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Toute l'actualité Economies & Marchés

octobre 2017

Investissement

Les institutionnels déplorent les nombreux freins à l’investissement durable

Investir de manière durable continue d’être un véritable défi pour les investisseurs institutionnels à l’échelle mondiale. Tel est le principal enseignement de l’étude Schroders Institutional Investor Study*, réalisée par la société de gestion britannique. Ainsi, la performance, la transparence et les risques constituent les principaux obstacles à l’investissement durable. De fait, plus des trois quarts des investisseurs institutionnels internationaux interrogés (77% globalement et 78% en Europe) déclarent que l’investissement durable reste un challenge, tandis que 23% (22% en Europe) seulement considèrent qu’adopter une approche d’investissement durable est relativement simple. Les défis sont particulièrement importants en Asie, avec 82% des détenteurs d’actifs signalant des difficultés pour investir de manière responsable, alors qu’ils ne sont que 69 % en Amérique du Nord.Dans le détail, 44% des investisseurs à l’échelle mondiale et 47% en Europe cite les sujets de performance comme un frein à l’investissement durable, « ce qui indique que beaucoup d’entre eux restent sceptiques sur les retours à long terme de cette approche », note l’étude. En Europe, cependant, seuls 15 % des investisseurs interrogés se déclarent non convaincus par l’investissement durable, contre 22 % en Amérique du Nord, 23 % en Asie et 29 % en Amérique latine (soit, en agrégé, 20 % à l’échelle mondiale).Autres freins : le « manque de transparence et de données déclarées » sont avancés comme argument contraire par 41 % des investisseurs (44 % en Europe), tandis que la « difficulté de mesurer et gérer les risques » est citée par 28 % des investisseurs (26 % en Europe).Malgré ces défis et ces écueils, l’investissement durable semble avoir de beaux jours devant lui. Ainsi, 67 % des investisseurs mondiaux affirment que l’investissement durable va gagner en importance au cours des cinq prochaines années. Plus précisément, 85 % des investisseurs latino-américains et 84% des Européens en sont convaincus, et ils sont même 29 % dans ces deux régions à estimer que cette augmentation sera « significative ». En revanche, les investisseurs asiatiques sont les moins convaincus : 59 % estiment que l’approche durable sera plus importante, et seulement 13 % que cette hausse sera significative.Interrogés dans le cadre d’une allocation d’actifs, les investisseurs institutionnels estiment globalement que la classe d’actifs « Actions » est la plus pertinente pour une approche durable (pour 76 %, et même 83 % en Europe). Vient ensuite la classe d’actifs « Infrastructures » pour 49% des participants (51% en Europe) suivie du « Crédit » pour 44% des investisseurs (48% en Europe). La classe d’actifs « Alternatifs » n’est considérée pour une démarche durable que dans 29% des cas, sauf en Amérique du Nord (43%).Enfin, les investisseurs institutionnels déclarent globalement principalement détenir des fonds intégrant l’approche durable dans tous leurs choix de portefeuille (27 % des participants sont déjà investis dans ce type de fonds, et même 34 % en Europe), suivis des fonds axés sur la gouvernance d’entreprise (25 % des participants sont déjà investis, et ce taux atteint 30 % en Europe).*L’étude a été réalisée pour Schroders par l’agence de recherche indépendante CoreData Research auprès d’investisseurs institutionnels en Amérique du Nord (115), en Europe (200), en Asie (150) et en Amérique latine (35). Les 500 participants ont été interrogés en juin 2017 et représentent une variété d’institutions, y compris des fonds de pension, des compagnies d’assurance, des fondations, des fonds de dotations et des fonds souverains.
Investissement
Investissement

Swiss Life REIM (France) rachète une résidence étudiante à Montpellier

Swiss Life REIM (France) a acquis une nouvelle résidence pour le compte de son deuxième fonds spécialisé sur le logement étudiant. Située à Montpellier, en limite de l’hyper-centre, cette résidence bénéficie d’un emplacement mixte entre secteur résidentiel et commercial. Elle s'étend sur 4.419 m2 et compte 179 studios (210 lits).Construite en 1995, la résidence a fait l’objet de rénovations importantes depuis 2013. A ce jour, la totalité des parties communes et 90 % des studios ont été entièrement rénovés.L’exploitation est assurée par Réside Etudes, pour une durée ferme de 10 ans. « Avec cette acquisition, nous atteignons le nombre de 6 résidences étudiantes acquises pour ce fonds. Une dernière transaction viendra finaliser ce deuxième portefeuille dédié au du logement étudiant » précise Alfred de Crépy, gérant du fonds.
Investissement
Investissement

ImoCom Partners acquiert un parc d’activité commerciale à Toulouse

La société de gestion ImoCom Partners, spécialiste des parcs d’activité commerciales (« retail park »), a annoncé, ce 11 octobre, l’acquisition pour le compte de ses fonds ImocomInvest 2 & 3 d’un « retail park » d’une superficie de 53.000 m² situé à Saint-Orens dans la région Occitanie, à proximité du centre de Toulouse. Le montant de la transaction s’élève à 97 millions d’euros. Ce « retail park », construit en 1991 et rénové en 2008, est composé de 26 surfaces commerciales et il est entièrement loué à des enseignes comme Boulanger, Castorama, Alinéa ou Décathlon.
Investissement
Investissement

Le hedge fund Elliott prend une participation dans Gea

Le hedge fund activiste Elliott, propriété du milliardaire américain Paul Singer, a pris une participation d’un peu plus de 3% dans l’entreprise allemande Gea, spécialisée dans l’ingénierie mécanique, rapporte le quotidien financier Börsen-Zeitung. Le hedge fund considère manifestement que la société allemande de l’indice des valeurs moyennes MDax est sous-évaluée. Mais la société, en difficulté ces derniers temps, est aussi bien armée pour améliorer ses marges. Au cours des douze derniers mois, la société a lancé deux avertissements sur ses résultats, ce qui a déprimé le titre qui hier a rebondi de près de 6% à 40 euros.
Investissement
Investissement

BC Partners rachète Ceramtec auprès de Cinven

La société souabe Ceramtec, spécialisée dans la céramique industrielle, change de propriétaire. La société d’investissement BC Partners rachète le fabricant allemand auprès de Cinven dans le cadre d’une transaction qui valorise la société à environ 2,6 milliards d’euros, rapporte le quotidien financier Börsen-Zeitung. Une belle plus-value pour Cinven qui avait racheté la société allemande il y a quatre ans pour un montant de 1,5 milliard d’euros. Bank of America Merrill Lynch et Morgan Stanley ont piloté le processus de vente
Investissement
Marchés actions

Les ETF/ETP européens ont collecté 7,4 milliards de dollars en septembre

Les ETF et ETP cotés en Europe ont enregistré une collecte nette de 7,43 milliards de dollars en septembre, signant ainsi un 36ème mois consécutif de souscriptions nettes, selon des chiffres publiés par le cabinet indépendant ETFGI. A l’issue des neuf premiers mois de l’année, la collecte nette s’élève désormais à 85,69 milliards de dollars, soit 30 milliards de dollars de plus que la collecte nette de l’ensemble de l’année 2016 (55,69 milliards de dollars). Dans ce contexte, les encours des ETF et ETP cotés en Europe ont progressé de 3,1% depuis le début de l’année 2017 pour atteindre le niveau record de 751 milliards de dollars à fin septembre. Au cours du mois écoulé, les ETF/ETP actions se sont taillés la part du lion avec 6,77 milliards de dollars de souscriptions nettes. Depuis le début de l’année, ces fonds ont cumulé 51,5 milliards de dollars de flux nets entrants. Pour leur part, les ETF/ETP obligataires ont attiré 690 millions de dollars de flux nets entrants en septembre, portant à 22,81 milliards de dollars leur collecte nette à l’issue des neuf premiers mois de l’année 2017. Enfin, les ETF/ETP matières premières ont réalisé une collecte nette de 22 millions de dollars en septembre et de 7,63 milliards de dollars depuis le début de l’année 2017.Du point de vue des acteurs, iShares a conclu le mois de septembre avec la plus forte collecte nette du secteur (5,06 milliards de dollars). La filiale de BlackRock devance Amundi ETF (1,32 milliard de dollars) et Lyxor AM (1,22 milliard de dollars). Depuis le début de l’année, iShares a engrangé 31,68 milliards de dollars de souscriptions nettes. Suivent Lyxor AM (10 milliards de dollars) et UBS ETF (9,89 milliards de dollars).
Marchés actions
Place de Paris

BoA installera 1.000 salariés dans le 8e arrondissement de Paris

La banque américaine a signé un contrat de location pour des bureaux dans le huitième arrondissement de Paris, 51 rue de la Boétie, dans un immeuble appartenant à La Poste, selon des informations de l’agence Bloomberg. Bank of America louera 9.300 mètres carrés. Elle y installera quelque 1.000 salariés, selon des sources internes à la banque. Dans un premier temps, la banque n’occupera pas tout l’espace qu’elle prend en location. 300 salariés seraient d’abord accueillis dans cet immeuble art déco, laissant des étages inoccupés. BoA pourrait donc sous-louer provisoirement l’espace restant disponible.
Place de Paris
Politique

Les discussions sur le Brexit bloquent toujours sur le chèque britannique

Michel Barnier, négociateur en chef de l’Union européenne pour le Brexit, a déclaré jeudi que les discussions avec Londres étaient «dans une impasse» sur la question de la facture du divorce dont Londres devra s’acquitter. Michel Barnier, qui s’exprimait au terme de la cinquième session de négociation avec Londres, a souligné qu’il ne pourrait pas proposer aux chefs d’Etat et de gouvernement des Vingt-Sept qui se réunissent en sommet les 19 et 20 octobre prochain de lancer la deuxième phase des discussions, portant sur le futur cadre des relations commerciales. Il a souligné que la partie britannique n'était toujours pas prête à dire combien elle était prête à payer en règlement de ses engagements financiers.
Politique
Fed

John Taylor pourrait être ajouté à la liste de candidats à la tête de la Fed

Le président américain Donald Trump aurait prévu de rencontrer d’ici à la fin de la semaine l’économiste John Taylor, qui est notamment connu pour la règle du même nom déterminant le taux d’intérêt optimal en fonction du niveau d’inflation et de l’écart de production, si l’on en croit les sources citées par Bloomberg. Son nom viendrait ainsi s’ajouter à la liste de candidats possibles à la succession de Janet Yellen à la tête de la Fed, dont le mandat officiel expire le 3 février 2018, dans un contexte de profonde refonte du Board de la Fed l’an prochain.
Fed
Retraites

RETRAITE Les fonds britanniques perdent du terrain

Un quatuor inchangé -S’il n’est pas simple, de par la diversité de leur structure, d’évaluer et de comparer entre pays les différents organismes gérant retraite et épargne salariale, le site spécialisé IPE (Investment & Pensions Europe) s’est une nouvelle fois livré à l’exercice. Selon le palmarès, compilant des données sur l’épargne retraite investie dans des structures dédiées, telles que les fonds de pension, mais également des fonds souverains dont le mandat est directement lié à la retraite ou des entités comparables, à l’image du Fonds de réserve pour les retraites en France, le classement des quatre plus grands acteurs, sous l’angle du volume des fonds gérés, demeure inchangé.
Retraites
Economie

Une inflation basse même dans les émergents

Soutien. Les pays émergents sont dans une meilleure posture que lors du taper tantrum de mai-juin 2013 pour aborder la réduction par la Fed de son bilan et la poursuite de la hausse des taux. La baisse de l’inflation est l’une des clés de cette amélioration. « Les taux d’inflation sont au global bien inférieurs à 2013 à un niveau bas record de moins de 3 % », souligne Claudia Bernasconi, économiste chez Swiss Life AM, pour qui ce recul a été facilité par les politiques monétaires orthodoxes. « Pour lutter contre la dépréciation des devises et les anticipations d’inflation élevées, les banques centrales ont d’abord resserrées leurs politiques significativement entre 2014 et 2016, rappelle Federico Zamora, responsable de la dette émergente chez Standish. Profitant de la baisse de l’inflation, elles assouplissent désormais leurs conditions monétaires. » Ainsi, au Brésil, elle est passée d’un pic de 9 % en 2015 à 4,3 % cette année. La Banque centrale du Brésil a réduit son principal taux directeur (Selic) de 14,25 % à 8,25 % en un an. De quoi soutenir la reprise de la croissance.
Economie
Fiscalité

Londres dévoile son plan de protection des internautes

Le gouvernement britannique a dévoilé un projet de taxe sur les réseaux sociaux et les fournisseurs d’accès à internet pour financer son programme de protection en ligne destiné à préserver les internautes, et particulièrement les enfants, des risques de harcèlement et d’autres atteintes à leur intégrité. Le gouvernement de Theresa May rappelle régulièrement à l’ordre Twitter, Facebook et Google à ce sujet. Les propositions du gouvernement, qui sollicite l’avis des professionnels, prévoient que la taxe aura au départ la forme d’une contribution volontaire. Ce prélèvement ressemblerait ainsi à la taxe déjà versée, sur une base volontaire, par le secteur des jeux de hasard et destinée à financer les actions caritatives.
Fiscalité
Investissement

Alibaba veut consacrer 15 milliards de dollars à la R&D

Le groupe chinois de e-commerce Alibaba a annoncé qu’il allait investir 15 milliards de dollars (12,7 milliards d’euros) dans la création de centres dédiés à la R&D à travers le monde, pour concurrencer les leaders mondiaux du commerce en ligne, de la logistique et de l’informatique dématérialisée. L’académie «Damo» d’Alibaba ouvrira huit centres de recherche en Chine, en Israël, aux Etats-Unis, en Russie et à Singapour et embauchera une centaine de chercheurs pour travailler sur l’intelligence artificielle, l’informatique quantique et la fintech.
Investissement
Economie

L’Allemagne relève ses prévisions de croissance

Le gouvernement allemand a relevé sa prévision de croissance pour 2017, la portant de 1,5% à 2%, a annoncé mercredi le ministère de l’Economie, ajoutant que le commerce extérieur ne contribuera pas, dans l’ensemble, à la croissance cette année et la suivante. La prévision de 2018 a également été relevée, passant de 1,6% à 1,9%. Berlin anticipe une inflation non harmonisée mesurée par les prix de détail de 1,8% cette année et de 1,6% en 2018. Le gouvernement voit par ailleurs l’excédent des comptes courants diminuer à 7,4% du PIB en 2018, contre 8,3% en 2016.
Economie

Bawag veut lever jusqu’à 2,1 milliards d’euros en Bourse

Bawag, la banque autrichienne contrôlée par la société américaine de capital-investissement Cerberus Capital Management, prévoit de lever jusqu'à 2,1 milliards d’euros à l’occasion de son introduction en Bourse (IPO), ce qui en fera la plus importante cotation de l’histoire en Autriche. Selon un prospectus publié mercredi, jusqu'à 40,25 millions d’actions seront proposées aux investisseurs à un prix compris entre 47 et 52 euros. La banque aura jusqu'à 40,3% de son capital introduit en Bourse, ce qui correspond à une valorisation totale de 5,2 milliards de dollars. Le prix définitif de l’offre sera fixé autour du 24 octobre pour une première cotation prévue le 25. Bawag avait confirmé fin septembre son projet d’introduction en Bourse.
Introduction en Bourse

Biom'Up a levé 38,1 millions d'euros en Bourse

La société de technologies médicales Biom’Up a annoncé mercredi avoir levé 38,1 millions d’euros pour son introduction en Bourse sur le compartiment C d’Euronext Paris. Le prix a été fixé à 10,50 euros par action, soit en milieu de fourchette. L’appétit des investisseurs a permis l’exercice en totalité de la clause d’extension, ce qui a augmenté de 15% le nombre de titres émis par rapport à l’offre de base. Si les banques en charge de l’opération exercent, d’ici au 9 novembre, l’option de surallocation, l’IPO pourrait être augmentée de 15% pour atteindre 43,9 millions d’euros.
Introduction en Bourse
Introduction en Bourse

Theranexus veut lever 18 millions d'euros à Paris

La biotech spécialisée dans les troubles du système nerveux central Theranexus a dévoilé hier les modalités de son IPO sur le segment growth d’Euronext Paris, pour lever 18 millions d’euros au point médian de la fourchette de prix (fixée entre 14 et 18,80 euros). L’augmentation de capital sera portée à 23,8 millions d’euros en cas de déclenchement de la clause d’extention et d’exercice intégral de l’option de surallocation au prix point médian, et à 27,3 millions en haut de fourchette. Les engagements de souscription atteignent 11 millions d’euros.
Introduction en Bourse

Bawag espère lever 2,1 milliards d’euros pour la plus grosse IPO autrichienne 

Bawag, la banque autrichienne contrôlée par la société américaine de capital-investissement Cerberus Capital Management, prévoit de lever jusqu'à 2,1 milliards d’euros à l’occasion de son offre publique de vente (IPO), ce qui en fera la plus importante introduction en Bourse de l’histoire en Autriche. Selon un prospectus publié mercredi, jusqu'à 40,25 millions d’actions seront proposées aux investisseurs à un prix compris entre 47 et 52 euros. La banque aura jusqu'à 40,3% de son capital introduit en Bourse, ce qui correspond à une valorisation totale de 5,2 milliards de dollars pour l'établissement. Le prix définitif de l’offre sera fixé autour du 24 octobre pour une première cotation prévue le 25, lit-on dans le prospectus.

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