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Toute l'actualité Economies & Marchés

septembre 2018

Investissement

Qonto lève 20 M€ auprès de Valar, Alven et la BEI

À peine un an après son lancement officiel, Qonto, la néobanque des entreprises et des indépendants, a annoncé ce 24 septembre une nouvelle levée de fonds de 20 millions d’euros auprès de ses investisseurs historiques, le fonds d’investissement Valar, créé par le fondateur de PayPal, Peter Thiel, et le spécialiste du capital-risque en France Alven. La fintech fait également entrer la Banque Européenne d’Investissement à son capital. Cette levée est la plus importante réalisée par une néobanque française. Elle permettra à Qonto de renforcer sa position de leader en France, développer son offre, ainsi que d’investir dans sa croissance à l’international. Le montant total des fonds levés à ce jour, depuis sa création en avril 2016, s'élève à 32 millions d’euros. Depuis son lancement en juillet 2017, Qonto a séduit plus de 25 000 entreprises françaises, pour qui plus de 1,7 milliard d’euros de transactions ont été traitées. L’objectif de la fintech en hyper-croissance, qui emploie aujourd’hui 90 personnes à Paris, est de convaincre des centaines de milliers de TPE/PME en Europe dans les trois prochaines années. Les fonds levés seront utilisés pour le recrutement de plus de 100 talents dans les douze prochains mois, pour renforcer l'équipe actuelle, des développements produits, avec notamment le lancement de son système «core payment» propriétaire, grâce à l’agrément d'établissement de paiement nouvellement obtenu en juin. Les fonds du groupe BEI, soutenus par le Plan pour l’Europe (le «Plan Junker»), serviront particulièrement au développement des outils techniques et des équipes dédiées au produit, ainsi qu’aux dépenses en capital requises dans le cadre de la mise en place de la nouvelle plateforme de paiements. Les fonds pourront également accompagner l’expansion européenne : les lancements en Allemagne, Italie et Espagne sont planifiés pour 2019.
Investissement
Investissement

Alpha Private Equity étudie la revente de Cyrillus

Selon les informations de Capital Finance, Alpha Private Equity a mandaté la banque d’affaires Transaction R dans l’optique de revendre les magasins de prêt-à-porter Cyrillus. Le fonds avait racheté ces derniers à Kering en 2013 en même temps que Vertbaudet – une enseigne que l’investisseur aurait en revanche vocation à conserver pour l’instant. Cyrillus totalise un chiffre d’affaires de l’ordre de 95 millions d’euros pour un Ebitda qui serait légèrement supérieur à 3 millions d’euros.
Investissement
Marchés actions

Bons résultats des banques universelles dans la gestion de fortune

Les banques universelles ont tiré leur épingle du jeu sur le marché européen de la gestion de fortune l’an dernier. Elles sont parvenues à collecter proportionnellement deux fois plus d’argent que les banques privées indépendantes, selon une étude publiée lundi par le cabinet McKinsey, reprise par Les Echos. La collecte nette, nerf de la guerre dans le secteur, représentait en Europe de l’Ouest 4,3 % des actifs sous gestion de l’année précédente en moyenne pour les banques universelles, contre 2 % pour les banques indépendantes. « C’est la première fois en 15 ans que les banques universelles ont affiché des collectes nettes deux fois supérieures aux banques indépendantes », assure Sébastien Lacroix, associé senior chez McKinsey, cité dans le quotidien économique. Ces institutions misent sur leurs activités de financement et d’investissement pour attirer les riches particuliers et leur proposer des produits réservés à des investisseurs institutionnels. Elles leur permettent d’investir dans des projets d’infrastructures ou dans de la dette privée. Les banques universelles européennes, comme Deutsche Bank ou Santander, peuvent aussi miser sur leur banque de détail. « Les grandes banques ont mis en place des mécanismes internes visant à transférer certains des clients aisés jusqu’alors servis par la banque de détail vers leur banque privée », explique Sébastien Lacroix.
Marchés actions
Investissement

Les temps sont durs pour les hedge funds qui parient sur une chute des marchés

Alors que cela fait presque 10 ans que les marchés sont en hausse, les hedge funds qui parient sur une crise commencent à se sentir horriblement seuls, rapporte le Wall Street Journal. « Si mon analyse est bonne, nous avons passé le point de non retour », estime Francesco Filia, fondateur du fonds londonien Fasanara Capital, dont le fonds macro de 100 millions de dollars parie sur un crash. Mais jusqu’ici, son analyse est fausse. Son fonds a diminué à environ 100 millions de dollars contre environ 160 millions. Crispin Odey, le fondateur d’Odey Asset Management, pense quant à lui que le marché haussier a vécu. Il parie sur une chute des marchés. Cela a contribué à des pertes et à la fuite de ses clients. Son fonds européen, qui était de 1,7 milliard d’euros il y a quatre ans, a chuté à environ 200 millions. Russell Clark, le gérant principal de Horseman Capital, mise aussi sur une baisse du cours des actions américaines.
Investissement
Politique

Le gouvernement suédois perd la confiance du Parlement

Le parlement suédois issu des législatives du 9 septembre a refusé d’accorder sa confiance au gouvernement de Stefan Lofven, qui va devoir démissionner. Aucune majorité ne s’est dessinée après le scrutin. La coalition de centre gauche emmenée par le Premier ministre sortant a obtenu 144 des 349 sièges parlementaires, soit un de plus que l’Alliance formée par la droite. Les Démocrates de Suède, mouvement d’extrême droite qui en a remportés 62, ont voté aujourd’hui contre Stefan Lofven, mais on ignore s’ils ont l’intention de soutenir l’Alliance.
Politique
Rachats d'actions

Glencore augmente son programme de rachat d’actions

Le groupe de matières premières Glencore a annoncé aujourd’hui l’augmentation et l’extension de son vaste programme de rachat d’actions annoncé en juillet. Le rachat supplémentaire atteindra jusqu'à un milliard de dollars, en plus du milliard déjà annoncé. Le programme s'étendra jusqu’au 20 février prochain. Cette date coïncide avec le jour précédant la présentation des résultats annuels 2018, précise le communiqué. En date du 24 septembre, un peu plus de 230 millions d’actions pour une valeur totale de 939,13 millions de dollars ont déjà été rachetés.
Rachats d'actions
Consolis
Introduction en Bourse

Consolis lance son introduction à la Bourse de Paris

Le spécialiste des solutions de béton préfabriqué Consolis a annoncé ce matin avoir enregistré son document de base auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF), première étape en vue d’une introduction en Bourse (IPO) sur Euronext Paris. «Le projet d’introduction en Bourse que nous annonçons aujourd’hui constitue une étape majeure pour accélérer le déploiement de notre stratégie de croissance rentable», a affirmé le président de Consolis, Nicolas Yatzimirsky. «Tandis que Bain Capital restera notre principal actionnaire à l’IPO, nous poursuivrons notre croissance et notre développement sur nos marchés existants et dans de nouveaux territoires, en continuant à développer notre innovation, en particulier dans le domaine de la digitalisation et du Building Information Modeling (BIM)», a-t-il ajouté.
Introduction en Bourse
Budget

Les rumeurs favorables sur le budget italien détendent les taux

La coalition au pouvoir en Italie a l’intention de maintenir le déficit budgétaire sous le seuil des 2% du produit intérieur brut (PIB), indiquent les dernières sources gouvernementales citées par Reuters, à l’issue d’une réunion organisée à la présidence du Conseil. Afin de financer les promesses de campagne, le Mouvement 5 étoiles et la Ligue pressent le ministre de l’Economie, Giovanni Tria, d’accepter un déficit supérieur au cadre fixé par le précédent gouvernement, qui s'était engagé à le limiter à 1,6% l’an prochain, avant la présentation du budget prévue jeudi.
Budget
Budget

Les comptes de la Sécu devraient revenir dans le vert en 2019

Le projet de budget 2019 pour la Sécurité sociale présenté mardi prévoit que le solde combiné du régime général et du Fonds de solidarité vieillesse (FSV) redevienne excédentaire pour la première fois depuis 2001, à hauteur de 700 millions d’euros. Selon les projections du projet de loi de financement de la Sécurité sociale (PLFSS) pour 2019, ce retour dans le vert se fera dans la continuité d’une franche amélioration cette année: le déficit global -régime général et FSV- devrait déjà passer de 5,1 milliards d’euros en 2017 à 1 milliard d’euros cette année, avant l’excédent de 0,7 milliard attendu l’an prochain.
Budget
BCE

Le resserrement monétaire de la BCE sera très lent

Lors d’une conférence à Londres qui se tenait ce matin, l'économiste en chef de la BCE, Peter Praet, a estimé que la politique monétaire de l’institution devra rester accommodante pendant encore longtemps. Faisant écho aux propos très optimistes concernant les perspectives d’inflation en zone euro tenus hier par son président Mario Draghi constatant un redressement «relativement vigoureux» de l’inflation sous-jacente, Peter Praet a ajouté qu’il «est clair que nous observons des progrès dans les (prix) sous-jacents, ce qui se passe derrière le processus inflationniste. Mais il s’agit d’un processus long et conditionné à des conditions monétaires accommodantes».
BCE
Japon

La BoJ s’inquiète des effets d’un assouplissement prolongé

Le gouverneur de la Banque du Japon Haruhiko Kuroda a estimé ce matin que la banque centrale était entrée dans une phase où elle devrait prendre en compte non plus seulement les mérites mais aussi les effets secondaires de son programme de soutien massif à l'économie, d’une «façon équilibrée». Il a également noté que sa nouvelle forward guidance introduite au mois de juillet et promettant de maintenir les taux très bas pendant une «période prolongée» ne signifie pas que des taux proches de zéro seront maintenus indéfiniment.
Japon
Budget

Le chef du gouvernement italien compte obtenir un accord rapide sur le budget

Giuseppe Conte, président du Conseil italien, comptait obtenir d’ici ce matin un accord sur les objectifs économiques et financiers de la coalition au pouvoir, rapporte Reuters de source gouvernementale. Le gouvernement doit présenter ses objectifs budgétaires avant le 27 septembre. Giuseppe Conte a fait état de progrès dans les pourparlers entre le Mouvement 5 étoiles (M5S) et la Ligue, les deux composantes de la coalition, qui pressent le ministre de l’Economie Giovanni Tria (sans étiquette) d’accepter un déficit supérieur au cadre fixé par le précédent gouvernement.
Budget
BCE

Mario Draghi évoque la hausse de l’euro 

Le président de la Banque centrale européenne (BCE), Mario Draghi, a évoqué hier devant le Parlement européen un rythme d’inflation et une hausse des salaires vigoureux, entraînant l’euro et les rendements de la dette européenne à la hausse. «L’inflation sous-jacente devrait encore augmenter au cours des mois à venir, le resserrement du marché de l’emploi exerçant une pression à la hausse sur les salaires», a dit Mario Draghi. Et la croissance des salaires dans la zone euro s’est accélérée pour atteindre 2,2% au deuxième trimestre contre 1,5% en 2017. La monnaie unique a repassé le seuil de 1,18 dollar pour atteindre son plus haut niveau depuis le 14 juin et le rendement du Bund allemand à dix ans, référence pour les marchés obligataires de la zone euro, est revenu au-dessus de 0,5%, au plus haut depuis juin.
BCE
Pays émergents

L’Argentine compte sur le FMI pour éviter un nouveau défaut

L’Argentine va bénéficier d’une aide supplémentaire du Fonds monétaire international (FMI) et ne fera en conséquence pas défaut sur sa dette, a affirmé hier à New York le président argentin, Mauricio Macri. «Nous allons avoir davantage de soutien du FMI. Nous ne pouvons pas dire quand, car nous sommes en train de négocier», a-t-il dit à la chaîne de télévision Bloomberg, en marge de l’Assemblée générale annuelle de l’ONU. «Il n’y a aucun risque que l’Argentine se retrouve en défaut» de paiement de sa dette, a précisé Mauricio Macri.
Pays émergents

L’Inde s’efforce d’apaiser les marchés face aux problèmes de liquidités

Les autorités indiennes tentaient d’apaiser les marchés hier, mais les investisseurs perçoivent les craintes du secteur financier non bancaire (NBFC) face à un resserrement du crédit qui touche les obligations locales, les valeurs et la roupie. Les marchés sont nerveux face aux risques d’insolvabilité que connaissent deux géants des NBFC en Inde, dont Infrastructure Leasing & Financial Services (IL&FS), qui a fait défaut ce mois-ci sur une série de ses paiements de coupons. Hier, la banque centrale a annoncé qu’elle allait acheter 100 milliards de roupies (1,38 milliard de dollars) d’obligations d’Etat via une opération sur les marchés monétaires, le 27 septembre. Mais le Nifty Index a clôturé à 1.58% plus bas hier. La roupie convertible était aussi au plus bas à 72,54 pour un dollar, contre une clôture précédente à 72,195.
Agence France Trésor
Dette publique

La France empruntera 195 milliards d’euros en 2019

C’est le principal message envoyé lundi par l’Agence France Trésor (AFT) lors de la présentation du projet de loi de finance (PLF) pour 2019. Si les besoins de financements augmenteront fortement à 227,6 milliards d’euros l’année prochaine, par rapport à un montant révisé à la baisse à 198,5 milliards cette année, les émissions de titres à moyen et long terme seront maintenues à 195 milliards. Le caractère exceptionnel de cette hausse liée à une augmentation non récurrente de 17,4 milliards d’euros de la charge du déficit public qui atteindra 98,7 milliards, ainsi qu’à celle de 13 milliards du refinancement de dette émise après la crise financière, sera couvert par l'émission de titres courts qui augmenteront pour la première fois depuis 2014, de 15 milliards.
Dette publique
BCE

Mario Draghi fait monter l’euro 

Le président de la Banque centrale européenne (BCE), Mario Draghi, a évoqué lundi devant le Parlement européen un rythme d’inflation et une hausse des salaires vigoureuses, entraînant l’euro et les rendements de la dette européenne à la hausse.
BCE
Budget

Le chef du gouvernement italien veut un accord rapide sur le budget

Giuseppe Conte, président du Conseil italien, compte obtenir d’ici à demain matin un accord sur les objectifs économiques et financiers de la coalition au pouvoir, rapporte Reuters de source gouvernementale. Le gouvernement doit présenter ses objectifs budgétaires avant le 27 septembre. S’adressant aux journalistes, Giuseppe Conte a fait état de progrès dans les pourparlers entre le Mouvement 5 étoiles (M5S) et la Ligue, les deux composantes de la coalition, qui pressent le ministre de l’Economie, Giovanni Tria, un universitaire sans étiquette, d’accepter un déficit supérieur au cadre fixé par le précédent gouvernement.
Budget
Banque des règlements internationaux

La BRI souligne la divergence entre Etats-Unis et pays émergents

C’est un constat de divergence que dresse la Banque des Règlements internationaux (BRI) dans son rapport trimestriel publié le 23 septembre concernant la performance des marchés mondiaux au cours du trimestre écoulé, la fortune des uns, notamment les Etats-Unis, étant source de vives tensions pour d’autres, les pays émergents.
Marchés actions

Le Livret A continue de faire le plein

Les mois se suivent et se ressemblent pour le Livret A. Au cours du mois d’août, le livret d’épargne a en effet enregistré une collecte nette de 1,35 milliard d’euros, après 880 millions d’euros de flux nets entrants en juillet. Sur les huit premiers mois de l’année 2018, la collecte nette atteint désormais 11,34 milliards d’euros, contre 12,17 milliards d’euros sur la même période de 2017. A fin août, l’encours du Livret A s’inscrit à 283 milliards d’euros contre 271,7 milliards d’euros à fin décembre 2017.Le Livret de développement durable et solidaire (LDDS) connaît moins de réussite. Au mois d’août, sa collecte nette ressort à 310 millions d’euros contre 210 millions d’euros en juillet. Sur les huit premiers mois de l’année 2018, la collecte nette s’élève désormais à 2,20 milliards d’euros, contre 2,41 milliards d’euros sur la même période de 2017. A fin août 2018, l’encours du LDDS atteint 106,5 milliards d’euros contre 104,3 milliards d’euros à fin décembre 2017.
Marchés actions
Investissement

Tikehau et Colony font la course en tête pour la reprise de Maranatha

Les juges-commissaires du tribunal de commerce de Marseille rendront leur délibéré le 17 octobre dans le dossier Maranatha, cinquième groupe hôtelier français placé en redressement judiciaire en novembre dernier. Selon plusieurs sources, deux candidats font la course en tête : Tikehau Capital, associé au professionnel de l’hôtellerie-restauration Gilles Douillard, et le fonds Colony NorthStar, accompagné d’AccorHotels en tant que gestionnaire, rapporte le quotidien Les Echos. Comme les autres candidats (Benson Elliot et le trio Apollo, Paris Inn et 123 Investment Managers), ils ont présenté plusieurs scénarios de valorisation sur le portefeuille des six établissements de prestige Les Hôtels du Roy, repris par Maranatha avec la société d’investissement Cale Street. Ce dernier détient une créance de 275 millions d’euros (305 avec les intérêts) que devra rembourser le repreneur.Dans l’hypothèse médiane, valorisant ce pôle à 450 millions d’euros, soit 20 fois l’excédent brut d’exploitation (Ebitda), Tikehau et Colony reverseraient aux petits porteurs un peu plus de la moitié des sommes investies (84 millions pour le premier, 82 pour le second). Mais dans l’hypothèse moins-disante d’une cession d’actifs à 400 millions, Colony s’avère un peu plus généreux que Tikehau, avec 59 millions qui retourneraient dans la poche des actionnaires.
Investissement
Marchés actions

Les Ucits ont renoué avec la collecte en juillet

Les fonds Ucits ont enregistré en juillet des souscriptions nettes de 31 milliards d’euros, alors qu’ils avaient vu sortir pas moins de 25 milliards en juin, montrent les dernières statistiques de l’Efama, l’association européenne des fonds et sociétés de gestion. Les fonds de long terme ont attiré 17 milliards d’euros, après des sorties nettes de 4 milliards en juin. Les fonds actions ont collecté 9 milliards d’euros et les fonds obligataires 4 milliards, contre des sorties de 3 milliards et 6 milliards en juin respectivement. Les fonds multi-classes d’actifs ont quant à eux affiché des entrées nettes de 5 milliards, en légère baisse par rapport aux 7 milliards du mois précédent. Côté fonds monétaires, la collecte s’est élevée à 14 milliards d’euros, contre des rachats de 21 milliards en juin. Les ventes d’AIF se sont quant à elles établies à 7 milliards contre 3 milliards le mois d’avant. Les actifs nets totaux des Ucits et AIF ont augmenté de 0,9 % en juillet à 16.001 milliards d’euros, contre 15.857 milliards fin juin.
Marchés actions
Investissement

Blackstone boucle l’acquistion d’un portefeuille de logements étudiants

Blackstone Real Estate Income Trust (BREIT), véhicule immobilier de Blackstone, a annoncé, ce 21 septembre, avoir finalisé l’acquisition du portefeuille de logements étudiants EdR pour 1,2 milliard de dollars dans le cadre d’une coentreprise à 95% / 5% avec Greystar Real Estate Partners. La transaction est concomitante avec l’acquisition par Greystar pour 4,6 milliards de dollars de Education Realty Trust, un des principaux propriétaires, développeurs et gestionnaire de logements universitaires aux Etats-Unis.Le portefeuille d’EdR comprend 10.500 lits à travers 20 actifs de logements étudiants adjacents à des universités. Ce portefeuille a atteint un taux d’occupation de 98,5% avec une croissance annuelle de ce taux de 3,2% pour l’année étudiante 2018/2019. L’équipe de Greystar / EdR continuera de gérer ces actifs.
Investissement
Investissement

Près de 40 % des conseillers américains utilisent les placements alternatifs

Les conseillers financiers américains jouent un rôle de plus en plus important dans la diffusion et l’adoption des produits de placement alternatifs à travers différents canaux de distribution. Un sondage de Cerulli Associates révèle en effet que près de 40 % d’entre eux disent utiliser des placements alternatifs et un peu plus de 37 % affirment utiliser des fonds alternatifs liquides. En 2017, l’allocation des conseillers financiers américains aux placements alternatifs représentait 7,2 % de leurs encours sous gestion totaux, contre 5,7 % l’année précédente, selon l’étude.Le retail via les conseillers (38 %) et la clientèle fortunée (37 %) sont deux canaux de distribution qui sont devenus aussi important que le segment institutionnel. Les sociétés de gestion devraient se focaliser davantage sur la technologie et le développement de produits afin de fournir aux investisseurs particuliers un accès plus grand aux placements alternatifs. « L’année passée, le secteur mondial des investissements alternatifs a profité de deux moteurs principaux », explique Michele Giuditta, directeur chez Cerulli. « Une forte croissance économique à travers l’Amérique du Nord, l’Europe et l’Asie, et l’attrait croissant que les investisseurs institutionnels éprouvent pour les actifs alternatifs dans ces marchés. Les actifs alternatifs dans le monde ont approché les 9.000 milliards de dollars à fin 2017. Les investissements en capitaux privés représentent près de 5.000 milliards de dollars de ces encours. Les hedge funds et les alternatives liquides ont rebondi après avoir expérimenté une année difficile en 2016, lorsque la performance a décliné et les rachats ont dépassé les souscriptions ».
Investissement
Investissement

John Paulson et 15 investisseurs créent un comité pour surveiller les compagnies minières

Le gérant de hedge funds milliardaire John Paulson a formé une coalition avec 15 autres investisseurs visant à freiner des années de ce que son fonds a qualité de destruction de valeur dans le secteur de l’or, rapporte Bloomberg. John Hathaway, qui est associé général au sein de Tocqueville Asset Management, et le fonds activiste Livermore Partners font partie de ceux qui ont accepté de rejoindre le groupe, selon un communiqué diffusé par e-mail du Shareholders’ Gold Council. Le groupe La Mancha du milliardaire Naguib Sawiris fait aussi partie du comité. Le Shareholder’s Gold Council, qui sera dirigé par Christian Godin, entend s’assurer que la direction et les conseils d’administration des compagnies minières sont en phase avec les intérêts des actionnaires.
Investissement
Marchés actions

Les flux mondiaux se retournent en faveur des fonds en actions américaines

Les semaines se suivent mais ne se ressemblent pas sur les marchés. Durant celle se terminant au 19 septembre, les fonds dédiés aux actions ont ainsi affiché des entrées nettes de 13,9 milliards de dollars contre des sorties nettes de 5,6 milliards la semaine précédente, selon l'étude hebdomadaire de Bank of America Merrill Lynch qui reprend des données du spécialiste de l'évolution des flux dans le monde EPFR Global. Ce sont essentiellement les fonds actions américaines qui ont permis ce niveau puisque plus de 14,5 milliards de dollars nets sont entrés sur cette zone d’investissements. Les auteurs de l'étude notent des entrées massives dans les fonds technologiques (1,1 milliard de dollars). Le secteur des entreprises s’est révélé «cannibale» cette semaine puisqu’il est le premier acheteur d’actions. Ce qui fait dire aux auteurs de l'étude que les achats d’actifs réalisés par la Fed de 3.600 milliards de dollars depuis que Lehman a fait faillite sont désormais facilement dépassés de 4.400 milliards de dollars en rachats d’actions américaines. Ce contexte n’est toujours pas favorable aux actions européennes qui ont enregistré leur 27e semaine de décollecte sur les 28 dernières semaines avec des sorties nettes de 1,2 milliard de dollars. Les sorties des fonds en actions émergentes se sont limitées à 700 millions de dollars. Les fonds obligataires ont attiré eux des flux positifs de 0,7 milliard de dollars, tandis qu’ont été enregistrées les plus importantes entrées dans les fonds de dette des pays émergents en huit semaines (0,5 milliard de dollars). A l’inverse, les fonds or ont décollecté 0,4 milliard de dollars, soit leur huitième semaine d’affilée de flux sortants. Les analystes de Bank of America Merrill Lynch notent que depuis leurs sommets de 2018, les actions de la zone euro perdent 12%, les banques internationales 15%, les marchés émergents 17%, et le secteur des métaux industriels 18% mais que tous rebondissent maintenant alors que le S&P500 a atteint un plus haut et que le dollar américain se retourne malgré des écarts de taux «épiques».
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