« L’écosystème de la défense, que nous finançons en dette, est très diversifié »

Sienna Investment Managers a annoncé récemment le premier closing de sa stratégie de dette privée dédiée au secteur de la défense. Olivia Noirot-Nérin et Philippe Roca, Co-directeurs du fonds Sienna Héphaïstos, reviennent dans cette interview sur les enjeux de financement de leur montée en puissance des acteurs du secteur de la défense et sur les réponses à leur apporter.

Les grands groupes de la défense, tels Naval, Dassault, Thales ou Safran, s’appuient sur des PME et ETI qui œuvrent dans différents secteurs, comme l’usinage, la chaudronnerie, la forge, l'électronique ou les matériaux de spécialité. « C’est un écosystème très diversifié, que nous souhaitons financer en dette à travers le fonds Sienna Héphaïstos. Nous recherchons des entreprises solides, qui présentent un excédent brut d’exploitation au moins égal à 2 millions d’euros » précise Philippe Roca.

Des modes de financement adaptés à des besoins de financement spécifiques
« Ces entreprises doivent répondre à trois types de besoins de financement : face à des commandes massives, celui de leurs capacités de production, celui aussi de leur BFR, mais également, dans une perspective de consolidation du secteur, celui de leur croissance externe, anticipe Olivia Noirot-Nérin. Or, ces besoins pourront être financer en fonds propres, par des fonds de private equity, en dette, par des fonds de dette privée, et aussi en prêts bancaires ».

Un réseau pour identifier les opportunités
Dans cette perspective, Sienna IM a constitué un réseau sur lequel elle s’appuie pour identifier des opportunités. « Nos sources habituelles sont des banques d’affaires, des cabinets de conseil financier, ainsi que les départements achats de grands groupes industriels de défense français ou étrangers, qui connaissent bien leurs fournisseurs et savent identifier ceux qui ont des besoins importants de financement de l’augmentation de leurs capacités de production, de leur montée en cadence » relève Philippe Roca.

Des investisseurs institutionnels désormais convaincus
Pour leur part, les investisseurs institutionnels ont évolué dans leur approche du secteur de la défense. « En un an, nous avons observé un vrai changement d’approche parmi les investisseurs institutionnels : la question n’est plus de savoir s’ils doivent ou non investir dans ce secteur, mais de savoir comment » observe Olivia Noirot-Nérin, qui considère en outre que « du point de vue des critères ESG, le secteur de la défense est un secteur comme un autre ». Conséquence de cet intérêt grandissant des investisseurs pour ce secteur, Sienna IM a vu son objectif de levée de 200 millions d’euros dépassé, à l’occasion du premier closing de son fonds Sienna Héphaïstos, grâce à des investisseurs français et européens, avec en particulier le Fonds européen d’investissement (FEI).

Enfin, ce fonds vient d’être décliné dans une version destinée aux particuliers, au format Eltif, afin de permettre aux épargnants de contribuer au financement d’entreprises, souvent locales, qui contribuent à l’effort de réarmement.

Pour en savoir plus sur ces enjeux des acteurs de la Défense et plus largement sur les enjeux du financement de la souveraineté européenne, consultez le livre blanc de Sienna Investment Managers : Investir pour la souveraineté européenne

_{SIENNA HEPHAISTOS PRIVATE INVESTMENTS S.C.A. SICAV-RAIF - HEPHAISTOS I}

_{Fonds d’investissement alternatif au sens de la Loi luxembourgeoise du 23 juillet 2016 relative aux fonds d’investissements alternatifs réservés, sous la forme d’une société en commandite par actions, pour lequel Sienna AM France agit à titre de gestionnaire d’investissement.}

_{SIENNA DETTE PRIVÉE DÉFENSE EUROPE}

_{FPS (Fonds professionnel spécialisé) labellisé ELTIF au sens du règlement européen ELTIF 2.0., géré par Sienna AM France, société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF sous le numéro GP97118.}

_{Les produits présentés sont des fonds fermés, à ce titre les investisseurs ne peuvent demander le rachat des parts à leur initiative et doivent donc tenir compte de l’illiquidité de leur investissement. Ces produits présentent également des risques décrits dans leur prospectus, en particulier le risque de perdre le capital investi ou encore le risque lié à la concentration des investissements dans des entreprises du secteur de la défense et de l’armement. Les investissements des produits sont des investissements à long terme et compte tenu du caractère illiquide du produit, il est recommandé aux investisseurs de diversifier leurs investissements et de n’investir dans le produit qu’un faible pourcentage de leur portefeuille d’investissement global. La valeur des investissements et les performances évoquées dans cette vidéo peuvent varier à la hausse ou à la baisse fortement et un investisseur peut ne pas récupérer le montant initial de son investissement.}

_{Cet article et cette vidéo sont destinés exclusivement aux investisseurs relevant de l’article 423-27 du Règlement général de l’Autorité des marchés financiers.}

_{Informations légales}

_{Cet article et cette vidéo n’ont pas de valeur précontractuelle ou contractuelle, elle fournit des descriptions ou des analyses basées sur des informations générales ; les opinions qui y sont exprimées ne tiennent pas compte de la situation individuelle de l’investisseur et ne peuvent en aucun cas être considérées comme un conseil juridique, un conseil fiscal ou une recommandation, une sollicitation, une offre ou un conseil en vue d’un investissement ou d’un arbitrage de titres ou de tout autre produit ou service de gestion et d’investissement.}

_{Cet article et cette vidéo sont une communication commerciale dont l’objectif est de présenter les stratégies et l’expertise de Sienna Investment Managers et, plus particulièrement au sein de Sienna AM France, société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF sous le n° 97118. Les opérations présentées dans cet article et cette vidéo peuvent faire l’objet de certaines restrictions dans certains pays ou à l’égard de certaines personnes. En conséquence, vous êtes invité à vous assurer du respect des dispositions légales et règlementaires qui vous sont applicables. Les informations contenues dans cet article et cette vidéo peuvent être partielles et sont susceptibles d’être modifiées sans préavis. Cette vidéo ne peut être reproduite en tout ou partie sans l’autorisation préalable de Sienna Investment Managers.}

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