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Toute l'actualité Economies & Marchés

juillet 2016

Investissement

Aviva Investors Real Estate France investit dans l’hôtellerie en Allemagne

Aviva France et son partenaire Algonquin ont annoncé, ce 27 juillet, l’acquisition de l’hôtel 5 étoiles Hyatt Regency Düsseldorf situé dans le quartier de Media Harbour. L’opération a été réalisée via le fonds Primotel Europe, créé par Aviva Investors Real Estate France SGP et Algonquin et lancé en janvier 2016. Ce fonds avait déjà réalisé l’acquisition, en décembre 2015, de deux hôtels en Belgique, à savoir le Renaissance Brussels et le Marriott Executive Apartment Brussels. Le montant de la transaction n’a pas été communiqué.
Investissement

Deutsche Börse publie des comptes trimestriels en hausse

Alors qu’elle a obtenu mardi le soutien de plus de 60% de ses actionnaires dans sa fusion avec le London Stock Exchange, Deutsche Börse a publié hier des comptes trimestriels en hausse. Son revenu net consolidé a progressé de 10% par rapport au deuxième trimestre 2015, à 600,7 millions d’euros, notamment « grâce aux évolutions positives des produits dérivés sur indices et de l’activité sur les matières premières au sein d’Eurex, des activités internationales de Clearstream et de l’activité sur indices de Market Data + Services », indique l’opérateur allemand. Au cours de ce trimestre, Deutsche Börse a également vendu ISE pour 1,1 milliard de dollars au Nasdaq. Le bénéfice net ajusté a progressé de 21% à 218,5 millions d’euros. Le bénéfice par action ajusté atteint 1,17 euro, contre 0,98 euro un an plus tôt.

Carlyle dépasse les anticipations

A l’instar de ses homologues Blackstone et KKR, la société de gestion alternative Carlyle a publié des résultats trimestriels plus élevés que prévu. Si son résultat économique net, qui inclut les plus-values non réalisées et les pertes dans les placements, a reculé de 12% par rapport au deuxième trimestre 2015, à 115,1 millions de dollars (soit 35 cents par action), il est 1,5 fois supérieur à celui du premier trimestre, reflétant un renversement de tendance sur les marchés financiers. Les analystes anticipaient en moyenne 31 cents, selon le consensus Thomson Reuters. Carlyle annonce un retour sur investissement de 5%, le plus élevé depuis plus d’un an.
Investissement

L’Indice mondial de confiance des investisseurs baisse de 105,7 à 98 en juillet

L’Indice mondial de confiance des investisseurs de State Street s’établit à 98 en juillet, en baisse de 7,7 points par rapport au niveau de 105,7 (en données corrigées) enregistré en juin. La baisse de l’indice en Europe, de 100,3 à 92,4 est à l’origine de ce repli. L’indice en Amérique du Nord a également enregistré une diminution de 5,9 points à 99,9 tandis que l’indice de la confiance en Asie baisse de 5,2 points à 108. « Les données de juillet indiquent sans équivoque une baisse générale de la confiance des investisseurs institutionnels. Comme on pouvait s’y attendre, l’aversion au risque est montée en flèche alors que les intervenants du marché sont confrontés aux conséquences globales du Brexit et aux récents troubles géopolitiques en Turquie », commente Ken Froot, auteur de l’indice. « Les prévisions déjà moroses de la croissance mondiale ont empiré et les investisseurs institutionnels ont réagi en suspendant l’accumulation d’actifs à risque ».« Sur le plan régional, il est clair que les revers de ces dernières semaines ont été plus fortement ressentis par les investisseurs institutionnels basés en Europe, qui ont été pris de court par le référendum de juin sur le Brexit. Le Brexit est un signe tangible des pressions politiques qui pèsent lourdement sur la globalisation et les intervenants du marché commencent à peine à prendre pleinement la mesure de l’impact des actions anti-globalisation sur la croissance économique », ajoute Jessica Donohue, Vice-Présidente Exécutive et Chief Innovation Officer de State Street Global Exchange.
Investissement

La start-up Take Eat Easy est placée en redressement judiciaire

Le site de livraison de repas Take Eat Easy a annoncé hier son placement en redressement judiciaire. La start-up belge, fondée en 2013 et très implantée en France, avait dépassé le million de livraisons mais n’avait pas atteint la rentabilité et manquait de moyens face à des concurrents comme Deliveroo. L’an dernier, elle avait levé 6 millions d’euros auprès de l’allemand Rocket Internet, puis 10 millions lors d’un autre tour de table. «En mars 2016, après avoir essuyé le refus de 114 fonds de capital-investissement, nous avons signé une lettre d’intention avec un groupe de logistique français à capitaux publics pour un investissement de 30 millions d’euros, écrivait hier Adrien Roose, co-fondateur de Take Eat Easy. Malheureusement, après trois mois de due diligence intensive, leur conseil a rejeté l’opération».

Permira VI atteint un premier closing à 6,3 milliards d’euros

Le sixième fonds de Permira a clos sa première étape intermédiaire à 6,3 milliards d’euros, ce qui le met en bonne voie pour atteindre sa limite ferme (hard cap) de 7,25 milliards à la fin du mois de septembre septembre, indique la société de capital-investissement dans une lettre à ses investisseurs. Comme le fonds précédent, Permira VI sera relativement généraliste, investisant tant dans les secteurs industriels, technologiques, des biens de consommation, des services financiers et de la santé. Permira V, investi à 76% aujourd’hui, avait atteint 5,3 milliards d’euros en 2014 – deux fois moins que le fonds précédent collecté en 2006, une période faste pour les LBO.

Les ventes d’actifs portent les résultats de KKR

La société de gestion alternative KKR a publié des résultats trimestriels qui ont excédé les prévisions des analystes, en raison de la cession, dans son activité de capital-investissement, d’une participation dans Walgreens Boots Alliance (pour 1,2 milliard de dollars), ainsi que dans d’autres sociétés de son portefeuille (HCA Holdings, PRA Health Sciences et GoDaddy). Le bénéfice économique net, qui inclut les plus-values réalisées et non-réalisées, a atteint 191,2 millions de dollars, soit 23 cents par action, alors que les anticipations des analystes compilées par Bloomberg s’étalaient d’une perte de 60 cents par action à un profit de 16 cents. Mais il aurait pu être plus élevé encore si certains actifs du portefeuille n’avaient pas réalisé une contreperformance, comme First Data, dont l’action a chuté de 14% au cours du trimestre. Le résultat net attribuable aux actionnaires a progressé de 9%, à 507,6 millions de dollars.

Deutsche Börse revendique 60,4% d'apport à la fusion avec LSE

Deutsche Börse a annoncé hier avoir le soutien d’actionnaires représentant 60,4% de son capital à son projet de fusion avec le London Stock Exchange (LSE), à quelques heures de l’expiration de l’offre. L’opérateur boursier allemand a demandé à ses actionnaires de soutenir l’offre et avait le 11 juillet ramené de 75% à 60% le seuil d’apport garantissant la réalisation de la fusion, en prolongeant le délai d’acceptation jusqu'à ce 26 juillet à 22h00 GMT. Deutsche Börse et le LSE doivent encore obtenir les autorisations des autorités financières britanniques, allemandes et européennes pour mener à bien leur projet de mariage annoncé en mars. Le président de la BaFin, l’autorité des marchés financiers en Allemagne, avait déclaré fin juin qu’il serait difficile d’imaginer que Londres abrite le siège social de la future entité après le vote en faveur du Brexit. Les modalités de l’offre ne peuvent plus être changées, mais Deutsche Börse et le LSE ont laissé entendre qu’ils étaient disposés à des concessions pour obtenir les autorisations nécessaires.
Investissement

Les gérants alternatifs s’intéressent davantage à la problématique ESG

Les sociétés de gestion alternative, hedge funds et private equity en tête, accordent de plus en plus d’importance aux critères ESG (environnement, social et gouvernance). Tel est ce qui ressort d’une étude conduite par Unigestion et publiée ce lundi 25 juillet. Ainsi, alors que l’an dernier près de 60% des gérants de hedge funds était réticents à prendre en compte les critères ESG dans leurs stratégies d’investissement, ils sont aujourd’hui de plus en plus nombreux à le faire. Ainsi, cette année, seuls 53% des gérants hedge funds déclarent ne pas être intéressés par ce sujet. De même, 30% des gérants hedge funds interrogés intègrent aujourd’hui de manière active ces critères dans leurs stratégies. Au total, près de la moitié des hedge funds sondés montre un réel intérêt pour l’ESG, contre 40% seulement l’an dernier. Les bons élèves en matière d’intégration des critères ESG sont les gérants de stratégies « Arbitrage », 67% d’entre eux ayant une stratégie ESG active. Les gérants plus tactiques – à savoir ceux spécialisés dans les matières premières, les stratégies « macro » mondiales et les « managed futures », estiment qu’il est plus difficile de mettre en œuvre ces critères dans leurs processus d’investissement en raison de la nature même de leur stratégie. Les divergences sont également très fortes selon la taille des sociétés interrogées. Si l’étude montre que les grandes sociétés sont plus promptes à mettre en place une politique ESG formalisée que les petites structures, les exceptions sont nombreuses. Unigestion cite notamment l’exemple d’Arrowgrass Capital Partners, dont les encours s’élèvent à 5,9 milliards de dollars, qui a mis en œuvre une solide politique ESG en s’associant avec un fournisseur de données spécialisées. Autre fait notable : les hedge funds s’accaparent de plus en plus les initiatives de place. Ainsi, l’an dernier, seuls 13% des gérants de hedge funds avaient signé les PRI (Principes pour l’investissement responsable) des Nations Unis. Cette année, ils sont 20% à avoir signé ces principes. Pour leur part, les gérants de private equity sont nettement plus avancés que les hedge funds dans la prise en compte et l’adoption des critères ESG. Cette année, 42% des gérants de private equity sondés ont ainsi atteint le stade « avancé » ou « leader » en la matière, contre 29% l’an dernier. Mieux, la part des gérants de private equity réticents est passée de 27% l’an dernier à 21% cette année. Comme pour les hegde funds, la taille des structures joue un réel déterminant. Ainsi 90% des grandes sociétés montrent de l’intérêt pour les critères ESG contre 63% seulement pour les sociétés de plus petite taille. Les divergences sont également frappantes en termes de zones géographiques. Ainsi, 94% des gérants de private equity européens affichent leur intérêt pour l’ESG contre 54% pour les gérants de private equity américains.
Investissement
Investissement

Cabestan Capital accompagne le développement de Travelsoft

Cabestan Capital, fonds professionnel de capital investissement d’Edmond de Rothschild Investment Partners (Edrip), a annoncé, lundi 25 juillet, accompagner une nouvelle phase de développement de Travelsoft, éditeur de la plateforme loisirs Orchestra. Concrètement, la société accueille à son capital Cabestan Capital, Bpifrance (via son fonds France Investissement Tourisme) et A Plus Finance tandis que MBO Partenaires cède l’intégralité de sa participation. A l’occasion de cette opération, Christian Sabbagh, fondateur et président de Travelsoft, devient l’actionnaire majoritaire de la société. Travelsoft emploie plus de 60 salariés à Paris et réalise une dizaine de millions d’euros de chiffre d’affaires.L’objectif de cette opération capitalistique est de permettre à Cabestan Capital, Bpifrance et A Plus Finance d’accompagner « activement la politique de croissance externe de Travelsoft et de porter la société à la place de leader européen », selon un communiqué. Travelsoft souhaite doubler sa part d’activité hors de France afin d’y réaliser 30% de ses revenus contre 15% actuellement (Espagne et Royaume-Uni principalement).
Investissement
Marchés actions

Le Brexit pourrait être moins sévère que prévu pour les investisseurs immobiliers

Les tensions qui ont gagné le marché de l’immobilier depuis depuis le référendum britannique favorable à la sortie de la Grande Bretagne de l’Union européenne pourraient durer moins longtemps et être moins dramatiques que ce que craignent de nombreux investisseurs. Telle est la principale conclusion de l’enquête semestrielle « Investment Strategy Annual » (« ISA ») du gestionnaire d’actifs immobilier LaSalle Investment Management (LaSalle IM). De fait, en Europe, l’étude estime que les conditions défavorables auxquelles sont confrontés les marchés financiers londoniens devraient contribuer à soutenir le marché immobilier dans des villes comme Francfort, Dublin, Amsterdam ou encore Paris. « Avant même l’impact du Brexit, l’immobilier de bureau européen enregistrait une forte reprise de la demande locative dans les villes bénéficiant d’une évolution démographique, de développements technologiques et d’une urbanisation favorables », observe d’ailleurs les auteurs de l’étude.Concernant l’immobilier de bureaux, l’étude avance que la reprise se confirme et qu’elle ne devrait pas être affectée par le Brexit. Ainsi, sur le semestre écoulé, la demande placée sur le marché de bureaux en Ile-de-France, qui représente 1,1 million de mètres carrés en France, a progressé d’environ 20% par rapport au premier semestre 2015. En outre, la dynamique du marché locatif et du marché de l’investissement est plutôt positive et bien ancrée pour la France et l’Ile-de-France en particulier, poursuit l’étude. A titre d’exemple, le taux de vacance est passé de 10,6% à La Défense fin 2015 à 8,3% au second semestre 2016 et est passé sous la barre des 4% dans Paris intra-muros. En parallèle, le marché de l’investissement francilien s’est accéléré avec 6,4 milliards d’euros investis sur l’ensemble du premier semestre 2016 – soit une croissance de 11 % par rapport au 1er semestre 2015 – et les « Prime » au sein du quartier central des affaires devraient continuer à baisser cette l’année.S’agissant des commerces, l’étude note que la confiance des consommateurs français reste globalement satisfaisante, « ce qui est prometteur pour le secteur ». Toutefois, « le phénomène de polarisation, que nous avons déjà anticipé depuis un certain temps chez LaSalle se poursuit », évoque la société de gestion. De fait, l’écart se creuse toujours entre les grands centres commerciaux implantés dans des endroits stratégiques et très fréquentés, et les plus petits centres localisés dans des secteurs où la croissance et l’emploi sont moins développés. « Cette même observation est faite dans les autres marchés européens et en Amérique du Nord et doit absolument être prise en compte dans les stratégies des investisseurs », juge LaSalle IM.
Marchés actions
Matières premières

La Chine impose des droits de douane sur les importations d'acier

Accusée d’inonder le marché mondial de produits sidérurgiques à bas coûts, la Chine a mis en place des droits de douanes allant jusqu'à 46,3% sur les produits électro-sidérurgiques provenant du Japon, de Corée du Sud et de l’Union européenne, selon le journal Chine nouvelle. Les ventes chinoises d’acier ont progressé de 19,9% en 2015 pour atteindre un record à 112 millions de tonnes.
Matières premières
Investissement

Les fonds actions européennes signent de nouveau une décollecte nette record

Les semaines se suivent et se ressemblent pour les fonds actions. Au cours de la semaine écoulée, les fonds actions européennes ont en effet enregistré une décollecte nette record de 6,2 milliards de dollars, après avoir subi 5,8 milliards de dollars de sorties la semaine précédente, selon des données de Bank of America Merrill Lynch compilées grâce à EPFR Global. Les fonds actions européennes signent ainsi leur 24éme semaine consécutive de décollecte nette. Au Japon et aux Etats-Unis, les actions n’ont pas la cote non plus. Les fonds actions japonaises ont ainsi subi 1,1 milliard de dollars de rachats nets, soit la décollecte la plus importante depuis 12 semaines, tandis que les fonds actions américaines ont enregistré 2,7 milliards de dollars de sorties nettes. Le malheur des uns fait le bonheur des autres. Les fonds dédiés aux marchés émergents bénéficient en effet d’un retour en grâce aux yeux des investisseurs. Ainsi, les fonds actions marchés émergents ont enregistré, la semaine dernière, 4,7 milliards de dollars de souscriptions nettes, soit la plus importante collecte nette depuis 12 mois. Les fonds obligataires dédiés aux marchés émergents ne sont pas en reste, avec une collecte nette record de 4,9 milliards de dollars au cours de la semaine écoulée.S’agissant toujours toujours de la classe d’actifs obligataire, les obligations « high yield » ont attiré 2,1 milliards de dollars, signant ainsi une troisième semaine de collecte nette positive. A l’inverse, les obligations « investment grade » ont subi 5,2 milliards de dollars de sorties nettes, selon Bank of America Merrill Lynch et EPFR Global.
Investissement
Investissement

Ardian réalise deux investissements coup sur coup

Ardian fait feu de tout bois. Ce 22 juillet, la société de capital-investissement a en effet dévoilé deux opérations coup sur coup. De fait, Ardian a annoncé être entrée en négociation exclusive avec LBO France en vue d’acquérir une participation majoritaire au capital du groupe Diam, spécialiste des solutions merchandising sur les points de ventes pour le compte de grandes marques de luxe, de cosmétiques et de biens de consommation. Ardian devient ainsi l’actionnaire majoritaire aux côtés de l’équipe dirigeante et de BNP Paribas Développement, qui augmentent à cette occasion leurs participations. Fondé en 1968 et dirigé par Michel Vaissaire depuis 2007, le groupe Diam compte plus de 2.000 employés répartis sur 28 sites et est présent dans 22 pays en Europe, Amérique, Asie et Afrique du Nord. En 2015, le groupe a réalisé un chiffre d’affaires de plus de 200 millions d’euros. Si elle se concrétise, il s’agira de la deuxième opération réalisée par le fonds Ardian Expansion IV, dont la levée a été finalisée en juin 2016 à 1 milliard d’euros.En parallèle, Ardian a également fait l’acquisition d’une participation minoritaire au capital de la société JeChange.fr, un service dédié à la réduction des factures courantes auprès des particuliers et des professionnels. Cette opération permet une recomposition du capital de la société avec la sortie partielle ou totale de certains actionnaires minoritaires, précise Ardian.
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Immobilier

Tishman Speyer rachète la Tour CBX à Dexia

Tishman Speyer a annoncé vendredi avoir racheté la Tour CBX située à La Défense à Dexia pour un montant confidentiel. Dexia l’avait acquise auprès de Tishman Speyer à sa livraison en 2005, et restera locataire de plus de la moitié des 41.000 m2 dans le cadre d’une opération de sale & lease back. La durée du bail est de 9 ans. Les cabinets De Pardieu Brocas Maffei et Fairway ont conseillé Tishman Speyer. Dexia était conseillé par JLL et Allen & Overy.
Immobilier
Marchés actions

Solactive lance un indice dédié au marché britannique

Le fournisseur d’indices Solactive a annoncé, ce 21 juillet, le lancement de l’indice Solactive UK Domestic Index qui suit les entreprises cotées au Royaume-Uni et dont l’essentiel du chiffre d’affaires est réalisé sur le territoire britannique. « Cet indice permet aux investisseurs de se concentrer sur un panier de valeurs qui sont moins dépendantes des revenus issus de l’international, précise la société dans un communiqué. Il donne aux investisseurs l’opportunité d’être plus directement exposés au marché britannique domestique. » L’indice est composé de 50 entreprises britanniques cotées qui sont équipondérées dans le portefeuille. La composition de l’indice est ajustée à mi-année.
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