Toute l'actualité Economies & Marchés

La croissance du PIB américain reste solide

Le Produit intérieur brut (PIB) américain a progressé à un rythme annuel de 3,5% au troisième trimestre en première estimation, en ralentissement par rapport aux 4,2% affichés au trimestre précédent mais légèrement au-dessus des attentes du consensus de 3,3%, selon les chiffres publiés aujourd’hui par le département du Commerce américain. Par rapport au troisième trimestre 2017, le PIB affiche une croissance de 3%, la meilleure performance depuis le deuxième trimestre 2015, cet qui permet aux Etats-Unis d’enregistrer neuf années de croissance ininterrompue, la deuxième série la plus longue de leur histoire. En termes nominaux, le ralentissement de l’activité a cependant été plus fort, avec une croissance qui est passée de 7,6% à 4,9%.

My Money Bank finit par placer ses obligations sécurisées

La persévérance paie. Le spécialiste du regroupement de crédit My Money Bank a finalement bouclé le 24 octobre son émission inaugurale d’obligations sécurisées, qu’il avait dû reporter le mois dernier. Le groupe a placé 500 millions d’euros de titres à 7 ans, la maturité initialement visée, à un spread de 21 points de base au-dessus des mid-swaps. Celui-ci est supérieur aux conditions proposées lors de la première tentative, fin septembre: My Money Bank offrait alors 15 points de spread. Le livre d’ordres a atteint 588 millions d’euros.

Bruxelles enquête sur des contrats de Ryanair en Allemagne

La Commission européenne a annoncé aujourd’hui avoir ouvert une enquête approfondie «afin d'établir si les mesures accordées à Ryanair à l’aéroport allemand de Francfort-Hahn étaient conformes aux règles en matière d’aides d'État». Une telle situation «pourrait porter préjudice à d’autres compagnies aériennes et avoir des répercussions pour d’autres régions d’Europe», a ajouté la commissaire européenne chargée de la Concurrence, Margrethe Vestager, citée dans le communiqué.

La fortune des milliardaires a progressé de 19% l'an dernier, selon une étude UBS/PwC

La fortune des milliardaires a progressé l’an dernier de 19% pour atteindre le niveau record de 8.900 milliards de dollars partagés entre 2.158 personnes, selon la dernière étude annuelle publiée ce matin par UBS et PwC («Billionaires Insights»). Malgré une croissance satisfaisante aux Amériques et en Europe, les milliardaires chinois tiennent le haut du pavé avec une progression de 39% de leur fortune à 1.120 milliards de dollars. En 2006, la Chine ne comptait que 16 milliardaires. Aujourd’hui, 30 ans après le feu vert du gouvernement chinois à l’entreprise privée, on compte 373 milliardaires, soit près de un sur cinq de l’ensemble des milliardaires de la planète. L’an dernier, 89 entrepreneurs chinois ont accédé au statut de milliardaire, soit environ trois fois plus qu’aux Etats-Unis ou dans la région EMEA (Europe, Moyen-Orient, Afrique).Les milliardaires asiatiques, et notamment chinois, menacent désormais la domination traditionnelle des Américains dans les technologies. En 2017, le capital-risque asiatique a investi autant que les États-Unis dans les start-up et ils ont déposé quatre fois plus de brevets liés à l’intelligence artificielle que les Américains.Le rapport souligne que les jeunes milliardaires s’intéressent de plus en plus à la philanthropie et à l’investissement durable. C’est ainsi que 38% des family offices sont engagés dans l’investissement responsable et près de la moitié d’entre eux (45%) envisagent d’accroître leurs investissements durables dans les douze prochains mois.

Les fonds italiens accusent des rachats en septembre

En septembre, les fonds ouverts commercialisés en Italie ont accusé des rachats nets de 1,3 milliard d’euros, alors qu’ils avaient renoué avec une légère collecte en août (643 millions), montrent les dernières statistiques d’Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion. La décollecte s’explique principalement par des sorties importantes sur les fonds obligataires, à hauteur de 2,2 milliards d’euros. Les fonds flexibles sont aussi dans le rouge (-660 millions). En revanche, les fonds actions, diversifiés et monétaires collectent chacun un peu plus de 500 millions d’euros. En comptant les fonds fermés et les gestions sous mandat, la collecte ressort à 436 millions. Les encours totaux du secteur ressortent à 2.054 milliards d’euros. Dans ce contexte mitigé, Amundi tire son épingle du jeu et affiche la plus forte collecte mensuelle avec 1,4 milliard d’euros. Poste Italiane arrive deuxième, avec 795,8 millions d’euros, et Intesa Sanpaolo, troisième, avec 530,4 millions.Côté décollecte, Generali s’illustre une fois de plus, affichant 945,2 millions de rachats, devant Schroders (-379,2 millions) et Invesco (-339,6 millions).

Le fonds Ciceron acquiert un immeuble de bureaux à Paris

CBRE Global Investors et Fabrica SGR, respectivement conseiller et gestionnaire d’actifs du fonds Ciceron, ont annoncé, ce 25 octobre, l’acquisition auprès de Société Générale d’un immeuble de bureaux situé au 132-134 Rue Réaumur dans le 2ème arrondissement de Paris. Cet immeuble a été construit en 1901 pour Société Générale qui a toujours occupé les lieux et s’est engagé dans le cadre d’un bail long terme. Les détails financiers de la transaction n’ont pas été dévoilés. Il s’agit du cinquième investissement réalisé pour le compte du fonds en dehors de l’Italie et le second dans la capitale française.

La Banque de Russie marque une pause dans son cycle de resserrement

La banque centrale russe (CBR) a décidé de laisser son taux directeur inchangé à un niveau de 7,5% lors de sa réunion qui se tenait ce matin, après la hausse surprise de 25 points de base (pb) concédée le mois dernier qui fut la première depuis 4 ans. Si l’autorité prend acte de la stabilisation de la situation des marchés au cours du mois écoulé, elle ajoute néanmoins que la hausse des pressions inflationnistes liées à la chute du rouble notamment devrait nécessiter de nouvelles hausses de taux dans les prochains mois.

Les inscriptions américaines au chômage en légère hausse

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont augmenté aux Etats-Unis lors de la semaine au 20 octobre, à 215.000 contre 210.000 la semaine précédente, mais le nombre de personnes recevant régulièrement des allocations est tombé à son plus bas niveau depuis plus de 45 ans, a annoncé hier le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne 214.000 inscriptions au chômage. La moyenne mobile sur quatre semaines est restée inchangée d’une semaine sur l’autre à 211.750.

La banque centrale turque attend que ses hausses de taux fassent effet

L'autorité a laissé son taux inchangé après le resserrement choc de 625 pb à 24% concédé en septembre, qui a permis à la livre de se reprendre de 17% face au dollar.

L'Opep+ devra s'adapter à la hausse des stocks de pétrole

L’Opep et ses alliés, après s'être mis d’accord en juin pour assouplir l’encadrement de leur offre de pétrole brut, pourraient être contraints de modifier leur stratégie commune en raison de l’augmentation des stocks et des incertitudes économiques, a déclaré hier un comité ministériel. Le Comité ministériel commun de surveillance s’appuie sur le rapport mensuel rédigé par le Comité technique conjoint, qui constate que les pays concernés ont respecté à hauteur de 111% les mesures d’encadrement des volumes de production en septembre.

La Commission serait prête à offrir un répit sur la compensation des dérivés post-Brexit

La Commission européenne pourrait offrir un répit à la compensation des dérivés à Londres en cas de Brexit sans accord, rapporte Reuters. «En ce qui concerne les dérivés compensés, il semble qu’il pourrait y avoir des risques potentiels pour la stabilité financière en cas d’absence d’accord», indique le document, non daté. En dépit des efforts d’Eurex, filiale de Deutsche Börse, l’immense majorité des swaps de taux libellés en euros reste compensée à Londres, au sein de la chambre de compensation de LCH, filiale du LSE. En cas de sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne sans accord, les banques européennes ne pourront plus faire appel aux services de LCH à Londres. La chambre de compensation pourrait ainsi demander en décembre à ses clients européens de transférer ou de déboucler leurs positions si aucun accord sur le Brexit n’était trouvé d’ici là.

Deux fonds chinois soldent leurs actifs

Les deux fonds d’investissements chinois, CM Fengqing Flexible Allocation Fund et E Fund Ruihui Flexible Fund, investis en obligations d’Etat chinoises et en actions, ont vu leurs actifs sous gestion fondre de 99% en seulement trois mois, de 4,5 milliards de dollars fin juin dernier à seulement 43 millions. Leur publication trimestrielle dans laquelle figurent les encours ne fournit aucune explication sur les origines de cette hémorragie. Les deux fonds ont été créés en 2015 grâce à des actifs provenant de l’Etat chinois. Cet épisode intervient en pleines tensions sur le marché actions chinois, qui a chuté de 20% depuis le début de l’année, et dans un contexte de signes croissants de ralentissement de l’économie qui a contraint les autorités à prendre des mesures de relance budgétaires et monétaires.

Conférence de presse post-réunion du Conseil des gouverneurs de la BCE le 25 octobre 2018. Mario Draghi.

La BCE fait un pas en arrière sur le chemin de la normalisation

La banque devrait mettre fin à son QE fin 2018 comme prévu. Mais elle a pris acte de la montée des risques et dressé la liste des outils disponibles.

La Norges Bank a décidé de poursuivre son cycle de hausse de taux

La banque centrale norvégienne (Norges Bank) a décidé hier de maintenir son taux d’intervention à un niveau de 0,75%, conformément aux attentes du consensus. Elle va néanmoins poursuivre son resserrement de façon progressive, à partir de début 2019, dans un contexte de hausse de la croissance et de l’inflation, après sa première hausse depuis sept ans décidée en septembre. «Les perspectives du Conseil exécutif sur l’équilibre des risques suggère une hausse progressive du taux directeur. La croissance économique s’est montrée légèrement plus faible et l’inflation légèrement plus forte que nos projections, mais les perspectives et l’équilibre des risques ne semblent pas avoir changé sensiblement depuis le mois de septembre», explique le communiqué.

Eurex élargit son défi à LCH au repo et aux changes

Deutsche Börse a annoncé hier vouloir accentuer la pression sur le London Stock Exchange dans les activités de compensation dans la perspective du Brexit, en élargissant son programme de partage des bénéfices avec ses utilisateurs. Sa filiale dédiée aux opérations de compensation, Eurex Clearing, va étendre son programme de partenariat pour y inclure les prises en pension (repo) et les opérations de change entre banques à compter du premier trimestre 2019. Plus les volumes transitant via Eurex seront importants, plus la part des bénéfices rétrocédés aux établissements qui les auront dirigés vers la chambre de compensation sera élevée. La filiale de LCH en France assure la compensation des opérations de prises en pension. Le marché des changes de gré à gré échappe largement à la compensation, souligne Eurex.

AccorHotels réalise l’acquisition de son siège social

AccorHotels a annoncé avoir conclu l’acquisition de la tour Sequana, son siège social depuis 2016, situé à Issy-les-Moulineaux, pour 363 millions d’euros. Ce montant avait été établi en 2015, au moment de la signature du contrat de location intégrant une option d’achat. L’immeuble est actuellement valorisé à plus de 500 millions d’euros. L’opération est financée pour majorité par un prêt hypothécaire «vert» d’un montant de 300 millions d’euros, d’une durée de 8 ans et assorti d’un taux de 1,8%.

La blockchain s’adapte de mieux en mieux à l’environnement de marché

Plusieurs cas d’usages récents démontrent l’adaptabilité de la technologie aux demandes du marché : volumes, rapidité et sécurité.

Le taux de couverture des caisses de pension se détériore légèrement au troisième trimestre

La situation financière des caisses de pension suisses s’est légèrement dégradée au troisième trimestre 2018. Pour les institutions de prévoyance de droit privé, le taux de couverture pondéré en fonction de la fortune a fléchi en l’espace de trois mois de 0,2 point de pourcentage pour s'établir à 112,3%. A fin septembre, le taux de couverture des caisses de pension de droit public à capitalisation complète présentait une évolution semblable, en baisse de 0,6 point à 105,9%, le Moniteur des caisses de pension publié par Swisscanto. De son côté, le taux des institutions de prévoyance de droit public à capitalisation partielle demeure stable à 82,1%. Actuellement, 96,7% des caisses de droit privé et 90,7% des caisses de droit public à capitalisation complète présentent un excédent de couverture. Un excédent qui dépasse les 110% pour 32,6% des institutions publiques avec capitalisation totale et 65,6% des entités soumises au droit public. Cela dit, le léger repli du taux de couverture au troisième trimestre reflète un rendement moyen inférieur à la valeur cible requise, indique Swisscanto qui précise les 535 institutions de prévoyance passées au crible et affichant des encours cumulés de 680 milliards de francs ont dégagé un rendement pondéré en fonction des actifs estimé à 0,41%. Sur les trois premiers trimestres de l’année, le rendement estimé s'élève à 0,03%. EJ

Les inscriptions américaines au chômage augmentent légèrement

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont augmenté aux Etats-Unis lors de la semaine au 20 octobre, à 215.000 contre 210.000 la semaine précédente, mais le nombre de personnes recevant régulièrement des allocations est tombé à son plus bas niveau depuis plus de 45 ans, a annoncé aujourd’hui le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne 214.000 inscriptions au chômage. La moyenne mobile sur quatre semaines est restée inchangée d’une semaine sur l’autre à 211.750.

La Commission serait prête à transiger sur la compensation des dérivés post-Brexit

La Commission européenne pourrait offrir un répit temporaire à la compensation des dérivés à Londres en cas de Brexit sans accord, rapporte Reuters jeudi. «En ce qui concerne les dérivés compensés, il semble qu’il pourrait y avoir des risques potentiels pour la stabilité financière en cas d’absence d’accord», indique le document, non daté, cité par Reuters. «Sur cette base, la Commission continuera à évaluer la situation et prendra les mesures nécessaires pour mitiger les risques sur ce point».

La BCE garde le cap malgré la montée des risques

La Banque centrale européenne (BCE) a confirmé jeudi ses orientations de politique monétaire et son intention de mettre fin à son programme d’achats d’actifs en décembre, en dépit de la récente montée des risques.

L'Opep+ devra s'adapter à la hausse des stocks

L’Opep et ses alliés, après s'être mis d’accord en juin pour assouplir l’encadrement de leur offre de pétrole brut, pourraient être contraints de modifier leur stratégie commune en raison de l’augmentation des stocks et des incertitudes économiques, a déclaré aujourd’hui un comité ministériel. Le Comité ministériel commun de surveillance s’appuie sur le rapport mensuel rédigé par le Comité technique conjoint, qui constate que les pays concernés ont respecté à hauteur de 111% les mesures d’encadrement des volumes de production en septembre.

Vidéo : "L’engouement autour de l’impact investing est très palpable aujourd’hui" - Robeco

Dans un entretien vidéo accordé à NewsManagers, Nicolas Beneton, spécialiste de l’investissement responsable chez Robeco, explique l’engouement croissant des investisseurs pour l’impact investing et présente la boîte à outils et l’offre du groupe néerlandais dans ce domaine. Pour voir la vidéo, cliquez ou copiez le lien suivant : http://newsmanagers.com/NewsManagersTV/unexpertvousparle.aspx?id=1532

Les fonds d’investissement lorgnent le courtier en assurances April

Le courtier grossiste en assurances April, valorisé plus de 610 millions d’euros en Bourse, a confirmé avoir « fait l’objet de manifestations d’intérêt préliminaires », rapporte le quotidien Les Echos. De fait, quatre fonds d’investissement sont en discussion avec son fondateur, Bruno Rousset, actionnaire au travers de son holding Evolem, de 65,1% du capital du courtier : les américains KKR et Advent ainsi que les britanniques CVC et BC Partners. Le fonds franco-britannique Bridgepoint aurait, lui, été écarté des enchères organisées par Rothschild & Co, selon des sources. Ce n’est pas la première fois que de telles discussions ont lieu. CVC, Warburg Pincus, Hellman & Friedman ou même les courtiers Siaci et Aon, se seraient ainsi déjà manifestés par le passé.

L’assurance-vie a collecté 900M€ en septembre

Le marché français de l’assurance-vie a enregistré une collecte nette de 900 millions d’euros au cours du mois de septembre 2018, après 2,4 milliards d’euros de souscriptions nettes en août, selon des données publiées hier par la Fédération Française de l’Assurance (FFA). A l’issue des neuf premiers mois de l’année, la collecte nette s’établit désormais à 18 milliards d’euros.Dans le détail, au cours des neuf premiers mois de 2018, le montant des cotisations collectées par les sociétés d’assurances ressorte à 104,7 milliards d’euros contre 99,6 milliards d’euros sur la même période en 2017. Les versements sur les supports unités de compte totalisent 29,9 milliards d’euros, soit 29% des cotisations. En parallèle, les prestations versées par les assureurs sur la même période s’élèvent à 86,8 milliards d’euros, contre 93,4 milliards d’euros sur les neuf premiers mois de 2017. Sur le seul mois de septembre 2018, les cotisations s’inscrivent à environ 9,6 milliards d’euros tandis que les prestations ressortent à environ 8,8 milliards d’euros.Au 30 septembre 2018, l’encours des contrats d’assurance vie atteint 1.711 milliards d’euros, en progression de 2% sur un an.

La Norges Bank compte poursuivre son cycle de hausse de taux

La banque centrale norvégienne (Norges Bank) a décidé ce matin à l’unanimité de ses membres de maintenir son taux d’intervention à un niveau de 0,75%, conformément aux attentes du consensus. Elle a néanmoins confirmé son intention de poursuivre son resserrement de façon progressive, à partir du début de l’année prochaine, dans un contexte de hausse de la croissance et de l’inflation, après sa première hausse depuis sept ans décidée en septembre. «Les perspectives du Conseil exécutif sur l’équilibre des risques suggère une hausse progressive du taux directeur. La croissance économique s’est montrée légèrement plus faible et l’inflation légèrement plus forte que nos projections, mais les perspectives et l’équilibre des risques ne semblent pas avoir changé sensiblement depuis le mois de septembre», explique le communiqué.

Eurex étend son défi à LCH au repo et aux changes

Deutsche Börse a annoncé jeudi son intention d’accentuer la pression sur le London Stock Exchange dans les activités de compensation dans la perspective du Brexit, en élargissant son programme de partage des bénéfices avec ses utilisateurs. Sa filiale dédiée aux opérations de compensation, Eurex claearing, va étendre son programme de partenariat pour y inclure les prises en pension (repo) et les opérations de change entre banques à compter du premier trimestre 2019. Plus les volumes transitant via Eurex seront importants, plus la part des bénéfices rétrocédés aux établissements qui les auront dirigés vers la chambre de compensation sera élevée.

Deux fonds chinois soldent leurs actifs sans explication

Les deux fonds d’investissements chinois, CM Fengqing Flexible Allocation Fund et E Fund Ruihui Flexible Fund, investis en obligations d’Etat chinoises et en actions, ont vu leurs actifs sous gestion fondre de 99% en seulement trois mois, de 4,5 milliards de dollars fin juin dernier à seulement 43 millions. Leur publication trimestrielle dans laquelle figure les encours ne fournit aucune explication sur les origines de cette hémorragie. Les deux fonds ont été créés en 2015 avec trois autres grâce à des actifs provenant de l’Etat chinois.

Le repo grossit avec les besoins de « collateral »

Hausse. Le marché du repo progresse de façon soutenue en Europe , selon les relevés semestriels de l’Icma (Association internationale des marchés de capitaux). L’évolution est liée au développement des transactions soumises à la compensation et aux besoins de « collateral » pour les appels de marge qui s’y rattachent. De même, les échanges en bilatéral entre banques donnent davantage lieu à des dépôts de garantie. La mise en œuvre des obligations de compensation pour le buy-side, avec une date limite en 2020, devrait favoriser encore la progression du marché. La réduction des achats d’actifs par la Banque centrale européenne explique en partie l’évolution, en libérant du « collateral ». On note toutefois la baisse, selon l’étude de l’Icma, de la part du triparty repo (opération de repo entre banques via un tiers de confiance) à 6 %, contre 8,6 % en décembre 2017, reflétant l’effet réducteur de l’abondante liquidité injectée par la banque centrale sur les besoins en financement de marché.

La réputation de l’Arabie saoudite écarte les investisseurs

Crise. Du côté des bonnes nouvelles pour l’Arabie saoudite, l’inclusion des obligations des pays du Golfe dans l’indice JPMorgan EM a été confirmée. Au cours de la période de transition de neuf mois, elle devrait amener à la zone 2,8 milliards de dollars liés à la gestion passive, et près de 28 milliards supplémentaires de la part d’investisseurs actifs, selon les estimations de Barclays. Ces investissements sont nécessaires au royaume, qui a Kashoggi a plongé l’Arabie saoudite dans une crise diplomatique qui pourrait avoir des conséquences économiques. Au cours de la semaine écoulée, les investisseurs ont annulé leur venue au « Davos du désert », tandis que l’ETF iShares MSCI Saudi Arabia, un indice répliquant les principales valeurs saoudiennes, a enregistré des sorties de fonds pour près de 13 millions de dollars le 16 octobre, un record depuis sa création, en septembre 2015.