre-décembre, l’agence va émettre 25 milliards d’euros d’outils de dette sur le marché des capitaux, soit un milliard de moins que ce qui avait été prévu à la fin de l’année dernière. S’agissant d’instruments du marché monétaire, elle prévoit désormais de n’en émettre que 2 milliards d’euros au cours du quatrième trimestre, soit 6 milliards de moins que précédemment anticipé.