La valorisation des produits complexes vue comme un marché en devenir
Dans le contexte de crise actuelle, Nyse Euronext et Markit ont décidé de lancer des services dédiés à destination des gérants d'actifs
Rebond du PMI des services en zone euro
L’indice flash de l’activité des services en zone euro a gagné 1,7 point à 52,3 en février, atténuant les attentes de baisse des taux de la BCE.
Sondage
La légère détente du Crossover en fin de semaine vers 575 pb pourrait n'être qu’un répit. Nos lecteurs sont certes 24 % à penser que le mouvement peut se poursuivre jusqu'à amener l’indice de crédit high yield sous les 500 pb. Néanmois, ils sont presque deux fois plus nombreux à estimer que le Crossover va repartir à la hausse et franchir à nouveau les 600 pb.
Les chiffres de Gecina ne font pas oublier que des incertitudes demeurent
Le titre a stagné malgré la publication de résultats meilleurs que prévu. Le manque d’avancées sur la séparation avec Metrovacesa peut l’expliquer
IMS ne perçoit pas de signes de ralentissement
Le distributeur indépendant d'aciers spéciaux a réitéré ses objectifs 2008, dont une croissance organique des volumes de 5 %
Le marché reste dubitatif sur l'éventualité d'une contre-offre de Suez sur Biffa
Si les analystes jugent cette opération stratégiquement opportune, ils estiment le prix évoqué de 1,5 milliard de livres très élevé
Le rebond de l'indice flash PMI des services en zone euro atténue les anticipations de baisses de taux
Il s'est établi à 52,3 en février, contre 50,6 en janvier et 53,1 en décembre. L'indice global en zone euro passe de 51,8 à 52,7
Le Japon hésite à se doter d'un fonds souverain
La gestion des 1.000 milliards de dollars de réserves de change du pays fait débat. Les reponsables politiques restent pour l'heure prudents
Le bras de fer s’engage sur le volet salarial à la Caisse des dépôts
Les syndicats ont boycotté le Comité mixte paritaire central de vendredi. Et freinent les réformes prévues par le nouveau DRH du groupe
La CNCE reconstituera ses fonds propres durs à hauteur de 4,2 milliards d’euros
Les premiers avis ont été rendus en vue de l’augmentation de capital interne censée avoir un effet neutre sur les résultats des Caisses d’Epargne régionales
Un modèle interne pour libérer 1,9 milliard d’euros
C’est l’une des subtilités des normes de solvabilité Bâle II. Plutôt que d’utiliser un modèle standard pour noter leurs contreparties et calculer leur besoin de fonds propres, les banques peuvent utiliser un modèle interne. Problème : la Commission bancaire n’a toujours pas validé celui de l’Ecureuil. Celui-ci compte pourtant sur l’utilisation de ce modèle interne pour libérer davantage de fonds propres durs (Tier 1) dans les Caisses d’Epargne. Celles-ci voient déjà leurs exigences en fonds propres abaissées de 1,5 milliard grâce au passage à Bâle II " méthode standard ", mais le groupe estime qu’elles pourraient encore économiser 1,9 milliard d’euros supplémentaire. Ce gain se ferait progressivement jusqu’en 2011. Reste à obtenir le feu vert de la tutelle. « La mise en cause des régulateurs (…) ainsi que les interventions sur les limitations de l’autorégulation pourraient conduire la Commission bancaire à se montrer plus drastique dans les choix et acceptations de modèle », estime le cabinet Sacef dans son rapport d’expert remis aux syndicats du groupe. A la CNCE, on indique que les discussions avec la tutelle suivent leur cours. Les dirigeants ont bon espoir de décrocher un accord en 2008.
Dernière ligne droite pour l'Ecureuil
Le processus de décision pour l’augmentation de capital de 3,2 milliards d’euros qui permettra de renflouer la CNCE est enclenché dans les Caisses d’Epargne régionales. L’organe central du groupe devrait finalement reconstituer son ratio Tier 1 à hauteur de 4,2 milliards d’euros.
« Les révisions à la baisse des BPA devraient générer de la volatilité au premier semestre »
explique Emmanuel Morano, responsable du pôle actions à La Française des Placements
Le plan de sauvetage pour l'Ambac en passe d'être annoncé
Un groupe de banques travaille pour limiter l'impact des pertes du rehausseur de crédit. En revanche CIFG est sous la menace de perdre son Aaa par Moody's
« Nous sommes surpondérés sur la dette bancaire subordonnée »
explique Franz Loerch, gérant obligataire chez JPMorgan AM
« Le secteur des valeurs industrielles cache des pépites suivant des cycles différents »
confie Léonard Cohen, directeur des gestions actions Europe chez Edmond de Rothschild Asset Management
« En changeant de ton, la BCE retire un soutien pour l’euro face au dollar »
estime Thierry Sarles, gérant obligataire international chez CPR AM
« Nous attendons une baisse de taux de la Fed de 50 pb le 18 mars »
précise Gaëlle Malléjac, responsable de la gestion obligataire directionnelle et aggregate chez Groupama AM
RWE déçoit les attentes du marché avec ses résultats et ses perspectives
Malgré les prix élevés de l'électricité, le bénéfice opérationnel de 6,5 milliards d'euros a très nettement manqué le consensus
Lloyds TSB tire son épingle du jeu grâce à la banque de détail outre-Manche
L'établissement britannique a relevé le montant de ses dépréciations d’actifs mais n’en a pas moins publié un résultat courant imposable 2007 en hausse de 6 %
Le Japon hésite à se doter d'un fonds souverain
La gestion des 1.000 milliards de dollars de réserves de change du pays fait débat. Les reponsables politiques restent pour l'heure prudents
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Electronic Arts offre une prime de plus de 60% aux actionnaires de Take-Two
Le géant des jeux vidéo a proposé une offre de 1,9 milliard de dollars pour racheter Take-Two, rejetée par les dirigeants de ce dernier
Le Qatar envisage d'investir dans RBS
Le gouvernement du Qatar envisagerait d’investir dans la deuxième banque britannique d’après le journal. Le fonds souverain Qatar Investment Authority examinerait ainsi la possibilité de placer dans RBS une partie des 15 milliards de dollars qu’il prévoit d’investir dans des banques européennes et américaines. Cependant, tout investissement dans RBS resterait d’une ampleur relativement limitée.Le fonds QIA n’a pas encore acheté de titres RBS et aucune discussion n’a encore commencé.
La fusion Suez-GDF se fera avant l'été, confirme Jean-François Cirelli
La fusion entre Suez et Gaz de France se fera au premier semestre 2008, avant l'été, comme cela a été annoncé en septembre dernier, déclare Jean-François Cirelli, le président de GDF, dans un entretien. «Nous respectons le calendrier annoncé (...) Il nous faut notamment être prêts pour une mise en Bourse de Suez Environnement et obtenir l’avis des instances représentatives du personnel de GDF», indique-t-il. (Lire aussi page 10)
Le CME maintient son projet de rachat du Nymex
Le Chicago Mercantile Exchange maintient son projet de racheter Nymex Holdings, en dépit d'éventuelles entraves de la part du Département américain de la Justice, écrit le quotidien. CME Group et Nymex Holdings doivent conclure dans la semaine qui vient leurs négociations exclusives, même si les discussions pourraient prendre quelques jours de plus, selon le quotidien économique et financier.
Morgan Stanley contrainte aux soldes
Les trois prétendants au rachat de la participation de Morgan Stanley au capital de CICC (China International Capital Corp) ont revu drastiquement leur proposition à la baisse, d’un milliard à environ 600 millions de dollars. Bain Capital, TPG ainsi qu’un consortium formé par General Atlantic, Starr International et J.C. Flowers ont notamment tenu compte d’une possible dilution de la participation du fait de « titres fantômes » détenus par les dirigeants de la banque.